文／清 泉

五大石油巨頭正在進(jìn)行調(diào)整，以便在下一個(gè)時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)中保持戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)。

近日，《財(cái)富》雜志發(fā)布了2022年度世界500強(qiáng)企業(yè)名單。業(yè)內(nèi)人士注意到，石油與石化行業(yè)有3家公司入圍，分別是名列第4、5、6位的中國(guó)石油集團(tuán)、中國(guó)石化集團(tuán)和沙特阿美公司，均為國(guó)家石油公司。

相形之下，五大國(guó)際石油巨頭無一進(jìn)入前十強(qiáng)。排名最靠前的是名列第12位的埃克森美孚公司，再往下是排名第15位的殼牌公司。而上一年，《財(cái)富》發(fā)布的2021年度世界500強(qiáng)，前十大公司中首次出現(xiàn)上述五大國(guó)際石油巨頭“集體消失”的情況。

從1996年至2020年的連續(xù)25年時(shí)間里，五大國(guó)際石油巨頭總有至少2家出現(xiàn)在前十大公司行列中。高光時(shí)刻出現(xiàn) 在2012、2013年，分別有4家公司進(jìn)入前十強(qiáng)?？扇缃瘢?021、2022年度，國(guó)際五大石油巨頭連續(xù)跌出前十強(qiáng)，到底是怎么回事呢？

不可抗力：油價(jià)下降收入驟減

國(guó)際油價(jià)大幅下降導(dǎo)致石油公司收入驟減，是五大國(guó)際石油巨頭悉數(shù)跌出前十大公司的不可抗力因素。

比如，2021年度，BP公司和殼牌營(yíng)收（基于2020年的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)）分別為1835億美元和1832億美元，分列位于500強(qiáng)第18、19位；而2020年度，這兩家公司的營(yíng)收（基于2019年的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)）分別為2826億美元和3521億美元。也就是說，相較于上一年，殼牌的收入驟降50%左右，BP的收入陡降35%左右。

要知道，2020年，全球開始遭遇新冠肺炎疫情，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“急性休克”，石油天然氣消費(fèi)需求驟降，油價(jià)大跌。2020年4月，國(guó)際油價(jià)甚至出現(xiàn)-37.5美元/桶的奇聞。2020年的全年實(shí)現(xiàn)油價(jià)約為40美元/桶，比2019年下降了45%以上，導(dǎo)致石油公司的營(yíng)收大幅下降。中國(guó)石油、沙特阿美等國(guó)家石油公司收入也出現(xiàn)了同等幅度的下降。其之所以還能保持在前十大公司行列，主要是公司的規(guī)模巨大使然。

國(guó)際油價(jià)不是以石油公司的意志為轉(zhuǎn)移的，或者說石油公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)除了“人的努力”外，還得“天幫忙”即高油價(jià)。即便再高明的石油公司CEO、管理再卓越的石油企業(yè)，要是遇上像2016、2017和2020年這樣的油價(jià)斷崖下跌的至暗時(shí)刻，也只能仰天長(zhǎng)嘆。

●國(guó)際石油公司若按凈利潤(rùn)排名，仍然不可小覷。供圖/視覺中國(guó)

戰(zhàn)略原因：大幅剝離公司資產(chǎn)

國(guó)際石油公司在低油價(jià)時(shí)期為保住業(yè)績(jī)和盈利能力而采取的大幅剝離公司資產(chǎn)，產(chǎn)生的產(chǎn)量和營(yíng)收下降，是導(dǎo)致五大巨頭悉數(shù)跌出前十強(qiáng)的戰(zhàn)略原因。

2016年以來，為應(yīng)對(duì)低油價(jià)，國(guó)際石油公司加大了出售高成本項(xiàng)目資產(chǎn)的力度，主要是剝離非核心油氣業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)快速回收資金，減輕公司資產(chǎn)組合負(fù)擔(dān)。比如，2016—2020這五年，殼牌、道達(dá)爾等石油巨頭持續(xù)出售加拿大油砂和一些非常規(guī)油氣資產(chǎn)。2021年，殼牌公司將其美國(guó)二疊紀(jì)盆地資產(chǎn)整體出售給康菲石油公司，并計(jì)劃出售其尼日利亞所有深水油氣資產(chǎn)權(quán)益。

出售資產(chǎn)的后果是，如果沒有相應(yīng)的資產(chǎn)購(gòu)得，則直接導(dǎo)致公司的油氣產(chǎn)量當(dāng)量有所下降，從而帶來營(yíng)收的降低。比如，與2014年油價(jià)下跌時(shí)各公司油氣產(chǎn)量相對(duì)穩(wěn)定的情形不同，2020年油價(jià)巨幅下跌期間，國(guó)際石油公司的油氣產(chǎn)量出現(xiàn)了明顯的下降。除Equinor（艾奎諾，前挪威石油公司）和雪佛龍公司的油氣產(chǎn)量微漲1%以外，其他國(guó)際石油公司的油氣產(chǎn)量均出現(xiàn)了5%~8%的下降，平均降幅達(dá)到了4%。如果再出現(xiàn)油價(jià)下跌，石油公司面對(duì)的則是“量?jī)r(jià)齊降”的境地。

