文/ 葛雪剛 茹云開

（第二作者單位系河北省保定市生態(tài)環(huán)境局順平縣分局）

中國正在步入老齡化社會(huì)，數(shù)億老人的養(yǎng)老需求，帶來高達(dá)數(shù)十萬億的廣闊市場和與之配套的產(chǎn)業(yè)服務(wù)。政府的主導(dǎo)，民間資本的介入，中華傳統(tǒng)的傳承，現(xiàn)代生活的沖擊，外國的先進(jìn)做法，科技的不斷創(chuàng)新……所有這一切匯聚起來，構(gòu)成龐大而廣闊的中國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)之海。

新冠肺炎疫情，對(duì)于養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展會(huì)帶來短暫的困難，但疫情過后，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)必將迎來新的機(jī)遇，智慧養(yǎng)老、社區(qū)居家養(yǎng)老和政府專項(xiàng)扶持政策持續(xù)出臺(tái)，更多投資人將進(jìn)入此領(lǐng)域，我們相信養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)必將進(jìn)入快速發(fā)展的春天。

中國的老齡化已是伸手可見的趨勢(shì)，社會(huì)各界已經(jīng)著手人口老齡化的討論和政策應(yīng)對(duì)。全國層面有相應(yīng)的人口、應(yīng)對(duì)老齡的規(guī)劃、戰(zhàn)略，地方層面有上海的“9073”“五位一體”等實(shí)施層面的安排，教育部、全國哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃辦等機(jī)構(gòu)也一直在資助應(yīng)對(duì)人口老齡化的課題研究，幫助決策機(jī)構(gòu)更有效率地制定政策。此次，積極應(yīng)對(duì)人口老齡化成為國家戰(zhàn)略，勢(shì)必進(jìn)一步加快推動(dòng)社會(huì)各界應(yīng)對(duì)老齡化問題。

我國人口年齡結(jié)構(gòu)近年來呈現(xiàn)出老齡化加劇的特征，老人總量變多的同時(shí)青壯年數(shù)量亦出現(xiàn)快速下滑態(tài)勢(shì)。老齡化的客觀事實(shí)導(dǎo)致相繼而來的三個(gè)結(jié)果：從整體來看，老年人口撫養(yǎng)比持續(xù)上升，“四二一”家庭代際結(jié)構(gòu)使得家庭中的老人贍養(yǎng)問題愈發(fā)凸顯。從城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)來看，城鄉(xiāng)老齡化情況倒置，養(yǎng)老資源產(chǎn)生錯(cuò)配。銀發(fā)需求加速增長，主要包含兩個(gè)效應(yīng)：其一，老齡人口總量變多；其二，首批中產(chǎn)進(jìn)入老齡，消費(fèi)能力顯著上升。

首先，工業(yè)化與城市化最早的地區(qū)的老齡化相對(duì)嚴(yán)重，例如京津滬三個(gè)直轄市、東三省。這些地區(qū)在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期中的國有經(jīng)濟(jì)占比高、歷史長，職工依賴于單位，也是執(zhí)行計(jì)劃生育最徹底、最嚴(yán)格的地區(qū)，這進(jìn)一步提升了老齡化的程度。

其次，人口流出地區(qū)的老齡化程度重于人口流入地區(qū)。最近二十年人口遷移成為中國人口的主要特征，流動(dòng)的人口大多是年輕人，年輕人的流動(dòng)自然會(huì)抑制流入地的老齡化程度，而提高流出地的老齡化程度，尤以安徽、重慶、四川等人口流出大省較為嚴(yán)重。同為人口流出大省的河南，則因?yàn)槌鞘谢瘦^低等原因使得老齡化比率低于全國。

再次，農(nóng)村的老齡化程度高于城市，這同樣是由人口遷移的趨勢(shì)決定的。王桂新指出，人口城市化將首先直接加快農(nóng)村人口的老齡化，城市化過程中省際人口遷移更加劇了中西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)村人口的老齡化。

中國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

目前，我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)存在著諸多挑戰(zhàn)。從養(yǎng)老機(jī)構(gòu)床位數(shù)缺口巨大，到老年醫(yī)護(hù)資源緊張，再到社會(huì)適老設(shè)施建設(shè)、居家養(yǎng)老設(shè)施不健全。應(yīng)對(duì)老齡化社會(huì)的到來，國內(nèi)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)尚待在諸多方面進(jìn)行改善。與此同時(shí)，隨著老齡需求總量增長，加之第一批中產(chǎn)階級(jí)積累的財(cái)富，可以預(yù)見，我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)潛在的市場需求相當(dāng)可觀。根據(jù)中國社科院2016年發(fā)布的《中國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》的預(yù)計(jì)，到2030年，中國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的規(guī)模將達(dá)到13萬億元。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)中最重要的部分是為老年人提供養(yǎng)老服務(wù)，主要指日常的生活照料和護(hù)理服務(wù)。此外，還包括提供醫(yī)療保健、文化娛樂、旅居養(yǎng)老、智慧養(yǎng)老相關(guān)產(chǎn)品等。我們將養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)分為以下四大板塊，即養(yǎng)老服務(wù)、養(yǎng)老地產(chǎn)、養(yǎng)老金融和養(yǎng)老用品。

2000年時(shí)，人口流動(dòng)規(guī)模較小，農(nóng)村與城市（及鎮(zhèn)）的60歲及以上老齡人口占比與總?cè)丝谡急然疽恢?，甚至城市和?zhèn)因?yàn)閳?zhí)行計(jì)劃生育更嚴(yán)格，老齡化程度更高一些。但隨后快速城市化的背后是農(nóng)村的年輕人流入了城市，而受制于戶籍等制度，老年人無法隨子女進(jìn)城，抬高了農(nóng)村的老齡化程度。城市及鎮(zhèn)化率提升很快，但老齡人口并沒有同比增加，被留在了農(nóng)村。從總量上看，2015年的農(nóng)村、鎮(zhèn)和城市的60歲老年人占總?cè)丝诘谋戎胤謩e為18.47%、14.53%和14.2%，城市和鎮(zhèn)的老年人口同齡人的比重明顯低于農(nóng)村。人口結(jié)構(gòu)與人口在空間上分布的變化，深刻地影響了養(yǎng)老保障的格局。今天中國養(yǎng)老體系面臨的收支失衡的地區(qū)差異、城鄉(xiāng)差異、人群差異，其根本都是空間和代際之間的結(jié)構(gòu)失衡導(dǎo)致的。老齡人口增速超過全國人口增速，且在未來30年內(nèi)將有較快增長，新中國成立后首個(gè)生育高峰群體將退休進(jìn)入養(yǎng)老。同期，受計(jì)劃生育效應(yīng)影響，青壯年人口規(guī)模相較減少，老年撫養(yǎng)比增加?！八亩弧毙问降募彝ソY(jié)構(gòu)和空巢老人的普遍現(xiàn)象表明，傳統(tǒng)家庭贍養(yǎng)的模式正在面臨較大壓力，社會(huì)養(yǎng)老價(jià)值開始凸顯。同時(shí)，國家政策密集出臺(tái)，利好養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)，成為老人養(yǎng)老新寄托。

近年來隨著養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，養(yǎng)老方面的政策文件的制定與落實(shí)雙雙提高，凸顯出社會(huì)承擔(dān)養(yǎng)老緊迫責(zé)任。過去一兩年養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的政策內(nèi)容，放管服、醫(yī)養(yǎng)結(jié)合、個(gè)稅遞延型商業(yè)保險(xiǎn)、消費(fèi)機(jī)制完善、智慧養(yǎng)老、養(yǎng)老目標(biāo)基金、衛(wèi)健委成立等熱點(diǎn)不斷。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展了近5年，政策內(nèi)容也在框架體系不斷完善的基礎(chǔ)上，逐漸走向多元化、精細(xì)化、落地化發(fā)展，熱度與執(zhí)行力度雙遞增。相較2000年以來我國正式進(jìn)入老齡化社會(huì)，我國從“老齡化”社會(huì)進(jìn)入“老齡”社會(huì)再邁入“超老齡”社會(huì)，用時(shí)僅需25年和9年，老年人健康養(yǎng)老服務(wù)需求急速增加。2011年后國家更加密集地頒布關(guān)于養(yǎng)老及養(yǎng)老市場方面的政策。2011年至2015年國家共頒布了養(yǎng)老方面相關(guān)政策11篇，導(dǎo)向明確、力度加大。2016年國家層面就出臺(tái)了7項(xiàng)政策，覆蓋了養(yǎng)老服務(wù)業(yè)、社區(qū)養(yǎng)老、規(guī)范養(yǎng)老服務(wù)市場等諸多方面。從2000年左右鼓勵(lì)發(fā)展，到2015年鼓勵(lì)民營資本進(jìn)入，定量養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施建設(shè)，再到2016年確定北京市東城區(qū)等50個(gè)市（區(qū)）作為第一批國家級(jí)醫(yī)養(yǎng)結(jié)合試點(diǎn)單位、2016年12月印發(fā)《關(guān)于全面放開養(yǎng)老服務(wù)市場提升養(yǎng)老服務(wù)質(zhì)量的若干意見》，國家也清醒地意識(shí)到養(yǎng)老服務(wù)市場單靠目前的局面無法滿足“老有所依、老有所養(yǎng)”的需求，需要依靠市場的有效介入環(huán)節(jié)供需矛盾。

富人變老將是未來養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)的新機(jī)遇。改革開放后第一代中產(chǎn)階級(jí)即將退休，養(yǎng)老需求將會(huì)爆發(fā)。包括機(jī)構(gòu)養(yǎng)老和居家養(yǎng)老在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)養(yǎng)老服務(wù)將會(huì)更進(jìn)一步得到消費(fèi)者青睞，中高端需求旺盛，品牌效應(yīng)將助力中高端品牌營收增長。

世界范圍也面臨嚴(yán)峻老齡化問題，典型的養(yǎng)老范本為日本和美國。日本是國家養(yǎng)老的典型，著名的介護(hù)保險(xiǎn)僅需參保人繳納10%的費(fèi)用，其余由各級(jí)政府和保險(xiǎn)公司承擔(dān)。同時(shí)，日本的精細(xì)化養(yǎng)老模式值得老齡化深入中的中國借鑒，包括養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的運(yùn)營模式、智能化居家養(yǎng)老和家庭及公共適老設(shè)施建設(shè)等。美國則以商業(yè)化養(yǎng)老形式著稱，國家財(cái)政負(fù)擔(dān)相對(duì)較輕，國民依據(jù)自己經(jīng)濟(jì)實(shí)力選擇適合的養(yǎng)老方式；同時(shí)養(yǎng)老地產(chǎn)以房地產(chǎn)信托基金（REITS）模式居多，能夠較長期、低成本獲取開發(fā)資金，保障養(yǎng)老項(xiàng)目持續(xù)經(jīng)營。

