摘 要：文章選取2002—2022年中國對外直接投資和GDP指標的各項數(shù)據(jù)，采用灰色關(guān)聯(lián)度和VAR模型，具體研究對外直接投資對本國經(jīng)濟增長的聯(lián)系、動態(tài)關(guān)系和貢獻程度。研究發(fā)現(xiàn)：（1）在灰色關(guān)聯(lián)度方面，中國對外直接投資和GDP的灰色關(guān)聯(lián)度在0.6以上，兩者之間存在著較為緊密的聯(lián)系，具有比較高的關(guān)聯(lián)程度。（2）在脈沖響應函數(shù)方面，中國對外直接投資在一定程度上對GDP產(chǎn)生長期的積極影響，且具有即時性，但是后期的影響作用會逐漸趨于穩(wěn)定，中國對外直接投資對本國的經(jīng)濟增長的作用還有待進一步提高。（3）在方差分解方面，中國對外直接投資對GDP的貢獻率越來越大，增長速度較快，在第10期貢獻率較高。由此，文章提出相對應的對策和建議，以期促進中國對外直接投資和本國經(jīng)濟的協(xié)同發(fā)展。

關(guān)鍵詞：對外直接投資；經(jīng)濟增長；GDP；灰色關(guān)聯(lián)度；VAR模型

中圖分類號：F832.6；F127 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2024）08（b）--04

1 引言

對外直接投資是各個國家用來促進自身經(jīng)濟發(fā)展的一種戰(zhàn)略措施。2022年3月，十三屆全國人大五次會議提出，要充分利用兩個市場兩種資源，不斷拓寬經(jīng)貿(mào)合作。根據(jù)《2022年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》數(shù)據(jù)，2022年，中國對外直接投資流量1631.2億美元，對外直接投資存量達2.75萬億美元，其境外投資的領(lǐng)域已涉及全球80%以上的國家和地區(qū)的18個行業(yè)大類，流向租賃和商務服務、制造、金融、批發(fā)零售、采礦、交通運輸?shù)阮I(lǐng)域的投資均超過百億美元?？梢钥闯?，我國對外直接投資有效拉動了本國經(jīng)濟的增長，那么我國對外直接投資對本國經(jīng)濟增長究竟存在多大的推動作用，文章在該背景下研究我國對外直接投資對本國經(jīng)濟增長的影響作用。

2 文獻綜述

外國學者關(guān)于對外直接投資與經(jīng)濟增長關(guān)系的研究結(jié)論并不統(tǒng)一。部分學者以馬來西亞作為研究對象發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟增長可以促進對外直接投資，反之不成立[1]；也有學者以拉丁美洲和非洲作為研究對象，實證結(jié)果表明其他國家對外直接投資對不同收入水平國家的經(jīng)濟增長各不相同，存在正向、負向影響[2-3]；部分學者也從亞洲發(fā)展中國家的角度分析認為對外直接投資與其經(jīng)濟增長兩者的關(guān)系是無法確定的[4]。隨著我國對外直接投資的不斷發(fā)展壯大，國內(nèi)學者對我國對外直接投資對經(jīng)濟增長的影響研究也不斷豐富。在研究對象方面，國內(nèi)學者主要以東盟國家、“一帶一路”沿線國家等進行研究[5-6]；在研究方法方面，主要運用聚類固定效應模型、誤差修正模型等[7-8]；隨著研究的不斷深入，國內(nèi)學者得到結(jié)論，對外直接投資可以推動經(jīng)濟增長，我國對外直接投資對本國的經(jīng)濟增長的作用不明顯，但對東道國經(jīng)濟存在顯著拉動作用[9]。

