錢烽

摘 要：現(xiàn)代企業(yè)管理體系下，企業(yè)投資權(quán)與管理權(quán)的分離，通過管理層的專業(yè)度來有效治理企業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)了專業(yè)人干專業(yè)事的目的。隨著我國經(jīng)濟(jì)環(huán)境的越發(fā)復(fù)雜，企業(yè)在其經(jīng)營發(fā)展中所面臨的外部挑戰(zhàn)不斷提升。許多企業(yè)為了降低納稅成本、節(jié)約現(xiàn)金流支出，著手開展相應(yīng)的稅務(wù)籌劃工作。企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的構(gòu)成，可以影響企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)、法人治理結(jié)構(gòu)、企業(yè)戰(zhàn)略方針、使命愿景、利潤形成等。許多國內(nèi)知名企業(yè)如京東、阿里等企業(yè)都是通過持股股東股權(quán)結(jié)構(gòu)來實(shí)施稅收籌劃活動(dòng)。稅收籌劃活動(dòng)是近些年來，許多企業(yè)特別是一些大型企業(yè)集團(tuán)所重視的財(cái)務(wù)管理方式，通過稅收籌劃可以有效地降低納稅成本、規(guī)避稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、節(jié)約現(xiàn)金流出。將稅收籌劃融入至企業(yè)股權(quán)架構(gòu)體系當(dāng)中，能夠充分發(fā)揮其重要作用，并確保企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。本文將從企業(yè)股權(quán)架構(gòu)構(gòu)建入手，闡述企業(yè)稅收籌劃的基本概述、揭示股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)對(duì)企業(yè)稅收的影響，并最終提出改進(jìn)股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)中的稅收籌劃策略。

關(guān)鍵詞：股權(quán)結(jié)構(gòu);稅收影響;策略

企業(yè)開展生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)過程中，盈利是其第一要?jiǎng)?wù)，這也是股東作為企業(yè)投資人的需求。然而，企業(yè)獲得利潤之后，稅后利潤作為其留存收益，需要對(duì)股東進(jìn)行利潤分配。在這個(gè)過程中，企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)、股東的性質(zhì)決定著企業(yè)投資人未來的繳稅方向與納稅成本。股東作為法人、個(gè)體自然人、私募股權(quán)投資者乃至于海外投資人其所得稅繳納依據(jù)及額度都存在著一定的差異。因而，投資人在企業(yè)設(shè)立之初就應(yīng)該充分考慮企業(yè)盈利后如何分配投資收益甚至股權(quán)退出問題，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)處于低納稅成本、低稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、利益最大化范圍運(yùn)行狀態(tài)。

一、企業(yè)股權(quán)架構(gòu)構(gòu)建的原則

一是控制股東數(shù)量原則。股東數(shù)量不宜太多，除公司初創(chuàng)股東之外，后續(xù)投資者、股權(quán)激勵(lì)人員都應(yīng)置于持股平臺(tái)，簡化股權(quán)結(jié)構(gòu)。

二是股東間資源互補(bǔ)原則。投資人合作創(chuàng)立公司，要符合股東間優(yōu)勢互補(bǔ)，避免股東間的分歧與競爭；另一方面，以有限責(zé)任公司為例，該類公司特性是以“人合”為主，股東間信任程度較高，從而可以充分挖掘投資人自身資源，共享業(yè)務(wù)活動(dòng)，在很大程度上促進(jìn)相互信任。

三是風(fēng)險(xiǎn)最小化原則。股權(quán)架構(gòu)的設(shè)立，要加強(qiáng)股東間的合作，使得投資人與管理層之間增強(qiáng)溝通與協(xié)作，減少不信任問題出現(xiàn)。同時(shí)，有效化解企業(yè)員工與股東之間的矛盾，在企業(yè)內(nèi)部形成積極力量，將風(fēng)險(xiǎn)降低至最低，從而不斷提升企業(yè)核心競爭力。

四是利益最大化原則。利益最大化是股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)的核心，也是投資人創(chuàng)立企業(yè)最為需要的投資要求。所得稅與股權(quán)架構(gòu)的關(guān)系極為緊密，科學(xué)的股權(quán)架構(gòu)可以有效處理好投資人稅務(wù)籌劃問題，可以幫助企業(yè)合理避稅。