我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)仍面臨重大缺位，但挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。國內(nèi)養(yǎng)老和老年醫(yī)療服務(wù)供給嚴(yán)重不足，目前養(yǎng)老床位水平較國務(wù)院頒布的2020年養(yǎng)老床位目標(biāo)差距為每千人4張床位，預(yù)計(jì)有待拓展市場規(guī)模達(dá)到4000億元，機(jī)遇無限。居家養(yǎng)老將是國內(nèi)養(yǎng)老未來發(fā)展的重點(diǎn)，全國多地頒布類似“9064”的計(jì)劃，預(yù)計(jì)將有90%的老人居家養(yǎng)老；發(fā)展方向包括上門護(hù)理、居家智能養(yǎng)老設(shè)備、適老家居改造等。多家上市公司已嘗試介入居家養(yǎng)老設(shè)施、養(yǎng)老服務(wù)和養(yǎng)老大健康領(lǐng)域，也有上市公司從事養(yǎng)老地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)。雙箭股份的和濟(jì)頤養(yǎng)院入住率基本滿員，同時(shí)正積極拓展醫(yī)療康復(fù)平臺(tái)；新華錦借鑒日本模式，布局養(yǎng)老和大健康；鳳凰股份養(yǎng)老地產(chǎn)邁出實(shí)質(zhì)性步伐，宜華健康完全剝離非醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，完善醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)布局；悅心健康在瓷磚主營業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上積極拓展大健康領(lǐng)域，欲建設(shè)醫(yī)療和養(yǎng)老社區(qū)；魚躍醫(yī)療是家用醫(yī)養(yǎng)設(shè)備龍頭，養(yǎng)老產(chǎn)品逐一覆蓋；山嶼海創(chuàng)造了候鳥式養(yǎng)老新概念。

我國首批中產(chǎn)階級(jí)即將步入退休生活。首批中產(chǎn)階級(jí)主要指的是在改革開放后首批通過自身努力，留有一定積蓄的群體。這一群體目前主要集中在50歲至65歲這個(gè)區(qū)間，是近10年內(nèi)養(yǎng)老消費(fèi)的主力。

首批中產(chǎn)將為養(yǎng)老市場帶來變革，城市中已逐步出現(xiàn)消費(fèi)能力較強(qiáng)的老年人。這個(gè)群體能夠成為新中國成立后的首批中產(chǎn)，一方面受益于改革開放的政策變化，嗅到了商機(jī)而發(fā)家致富；另一方面，其中不少人接受了文革后的第一批高等教育，通過自身的知識(shí)水平和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，逐漸步入各個(gè)單位企業(yè)的中高層管理崗位；再者，其中大部分人也是首批從農(nóng)村流動(dòng)到城市的人口，他們受益于中國城市發(fā)展最快速的時(shí)期，在資產(chǎn)價(jià)格還未上漲時(shí)已經(jīng)解決了相關(guān)剛性的需求。因此這一批中產(chǎn)階級(jí)將為養(yǎng)老市場注入較強(qiáng)動(dòng)力。城市中首批中產(chǎn)同樣面臨空巢老人、子女贍難等問題，中高端養(yǎng)老將率先發(fā)力。他們是新中國第一代和第二代嬰兒潮疊加人群，也是第一批獨(dú)生子女的父母。這一代人對(duì)于社會(huì)養(yǎng)老的需求對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)將有兩重效應(yīng)：其一是“老年人口紅利”效應(yīng)，即老年人口增多，其二是個(gè)體消費(fèi)能力上升效應(yīng)，即老年人個(gè)體消費(fèi)能力上升，因此他們的需求應(yīng)值得企業(yè)的關(guān)注。他們將能夠負(fù)擔(dān)得起改善退休后生活狀況的經(jīng)濟(jì)能力，因此高質(zhì)量、高起點(diǎn)的居家養(yǎng)老、社區(qū)養(yǎng)老和養(yǎng)老機(jī)構(gòu)都將受此帶動(dòng)，率先迎合高凈值客戶養(yǎng)老的需求。

當(dāng)前中國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的需求可觀

當(dāng)前我國養(yǎng)老市場的發(fā)展趨勢(shì)良好，隨著老年人口的增加，健康服務(wù)、地產(chǎn)、旅游、保險(xiǎn)等幾個(gè)涉及養(yǎng)老的行業(yè)均將繼續(xù)保持上漲。再考慮我國其他養(yǎng)老相關(guān)行業(yè)，如日用品、金融保險(xiǎn)等，養(yǎng)老行業(yè)潛在的產(chǎn)業(yè)值將會(huì)更加可觀。

由于我國的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，沒有以養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)為主業(yè)的上市公司，也尚未發(fā)展成熟，并且養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)作為一個(gè)涉及領(lǐng)域極廣的新興市場，有待進(jìn)一步開發(fā)。但是，目前的產(chǎn)業(yè)規(guī)模仍舊可觀。結(jié)合養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)下游以及我國老年人口潛在消費(fèi)力來看，市場潛在規(guī)?；蛞堰_(dá)6.2萬億。

下面，我們將對(duì)幾個(gè)子行業(yè)進(jìn)行分析闡述。

養(yǎng)老服務(wù)業(yè)

隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)改革的深化，城鄉(xiāng)富余勞動(dòng)力增多。但由于年輕人出行多，在家少，照料老人的機(jī)會(huì)大大減少。另外，空巢家庭的逐漸增多，進(jìn)一步弱化了家庭的養(yǎng)老功能。這一客觀現(xiàn)實(shí)迫切要求社會(huì)增強(qiáng)老年人的服務(wù)功能。

盡管中國老年健康服務(wù)目前仍處于初始發(fā)展階段，但近年來國家出臺(tái)了一些扶持政策，市場空間逐漸打開。2010年，我國老年健康服務(wù)市場規(guī)模為4199億元，2018年發(fā)展到22456億元，2004-2018年，年均復(fù)合增長率達(dá)到23%。

養(yǎng)老地產(chǎn)業(yè)

“421家庭”加快養(yǎng)老住宅的發(fā)展。獨(dú)生子女政策的長期實(shí)施使“4-2-1”家庭結(jié)構(gòu)增多，并加重了70、80后子女肩上的擔(dān)子：不僅要努力工作養(yǎng)育自己的子女，還要獨(dú)自承擔(dān)起照顧雙親的重?fù)?dān)。中青年夫婦在繁忙的工作壓力和殘酷的生存發(fā)展競爭條件下要照料四個(gè)老人和一個(gè)孩子，時(shí)間和精力嚴(yán)重不足，再加之老年人多愁善感及實(shí)際上的“代溝”，由此引起了一系列沒完沒了的家庭煩惱及社會(huì)問題，老年人公寓呼聲高漲，呼之欲出。

根據(jù)調(diào)研分析顯示，在中高收入老年人期望的入住方式中，希望購買房產(chǎn)權(quán)的占調(diào)查總數(shù)的51%，租賃房屋使用權(quán)的占24%，希望購買產(chǎn)權(quán)式酒店的占16%，其他方式占9%。

養(yǎng)老旅游業(yè)

現(xiàn)在子女忙于工作，多數(shù)無法陪父母游玩，而為了彌補(bǔ)旅游的空缺、或者說讓父母散心，見見不同的的風(fēng)土熱情與景觀，子女們會(huì)選擇給父母報(bào)旅行團(tuán)。加上，有些老年人自己想玩，自己報(bào)團(tuán)，我們現(xiàn)在可以看到各大旅游景點(diǎn)經(jīng)常會(huì)有老年人成團(tuán)參觀、游玩。根據(jù)全國老齡委調(diào)查顯示，目前我國每年老年人旅游人數(shù)已經(jīng)占到全國旅游總?cè)藬?shù)20%以上。又根據(jù)我國旅游局的相關(guān)數(shù)據(jù)，目前國內(nèi)老年旅游比例已占到旅游市場的20%左右，在旅游淡季，這一份額達(dá)到50%以上。按照20%的市場比例保守計(jì)算，2018年國內(nèi)旅游收入規(guī)模5.13萬億元，由此估算出2018年我國老年人旅游規(guī)模為10256億元。

養(yǎng)老教育業(yè)

當(dāng)老年人退休后，除了考慮旅游、住房等問題以外，賦閑下來之時(shí)，也需要其他的事情來“打發(fā)”時(shí)間，下棋、遛鳥、公園鍛煉之外，也有想要“活到老學(xué)到老”的需求。那么，一些專業(yè)性的、組織性強(qiáng)的類似老年大學(xué)的項(xiàng)目，也可以走輕松、悠閑學(xué)習(xí)路線，這些產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目或?qū)⑹且粋€(gè)好的老年產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。

據(jù)《養(yǎng)老服務(wù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展》統(tǒng)計(jì)信息顯示，老年人最想獲得的知識(shí)或技能依次為：舞蹈或太極(75%)、修理(56%)、烹飪(42%)、垂釣(34%)、書畫(20%)、電腦(19%)、樂器(11%)、其他(10%)。但是，目前市場上能夠提供給老年人的學(xué)習(xí)渠道非常有限，36.1%的老年入主要通過電視學(xué)習(xí)，30.5%的老年人通過群眾性組織學(xué)習(xí)，因此，為了適應(yīng)老年人的需求，市場可以推出一些專業(yè)、組織性強(qiáng)的類似老年大學(xué)的服務(wù)項(xiàng)目，也可以在老年俱樂部中開設(shè)一些培訓(xùn)班。

養(yǎng)老金融保險(xiǎn)業(yè)

老有所依，不僅僅指依靠兒女，也不僅指依靠房產(chǎn)，還需要有配套的穩(wěn)健理財(cái)渠道、合適的保險(xiǎn)方案。老齡人由于年齡的增長，發(fā)病幾率將逐漸上升，如心血管病。據(jù)《中國心血管病報(bào)告2019》數(shù)據(jù)，我國外周動(dòng)脈疾病1/3以上中老年人有頸動(dòng)脈粥樣硬化，30%的腦血管病患者、25%的缺血性心臟病患者并存下肢動(dòng)脈粥樣硬化性疾病。中國國家腦卒中預(yù)防項(xiàng)目顯示，＞40歲人群中頸動(dòng)脈粥樣硬化總體患病率為36.2%，其中26.5%的人頸動(dòng)脈內(nèi)膜中層增厚，13.9%的人有頸動(dòng)脈斑塊。

