邵長(zhǎng)雁

[提要] 本文立足于目前融資租賃行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，通過(guò)梳理相關(guān)監(jiān)管文件和法規(guī)，發(fā)現(xiàn)融資租賃市場(chǎng)嚴(yán)監(jiān)管的趨勢(shì)。在行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)大背景下，融資租賃公司的合規(guī)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題顯得尤為重要。本文從業(yè)務(wù)合規(guī)角度，對(duì)融資租賃公司提出相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：監(jiān)管整治;融資租賃;業(yè)務(wù)合規(guī)

中圖分類號(hào)：F27 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2020年1月2日

一、融資租賃行業(yè)分析

（一）行業(yè)發(fā)展迅猛，近年增速有所放緩。我國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)起源于20世紀(jì)80年代，雖然與發(fā)達(dá)國(guó)家相比起步較晚，但自2007年修訂版《融資租賃公司管理辦法》發(fā)布以來(lái)，融資租賃在我國(guó)得到了快速發(fā)展，逐漸成為我國(guó)金融服務(wù)業(yè)的重要組成部分。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上來(lái)看，我國(guó)融資租賃公司經(jīng)歷了快速增長(zhǎng)：從2007年到2018年，融資租賃公司數(shù)量由不足200家增加到11，777家，增長(zhǎng)了50多倍。雖然漲勢(shì)迅猛，但可以看出增速有所放緩。（圖1，資料來(lái)源：中國(guó)融資租賃聯(lián)盟）

從業(yè)務(wù)規(guī)模量分析，隨著資管新規(guī)的落地、行業(yè)內(nèi)監(jiān)管政策的不斷完善等因素，整個(gè)融資租賃行業(yè)增速明顯放緩。截至2018年底，業(yè)務(wù)總量，即融資租賃合同余額，約為66，500億元人民幣，比2017年底的60，800億元增加約4，700億元，增長(zhǎng)僅為9.4%。（圖2，資料來(lái)源：中國(guó)融資租賃聯(lián)盟）

（二）三類租賃公司，監(jiān)管規(guī)則趨于統(tǒng)一。在2018年4月前，我國(guó)融資租賃行業(yè)一直處于多頭監(jiān)管，金融租賃公司、外資融資租賃公司、內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司三類租賃公司由原銀監(jiān)會(huì)、商務(wù)部、商務(wù)部和國(guó)家稅務(wù)總局及授權(quán)機(jī)構(gòu)分別承擔(dān)監(jiān)管職責(zé)。其中，對(duì)金融租賃公司的監(jiān)管適用《金融租賃公司管理辦法》，監(jiān)管部門是原銀監(jiān)會(huì)，允許吸收非銀行股東3個(gè)月（含）以上定期存款和同業(yè)拆借;而對(duì)內(nèi)、外資融資租賃公司的監(jiān)管適用《融資租賃企業(yè)監(jiān)督管理辦法》，監(jiān)管部門是商務(wù)部、國(guó)家稅務(wù)總局及授權(quán)機(jī)構(gòu)，不允許吸收存款和同業(yè)拆借。這種“雙軌制”的監(jiān)管模式，導(dǎo)致行業(yè)亂象頻發(fā)、違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)。

2018年5月14日，商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于融資租賃公司、商業(yè)保理公司和典當(dāng)行管理職責(zé)調(diào)整有關(guān)事宜的通知》，正式將制定融資租賃公司經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管規(guī)則的職責(zé)劃給銀保監(jiān)會(huì)，這意味著融資租賃行業(yè)進(jìn)入統(tǒng)一監(jiān)管的時(shí)代。雖然商務(wù)部文件將三類租賃公司的監(jiān)管主體合并，但不代表已經(jīng)適用了統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則;由于在合并之前，三類租賃公司經(jīng)營(yíng)規(guī)則和監(jiān)管規(guī)則差別較大，很難在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一。所以，針對(duì)內(nèi)外資融資租賃公司，目前形成的監(jiān)管格局是：銀保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)起草、制定法律法規(guī)和制度，地方金融監(jiān)管局依據(jù)銀保會(huì)制定的經(jīng)營(yíng)制度和監(jiān)管規(guī)則，結(jié)合各地區(qū)的實(shí)際情況，開(kāi)展監(jiān)管工作。從商務(wù)部文件來(lái)看，只規(guī)定合并三類租賃公司的兩大監(jiān)管主體，而不代表已經(jīng)適用了統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則。由于合并之前三類租賃公司適用的監(jiān)管規(guī)則相差較大，在短期內(nèi)不太可能實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，大部分監(jiān)管規(guī)則將實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一。

（三）行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，龍頭優(yōu)勢(shì)日益明顯。“雙軌制”監(jiān)管模式的合并，反映出的是監(jiān)管層對(duì)于融資租賃行業(yè)的監(jiān)管態(tài)度發(fā)生了轉(zhuǎn)變：由過(guò)去的寬松監(jiān)管、自由發(fā)展，逐漸調(diào)整到規(guī)范管理、健全制度體系的發(fā)展階段。