綜上所述，國內(nèi)外學者探究對外直接投資對經(jīng)濟增長的影響不斷豐富。但在研究對象方面，國內(nèi)外學者更多研究對外直接投資對東道國的經(jīng)濟增長所產(chǎn)生的影響和效應，較少探究對外直接投資對本國經(jīng)濟所產(chǎn)生的影響。在研究內(nèi)容上，國內(nèi)外學者較少關(guān)注對外直接投資對經(jīng)濟增長的聯(lián)系、動態(tài)關(guān)系和貢獻程度。因此，文章選取2002—2022年我國對外直接投資和GDP指標的各項數(shù)據(jù)，采用灰色關(guān)聯(lián)度和VAR模型，具體研究我國對外直接投資對經(jīng)濟增長的聯(lián)系、動態(tài)關(guān)系和貢獻程度。

3 研究區(qū)域概況

3.1 國內(nèi)生產(chǎn)總值方面

國家發(fā)展改革委在介紹2022年全年經(jīng)濟形勢時表示，2022年中國經(jīng)濟呈現(xiàn)出總量增、質(zhì)量升、韌性強、走勢好的發(fā)展態(tài)勢。根據(jù)中華人民共和國2022年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報，2022年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值1210207.2億元，比上年增長3.0%，第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)增加值分別為88345億元、483164億元、638698億元，第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重分別為7.3%、39.9%、52.8%。中國自2002年一直保持經(jīng)濟的健康穩(wěn)定增長，2002年中國GDP僅為121717.4億元，截止到2022年，實現(xiàn)了9.94倍的顯著增長和47.35%的年均增速。

3.2 對外直接投資方面

《2022年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》數(shù)據(jù)顯示，2002—2022年中國對外投資一直保持快速增長。2002年僅為27億美元，2021年中國對外投資增長至1788億美元，2022年實現(xiàn)1631.2億美元。與2002年相比，我國實現(xiàn)60.41倍顯著增長和287.69%的年均增速；中國對外投資規(guī)模的全球位次也從2002年的26位快速上升，并于2021年和2022年中國對外投資一直保持全球第二位。

4 變量選擇及來源

4.1 變量的選擇

文章在遵循科學性、代表性等原則的基礎(chǔ)上，參考相關(guān)文獻，選取GDP為被解釋變量，表示經(jīng)濟增長，選取對外直接投資存量 （OFDI） 為核心解釋變量， 代表對外直接投資。對外直接投資存量的單位（億美元）與GDP單位（億元）并不一致，因此，文章按照各年年平均貨幣匯率，將對外直接投資的單位由億美元換算成億元。

4.2 數(shù)據(jù)來源

文章具體研究2002—2022年我國對外直接投資對本國經(jīng)濟增長的影響，其中各變量的選取均來自2003—2022年的《中國統(tǒng)計年鑒》和《中華人民共和國2022年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》，人民幣對美元的各年年平均貨幣匯率均來自世界銀行WDI數(shù)據(jù)庫。

5 研究方法選取

5.1 灰色關(guān)聯(lián)度

灰色關(guān)聯(lián)度基本思想是通過確定參考數(shù)據(jù)列和若干個比較數(shù)據(jù)列的幾何形狀相似程度來研究相關(guān)序列之間的聯(lián)系是否緊密?；疑P(guān)聯(lián)度的公式如下：

其中：η（X0（k），Xi（k））為關(guān)聯(lián)系數(shù)；η（X0，Xi）為參考序列和比較序列之間的聯(lián)系程度，數(shù)值范圍為[0，1]，其數(shù)值越接近1，說明聯(lián)系程度越緊密，反之，說明聯(lián)系程度越弱。

5.2 VAR模型

VAR模型是一種采用時間序列數(shù)據(jù)進行分析的計量經(jīng)濟學模型，常用于對時間跨度較大的各個數(shù)據(jù)變量進行線性回歸分析，從而揭示得出變量之間的動態(tài)關(guān)系和貢獻程度，并對整體發(fā)展趨勢進行預測。VAR模型的公式如下：