該類病癥一旦發(fā)病，將需要大量的醫(yī)療費(fèi)用來支撐，若沒有一份好的醫(yī)療費(fèi)用報(bào)銷保障，很有可能會(huì)無法醫(yī)治而坐以待斃，或者給家庭帶來巨大的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，而影響生活幸福指數(shù)。而買一份社會(huì)保險(xiǎn)，或者商業(yè)保險(xiǎn)，一旦發(fā)生不幸，將有利于緩解經(jīng)濟(jì)壓力問題。因此，隨著國民保險(xiǎn)意識(shí)的增強(qiáng)，未來金融保險(xiǎn)業(yè)規(guī)模將繼續(xù)上升。據(jù)原保監(jiān)會(huì)、銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，我國2013-2018年壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)的保費(fèi)規(guī)模整體上逐年上升，并保持一定的增速；2019年前十個(gè)月，保費(fèi)規(guī)模分別為20360億元和6141億元。預(yù)計(jì)未來繼續(xù)保持良好增長勢(shì)頭。

根據(jù)上述的一些簡要分析，我們可以定性的知道，未來我國的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)將會(huì)繼續(xù)存在一很大的發(fā)展空間。定量上，據(jù)全國中老年網(wǎng)的調(diào)查，中國城市45%的老年人擁有儲(chǔ)蓄存款，老年人存款余額2016年超過17萬億元，人均存款將近8萬元。預(yù)計(jì)到2020年，老年人的退休金總額將超7萬億元。2016年，中國老年康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)市場消費(fèi)需求在5萬億元以上。但根據(jù)不完全測(cè)算，2016年為老年人康養(yǎng)生活提供的產(chǎn)品在5000億至7000億元，需求持續(xù)旺盛，但有效供給不足。隨著康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)的供給不斷增加，2030年中國老年康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)市場消費(fèi)需求將達(dá)到20萬億元左右。

據(jù)國家社科基金《養(yǎng)老消費(fèi)與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究》課題組測(cè)算，2015年中國老年市場規(guī)模達(dá)1.87萬億元，其中養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)4900億元；到2050年中國老年市場規(guī)模將達(dá)48.52萬億元，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)21.95萬億元，預(yù)計(jì)老年市場和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)分別將以9.74%和11.48%的年復(fù)合增長率高速發(fā)展。

養(yǎng)老年金險(xiǎn)是應(yīng)對(duì)人口老齡化一支主力軍

要借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，支持開發(fā)多樣化的養(yǎng)老年金保險(xiǎn)產(chǎn)品，開發(fā)適應(yīng)60歲以上老人需求的意外傷害、商業(yè)長期護(hù)理保險(xiǎn)產(chǎn)品，為商業(yè)保險(xiǎn)積極應(yīng)對(duì)人口老齡化和參與社會(huì)保障體系建設(shè)指明了方向。

養(yǎng)老年金險(xiǎn)是最接近社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，其領(lǐng)取形式能夠?qū)攫B(yǎng)老保險(xiǎn)形成有效銜接和補(bǔ)充。在過去20年里，年金險(xiǎn)發(fā)展迅速，年金保險(xiǎn)的原保費(fèi)收入增加了7倍，保費(fèi)收入呈現(xiàn)出這樣幾個(gè)特點(diǎn)：

一是年金險(xiǎn)保費(fèi)收入增長速度快于壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入。例如，2013年至2017年年金險(xiǎn)保費(fèi)收入每年分別增長77.21%、91.56%、57.43%、33.39%，而同期壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入增長率分別是15.67%、21.46%、31.72%、23.01%。2018年年金險(xiǎn)保費(fèi)收入是10476億元，是2001年315億元的33倍，而壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入是27倍。

二是年金險(xiǎn)保費(fèi)收入增長主要來自新單的增加。例如，2013年至2018年，新單在年金保費(fèi)中的占比分別是33.25%、60.32%、75.39%、76.16%、70.16%和40.01%，而續(xù)期保費(fèi)的占比分別是66.75%、39.68%、24.61%、23.84%、29.84%和59.99%。

三是年金險(xiǎn)保費(fèi)收入在壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入占比中不斷提高。2001年，年金險(xiǎn)保費(fèi)收入占?jí)垭U(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入的24.45%，到2018年就提高到50.55%，這說明年金險(xiǎn)在壽險(xiǎn)中的作用越來越大，養(yǎng)老的因素逐年增加。

四是個(gè)人年金險(xiǎn)保費(fèi)收入大大快于團(tuán)體年金險(xiǎn)。在年金險(xiǎn)保費(fèi)收入中，2001年個(gè)人年金險(xiǎn)和團(tuán)體年金險(xiǎn)的規(guī)模旗鼓相當(dāng)，他們分別是163億元和153億元，但此后團(tuán)體年金險(xiǎn)逐年下降，個(gè)人年金險(xiǎn)直線上升，2018年個(gè)人年金險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)10456億元，而團(tuán)體年金險(xiǎn)僅為20億元，團(tuán)體年金險(xiǎn)所占年金比例從2001年的48.4%急劇下降到2018年的0.2%，到了可以忽略不計(jì)的程度。這當(dāng)然主要是政策規(guī)制的原因，但同時(shí)在一定程度上也能體現(xiàn)個(gè)人對(duì)商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)越來越重視。

五是年金險(xiǎn)的給付率始終比較穩(wěn)定。2001年年金險(xiǎn)給付率為10.2%，2018年是11.7%；其間，最低的年份是2016年和2017年，分別低于8%，最高的2013年是17.7%，大多數(shù)年份為10%左右。這樣的給付水平可明顯提升已退休投保人退休收入的總體替代率，豐富退休人員收入結(jié)構(gòu)的多樣性，增強(qiáng)其穩(wěn)定性。

六是年金險(xiǎn)存量增長迅速。2001年的年金險(xiǎn)存量僅為252億元，2018年則高達(dá)33823億元，增加了134倍，這也從一個(gè)側(cè)面顯示出商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的作用與日俱增，同時(shí)也大大提升了年金險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金的規(guī)模，為夯實(shí)第四層次養(yǎng)老儲(chǔ)備和擴(kuò)大進(jìn)入資本市場“長錢”的規(guī)模作出了貢獻(xiàn)。

估計(jì)截至2020年3月底，經(jīng)營年金險(xiǎn)業(yè)務(wù)的人身保險(xiǎn)公司將超過30家，在售產(chǎn)品數(shù)量200多個(gè)，年金險(xiǎn)存量接近4萬億元。

但是，從規(guī)模上看，在年金險(xiǎn)中，教育年金險(xiǎn)占有相當(dāng)?shù)谋壤?，養(yǎng)老年金險(xiǎn)只占其中一部分而已，重要的是，即使在養(yǎng)老年金險(xiǎn)中，相當(dāng)一部分的定期年金險(xiǎn)領(lǐng)取年限是50歲和55歲，60歲及以上領(lǐng)取的養(yǎng)老年金險(xiǎn)占比很小。因此，從這個(gè)意義上說，將近4萬億元的年金險(xiǎn)存量并不能真實(shí)反映中國目前“商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)”和“養(yǎng)老年金險(xiǎn)”的真實(shí)情況。例如，從目前累計(jì)的5100億元養(yǎng)老年金保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金來看，60歲領(lǐng)取的養(yǎng)老年金險(xiǎn)占比就更少了。

從替代率上看，差距就更大了。目前城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老的替代率大約是46%左右，而2018年年金險(xiǎn)的給付額僅為1227億元，2017年是893億元；如果剔除教育年金險(xiǎn)，養(yǎng)老年金險(xiǎn)的賠付額就更少了，在城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的替代率中幾乎可以忽略不計(jì)。

從養(yǎng)老年金險(xiǎn)產(chǎn)品多樣性上看，同質(zhì)性競爭非常明顯，難以滿足安全性高、保障性強(qiáng)、長期或終身領(lǐng)取的不同群體的社會(huì)要求。例如，發(fā)達(dá)國家商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)提供的共同年金、即期年金、定額年金、變額年金、指數(shù)型年金等各類產(chǎn)品在我國保險(xiǎn)市場比較少見，不受老百姓歡迎，難以真正發(fā)揮第4支柱的非正式家庭養(yǎng)老保障的功能，在制度安排上(第1支柱是國家舉辦的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，第2支柱是企業(yè)主舉辦的企業(yè)年金，第3支柱是稅收政策支持的個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn))距離個(gè)人和家庭養(yǎng)老保障補(bǔ)充手段的功能定位存在較大差距。

養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資重點(diǎn)標(biāo)的

未來5-10年是我國養(yǎng)老服務(wù)行業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)期。我們認(rèn)為，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)在未來的5-10年內(nèi)將快速發(fā)展，首當(dāng)其沖的就是養(yǎng)老服務(wù)這一細(xì)分行業(yè)，原因如下：其一，養(yǎng)老服務(wù)需求將在未來5-10年內(nèi)集中爆發(fā)，老齡人口急劇增加，帶來增長新引擎；其二，第一代中產(chǎn)階級(jí)即將退休，有消費(fèi)能力的老年人將成為養(yǎng)老服務(wù)的主要消費(fèi)群體；其三，政策扶持力度加大，從國務(wù)院和各部位發(fā)布政策文件頻次看，加大養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的投入將是大勢(shì)所趨。

未來居家養(yǎng)老將是主角，我們認(rèn)為，業(yè)績未來爆發(fā)性增長將會(huì)出現(xiàn)在居家養(yǎng)老智能設(shè)備和遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)。

雙箭股份：養(yǎng)老服務(wù)增大布局，大健康領(lǐng)域蓄勢(shì)待發(fā)

雙箭股份是國內(nèi)橡膠傳送帶業(yè)內(nèi)的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，橡膠傳送帶生產(chǎn)也是公司主營業(yè)務(wù)。近三年雙箭股份主營業(yè)務(wù)收入保持在9-12億元之間，毛利率維持在28%以上。2016年2月，雙箭股份定增控股北京約基，業(yè)務(wù)拓寬至物料輸送系統(tǒng)設(shè)備、技術(shù)、方案總包商。

雙箭股份于2012年開始布局醫(yī)療養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，公司于2012年10月新設(shè)桐鄉(xiāng)和濟(jì)養(yǎng)老服務(wù)投資有限公司。2015年5月，桐鄉(xiāng)和濟(jì)頤養(yǎng)院有限公司投入運(yùn)營，入住率常年接近滿員。和濟(jì)頤養(yǎng)院主要瞄準(zhǔn)的是中高端老年客戶群體，是一個(gè)結(jié)合生活照料、休閑養(yǎng)生和文化娛樂為一體的酒店式養(yǎng)老機(jī)構(gòu)。2016年4月14日，控股子公司上海雙箭紅日家園投資管理有限公司成立，以此為契機(jī)加快推動(dòng)公司對(duì)養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)的投資，開拓養(yǎng)老服務(wù)市場，適時(shí)抓住養(yǎng)老服務(wù)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機(jī)遇，力爭在業(yè)界樹立良好的品牌和標(biāo)桿。