結(jié)合近年來(lái)監(jiān)管層出臺(tái)的各類監(jiān)管法規(guī)和監(jiān)管措施可以看出，對(duì)融資租賃行業(yè)的監(jiān)管逐漸趨于嚴(yán)格、行業(yè)門檻將大幅提高、競(jìng)爭(zhēng)格局更加集中，促進(jìn)行業(yè)的健康平穩(wěn)發(fā)展。在這種發(fā)展趨勢(shì)之下，龍頭公司以其強(qiáng)大的股東背景、低廉的融資成本，在市場(chǎng)上優(yōu)勢(shì)日益明顯，市場(chǎng)占有率有望繼續(xù)提升。

二、監(jiān)管政策法規(guī)分析

通過(guò)回顧最近幾年，針對(duì)金融行業(yè)監(jiān)管政策的出臺(tái)，包括資管新規(guī)的發(fā)布、新租賃準(zhǔn)則的實(shí)施，特別是2019年11月，銀保監(jiān)會(huì)頒布了《融資租賃業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管管理暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》，可以看出融資租賃行業(yè)未來(lái)的監(jiān)管趨勢(shì)如下：

（一）回歸本源，專注主業(yè)。監(jiān)管政策意圖明確，在強(qiáng)調(diào)“規(guī)范經(jīng)營(yíng)”之外，明確提出融資租賃公司要“回歸本源，專注主業(yè)”，融資租賃業(yè)務(wù)的本質(zhì)就是“融資+融物”，目的是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，禁止融資租賃公司的多層嵌套、資金空轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。此外，規(guī)定了融資租賃業(yè)務(wù)占比的紅線，即融資租賃和其他租賃資產(chǎn)比重不低于總資產(chǎn)的60%。

除了審慎經(jīng)營(yíng)、規(guī)范業(yè)務(wù)之外，針對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)的核心：租賃物，也進(jìn)一步做了明確的規(guī)定。之前《外商投資租賃業(yè)管理辦法》中，要求租賃物必須為動(dòng)產(chǎn)、附帶的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值不得超過(guò)租賃財(cái)產(chǎn)價(jià)值1/2等規(guī)定;而最新的征求意見(jiàn)稿中，對(duì)租賃物的要求主要符合三大特質(zhì)：一是權(quán)屬清晰;二是真實(shí)存在;三是租賃物具有使用價(jià)值。此外，只要租賃物的所有權(quán)無(wú)權(quán)利瑕疵，都可成為融資租賃業(yè)務(wù)的租賃對(duì)象。

（二）強(qiáng)調(diào)防范風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，完善風(fēng)控管理指標(biāo)。從最新的征求意見(jiàn)稿中可以看出，對(duì)融資租賃公司的定位是提供金融服務(wù)的地方金融組織，明確融資租賃業(yè)務(wù)的定位后，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、信用管理就是金融業(yè)務(wù)的核心。融資租賃作為提供金融服務(wù)的企業(yè)，在防范化解風(fēng)險(xiǎn)、完善風(fēng)控體系基礎(chǔ)上，合規(guī)合法的開(kāi)展業(yè)務(wù)，才是長(zhǎng)期可持續(xù)的穩(wěn)健發(fā)展模式。

在近期發(fā)布相關(guān)監(jiān)管文件中也表明了管理層嚴(yán)監(jiān)管的態(tài)度。第一，在征求意見(jiàn)稿中，對(duì)內(nèi)、外資租賃公司，首次對(duì)融租公司業(yè)務(wù)提出集中度設(shè)立監(jiān)管指標(biāo)，單一客戶融資集中度、單一集團(tuán)客戶融資集中度、單一客戶關(guān)聯(lián)度等業(yè)務(wù)提出量化指標(biāo);第二，對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)的負(fù)面清單，也做了更為詳細(xì)的規(guī)定，從資金端對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)加以限制，防范市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);第三，要求融資租賃公司建立全面的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，包括對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的各類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管理，同時(shí)還應(yīng)及時(shí)識(shí)別和管理與融資租賃業(yè)務(wù)相關(guān)的特定風(fēng)險(xiǎn)，建立完善風(fēng)險(xiǎn)處置和報(bào)告機(jī)制;第四，建立重大事項(xiàng)報(bào)告制度，對(duì)單筆超過(guò)凈資產(chǎn)規(guī)定比例的重大事項(xiàng)，及時(shí)向地方金融管理部門報(bào)告。

（三）實(shí)行分類監(jiān)管，清理不合規(guī)公司。征求意見(jiàn)稿中提出，地方金融監(jiān)管部門要通過(guò)信息交叉比對(duì)、實(shí)地走訪、接受信訪投訴等方式，準(zhǔn)確核查轄內(nèi)融資租賃公司經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)狀況，按照經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、違法違規(guī)情形劃分為正常經(jīng)營(yíng)、非正常經(jīng)營(yíng)和違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)等三類。并且，綜合公司治理、合規(guī)經(jīng)營(yíng)、杠桿水平，客戶集中度等方面對(duì)融資租賃公司實(shí)行考核評(píng)級(jí)，具體辦法由銀保監(jiān)會(huì)另行制定。