主觀因素：投入意愿降低

全球能源轉(zhuǎn)型和氣候變化對(duì)歐美石油公司的抑制效應(yīng)更為顯著。石油巨頭們對(duì)化石能源的投入意愿降低，“不敢投、不愿投、不能投”是導(dǎo)致公司的收入有所下降的主觀因素。

于石油公司而言，今年的投資就是明天的產(chǎn)量和收入。本來，隨著2017年以來國(guó)際油價(jià)的回升，國(guó)際大石油公司應(yīng)增加油氣領(lǐng)域的投資才對(duì)，但現(xiàn)實(shí)恰恰相反，石油公司對(duì)化石能源的投資在持續(xù)走低。特別是近兩年，受能源轉(zhuǎn)型加速演進(jìn)的影響，國(guó)際五大石油公司投資油氣項(xiàng)目的信心嚴(yán)重不足。國(guó)際石油公司化石能源投資不足的現(xiàn)象引發(fā)了業(yè)界普遍擔(dān)憂，OPEC、IEA等機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人曾表示，預(yù)計(jì)到2030年全球至少需要增加1萬(wàn)億美元的上游勘探開發(fā)投資，才能保住全球油氣市場(chǎng)供需平衡的狀況。

與化石能源投資不足相反的是，國(guó)際大石油公司加快了低碳業(yè)務(wù)和非化石能源發(fā)展。該領(lǐng)域的投資預(yù)算顯著增加。能源咨詢機(jī)構(gòu)WoodMac（伍德麥肯茲）的報(bào)告顯示，2019年后，國(guó)際大石油公司在低碳業(yè)務(wù)上的投資普遍增長(zhǎng)了20%~30%。比如，殼牌公司稱不會(huì)繼續(xù)押注傳統(tǒng)化石能源，未來在石油上的投資將小于總投資的一半，大部分投資將直接投向天然氣、可再生能源和發(fā)電。埃克森美孚2021年宣布把低碳領(lǐng)域的投資預(yù)算增長(zhǎng)4倍，2022—2027年將投資150億美元。雪佛龍公司在2028年前在低碳項(xiàng)目上的投資將超過100億美元，是當(dāng)前投資的3倍。

客觀因素：地位相對(duì)下降

國(guó)家石油公司的相對(duì)快速崛起，以及服務(wù)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的規(guī)模實(shí)力顯著增強(qiáng)，是導(dǎo)致五大國(guó)際石油公司地位相對(duì)下降的客觀因素。

2010年之前，發(fā)展中國(guó)家的公司鮮有進(jìn)入前十大公司行列的。比如，2005年度《財(cái)富》世界500強(qiáng)公司中，中國(guó)排名最前的公司是中國(guó)石化，以銷售收入750.76億美元位列第31位。這也是中國(guó)公司上榜以來的最高名次。那一年度，國(guó)家電網(wǎng)公司名列第40位，銷售收入712.90億美元，中國(guó)石油名列第46位，銷售收入677.23億美元。過去十年，一批亞洲和中東地區(qū)的國(guó)家石油公司的崛起，使得世界500強(qiáng)的前十大公司有了新成員。其中，最為典型的是中國(guó)的三大能源企業(yè)，即中國(guó)石油、中國(guó)石化和國(guó)家電網(wǎng)，以及中東地區(qū)的一家公司——沙特阿美。2015年以來，中國(guó)這三家公司的名次一直保持在第3~5位。好的時(shí)候，像中國(guó)石化和國(guó)家電網(wǎng)，曾上升至第2位。而2019年度開始，沙特阿美開始進(jìn)入前十強(qiáng)。

其實(shí)，掉出前十大并不意味著國(guó)際五大石油巨頭不再卓越。相反，它們正在進(jìn)行調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，以便在下一個(gè)時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)中保持戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)。我們知道，所謂世界500強(qiáng)實(shí)際上是500大。大不一定強(qiáng)，大不一定擁有與之匹配的盈利能力和價(jià)值實(shí)現(xiàn)能力。因此，比營(yíng)收更重要的是效益和投資回報(bào)指標(biāo)。若論凈利潤(rùn)，2022年度?？松梨诤蜌づ频膬衾麧?rùn)分別為230億美元和201億美元；若按照凈利潤(rùn)排名，在實(shí)體企業(yè)中，它們依然可以排進(jìn)前十名。