2016年7月1日，全資子公司上海雙箭健康科技有限公司成立，此舉旨在發(fā)展大健康產(chǎn)業(yè)，挖掘潛在投資機(jī)會(huì)，通過股權(quán)投資等方式進(jìn)一步整合資源，加快公司在醫(yī)療服務(wù)行業(yè)、養(yǎng)老服務(wù)行業(yè)、健康產(chǎn)品（包含醫(yī)藥、診療設(shè)備、試劑等）、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等大健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域發(fā)展，有利于公司能更好把握該行業(yè)未來發(fā)展的新機(jī)遇。

2 017年4月，公司剝離子公司北京約基（2016年虧損約5354萬元，17年將不對(duì)上市公司業(yè)績?cè)斐擅黠@拖累。），進(jìn)一步專注業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，蘇州養(yǎng)老院項(xiàng)目也于2017年10月28開業(yè)，在短短半年時(shí)間里，入住率攀升。另外，同年4月，公司認(rèn)繳上海金浦醫(yī)療健康股權(quán)投資合伙企業(yè)8000萬元份額，成為其有限合伙人，借助專業(yè)投資團(tuán)隊(duì)挖掘行業(yè)機(jī)會(huì)。

雙箭股份在2015至2017年動(dòng)作迅速，轉(zhuǎn)型順利高效，未來借助資本運(yùn)作和輕資產(chǎn)的模式，有望成為全國性養(yǎng)老服務(wù)的標(biāo)桿企業(yè)。

新華錦：復(fù)制日本模式，搭建輕資產(chǎn)養(yǎng)老管理平臺(tái)

新華錦的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為發(fā)制品及紡織品業(yè)務(wù)，近幾年開始向貿(mào)易物流、金融投資、房地產(chǎn)開發(fā)和老年產(chǎn)業(yè)等四方面發(fā)展。新華錦目前在保障發(fā)制品等外貿(mào)主業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，依托集團(tuán)資源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型大健康產(chǎn)業(yè)，未來重點(diǎn)布局細(xì)胞治療和養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)。

借鑒國外技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)，布局大健康業(yè)務(wù)獲專利產(chǎn)品獨(dú)家代理權(quán)，開啟養(yǎng)老行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈布局。2015年7月，公司與利百健共同設(shè)立“青島利百健生物科技有限公司”。除此之外，公司還積極借鑒日本養(yǎng)老行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，搭建特色養(yǎng)老服務(wù)平臺(tái)。早在2010 年就與日本長樂共同合作成立了新華錦長樂頤養(yǎng)服務(wù)有限公司，借助日本長生集團(tuán)高端養(yǎng)老品牌優(yōu)勢(shì)，建立國內(nèi)首家結(jié)合日式先進(jìn)頤養(yǎng)服務(wù)模式及服務(wù)理念的高標(biāo)準(zhǔn)老年頤養(yǎng)中心。2012 年3 月開始運(yùn)營新華錦國際頤養(yǎng)中心（長樂居）。2016年1月，公司與日本長樂共同出資300萬美元設(shè)立“山東新華錦長生養(yǎng)老運(yùn)營有限公司”，持有66%股權(quán)。長生運(yùn)營已中標(biāo)山東省內(nèi)多個(gè)社區(qū)養(yǎng)老項(xiàng)目，2016 年公司設(shè)立了養(yǎng)老護(hù)理職業(yè)培訓(xùn)學(xué)校，以滿足市場需求。并借助日本高端養(yǎng)老品牌優(yōu)勢(shì)，探索適合中國各類養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的運(yùn)營模式、向社區(qū)養(yǎng)老及日間照料中心等多種養(yǎng)老模式延伸，以搭建和完善新華錦特色的輕資產(chǎn)養(yǎng)老服務(wù)管理平臺(tái)，由此提供內(nèi)容包括養(yǎng)老服務(wù)咨詢、養(yǎng)老管理咨詢、養(yǎng)老人才培訓(xùn)。同時(shí)，由于公司自身良好政府資源背景，在承接政府公立養(yǎng)老機(jī)構(gòu)、社區(qū)居家養(yǎng)老服務(wù)上具有明顯優(yōu)勢(shì)。

鳳凰股份：養(yǎng)老地產(chǎn)積極推進(jìn)，醫(yī)養(yǎng)結(jié)合社區(qū)落地

鳳凰股份全稱江蘇鳳凰置業(yè)投資股份有限公司，主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)及銷售。公司2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤1.72億元，原因?yàn)?016年地產(chǎn)項(xiàng)目銷售火爆，房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)高景氣。

2016年公司積極推進(jìn)養(yǎng)老業(yè)務(wù)，公司打造的第一個(gè)養(yǎng)老地產(chǎn)項(xiàng)目無錫宜康正式與太平水印養(yǎng)老企業(yè)管理有限公司簽訂《鳳凰宜康養(yǎng)老養(yǎng)生社區(qū)咨詢顧問合同》，使得公司在養(yǎng)老戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型上邁出重要一步。此次合作將引入中國太平的養(yǎng)老保險(xiǎn)運(yùn)營、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資的豐富經(jīng)驗(yàn)和美國水印公司先進(jìn)的養(yǎng)老社區(qū)開發(fā)和管理經(jīng)驗(yàn)，在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，集中力量打造精品養(yǎng)老社區(qū)。

公司在江蘇宜興打造健康養(yǎng)老地產(chǎn)項(xiàng)目——鳳凰怡然居。該項(xiàng)目以配套養(yǎng)老服務(wù)為核心，著力打造產(chǎn)品優(yōu)良、配套完善、服務(wù)貼心、管理精良的高端養(yǎng)老養(yǎng)生項(xiàng)目。宜興養(yǎng)老地產(chǎn)項(xiàng)目占地283畝，總建筑面積約17.2萬平方米，主要為花園洋房和低層建筑產(chǎn)品，并配有活動(dòng)中心、康復(fù)養(yǎng)老中心，是公司進(jìn)軍養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的試點(diǎn)項(xiàng)目。該項(xiàng)目共分四個(gè)組團(tuán)，2016年已修建完成活動(dòng)中心的建筑工程、內(nèi)外裝飾工程、展示區(qū)管網(wǎng)、景觀工程等項(xiàng)目，一組團(tuán)完成主體結(jié)構(gòu)施工，二組團(tuán)完成地下室工程及部分主體結(jié)構(gòu)。對(duì)于三、四組團(tuán)，根據(jù)市場的再次調(diào)研、委托咨詢單位的建議，進(jìn)行了重新論證和調(diào)整。公司通過集中力量打造精品養(yǎng)老社區(qū)，逐步完善養(yǎng)生養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)。在養(yǎng)老地產(chǎn)中，公司著力養(yǎng)老地產(chǎn)的醫(yī)療和配套服務(wù)。通過與太平水印(上海)養(yǎng)老企業(yè)管理有限公司簽訂咨詢顧問合同，聘請(qǐng)專業(yè)企業(yè)對(duì)公司進(jìn)行項(xiàng)目規(guī)劃、智能化系統(tǒng)設(shè)計(jì)、適老化設(shè)計(jì)等多項(xiàng)咨詢策劃。

與此同時(shí)，公司并積極尋求與南京愛樂思健康管理有限公司合作。南京愛樂思健康管理有限公司是以康復(fù)帶動(dòng)養(yǎng)老的輕資產(chǎn)健康管理企業(yè)，構(gòu)建了以李瑞炎教授（中國香港）為核心的包含康復(fù)醫(yī)師、康復(fù)治療師、康復(fù)護(hù)士等80多人的康復(fù)醫(yī)療團(tuán)隊(duì)，能快速展開康復(fù)醫(yī)院、護(hù)理院、養(yǎng)老院、社區(qū)機(jī)構(gòu)服務(wù)項(xiàng)目。公司通過與養(yǎng)老團(tuán)隊(duì)的合作，將充分整合社會(huì)資源、利用政策資源，為機(jī)構(gòu)康復(fù)治療、社區(qū)養(yǎng)老照料、家庭醫(yī)療服務(wù)提供技術(shù)支撐，形成“機(jī)構(gòu)→社區(qū)→家庭”三位一體、醫(yī)養(yǎng)融合的康復(fù)養(yǎng)老管理模式，從而實(shí)現(xiàn)醫(yī)療保健、養(yǎng)老養(yǎng)生、旅游度假多個(gè)領(lǐng)域協(xié)同發(fā)展。

宜華健康：剝離非醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，完善醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)布局

宜華健康原業(yè)務(wù)主要為房地產(chǎn)業(yè)務(wù)2015年2月更名為宜華健康醫(yī)療股份有限公司并進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，完全剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)，新增醫(yī)療后勤綜合服務(wù)和醫(yī)療專業(yè)工程業(yè)務(wù)。

公司在2015年1月，公司定增收購眾安康100%股權(quán)，進(jìn)入醫(yī)院后勤一體化管理領(lǐng)域；同年12月，公司收購達(dá)孜賽勒康100%股權(quán)、愛奧樂100%股權(quán)，進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)療器械領(lǐng)域，欲打造健康管理平臺(tái)；2016年1月，宜華健康收購親和源58.33%股權(quán)，正式進(jìn)入養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域。

公司的養(yǎng)老業(yè)務(wù)包括：

1.醫(yī)療機(jī)構(gòu)投資及運(yùn)營。2016年完成收購達(dá)孜賽勒康后，公司正式全面開展醫(yī)療機(jī)構(gòu)投資和運(yùn)營業(yè)務(wù)。2016年，達(dá)孜賽勒康充分發(fā)揮其核心團(tuán)隊(duì)的專業(yè)能力和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，協(xié)助公司開拓醫(yī)院投資和運(yùn)營管理等業(yè)務(wù)，截止目前，公司已直接控制或間接控制以及托管的醫(yī)院超過了12家。醫(yī)院投資及運(yùn)營業(yè)務(wù)的順利拓展，為公司建立全新醫(yī)療產(chǎn)業(yè)商業(yè)模式打下了良好的基礎(chǔ)。

2.養(yǎng)老社區(qū)投資及運(yùn)營。2016年親和源集團(tuán)有限公司的加盟，為公司帶來了充滿發(fā)展?jié)摿Φ酿B(yǎng)老業(yè)務(wù)。憑借在養(yǎng)老行業(yè)的品牌地位和多年的成功經(jīng)驗(yàn)，親和源市場開拓成效顯著。截止目前，親和源已開業(yè)和在建的養(yǎng)老社區(qū)已多達(dá)15個(gè)，連鎖式的會(huì)員制養(yǎng)老模式正在得到越來越多老年人的認(rèn)可和青睞，未來發(fā)展空間巨大，與醫(yī)療業(yè)務(wù)板塊協(xié)同效應(yīng)顯著。