二、稅收籌劃基本概述

（一）稅收籌劃簡述

第一，稅收籌劃是指企業(yè)本著合法、合規(guī)原則，在經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生之前，采取相應(yīng)的籌劃活動(dòng)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)減少納稅成本、遞延納稅的目的。第二，稅收籌劃特征：一是合法性是指稅收籌劃過程中，需要嚴(yán)格遵循國家相關(guān)法律、法規(guī)，特別是稅收法規(guī)與政策。反之，若稅收籌劃工作不具備合法性原則，其將被認(rèn)定為偷稅行為。二是事前預(yù)測性。指企業(yè)在相關(guān)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生之前，著手開展該項(xiàng)工作，使得稅收籌劃具有一定的預(yù)測性，能夠有效地從稅務(wù)角度指導(dǎo)業(yè)務(wù)發(fā)展方向。如，建安企業(yè)在經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)生之前，須根據(jù)合同規(guī)定確定采取“清包”方式還是采取“總包”方式?？偘绞较?，建材采購中，要事前測算價(jià)格與進(jìn)項(xiàng)稅關(guān)系。三是成本效益性。經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)生，或多或少需要支付相應(yīng)的費(fèi)用進(jìn)行。稅收籌劃工作亦是如此，該項(xiàng)工作的實(shí)施有時(shí)會(huì)聘請(qǐng)一定的專家、學(xué)者開展相應(yīng)的論述，并為此發(fā)生相應(yīng)的成本費(fèi)用。應(yīng)本著稅收籌劃所節(jié)約的納稅成本能夠覆蓋咨詢費(fèi)用，否則稅收籌劃工作沒有其實(shí)際意義。

（二）稅收籌劃業(yè)務(wù)分析

一方面，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況的良好與否，決定著其應(yīng)納稅額的多少。即，企業(yè)經(jīng)營正常、呈持續(xù)增長狀態(tài)，其收入、利潤增加的同時(shí)，必然會(huì)帶來納稅的增加。企業(yè)在經(jīng)營過程中，需要采取適當(dāng)措施開展稅收籌劃工作。

另一方面，稅收要素也是決定著納稅金額的多少，其中包括稅種、稅目、稅基、稅率、優(yōu)惠政策等。稅收要素是由納稅人、設(shè)立地點(diǎn)、經(jīng)營方式、交易金額等決定的。企業(yè)可以采取調(diào)節(jié)經(jīng)營模式改變應(yīng)納稅額，以此來達(dá)到節(jié)約納稅成本的稅收籌劃目的。

三、股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)對(duì)于企業(yè)稅收的影響

（一）持股形式角度分析

股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)中，持股形式是關(guān)鍵，也決定了稅收籌劃方向及日后的納稅成本高低。持股形式一般可分為個(gè)人持股、平臺(tái)公司間接持股、合伙人企業(yè)間接持股三種方式。持股形式對(duì)于稅收影響可以從運(yùn)作、股息分配、退出三個(gè)階段開展相應(yīng)研究。第一階段，日常運(yùn)作階段，該階段企業(yè)按稅法規(guī)定，按25%企業(yè)所得稅率繳納所得稅。同時(shí)現(xiàn)階段，我國為了鼓勵(lì)中小企業(yè)發(fā)展，對(duì)于小型微利企業(yè)可以享受相應(yīng)的稅收優(yōu)惠；第二階段，股息分配階段。股息分配過程中，對(duì)于居民企業(yè)持有的超過12個(gè)月的非上市公司股份所分得的股利免予征收企業(yè)所得稅、個(gè)人持股按20%繳納股息紅利個(gè)人所得稅；第三階段，退出階段。個(gè)人按20%繳納個(gè)人所得稅、企業(yè)按資本利得收益繳納企業(yè)所得稅。

第一，個(gè)人持股方式。一是企業(yè)日常運(yùn)作階段。在此階段投資人若取得企業(yè)盈利分紅，根據(jù)個(gè)人所得稅法規(guī)定，按股息分紅稅目繳納20%個(gè)稅。二是股權(quán)退出階段。個(gè)人股東按股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入與投資成本差額的20%計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。

第二，法人組織間接持股。法人組織間接持股方式多為公司間接持股，是指平臺(tái)企業(yè)利用其資源代為持股，持股中僅對(duì)于資本擴(kuò)張、企業(yè)日常運(yùn)作發(fā)揮作用，并不影響所持股公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。被持股企業(yè)可以提出享受相應(yīng)的稅收優(yōu)惠政策，從而有效降低納稅成本。不利之處在于，退出時(shí)存在重復(fù)繳稅問題。

第三，通過合伙企業(yè)間接持股方式。該種持股方式一般多見于私募股權(quán)投資基金作為戰(zhàn)略投資人向企業(yè)投資，未來通過對(duì)于企業(yè)的賦值及股權(quán)退出獲取收益。個(gè)人所得稅法規(guī)定，合伙企業(yè)參照個(gè)體工商戶征收個(gè)稅。合伙企業(yè)作為私募股權(quán)投資基金較為青睞的股權(quán)結(jié)構(gòu)，合伙企業(yè)僅需要繳納一道個(gè)人所得稅，避免法人企業(yè)繳納企業(yè)所得稅與個(gè)人所得稅，解決重復(fù)納稅問題，并因此而節(jié)約一部分納稅成本。