其中：yt為內(nèi)生變量；Xt為外生變量；A1…Ap為常數(shù)矩陣；B為待估計參數(shù)系數(shù)矩陣；p為滯后階數(shù)；εt為隨機擾動項；n為數(shù)據(jù)樣本的個數(shù)。

6 我國對外直接投資對經(jīng)濟增長影響的實證分析

6.1 灰色關(guān)聯(lián)度分析

為了解我國對外直接投資對本國經(jīng)濟增長的關(guān)聯(lián)程度，文章選取2002—2022年我國GDP和對外直接投資數(shù)據(jù)，通過計算初值像數(shù)據(jù)、絕對差值、關(guān)聯(lián)系數(shù)并代入公式（1），最終得到2002—2022年我國GDP和對外直接投資的灰色關(guān)聯(lián)度，結(jié)果如表1所示。

由表1可知，2002—2022年我國GDP和對外直接投資的灰色關(guān)聯(lián)度為0.604917165，說明2002—2022年我國GDP和對外直接投資的灰色關(guān)聯(lián)度在0.6以上，兩者之間存在著較為緊密的聯(lián)系，具有比較高的關(guān)聯(lián)程度。

6.2 VAR模型分析

為進一步分析我國對外直接投資對本國經(jīng)濟增長的影響，文章在得到灰色關(guān)聯(lián)度的基礎(chǔ)上，采用VAR模型，運用Stata15.0，分析我國對外直接投資對本國經(jīng)濟增長的動態(tài)關(guān)系和貢獻程度。

6.2.1 數(shù)據(jù)預處理

為了避免偽回歸現(xiàn)象的出現(xiàn)，致結(jié)論出現(xiàn)嚴重偏差，因此文章首先對我國GDP和對外直接投資的原始數(shù)據(jù)取自然對數(shù)。

6.2.2 單位根檢驗

單位根檢驗是進行VAR模型的前提，文章采用ADF檢驗來判斷時間序列的平穩(wěn)性，根據(jù)Schwert在1989年的建議，取最大滯后階數(shù)pmax=8，經(jīng)過Stata15.0軟件運算表明，lnY和lnX在5%的顯著水平下都為平穩(wěn)序列，均通過ADF檢驗（表2），可以進行下一步分析。

6.2.3 確定最優(yōu)滯后階數(shù)

文章使用LR、FPE、AIC、HQIC、SBIC等信息準則方法，確定最優(yōu)滯后階數(shù)為1階（見表3），并用檢驗最后一階系數(shù)的顯著性、檢驗VAR模型的殘差是否存在自相關(guān)性兩種方法對信息準則所得出的結(jié)論進行驗證。

6.2.4 穩(wěn)定性檢驗

文章采取AR根圖法對構(gòu)建的VAR模型進行穩(wěn)定性檢驗（見圖1），如果VAR模型的特征根全部位于單位圓內(nèi)，說明VAR模型通過了穩(wěn)定性檢驗，反之，說明該模型是不穩(wěn)定的。從圖1可知，所有的點位于單位圓內(nèi)，表明VAR模型是穩(wěn)定的，可以利用脈沖響應函數(shù)和方差分解分析我國對外直接投資對本國經(jīng)濟增長的動態(tài)關(guān)系和貢獻程度。

6.2.5 脈沖響應函數(shù)

文章利用VAR模型的脈沖響應函數(shù)方法，分析了我國對外直接投資對本國經(jīng)濟增長的動態(tài)關(guān)系（見圖2）。在圖2中，橫軸代表滯后期數(shù)，滯后期數(shù)共10期，縱軸代表沖擊影響，中間的曲線表示在不同的期數(shù)下我國對外直接投資對本國GDP的正交化脈沖響應變化，陰影部分表示95%的置信區(qū)間。從圖2可以看出，我國對外直接投資對本國GDP存在長期的正向響應，在給對外直接投資一個單位的標準差后，我國GDP立即做出反應，且整體呈逐漸上升趨于平穩(wěn)的趨勢，在第8期達到最高值0.024994，隨后趨于平穩(wěn)，這表明在一定條件下，我國對外直接投資可以在一定程度上對我國GDP產(chǎn)生長期的積極影響。