3.醫(yī)療后勤服務(wù)。2016年，公司旗下眾安康后勤集團(tuán)有限公司非診療業(yè)務(wù)保持穩(wěn)步增長，醫(yī)療后勤服務(wù)在服務(wù)醫(yī)院家數(shù)、收入規(guī)模及利潤等方面均保持行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位，醫(yī)療后勤服務(wù)的業(yè)務(wù)內(nèi)容正逐步轉(zhuǎn)向更加專業(yè)化的領(lǐng)域，業(yè)務(wù)水平和服務(wù)質(zhì)量逐步提升，醫(yī)療后勤服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)正朝著行業(yè)標(biāo)桿的方向穩(wěn)步邁進(jìn)。

4.醫(yī)療專業(yè)工程。醫(yī)療專業(yè)工程同樣是眾安康后勤集團(tuán)有限公司的重要業(yè)務(wù)之一，2016年公司醫(yī)療專業(yè)工程業(yè)務(wù)呈快速增長的趨勢(shì)，承接了深圳蓮塘康馨養(yǎng)老項(xiàng)目等多個(gè)醫(yī)療專業(yè)工程項(xiàng)目。截止目前，公司已承接和即將承接的項(xiàng)目達(dá)到了9個(gè)，醫(yī)療專業(yè)工程業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，有效地提升了公司的盈利能力。

5.慢病及健康管理。公司旗下愛奧樂建立健康云平臺(tái)，通過研發(fā)、制造和銷售移動(dòng)醫(yī)療設(shè)備，形成大數(shù)據(jù)管理模式，提供慢病管理、健康管理的新商業(yè)模式，與醫(yī)療機(jī)構(gòu)運(yùn)營、養(yǎng)老社區(qū)運(yùn)營以及醫(yī)療養(yǎng)老后勤服務(wù)形成全面的互動(dòng)，協(xié)作空間巨大，發(fā)展前景可觀。

6.互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療。2016年，公司通過間接持股的方式，參股天津上線科技有限公司，繼續(xù)參與和拓展互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)。通過參股的形式，公司一方面繼續(xù)積累在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療方面的經(jīng)驗(yàn)，另一方面相關(guān)主營業(yè)務(wù)嘗試開展與互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的協(xié)作，探索互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的盈利模式，對(duì)主營業(yè)務(wù)起到良好的促進(jìn)作用，也為未來的全新醫(yī)療產(chǎn)業(yè)商業(yè)模式打下基礎(chǔ)。

悅心健康：大健康領(lǐng)域助轉(zhuǎn)型

公司堅(jiān)持瓷磚主業(yè)持續(xù)運(yùn)營，積極拓展大健康領(lǐng)域業(yè)務(wù)。公司在轉(zhuǎn)型過程中堅(jiān)持主業(yè)瓷磚業(yè)務(wù)，從而作為公司穩(wěn)定經(jīng)營的基礎(chǔ)以及穩(wěn)定現(xiàn)金流的來源；同時(shí)公司積極展開大健康領(lǐng)域的并購與合作，與各戰(zhàn)略合作伙伴聯(lián)合推進(jìn)大健康產(chǎn)業(yè)布局。

2015年起公司通過整合海峽兩岸醫(yī)療和養(yǎng)老資源及并購和戰(zhàn)略投資優(yōu)質(zhì)股權(quán)等集團(tuán)化運(yùn)營方式，積極轉(zhuǎn)型進(jìn)入以醫(yī)養(yǎng)結(jié)合為核心的大健康產(chǎn)業(yè)。公司分別與上海健康學(xué)院、臺(tái)北醫(yī)學(xué)大學(xué)高齡健康管理學(xué)系簽署合作協(xié)議，推進(jìn)產(chǎn)教結(jié)合，為養(yǎng)老和醫(yī)療服務(wù)提供人員培養(yǎng)和儲(chǔ)備。同年12月，公司投資康智健康科技，布局全病程管理服務(wù)體系，打造大健康產(chǎn)業(yè)的大數(shù)據(jù)平臺(tái)。

2016年5月，公司與鈦極生技公司簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，共同開發(fā)國內(nèi)高端的口腔醫(yī)療市場；有序推進(jìn)上海悅心國際醫(yī)療中心建設(shè)，2016年年底開始試運(yùn)營；與之加歌、本裕投資發(fā)起設(shè)立合伙企業(yè)，擬募集不超過100億資金推進(jìn)大健康產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，首期10億元規(guī)模中悅心健康認(rèn)繳出資3億元；同時(shí)公司在美國、國內(nèi)的上海、徐州和廣州等地均有條不紊的開展前期投資準(zhǔn)備。此外，公司原瓷磚工廠搬遷后將在上海閔行區(qū)浦江鎮(zhèn)空置出590畝土地，公司以此作為基礎(chǔ)，建設(shè)集國際醫(yī)療中心和養(yǎng)老社區(qū)為一體的“悅心健康城”項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)醫(yī)養(yǎng)結(jié)合。2016年8月，公司還通過并購、政府合作等方式先行拓展腫瘤治療、生殖健康等醫(yī)療項(xiàng)目，并以輕資產(chǎn)形式實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)品牌化擴(kuò)張。

2017年3月，悅心安頤獲得杭州第三福利院東區(qū)運(yùn)營權(quán)，成為集團(tuán)第一個(gè)落地運(yùn)營養(yǎng)老項(xiàng)目。近期，悅心健康發(fā)行股份購買江蘇宿遷分金亭醫(yī)院100%股權(quán)、安徽全椒同仁醫(yī)院100%股權(quán)、遼寧建昌中醫(yī)院100%股權(quán)，交易總金額預(yù)計(jì)高達(dá)9.1771億元，且均為二級(jí)或二級(jí)甲等綜合醫(yī)院，可以形成差異化競爭，輻射基層，構(gòu)成公司“區(qū)域健康綜合體”運(yùn)營模式的核心環(huán)節(jié)。此外，悅心健康還計(jì)劃采用非公開募股方式募集3.8億資金升級(jí)標(biāo)的醫(yī)院的設(shè)施建設(shè)。本次交易使公司切入民營醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，控制并運(yùn)營成熟的醫(yī)院資產(chǎn)，初步實(shí)現(xiàn)建筑陶瓷、健康建材與大健康產(chǎn)業(yè)多主業(yè)的業(yè)務(wù)格局。未來公司將通過兩岸資源整合，打造覆蓋疾病預(yù)防、治療、康復(fù)和養(yǎng)老全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)平臺(tái)。

魚躍醫(yī)療：家用醫(yī)養(yǎng)設(shè)備龍頭 養(yǎng)老產(chǎn)品逐一覆蓋

魚躍醫(yī)療是國內(nèi)最大的康復(fù)護(hù)理、醫(yī)用供氧及醫(yī)用臨床系列醫(yī)療器械的專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)，在康復(fù)護(hù)理和醫(yī)用制氧兩大核心領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，競爭優(yōu)勢(shì)在于從產(chǎn)品拓展到服務(wù)，具備最基礎(chǔ)的用戶，并滿足剛性需求，在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤婷黠@。同時(shí)，作為國內(nèi)家用醫(yī)療器械的龍頭，魚躍醫(yī)療正在由“設(shè)備制造商”向“平臺(tái)型品牌運(yùn)營商和醫(yī)療服務(wù)提供商”轉(zhuǎn)型，并進(jìn)一步向?qū)I(yè)的醫(yī)用臨床領(lǐng)域延伸。

所有關(guān)乎養(yǎng)老的產(chǎn)品未來都逐一覆蓋：由于魚躍醫(yī)療在養(yǎng)老市場起步比較早，產(chǎn)品線比較豐富，魚躍醫(yī)療的發(fā)展策略就是把所有關(guān)乎養(yǎng)老的產(chǎn)品未來都逐一覆蓋，并注重構(gòu)建多元化的營銷渠道。目前，魚躍醫(yī)療已構(gòu)建非處方藥、醫(yī)院和電商三大渠道體系。尤其是電商渠道，自2013年以來，魚躍醫(yī)療電商渠道高速發(fā)展，僅2017年收入便已近10億元，占總收入的28%。電商的高速發(fā)展亦帶動(dòng)公司核心產(chǎn)品制氧機(jī)、血壓計(jì)、霧化器、血糖儀等的快速增長。由于人口老齡化加劇，用戶對(duì)家用醫(yī)療器械的需求加大，預(yù)計(jì)未來3年魚躍醫(yī)療電子血壓計(jì)、血糖儀、電動(dòng)輪椅等康復(fù)護(hù)理領(lǐng)域產(chǎn)品及制氧機(jī)、霧化器、呼吸機(jī)等醫(yī)用供氧領(lǐng)域產(chǎn)品，將會(huì)獲得更大的醫(yī)療市場。

外延整合優(yōu)異，設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金持續(xù)布局大健康。公司于2015、2016年分別收購了上海醫(yī)療器械集團(tuán)、上海中優(yōu)醫(yī)藥等公司布局國內(nèi)市場，2017年完成了對(duì)德國METRAX GMBH公司的并購，以及普美康A(chǔ)ED的整合。并參股美諾公司和云南白藥，分別取得19.33%和10%的股權(quán)。隨后，公司又控股意大利百勝醫(yī)療。此外，公司分別于5月、11月與華蓋資本及江蘇中衛(wèi)騰云共同設(shè)立了健康產(chǎn)業(yè)基金，或可促進(jìn)在大健康領(lǐng)域的布局以及提高資金的利用率。

山嶼海：候鳥式養(yǎng)老新概念

山嶼海成立于2009年，主要涉足于旅居度假、珠寶制造、無人島嶼開發(fā)、金礦勘探等領(lǐng)域的成長型規(guī)模企業(yè)。公司以中老年旅游為核心，以高端中老年旅居度假、健康養(yǎng)老、情感關(guān)愛交流、金融服務(wù)四大需求為切入，深耕銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)鏈，形成以健康養(yǎng)老為核心的生態(tài)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。山嶼?？叼B(yǎng)是以高端人群的健康養(yǎng)老為核心，通過旅游、度假、健康、醫(yī)療、養(yǎng)老、社交、終身學(xué)習(xí)等多維度服務(wù)，糅合日本北歐的先進(jìn)理念，是創(chuàng)新新時(shí)代中國特色的康養(yǎng)服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。

