2024年過半，休閑零食賽道的關鍵詞仍然是“內卷”。去年年底，定位“高端零食”的良品鋪子大規(guī)模降價，這給其業(yè)績帶來沖擊，今年上半年錄得凈利下滑；“主板零食第一股”來伊份同樣陷在凈利下滑的泥潭里；鹽津鋪子、勁仔食品則實現(xiàn)凈利增長。而隨著量販零食的爆火，休閑零食的市場格局也正在悄然發(fā)生轉變。

行業(yè)洗牌加速

今年6月，量販零食品牌鳴鳴很忙開出萬店。在休閑零食渠道迎來迭代的同時，傳統(tǒng)零食企業(yè)也在經歷洗牌。

作為老牌零食上市企業(yè)，2023年來伊份與萬店目標失之交臂，更出現(xiàn)2016年上市以來的營收首降，在零食行業(yè)逐漸掉隊。今年上半年，其因直營店收入下降，導致當期利潤不達預期，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為1400萬元-1600萬元，同比減少70.58%-74.26%。

在大單品策略的推動下，過去處于腰部梯隊的鹽津鋪子、勁仔食品正奮起直追。鹽津鋪子上半年預計營業(yè)收入為24.00億元-25.00億元，同比增長26.72%-32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.10億元-3.30億元，同比增長26.18%-34.32%。但與第一季度超40%的增速相比，鹽津鋪子上半年整體增速有所放緩，尤其是第二季度扣非凈利潤甚至可能出現(xiàn)環(huán)比負增長，這或許也是導致二級市場對其預期不足的因素之一。

另一家湖南本土零食企業(yè)勁仔食品則預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.33億元-1.50億元，同比增長60.00%-80.00%。勁仔食品稱，凈利潤增長的主要原因是營業(yè)收入增長帶來的規(guī)模效應和供應鏈效益優(yōu)化，以及主要原材料如鳀魚、鵪鶉蛋、黃豆等價格同比有所下降。今年4月，勁仔食品提出開啟新一輪“三年再造一個勁仔”，即到2026年營收、利潤實現(xiàn)翻倍。但在行業(yè)內卷加劇的背景下，要延續(xù)高增長對其而言具有一定挑戰(zhàn)。

在聚焦紅棗大單品業(yè)務后，好想你預計上半年營業(yè)收入同比增長13%左右，以去年同期7.01億元推算，今年上半年營收約為7.9億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤則為虧損3000萬元-4000萬元，上年同期為虧損1823.39萬元，虧損擴大?？梢姡趧冸x百草味之后，好想你早已遠離零食品牌第一梯隊。

經歷去年年底的換帥、降價動作后，良品鋪子今年上半年預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2100萬元-3000萬元，同比減少84.15%-88.91%。2023年11月，良品鋪子在門店渠道針對300款產品實施降價策略，對毛利產生了一定影響，而良品鋪子還將繼續(xù)對500多款產品降價。華鑫證券研報指出，上半年良品鋪子正處于經營策略調整階段，降價對毛利產生一定影響，隨著公司對供應鏈及各項業(yè)務的精益管理、降本增效措施的穩(wěn)步推進，預計調整效果將逐步釋放。

從營收規(guī)模上看，目前良品鋪子僅次于三只松鼠，同處于休閑零食頭部。盡管短期內，其他品牌難以超越兩家頭部品牌，但隨著行業(yè)加速洗牌以及量販零食賽道崛起，休閑零食行業(yè)的格局仍存在變數。

發(fā)力量販渠道

對休閑零食企業(yè)來說，零售終端的變革也影響著品牌自身的發(fā)展。為此，各家都在調整自己的渠道布局，發(fā)力量販渠道和內容電商。

作為以線下經銷商渠道為主的品牌，2023年，勁仔食品加大布局短視頻、社交平臺、達人直播等新興渠道，建立從頭部流量到自播帶貨的傳播矩陣。2023年，其新媒體渠道的銷售同比增長142.60%。

對于零食很忙、趙一鳴、糖巢、好想來、老婆大人、零食有鳴等快速發(fā)展的新興零食專營渠道，勁仔食品也在陸續(xù)布局。在4月的投資者關系活動上，勁仔食品稱公司在零食專營系統(tǒng)覆蓋超100家客戶2萬家門店，一季度營收同比增長超100%。

鹽津鋪子則將量販零食渠道作為重點發(fā)力版塊。早在2021年，鹽津鋪子就與同屬長沙的零食很忙達成合作。去年12月，鹽津鋪子控股還向鳴鳴很忙集團戰(zhàn)略投資3.5億元。

渠道的變化也體現(xiàn)在數據上。2017年，鹽津鋪子在沃爾瑪、步步高、華潤萬家、大潤發(fā)和家樂福等直營商超渠道的營收占比高達53.6%；到2023年，鹽津鋪子直營商超渠道的營收占比僅有8.1%左右。同時鹽津鋪子在電商渠道的營收占比逐年提高，從2017年的6.5%一路增長至2023年的20.1%。

“食品飲料整體線下渠道比較疲軟，量販渠道仍在擴張的狀態(tài)，店鋪數量和渠道影響力都在增強，這也意味著那些在量販渠道穩(wěn)步擴張的品牌，有更好的增長根基。”凱度消費者指數大中華區(qū)總經理虞堅分析認為，相對其他渠道而言，量販渠道有一個明顯的優(yōu)勢，即吸引了很多年輕消費者或者年輕有孩的家庭。品牌如果抓住量販增長的機會，就會有很好的表現(xiàn)。而從目前的整體滲透率來看，量販渠道仍有較大的成長空間。