6.2.6 方差分解

在通過脈沖響應函數(shù)得到我國對外直接投資對本國經(jīng)濟增長的動態(tài)關(guān)系的基礎(chǔ)上，為了進一步了解變量之間的貢獻程度，進行方差分解分析（見圖3），其中橫軸含義與上文一致，縱軸代表貢獻率，中間的曲線表示在不同的期數(shù)下我國對外直接投資對本國GDP的貢獻率。從圖3的方差分解分析結(jié)果可以看出，隨著時間的推移，北部灣經(jīng)濟區(qū)港口物流對其對外貿(mào)易的貢獻率逐漸增長，直至在第10期維持在53.04%的貢獻率水平上，說明我國對外直接投資對本國經(jīng)濟增長的作用越來越大。

7 結(jié)論與建議

7.1 結(jié)論

隨著我國對外直接投資的不斷發(fā)展，我國經(jīng)濟在不斷向前發(fā)展。文章通過構(gòu)建灰色關(guān)聯(lián)度模型和VAR模型，清晰地展現(xiàn)了我國對外直接投資與我國經(jīng)濟增長之間的聯(lián)系、動態(tài)關(guān)系、貢獻程度。

從我國對外直接投資和GDP的灰色關(guān)聯(lián)度來看，2002—2022年我國對外直接投資和GDP的灰色關(guān)聯(lián)度在0.6以上，兩者之間存在著較為緊密的聯(lián)系，具有比較高的關(guān)聯(lián)程度。

從我國對外直接投資對GDP的脈沖響應函數(shù)來看，2002—2022年我國對外直接投資在一定程度上對GDP產(chǎn)生長期的積極影響，且具有即時性，但是后期的影響作用會逐漸趨于穩(wěn)定。我國對外直接投資對本國經(jīng)濟增長的作用還有待進一步提高。

從我國對外直接投資對GDP的方差分解分析來看，2002—2022年我國對外直接投資對GDP的貢獻率越來越大，增長速度較快，在第10期貢獻率較高。

7.2 建議

7.2.1 完善相關(guān)對外直接投資政策

從政府的角度來看，當今世界正面臨百年未有之大變局，面對復雜的國內(nèi)外發(fā)展環(huán)境，完善相關(guān)的法律法規(guī)政策可為企業(yè)對外直接投資提供有力的保障。不同的東道國由于風俗、文化、制度等環(huán)境存在差異，政府應關(guān)注不同東道國的市場環(huán)境，整理東道國的相關(guān)信息，并建立信息交流平臺和提供風險評估服務，實現(xiàn)國家間的信息共享和區(qū)域間經(jīng)濟合作，從而帶動本國及東道國經(jīng)濟的發(fā)展。如RCEP和“一帶一路”倡議，為我國的對外直接投資促進本國經(jīng)濟增長提供了良好的環(huán)境。

7.2.2 積極提高競爭力

從企業(yè)的角度來看，在政府積極完善相關(guān)對外直接投資政策的基礎(chǔ)上，一方面，企業(yè)應提升自己的自主創(chuàng)新能力和技術(shù)優(yōu)勢，提高自身的經(jīng)營實力，把握住投資機遇并進行合理選擇，避免盲目投資，從而實現(xiàn)自身的投資目標，提升經(jīng)營效益，形成一定的市場規(guī)模。另一方面，面對復雜的國際投資環(huán)境，企業(yè)在進行對外投資時，應該加強自身的風險防范意識，從而能夠及時應對可能面臨的風險。全面提高自身對外直接投資的能力和核心競爭力，在國家市場中占據(jù)一定的地位，進而帶動我國的經(jīng)濟發(fā)展。

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