“山嶼海模式”是由山嶼海企業(yè)牽頭出資建設(shè)，政府政策支持，業(yè)主托管及酒店連鎖加盟等模式參與合作，讓社會(huì)資本與閑置物業(yè)、旅居度假、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)等立體化層面的全面互動(dòng)，真正實(shí)現(xiàn)了讓政府、社會(huì)、會(huì)員及企業(yè)的多贏。

截至2018年，山嶼?？叼B(yǎng)目前已通過自建、承包、托管、長期租賃等方式開發(fā)了國內(nèi)外49個(gè)度假基地，分布浙江、海南、廣西、安徽、江西、山東以及日本、泰國等地。公司以度假基地為依托，向會(huì)員提供候鳥式旅居度假服務(wù)。公司通過傳統(tǒng)銷售、基地常駐人員銷售、口碑營銷等方式將服務(wù)銷售給客戶，客戶支付會(huì)員費(fèi)后成為公司會(huì)員。山嶼海采用會(huì)員制模式，即會(huì)員入會(huì)時(shí)會(huì)一次性繳納會(huì)員費(fèi)，因此其能夠在較低資金成本的情況下沉淀大量現(xiàn)金，以此擴(kuò)展現(xiàn)有業(yè)務(wù)或整合上下游產(chǎn)業(yè)。

截至2017年，公司新增會(huì)員人數(shù) 1，171 人，會(huì)員總?cè)藬?shù)已達(dá)到2800人，意向客戶多達(dá)2萬余人。公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為5，998.30 萬元，收入與上年同期相比增加 44.85%。在新三板上市企業(yè)中，山嶼海是唯一一家提供候鳥式旅居度假服務(wù)的企業(yè)，也是去年盈利情況最好的一家企業(yè)。

智慧養(yǎng)老將會(huì)呈現(xiàn)井噴式的大發(fā)展

新冠疫情突如其來，各種智慧程序和小程序如雨后春筍般出現(xiàn)，例如：“武漢微鄰里”社區(qū)網(wǎng)格服務(wù)小程序，廣州“穗康”小程序線上預(yù)約購買口罩，深圳“深I(lǐng)您”小程序線上疫情自主申報(bào)，廣東“粵省事”小程序查詢湖北旅客接待酒店，上?！半S申辦”小程序查找附近藥店，“騰訊健康”小程序查門診找醫(yī)院等等。根據(jù)微信公開數(shù)據(jù)顯示，從除夕到初七，小程序生鮮果蔬業(yè)態(tài)交易筆數(shù)同比增長149%，社交電商交易筆數(shù)同比增長322%。同時(shí)微信聯(lián)合多地政府，上線各種疫情小程序，推出口罩預(yù)約購買、健康自查、線上義診、送藥到家等功能。即便是返程復(fù)工，也會(huì)有很多政府類小程序可以進(jìn)行健康申報(bào)。

同各類便民醫(yī)療、疫情智慧程序出現(xiàn)一樣，養(yǎng)老智慧平臺(tái)或者小程序會(huì)呈現(xiàn)井噴式的大發(fā)展，利用信息技術(shù)等現(xiàn)代科技技術(shù)，圍繞老人的生活起居、安全保障、保健康復(fù)、醫(yī)療衛(wèi)生、娛樂休閑、學(xué)習(xí)分享等各方面支持老年人的生活服務(wù)和管理，對(duì)涉老信息自動(dòng)監(jiān)測(cè)、預(yù)警甚至主動(dòng)處置，使這些技術(shù)實(shí)現(xiàn)與老年人的友好、自主式、個(gè)性化智能交互。未來智慧養(yǎng)老服務(wù)領(lǐng)域從投資與使用主體來看主要有以下三個(gè)方面：

政府監(jiān)督智慧平臺(tái)加速上線

在智慧城市下，為了更快速、便捷的掌握養(yǎng)老機(jī)構(gòu)疫情信息，更多民政部門會(huì)上線政府監(jiān)管智慧平臺(tái)。例如此次疫情就有東營市民政局、溫州鹿城區(qū)民政局“養(yǎng)老機(jī)構(gòu)疫情防控”APP小程序緊急上線。鹿城區(qū)民政局APP小程序：通過該程序，各養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)可對(duì)“每日疫情數(shù)據(jù)自查”、“防疫物資申請(qǐng)”、“防疫物資剩余情況”等模塊進(jìn)行填寫上報(bào)，局工作人員登錄后臺(tái)即可進(jìn)行操作管理，實(shí)時(shí)掌握各養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)防控工作的第一手信息，確保養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)疫情“零發(fā)生”。

除了近期疫情關(guān)聯(lián)信息上報(bào)，未來在入住長者基本信息、機(jī)構(gòu)養(yǎng)老服務(wù)流程監(jiān)管、各項(xiàng)補(bǔ)貼監(jiān)管、社區(qū)居家養(yǎng)老信息交互、在線支付、在線服務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)等方面，都會(huì)是政府養(yǎng)老智慧平臺(tái)的重點(diǎn)方向。

例如日前在廣東省東莞市民政局上線啟動(dòng)的“智慧養(yǎng)老”平臺(tái)和民政資金監(jiān)管信息平臺(tái)。功能包括：一是對(duì)全市為老服務(wù)組織、服務(wù)對(duì)象的登記、申請(qǐng)、審核，包括全市為老服務(wù)運(yùn)營主體的信息登記、證照上傳，全市服務(wù)對(duì)象的信息采集、勘誤。二是對(duì)全市養(yǎng)老服務(wù)進(jìn)行統(tǒng)一調(diào)度和服務(wù)監(jiān)管，包括套餐服務(wù)模式和按需服務(wù)模式。三是對(duì)全市養(yǎng)老院及養(yǎng)老機(jī)構(gòu)補(bǔ)貼進(jìn)行監(jiān)管，包括全市養(yǎng)老院的信息登記、證照上傳、服務(wù)人員信息管理、入住老人信息管理。四是對(duì)全市居家養(yǎng)老配餐、送餐、用餐進(jìn)行監(jiān)管，包括服務(wù)對(duì)象在線報(bào)餐以及助餐機(jī)構(gòu)運(yùn)營補(bǔ)貼管理。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全市已錄入12000多名服務(wù)對(duì)象的信息。

各類第三方智慧養(yǎng)老平臺(tái)和養(yǎng)老智能設(shè)備迎來春天

隨著疫情不斷變化，面向老年人等易感人群的各種防護(hù)措施也在不斷升級(jí)，封閉管理、少出門、避免前往人員密集場所等措施，讓在機(jī)構(gòu)中集中養(yǎng)老和居家養(yǎng)老的老年人，都進(jìn)入了一種相對(duì)“隔離”的生活狀態(tài)。如何在避免老年人感染新型冠狀病毒肺炎的同時(shí)，盡可能滿足他們的各種生活、消費(fèi)需求，讓他們能一如往常地養(yǎng)老，是擺在供給端面前的一大難題。

據(jù)多家養(yǎng)老機(jī)構(gòu)、老年用品企業(yè)、電商平臺(tái)負(fù)責(zé)人介紹，疫情出現(xiàn)后，老年消費(fèi)者線上購物需求猛漲，同時(shí)，他們對(duì)于一些遠(yuǎn)程智能老年用品的咨詢、消費(fèi)量也都出現(xiàn)了明顯的提升。

京東大數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)期間，平臺(tái)上針對(duì)老年群體的家庭護(hù)理產(chǎn)品銷量增長明顯，1月20-27日期間，心電/血氧儀下單量環(huán)比上月同期增長18倍，而在春節(jié)期間（除夕至初七），56歲以上用戶購買血氧儀的下單量同比增長400%左右。

此外，疫情發(fā)生后，越來越多的年輕消費(fèi)者也開始集中為老年人購買一些居家使用的護(hù)理設(shè)備、保健品等，比如：春節(jié)期間，京東上制氧機(jī)、呼吸機(jī)的下單量增長均達(dá)100%左右；“調(diào)節(jié)三高”的食品如魚油、大豆卵磷脂膠囊等下單量同比增幅也在30%以上。新冠肺炎疫情過后，第三方智慧養(yǎng)老平臺(tái)系統(tǒng)將會(huì)找到新的盈利和運(yùn)營模式。

各類養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)加大智慧養(yǎng)老平臺(tái)投入與使用

疫情對(duì)各類養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)提出更高的管理要求，如何在安全生產(chǎn)經(jīng)營的前提下，節(jié)約人工成本，提升精準(zhǔn)服務(wù)能力，增加服務(wù)增值，打造沒有圍墻的養(yǎng)老院，是一種挑戰(zhàn)也是機(jī)遇。

對(duì)于養(yǎng)老機(jī)構(gòu)內(nèi)部：通過人機(jī)交互、信息交換、大數(shù)據(jù)分析和人工智能等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)服務(wù)和精細(xì)管理。老人可以通過高清攝像頭與家人進(jìn)行視頻語音通話，通過聲音控制電視、空調(diào)等設(shè)備，還可以語音購物、話費(fèi)充值等。

延伸服務(wù)：老人通過手機(jī)就能預(yù)約體檢、康復(fù)、護(hù)理、家政等各種服務(wù)，遇到緊急情況可通過電話、微信、視頻等多種方式呼救，子女可以通過手機(jī)進(jìn)行24小時(shí)遠(yuǎn)程查看老人的生活健康狀況。簡言之，融合信息平臺(tái)、物聯(lián)網(wǎng)、APP、專業(yè)人工服務(wù)等相關(guān)鏈條的線上線下系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)對(duì)“居家”老人的全方位監(jiān)護(hù)和服務(wù)。相對(duì)“隔離”的生活狀態(tài)，對(duì)集中式的機(jī)構(gòu)養(yǎng)老更是一種挑戰(zhàn)，在疫情狀態(tài)下，9073的養(yǎng)老模式中90%的社區(qū)居家養(yǎng)老將會(huì)有長足發(fā)展。

社區(qū)居家養(yǎng)老服務(wù)是指以家庭為核心、以社區(qū)為依托、以專業(yè)化的服務(wù)為主要形式，積極發(fā)揮政府主導(dǎo)作用，廣泛動(dòng)員社會(huì)力量，充分利用社區(qū)資源，為居住在家的老年人提供包括生活照料、家政服務(wù)、康復(fù)服務(wù)、日托服務(wù)、心理咨詢、精神慰藉、臨終服務(wù)等，解決老年人日常生活困難為主要內(nèi)容的社會(huì)化服務(wù)。