（二）股權(quán)激勵(lì)角度分析

根據(jù)個(gè)稅相關(guān)法規(guī)規(guī)定，股權(quán)激勵(lì)所涉及的期權(quán)、股票增值權(quán)、限制性股權(quán)等方面的所得，應(yīng)按工資、薪金所得繳納個(gè)稅。

第一，股票期權(quán)。上市企業(yè)個(gè)稅應(yīng)納稅所得額=股權(quán)激勵(lì)數(shù)量×（股票市價(jià)-每股行權(quán)價(jià)）計(jì)入職工工資代扣代繳個(gè)人所得稅。第二，限制性股票。其個(gè)人所得稅計(jì)征方式與前述股票期權(quán)相同，不再贅述。第三，股票增值權(quán)。公司收益兌現(xiàn)時(shí)員工收入增加。計(jì)算公式如下：行權(quán)數(shù)X（行權(quán)日股票市價(jià)-授予日股票價(jià)格）作為應(yīng)納稅所得額依據(jù)。股權(quán)激勵(lì)其實(shí)質(zhì)是企業(yè)以支付股份的形式向員工發(fā)放工資。

（三）所在區(qū)域角度分析

第一，居民與非居民企業(yè)區(qū)分。根據(jù)中國相關(guān)法律規(guī)定，在我國境內(nèi)設(shè)立的企業(yè)、主要經(jīng)營管理機(jī)構(gòu)在中國的企業(yè)均為居民企業(yè)，享受法人企業(yè)的權(quán)利與義務(wù)。非居民企業(yè)為非法人企業(yè)，根據(jù)外國法律成立，管理機(jī)構(gòu)也不在中國境內(nèi)，但其在我國境內(nèi)設(shè)有機(jī)構(gòu)，并有所得的企業(yè)。居民企業(yè)按稅法規(guī)定繳納25%的所得稅，非居民企業(yè)按20%繳納企業(yè)所得稅。

第二，跨境股權(quán)模式。跨境股權(quán)架構(gòu)方式，對(duì)于一些跨國企業(yè)集團(tuán)具有現(xiàn)實(shí)意義。許多大型企業(yè)集團(tuán)，一般會(huì)根據(jù)國別間的所得稅差異來通過跨境股權(quán)投資的模式成立公司。根據(jù)國際慣例，企業(yè)實(shí)際管理機(jī)構(gòu)的設(shè)立地址成為集團(tuán)是否符合非居民企業(yè)的判別標(biāo)準(zhǔn)。然而，跨境股權(quán)模式雖然能夠幫助企業(yè)減少所得稅的支出，但是要注重稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。許多企業(yè)僅是在一些低稅負(fù)國家或是地區(qū)，如維京群島設(shè)立公司，但其實(shí)際管理機(jī)構(gòu)卻設(shè)立在中國境內(nèi)，類似該種情況，根據(jù)反避稅相關(guān)規(guī)定，需要根據(jù)中國的企業(yè)所得稅相關(guān)法規(guī)，以居民企業(yè)身份繳納企業(yè)所得稅。

四、改進(jìn)股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)中的稅收籌劃策略

稅收籌劃的開展關(guān)鍵在于合法及事前籌劃方面，一些企業(yè)由于不重視稅收籌劃工作，在公司成立之初，沒有對(duì)于股權(quán)架構(gòu)進(jìn)行相應(yīng)的設(shè)計(jì)，導(dǎo)致其經(jīng)營后期一旦產(chǎn)生盈利并需要分配股利時(shí)，從而導(dǎo)致企業(yè)或是個(gè)人的納稅成本增加。因而，股權(quán)架構(gòu)的設(shè)計(jì)不僅關(guān)系到企業(yè)的發(fā)展、股東對(duì)于企業(yè)的賦值而增強(qiáng)其核心競爭力的同時(shí)，通過改進(jìn)股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)實(shí)施加強(qiáng)稅收籌劃工作。針對(duì)現(xiàn)狀，改進(jìn)股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)中的稅收籌劃策略，可從選擇合適的持股形式、利用地域稅收優(yōu)惠構(gòu)建股權(quán)架構(gòu)、把握股權(quán)激勵(lì)的方式比例和時(shí)點(diǎn)等三個(gè)方向入手開展工作。

