易虹汝

摘 要：2019年2月22日，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革正式提出，本文通過對金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與我國宏觀經(jīng)濟進行研究，表明深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，有助于釋放宏觀經(jīng)濟的發(fā)展活力，提升經(jīng)濟發(fā)展的可持續(xù)性。

關鍵詞：金融供給側(cè)? 結(jié)構(gòu)性改革? 宏觀經(jīng)濟

近期，提出：“要正確把握金融本質(zhì)，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，平衡好穩(wěn)增長和防風險的關系，增強金融服務實體經(jīng)濟能力，推動我國金融業(yè)健康發(fā)展”。近些年來我國經(jīng)濟發(fā)展速度放緩，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有助于優(yōu)化我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，引領我國經(jīng)濟健康發(fā)展。

一、金融供給側(cè)改革及其經(jīng)濟學理論基礎

金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，即從供給側(cè)入手，立足于實體經(jīng)濟的金融服務需求，優(yōu)化調(diào)整金融體系結(jié)構(gòu)，促進金融資源有效配置和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，實現(xiàn)金融總供給和總需求的平衡，以此促進我國經(jīng)濟健康、持續(xù)的增長。

經(jīng)濟學理論在我國的應用需要適應我國的基本國情，我國的學者結(jié)合我國國情，提出新供給主義經(jīng)濟學，認為“新供給創(chuàng)造新需求”，只有不斷更新供給側(cè)的結(jié)構(gòu)，引導資源向新供給、新業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)移，才能真正去產(chǎn)能，順利完成經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。我國目前的經(jīng)濟情況，不能完全割裂需求端和供給端的改革，宏觀經(jīng)濟政策必須要以傳統(tǒng)需求管理和供給側(cè)改革的動態(tài)平衡為前提，因此供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革仍需建立在凱恩斯經(jīng)濟學的總供給與總需求平衡的基礎上，如圖1 所示，如果由于國內(nèi)需求減少，AD曲線向左平移，那么在AS曲線保持不變的情況下P0、Q0會減少，傳統(tǒng)的需求管理政策是央行或者政府采取政策刺激AD，使AD曲線向右平移，重新回到經(jīng)濟平衡位置，但就目前中國經(jīng)濟狀況來看，傳統(tǒng)的需求管理政策結(jié)構(gòu)性失靈，原因在于供給端結(jié)構(gòu)性失衡，導致需求也結(jié)構(gòu)性不足，因此需要以供給端的改革刺激需求，同時配合適當?shù)男枨蠊芾碚?，實現(xiàn)供給和需求的動態(tài)平衡，使我國經(jīng)濟回歸平衡點W0。

二、金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與我國宏觀經(jīng)濟互動關系分析

（一）我國宏觀經(jīng)濟形勢分析

據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2018年我國GDP為900309.5億元，2018年GDP增速為6.6%，2017年我國GDP為增長率820574.2億元，2017年GDP增速為6.9%，可見我國近幾年來GDP總值大體上保持穩(wěn)步向上的趨勢，但通過GDP增長率的數(shù)據(jù)可以看出我國的GDP增速有放緩跡象。

由前文分析得出我國GDP增速放緩，因此繼續(xù)調(diào)查近6季度我國三大需求對GDP增長貢獻率當季值，進一步分析宏觀經(jīng)濟疲軟的原因，如表1所示，最為突出的是最終消費支出對國內(nèi)生產(chǎn)總值增長貢獻率近6個季度以來不斷下降，在2019年第二季度下降10個百分點，出口在2019年第二季度也出現(xiàn)大幅下降，下降4個百分點。

（二）我國金融與宏觀經(jīng)濟

金融作為我國經(jīng)濟的核心，進行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是促進我國經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展的關鍵一招。目前我國A股市值前20家的企業(yè)中有13家是金融業(yè)企業(yè)，A股共有32家銀行，不包括非銀金融企業(yè)的情況下，數(shù)量不到A股上市公司總數(shù)的1%，但其市值之和占到A股凈利潤總和的38.2%。

近兩年來，我國金融行業(yè)的風險事件一再發(fā)生，因此金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革刻不容緩，通過金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，引導資金流向有助于振興國家經(jīng)濟發(fā)展、國家科技進步、國民生活水平提高的領域，讓金融真正成為我國的強國重器。

（三）金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與我國宏觀經(jīng)濟

宏觀環(huán)境與實體經(jīng)濟的大變革，需要有與之匹配度的金融體系與結(jié)構(gòu)，同時，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革也會對我國宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生積極影響。

首先，從短期來看，因為金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要通過政策的頒布與實施，政策從頒布，實施到執(zhí)行落地需要時間，因此就提振經(jīng)濟方面的短期影響有限，但是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革觀念的提出，有助于警醒我國金融機構(gòu)時刻注意風險防范，為我國宏觀經(jīng)濟發(fā)展營造健康市場環(huán)境。

從長期來看，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，有助于將資金引向國家支持發(fā)展領域，有助于制止我國經(jīng)濟脫實向虛的趨勢，促進我國實體經(jīng)濟健康可持續(xù)發(fā)展，同時有利于國內(nèi)消費、投資、出口的增長，使我國經(jīng)濟在供給、需求的動態(tài)平衡中穩(wěn)健增長。

三、金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革政策建議

金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，首先要優(yōu)化金融體系供給結(jié)構(gòu)，引導資金流向中小企業(yè)領域，有助于科技民生的領域，緩解中小企業(yè)融資難，融資貴的問題，支持有利于促進我國經(jīng)濟發(fā)展的行業(yè);優(yōu)化大中小金融機構(gòu)的布局，開發(fā)個性化、差異化、定制化金融產(chǎn)品，整頓、規(guī)范中間業(yè)務，削減收費項目，為實體經(jīng)濟企業(yè)減負;最后，應當優(yōu)化資本市場融資體系，讓金融為我國宏觀經(jīng)濟發(fā)展提供強力支撐。

四、結(jié)束語

綜上所述，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革由經(jīng)濟而生，同時也影響著宏觀經(jīng)濟。因此，進行金融領域的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，是促進我國宏觀經(jīng)濟健康發(fā)展的重要一步，是提升我國人民生活水平，緩解人民日益增長的美好生活需要和我國經(jīng)濟體系不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾的關鍵策略。

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