社區(qū)居家智慧養(yǎng)老服務(wù)中心疫情下，將運(yùn)用“互聯(lián)網(wǎng)+”思維聯(lián)通區(qū)域各種資源，實(shí)現(xiàn)智慧養(yǎng)老同居家養(yǎng)老進(jìn)行有效的結(jié)合。主要借助互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)端構(gòu)建大學(xué)、企業(yè)、政府、醫(yī)院、社區(qū)、社會(huì)志愿服務(wù)機(jī)構(gòu)等多方式協(xié)同模式，實(shí)現(xiàn)供需的有效匹配，打造“養(yǎng)、護(hù)、康、醫(yī)、悅”五位一體的社區(qū)居家智慧養(yǎng)老服務(wù)模式。整合區(qū)域優(yōu)質(zhì)線下養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)、志愿者機(jī)構(gòu)、高校、企業(yè)、各級(jí)醫(yī)院資源來滿足老年人在醫(yī)療陪伴、看護(hù)、理療保健、信息和生活幫助、怡樂活動(dòng)、精神關(guān)心等居家養(yǎng)老服務(wù)需求。社區(qū)居家養(yǎng)老服務(wù)將借助智慧養(yǎng)老平臺(tái)、配送系統(tǒng)和智能設(shè)備等。

另外VR/AR等場景體驗(yàn)類養(yǎng)老，加上5G的成熟，其應(yīng)用會(huì)加快進(jìn)展，虛擬世界，將一步步的變成現(xiàn)實(shí)世界。

社會(huì)資本將大舉投資進(jìn)入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)

疫情過后，政府專項(xiàng)支持主要體現(xiàn)以下幾個(gè)方面：

政府采購扶持更廣、更大

隨著政府社會(huì)治理能力轉(zhuǎn)變提升，未來在養(yǎng)老服務(wù)上，政府各類采購面更廣、量更大，首先是三無老人、五保老人、托底老人及特困人員等政府采購；二是社區(qū)居家失能、半失能、高齡人員長期照護(hù)服務(wù)政府采購；三是老年人身體能力評(píng)估、養(yǎng)老機(jī)構(gòu)星級(jí)評(píng)定等政府采購。

公建民營將在2020年完成70%左右

2017年出臺(tái)的《“十三五”國家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老體系建設(shè)規(guī)劃》(國發(fā)〔2017〕13號(hào))則明確提出了公建民營的發(fā)展目標(biāo)：到2020年，政府運(yùn)營的養(yǎng)老床位數(shù)占比不低于50%。在各個(gè)地方養(yǎng)老服務(wù)體系十三五規(guī)劃當(dāng)中，大部分地方要求到2020年50%以上的公辦養(yǎng)老機(jī)構(gòu)完成“公建民營”，例如陜西省。部分發(fā)達(dá)地區(qū)例如山東省、湖南省，在2020年將完成80%。

專項(xiàng)扶持政策

養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)政策作為民生事業(yè)，政府支持力度很大，主要體現(xiàn)在土地支持政策、金融支持政策、專項(xiàng)資金支持、減免稅金及人才專項(xiàng)支持等。以東營市為例，其扶持政策包括《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃綱要》、《“十三五”國家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老體系建設(shè)規(guī)劃》、《“十三五”山東省老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老體系建設(shè)規(guī)劃》、《山東省人民政府關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的意見》、《山東省養(yǎng)老服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)實(shí)施方案》以及《東營市人民政府關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的意見》、《東營市人民政府辦公室關(guān)于印發(fā)東營市養(yǎng)老服務(wù)提升發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃（2018年-2020）年的通知》。

疫情出現(xiàn)，各個(gè)地方相繼出臺(tái)扶持政策。2月2日，蘇州市率先發(fā)布《關(guān)于應(yīng)對(duì)新型冠狀病毒感染的肺炎疫情支持中小企業(yè)共渡難關(guān)的十條政策意見》，2月3日，北京市（10條）、上海市人社局（4項(xiàng)）、南京市人社局陸續(xù)發(fā)布相關(guān)扶持政策，深圳市福田區(qū)推出《防控疫情同舟共濟(jì)“福企”十一條》，成為全國首個(gè)縣區(qū)政府層面出臺(tái)的防控疫情應(yīng)急扶持企業(yè)政策。同日，出臺(tái)相關(guān)文件的還有寧波市鄞州區(qū)（10條）、浙江湖州（8條）、福建莆田（10條）、江蘇鹽城（20條）等地。2月4日，青島市發(fā)布《關(guān)于應(yīng)對(duì)新型冠狀病毒感染的肺炎疫情支持中小企業(yè)保經(jīng)營穩(wěn)發(fā)展若干政策措施的通知》，成為全國首個(gè)副省級(jí)城市政府層面發(fā)布的應(yīng)對(duì)疫情、穩(wěn)定中小企業(yè)發(fā)展政策。同日，山東省發(fā)布《關(guān)于應(yīng)對(duì)新型冠狀病毒感染肺炎疫情支持中小企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展的若干意見》，是全國首個(gè)省級(jí)政府層面因疫情出臺(tái)的中小企業(yè)政策。目前，重慶、福州、泉州、寧波、?？凇?jì)南、濱州、淄博、東營、泰安、臨沂、嘉善、徐州、湘潭、秦皇島、銅陵、馬鞍山以及上海嘉定區(qū)、楊浦區(qū)、靜安區(qū)都紛紛出臺(tái)了扶持政策。

接下來，我們相信，各個(gè)地方政府針對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)將會(huì)出臺(tái)專項(xiàng)扶持政策，主要包括融資、資金、人才、稅金減免等等。

對(duì)照2003年非典疫情，新冠肺炎疫情將會(huì)對(duì)餐飲、涉外旅游、房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸產(chǎn)生消極影響，對(duì)線上辦公、網(wǎng)游、健康管理等產(chǎn)業(yè)積極影響，疫情過后，將會(huì)有更多的社會(huì)資本方進(jìn)入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)+醫(yī)療，互聯(lián)網(wǎng)+養(yǎng)老將蓬勃發(fā)展。我們認(rèn)為主要有以下幾個(gè)方面：

1.房地產(chǎn)企業(yè)投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。地產(chǎn)進(jìn)入白銀時(shí)間，在疫情倒逼下，將會(huì)有越來越多的地產(chǎn)開發(fā)商涉足并轉(zhuǎn)型養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，包括萬科地產(chǎn)、保利地產(chǎn)、遠(yuǎn)洋地產(chǎn)、首創(chuàng)地產(chǎn)、綠城集團(tuán)、綠地集團(tuán)、碧桂園、復(fù)星、路勁、金成地產(chǎn)、華潤地產(chǎn)、富力地產(chǎn)、魯商發(fā)展、越秀地產(chǎn)、中海地產(chǎn)、世聯(lián)地產(chǎn)等均進(jìn)入養(yǎng)老領(lǐng)域。在疫情之下，地產(chǎn)開發(fā)商借助先天優(yōu)勢(shì)和老齡化社會(huì)的到來，房地產(chǎn)企業(yè)將轉(zhuǎn)型提供有服務(wù)功能的物業(yè)管理或資產(chǎn)管理。

2.國有企業(yè)投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，國有企業(yè)站位更高，要求承擔(dān)更多社會(huì)責(zé)任，我們觀察更多的國有企業(yè)進(jìn)軍養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，例如山東省內(nèi)魯商集團(tuán)、水發(fā)集團(tuán)、魯能集團(tuán)、山東高速、山東文旅集團(tuán)、濟(jì)南城建集團(tuán)、濟(jì)南文旅集團(tuán)等均進(jìn)入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。我們研究發(fā)現(xiàn)從實(shí)踐來看，國企參與探索“公益性項(xiàng)目市場化運(yùn)作”養(yǎng)老服務(wù)模式，推出“物業(yè)+養(yǎng)老”社區(qū)嵌入式養(yǎng)老服務(wù)模式和國企“混改”將專業(yè)公立醫(yī)院嵌入養(yǎng)老機(jī)構(gòu)。均體現(xiàn)了國有企業(yè)資源優(yōu)勢(shì)，國企混合所有改造的制度優(yōu)勢(shì)和通過金融方式對(duì)接養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。

中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)后，國資國企也面臨“供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革”的新要求，“去產(chǎn)能”、“瘦體強(qiáng)身”、“尋找新主業(yè)”成為國企發(fā)展的重要戰(zhàn)略任務(wù)。以養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)為企業(yè)轉(zhuǎn)型目標(biāo)，將促進(jìn)國有企業(yè)主業(yè)集中化、清晰化，各個(gè)省份均有省級(jí)及市級(jí)國企明確康養(yǎng)投資方向。

3.民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。醫(yī)療分級(jí)轉(zhuǎn)診、醫(yī)藥改革、醫(yī)生多點(diǎn)執(zhí)業(yè)、醫(yī)療保險(xiǎn)改革、區(qū)域醫(yī)療聯(lián)合體建設(shè)等等均對(duì)民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)展提出新要求，民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)生存能力降低，而老齡化帶來新的市場機(jī)遇，同時(shí)國家支持醫(yī)療機(jī)構(gòu)開展養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的政策。養(yǎng)老與醫(yī)療結(jié)合是未來養(yǎng)老服務(wù)業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。養(yǎng)老機(jī)構(gòu)引入醫(yī)療服務(wù)模式，一方面可以為機(jī)構(gòu)內(nèi)老人提供及時(shí)的醫(yī)療服務(wù)，提高養(yǎng)老服務(wù)水平，推動(dòng)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)發(fā)展；另一方面可以緩解醫(yī)療機(jī)構(gòu)的病床壓力，同時(shí)發(fā)揮閑置醫(yī)療資源的積極作用。

案例：新西蘭高端養(yǎng)老企業(yè)RYMANHEALTHCARE（瑞曼）

瑞曼是70歲以上新西蘭人退休生活的首選養(yǎng)老機(jī)構(gòu)。公司目前在新西蘭和澳大利亞共有30個(gè)養(yǎng)老社區(qū)，其建立的人性化社區(qū)以及精心周到的生活醫(yī)療服務(wù)在新西蘭有著很高的聲譽(yù)。過去五年，其基本利潤年均復(fù)合增長超過15%，截止2019年初，市值已達(dá)到56億NZD。養(yǎng)老社區(qū)提供一系列的退休生活和護(hù)理選擇，包括獨(dú)立的聯(lián)排別墅和公寓、服務(wù)式公寓、休養(yǎng)所、醫(yī)院和癡呆癥護(hù)理服務(wù)的護(hù)理中心居民可以舒適的度假設(shè)施，如在家般友好的休息室和酒吧，室內(nèi)游泳池和水療中心，健身房，美容院，保齡球場，圖書館，網(wǎng)吧，電影院等。

創(chuàng)新的商業(yè)模式：集團(tuán)采用“房地產(chǎn)開發(fā)+養(yǎng)老服務(wù)”混合體，以“延期管理費(fèi)”模式運(yùn)作，保證了公司充足且持續(xù)的現(xiàn)金流。入住前村民支付終身入住使用公寓或單位的費(fèi)用，在遷出后，居民或其遺產(chǎn)收回較部分管理費(fèi)，一般來說超過五年則收取20%，即客戶收回80%管理費(fèi)。