2019年下半年，上海市地方金融監(jiān)督管理局發(fā)布公告表示，金融監(jiān)管局對(duì)上海市融資租賃公司開(kāi)展清理排查，逐步清理失聯(lián)、經(jīng)營(yíng)異常等融資租賃公司，以達(dá)到整治行業(yè)亂象、規(guī)范行業(yè)經(jīng)營(yíng)的目的;11月20日，上海金融監(jiān)管局公布了第一批經(jīng)營(yíng)異常融資租賃公司的名單，要求其限期整改，否則進(jìn)行行業(yè)出清?？梢钥闯?，各地區(qū)陸續(xù)開(kāi)始加強(qiáng)整治力度，融資租賃行業(yè)未來(lái)將面臨監(jiān)管機(jī)構(gòu)更為嚴(yán)格的合規(guī)檢查。

三、融資租賃公司合規(guī)建議

（一）選擇合法合規(guī)的租賃物。從目前的監(jiān)管文件來(lái)看，融資租賃行業(yè)要回歸“融資+融物”的本源，對(duì)租賃物的選取要符合三大基本特征：一是權(quán)屬清晰，不可選取所有權(quán)有瑕疵的租賃物;二是真實(shí)存在，不允許名為租賃實(shí)為借貸的業(yè)務(wù)模式存在;三是具有使用價(jià)值，不能單獨(dú)以原材料、消耗品、沒(méi)有獨(dú)立使用價(jià)值的散件為租賃物。此外，針對(duì)權(quán)利、軟件等無(wú)形資產(chǎn)融資尚有爭(zhēng)議，不同地區(qū)處理不同，還缺乏相關(guān)上位監(jiān)管政策的明確出臺(tái)。租賃物的選取關(guān)系融資租賃法律關(guān)系是否合規(guī)、融資租賃合同是否成立。故融資租賃公司要審慎選取租賃物，從源頭做到合規(guī)經(jīng)營(yíng)。

（二）資金業(yè)務(wù)的合規(guī)性。在征求意見(jiàn)稿中，對(duì)融資租賃公司的資金來(lái)源與資金投向都做了明確的約定，從資金來(lái)源上看，規(guī)定融資租賃公司不得通過(guò)吸收存款;不得進(jìn)行同業(yè)拆借資金;不得通過(guò)各類交易所、基金等方式融資?？梢钥闯?，監(jiān)管政策從資金端對(duì)融資租賃實(shí)行監(jiān)管和約束。從資產(chǎn)端的資金投向來(lái)看，融資租賃公司應(yīng)當(dāng)以“融資+融物”的業(yè)務(wù)模式為主營(yíng)業(yè)務(wù)，合理、合規(guī)的選擇投資項(xiàng)目和資產(chǎn)標(biāo)的。值得關(guān)注的是，在征求意見(jiàn)稿中，提出融資租賃公司可以開(kāi)展固定收益類證券相關(guān)的投資業(yè)務(wù)。

關(guān)于固定收益類證券投資，在實(shí)務(wù)中主要包括國(guó)債、央行票據(jù)、金融債;政府債券短期融資券、普通企業(yè)債;以及結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品：信貸證券化、專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃和不良資產(chǎn)證券化，其中的優(yōu)先權(quán)部分。此外，在銀保監(jiān)（2019）23號(hào)《關(guān)于開(kāi)展“鞏固亂象成果，促進(jìn)合規(guī)建設(shè)”工作的通知》中禁止融資租賃公司違規(guī)開(kāi)展固定收益類證券投資以外的投資業(yè)務(wù)，如購(gòu)買信托計(jì)劃、資管計(jì)劃。

（三）操作流程的合規(guī)性。在融資租賃業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中會(huì)面臨各式各樣的風(fēng)險(xiǎn)：利率風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等可預(yù)測(cè)的和不可預(yù)測(cè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn);而最好的防控風(fēng)險(xiǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)損失的方法就是：健全制度體系，操作流程合規(guī)。這樣即使發(fā)生未預(yù)料到的風(fēng)險(xiǎn)，也可將損失降到最小。

從業(yè)務(wù)立項(xiàng)開(kāi)始，到租前調(diào)查、業(yè)務(wù)評(píng)審、投放資金，以及租后的管理，每一步的操作流程，做到合規(guī)、細(xì)致、完善。如業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中，注重流程細(xì)節(jié)的管理;注重合同審查的合規(guī)性，明確租賃物、驗(yàn)證圖章和簽字真實(shí)性等;租前落實(shí)風(fēng)控流程，審核重要的憑證和文件的真實(shí)性、完整性;租后落實(shí)定期管理，對(duì)租賃物、承租人、擔(dān)保人進(jìn)行跟蹤檢查。

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