（一）選擇合適的持股形式

持股形式影響著股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)，企業(yè)應(yīng)選擇合適的持股形式。對(duì)于企業(yè)及投資人而言，采取法人持股、個(gè)人持股、抑或是個(gè)人合法持股方式，都需要對(duì)其在事先開展相應(yīng)的研究與策劃。對(duì)于企業(yè)而言，要充分地、長遠(yuǎn)考慮企業(yè)未來的發(fā)展，要考慮到有可能展開的新一輪對(duì)外融資、戰(zhàn)略投資者合作、企業(yè)資本運(yùn)作、IPO上市、投資人轉(zhuǎn)讓股權(quán)等因素，可考慮公司、合伙企業(yè)間接持股方式。在今后企業(yè)資金變現(xiàn)時(shí)，上述兩種方式有利于擬IPO上市企業(yè)滿足信用托管、融資貸款需要。同時(shí)，一方面，要考慮該持股方式不會(huì)出現(xiàn)法律風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，當(dāng)公司采取對(duì)外擴(kuò)張策略，實(shí)施對(duì)外擴(kuò)張過程中，存在自然人股東出售股權(quán)、新股東進(jìn)入問題，從而留有足夠的節(jié)稅空間，并不因此而影響公司股權(quán)架構(gòu)及公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。

（二）利用地域稅收優(yōu)惠構(gòu)建股權(quán)架構(gòu)

目前，國家為了鼓勵(lì)一些地區(qū)發(fā)展，采取適當(dāng)措施對(duì)于個(gè)別地區(qū)給予適度的稅收優(yōu)惠政策，這也是我國產(chǎn)業(yè)政策、發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)的集中體現(xiàn)。常規(guī)來看，可以在國內(nèi)一些所謂“稅收洼地”尋找一些區(qū)域地方稅收優(yōu)惠。

國內(nèi)低稅負(fù)地區(qū)的金融政策較為寬松，針對(duì)企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展出臺(tái)了免稅、財(cái)政返還等政策。對(duì)于企業(yè)而言，在一些優(yōu)惠地區(qū)注冊成立公司，將實(shí)際管理機(jī)構(gòu)設(shè)立在該地區(qū)，從而使其能夠享受政策優(yōu)惠、減輕稅收負(fù)擔(dān)，從而進(jìn)一步增加留存收益、節(jié)約現(xiàn)金流，便于未來的資本運(yùn)作活動(dòng)開展。同時(shí)，企業(yè)也可以對(duì)于國際稅收政策開展相應(yīng)研究，對(duì)于一些欠發(fā)達(dá)國家或是海外地區(qū)為了吸引外資資本來本國投資，并給予外資企業(yè)相應(yīng)的稅收優(yōu)惠政策，企業(yè)也可以考慮將其決策機(jī)構(gòu)設(shè)立在中國境外，從而充分享受外資企業(yè)低稅負(fù)政策。

（三）把握股權(quán)激勵(lì)的方式、比例和時(shí)點(diǎn)

股權(quán)激勵(lì)是企業(yè)投資人為了鼓勵(lì)經(jīng)理人更好工作，而給予的一種激勵(lì)方式。股權(quán)激勵(lì)一般包括股票期權(quán)和股票激勵(lì)兩種方式，都是股權(quán)行權(quán)人在實(shí)際獲得股權(quán)激勵(lì)時(shí)增加稅負(fù)。首先，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的企業(yè)要選擇合適的方式，其可以采取期權(quán)或是股票激勵(lì)以及二者兼而有之的方式及行權(quán)日的選擇，以減少經(jīng)營者的個(gè)稅成本支出；其次，股權(quán)激勵(lì)的比例選擇要合規(guī)、合理。股權(quán)激勵(lì)比例要符合相關(guān)規(guī)定，否則無法起到激勵(lì)效果；最后，股權(quán)激勵(lì)時(shí)點(diǎn)的選擇，要在前期確定好規(guī)劃，若企業(yè)經(jīng)過幾輪注資后市場價(jià)值、股票價(jià)格不斷提升，后續(xù)同比股權(quán)激勵(lì)稅負(fù)率也將提升。因而，許多企業(yè)在選擇時(shí)機(jī)時(shí)，多會(huì)采取新股東投資前，如私募股權(quán)投資基金進(jìn)入以前進(jìn)行。

五、結(jié)論

股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)立屬于企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中的頂層設(shè)計(jì)，其影響著企業(yè)發(fā)展、股東間合作關(guān)系，也影響企業(yè)未來的稅收關(guān)系。企業(yè)在設(shè)立之初，就應(yīng)該充分考慮到通過股權(quán)結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)來實(shí)現(xiàn)稅收籌劃，并以此可以降低納稅成本及節(jié)約現(xiàn)金流的支出。實(shí)際工作中，企業(yè)可以通過選擇合適的持股形式、利用地域稅收優(yōu)惠構(gòu)建股權(quán)架構(gòu)、把握股權(quán)激勵(lì)的方式、比例和時(shí)點(diǎn)等方式來改進(jìn)股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，從而為企業(yè)的健康發(fā)展、持續(xù)獲利奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

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