公司的模式優(yōu)點(diǎn)如下：

1.公司開發(fā)社區(qū)的資金來自銀行貸款，但公司在建造完成甚至還未建成時(shí)就開始收取入住費(fèi)。值得注意的是入住費(fèi)不僅僅來自入住老人，還有希望預(yù)訂之后在將來入住的人。由于瑞曼公司的超高入住率，收取的費(fèi)用往往超過建造社區(qū)的成本。公司可以迅速還完銀行貸款，然后社區(qū)就開始源源不斷提供現(xiàn)金流。

2.公司在客戶離開社區(qū)后，需要返還最少80%的入住費(fèi)，但是由于入住率非常之高，第三步與第四步往往是同時(shí)進(jìn)行的。也就是說，公司在客戶離開的時(shí)候，其返還費(fèi)用由下一個(gè)客戶支付的費(fèi)用提供，同時(shí)考慮到大環(huán)境是通脹，其費(fèi)用往往還有盈余。也就是說，當(dāng)客戶離開，公司的對(duì)于這個(gè)活動(dòng)的經(jīng)營現(xiàn)金流為正。

公司的模式唯一的缺點(diǎn)在于，如果入住率低：

1.可能籌集不了足夠的入住費(fèi)。

2.客戶大量離開時(shí)，由于沒有新客戶入住，資金鏈可能斷裂。但目前的情況是養(yǎng)老院在新西蘭供不應(yīng)求，社區(qū)還沒修好圖紙就已經(jīng)被搶購?fù)炅?，?jù)公司最新公告，社區(qū)入住率基達(dá)97%。

優(yōu)質(zhì)全面的養(yǎng)老服務(wù)是瑞曼的核心競爭力。養(yǎng)老社區(qū)形式上是“房地產(chǎn)運(yùn)作+養(yǎng)老服務(wù)”的模式，但本質(zhì)是它仍是服務(wù)業(yè)，“房地產(chǎn)運(yùn)作”只是它骨架，靈魂仍然是優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。瑞曼公司優(yōu)質(zhì)服務(wù)的特點(diǎn)如下：

1.度假式設(shè)施：公司提供度假式退休生活和一流的設(shè)施，根據(jù)選擇的村莊，您可以在溫水室內(nèi)游泳池暢游，在美麗的鄉(xiāng)村花園漫步，嘗試瑞曼3A鍛煉計(jì)劃，在劇院看電影，或者干脆放松一下，享受與朋友聊天，在鄉(xiāng)村休息室享受一杯美味的烤面包。

2.3A鍛煉計(jì)劃：公司給居民設(shè)計(jì)了科學(xué)的鍛煉計(jì)劃3A計(jì)劃的創(chuàng)始人NICKI BROWN解釋說：“這個(gè)計(jì)劃是免費(fèi)提供給每個(gè)賴曼村的所有居民的，超過2500名居民每周至少參加兩次，我們的居民已經(jīng)意識(shí)到了這個(gè)項(xiàng)目所帶來的巨大好處，并且注意到他們的身體健康都有了顯著的進(jìn)步。在2013年，NICKI完成了一項(xiàng)調(diào)查研究中，她檢測(cè)了來自新西蘭各地客戶在搬社區(qū)前后的運(yùn)動(dòng)量，發(fā)現(xiàn)進(jìn)入社區(qū)后，客戶的運(yùn)動(dòng)量有了明顯的增加。并且參與者的健康與活動(dòng)能力都有了明顯提升。

3.持續(xù)的護(hù)理：公司提供獨(dú)立和輔助生活，高質(zhì)量的住所，醫(yī)院和老年癡呆癥相關(guān)護(hù)理。并且所有的客房都優(yōu)于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，寬敞舒適，裝修精美，景色優(yōu)美。同時(shí)公司會(huì)相應(yīng)客戶的需求，優(yōu)先獲得他們所需要的任何護(hù)理。社區(qū)到處都設(shè)有護(hù)士呼叫警報(bào)系統(tǒng)，提供7*24小時(shí)的監(jiān)護(hù)，可以對(duì)緊急情況迅速提供幫助。

4.友好的條款：公司通過友好的合同條約來最大化的保護(hù)居民利益，公司做出9個(gè)保證，固定周費(fèi)、持續(xù)護(hù)理、立即停費(fèi)、無隱性費(fèi)用、無資本損失、后悔保障、90天內(nèi)退款保證、遞延管理費(fèi)保障、退款保護(hù)。

5.美好的生活：瑞曼醫(yī)療保健公司旨在為老年新西蘭人提供一流的退休生活和護(hù)理服務(wù)。園丁維護(hù)環(huán)境的美麗，定期交通服務(wù)，美味的下午茶，維護(hù)人員和管家保障社區(qū)整潔。社區(qū)里的基礎(chǔ)設(shè)施十分完善和精美，社區(qū)還設(shè)有美發(fā)美容院，商店，教堂，電影院，全天候保齡球綠地，室內(nèi)溫水游泳池，健身設(shè)施和水療中心。

6.萊曼認(rèn)證計(jì)劃（RAP）：反映了我們對(duì)提供最好的照顧的承諾。該計(jì)劃經(jīng)過30多年的發(fā)展和完善，以國際最佳的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)為基礎(chǔ)，超過新西蘭衛(wèi)生部在養(yǎng)老院的標(biāo)準(zhǔn)。

上述優(yōu)質(zhì)多元的服務(wù)保證了瑞曼公司的入住率。而入住率得到保證的同時(shí)，公司獲得的持續(xù)健康現(xiàn)金流使得上述優(yōu)質(zhì)服務(wù)得以持續(xù)，進(jìn)一步吸引更多老人入住，形成良性循環(huán)。

總結(jié)：持續(xù)優(yōu)質(zhì)服務(wù)→持續(xù)現(xiàn)金流→充足的入住率三元一體構(gòu)成了公司的核心競爭力，保證了公司的健康發(fā)展。

案例：臺(tái)灣絕大多數(shù)養(yǎng)老院由醫(yī)療機(jī)構(gòu)投資

臺(tái)灣在1993年進(jìn)入老齡化社會(huì)（65歲以上人口占比超過7%），2018年進(jìn)入高齡社會(huì)（65歲以上人口占比超過14%）。目前，臺(tái)灣養(yǎng)老機(jī)構(gòu)約40%可以實(shí)現(xiàn)盈利，毛利率達(dá)到20%-25%。

臺(tái)灣約9成養(yǎng)老院由醫(yī)療機(jī)構(gòu)投資，盈利主要來自醫(yī)療部分。桃園的長庚養(yǎng)生文化村是著名的大型長期照料中心，每天用大巴車免費(fèi)接送老人去附近自己開辦的醫(yī)院看病、治療。2005年建成至今已實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。此外，臺(tái)灣的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)講服務(wù)內(nèi)容和服務(wù)對(duì)象進(jìn)行擴(kuò)展，如教授老年人書畫技能、農(nóng)民教城市居民種植有機(jī)蔬菜并創(chuàng)收、對(duì)孕婦和幼兒提供看護(hù)服務(wù)等，產(chǎn)生多元化的盈利點(diǎn)。相較而言，國內(nèi)不少養(yǎng)老項(xiàng)目依賴政策紅利補(bǔ)貼勉強(qiáng)運(yùn)營，沒有在服務(wù)質(zhì)量和經(jīng)營策略上下足功夫。

從中高端養(yǎng)老院的運(yùn)營情況來看，能夠支付得起每月5000-10000元的養(yǎng)老費(fèi)用的老人或家庭并不罕見。其優(yōu)質(zhì)的服務(wù)能夠吸引到足夠的客戶為其埋單。

未來5-10年內(nèi)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)將迎來大量高凈值客戶，富人變老為養(yǎng)老機(jī)構(gòu)創(chuàng)造福音。我國60-70歲的老年人口占老年人口總量的近60%，未來5-10年內(nèi)的這部分人群將從50后和60后中產(chǎn)生。這部分人群將是養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的福音：一方面他們是生育高峰誕生的人口，規(guī)模龐大；更重要的一點(diǎn)在于，他們中的不少人在改革開放后獲取了足夠的財(cái)富，能夠支撐他們相對(duì)高額的養(yǎng)老費(fèi)用，是養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的第一批高凈值客戶。中高端養(yǎng)老機(jī)構(gòu)通過其品牌優(yōu)勢(shì)，容易在市場上站穩(wěn)腳跟、長期運(yùn)營，從而獲得穩(wěn)定的收入。

從盈利模式的角度看，不同機(jī)構(gòu)的收費(fèi)方式大相徑庭。有按照“月費(fèi)”收取的，也有通過“會(huì)員卡+月費(fèi)”的形式收取的，甚至還有保險(xiǎn)公司推出的“保險(xiǎn)+月費(fèi)”模式以及地產(chǎn)公司推出的“產(chǎn)權(quán)+物業(yè)費(fèi)”模式。這幾種模式按照老年人的接受程度來進(jìn)行排序是：“月費(fèi)”＞“會(huì)員卡+月費(fèi)”＞“保險(xiǎn)+月費(fèi)”＞“產(chǎn)權(quán)+物業(yè)費(fèi)”。

其中“會(huì)員卡+月費(fèi)”的模式更需要品牌的保證。如上海親和源，經(jīng)過6年的運(yùn)營在市場上建立了自己的品牌。但是另一類如北京椿萱茂采取此種模式，運(yùn)營狀況慘淡。

“保險(xiǎn)+月費(fèi)”是多數(shù)大型保險(xiǎn)公司采用的模式。這種方式還可以吸引客戶購買保險(xiǎn)，拿泰康人壽為例，項(xiàng)目遍布北上廣，入住前提需購買200萬額度的保險(xiǎn)，入住之后每月交月費(fèi)。已經(jīng)有6000-7000左右的客戶購買了該保險(xiǎn)。

“產(chǎn)權(quán)+物業(yè)費(fèi)”是多數(shù)大型地產(chǎn)公司采用的模式。其實(shí)質(zhì)是傳統(tǒng)的住宅銷售。對(duì)于房地產(chǎn)公司而言，以養(yǎng)老地產(chǎn)開發(fā)為主軸進(jìn)入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，具有資源優(yōu)勢(shì)。但養(yǎng)老地產(chǎn)項(xiàng)目初期投入高，如何形成穩(wěn)定的盈利模式成為運(yùn)營管理的難題。萬科杭州隨園嘉樹和上海萬科城市花園都是這種模式下的經(jīng)典案例，目前兩個(gè)項(xiàng)目均已實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流回正。