沈俊彪

[摘要]現(xiàn)階段，民營經(jīng)濟已成為我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，民營企業(yè)在發(fā)展過程中由于其自身管理、融資模式等方面的問題在資本市場上陷入了融資難、融資貴的困境。文章從民營企業(yè)自身弱勢、金融機構(gòu)風險防范、政策支持幾個方面分析民營企業(yè)獲取金融支持上存在的問題，并針對其問題提出對策建議。

[關(guān)鍵詞]金融機構(gòu);民營企業(yè);融資;風險防范

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2019.25.071

1民營企業(yè)發(fā)展與融資現(xiàn)狀

隨著我國經(jīng)濟體制改革的不斷深入，民營企業(yè)發(fā)展進程不斷加快，已經(jīng)成為我國經(jīng)濟的重要組成部分。民營企業(yè)的發(fā)展不僅增加了國民收入，還作為吸納就業(yè)的重要經(jīng)濟形式，為社會的穩(wěn)定提供了基礎條件，是我國經(jīng)濟平穩(wěn)運行的中堅力量。經(jīng)濟新常態(tài)背景下，我國對于民營經(jīng)濟的政策法律支持加大，民營經(jīng)濟比例擴大，數(shù)據(jù)顯示，民營企業(yè)對我國 GDP 貢獻率高達 60% 以上，提供了80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，吸納了70% 以上的農(nóng)村轉(zhuǎn)移勞動力，新增就業(yè) 90% 在民營企業(yè)，來自民營企業(yè)的稅收占比超過 50%。然而我國國民經(jīng)濟仍以國有制為主導，民營企業(yè)由于其自身地位與發(fā)展特點在市場融資上還存在明顯短板，其從金融機構(gòu)獲得的資金支持十分有限，這些都制約著民營企業(yè)的進一步發(fā)展。

目前，民營企業(yè)發(fā)展主要依賴于內(nèi)部積累，靠自身的營業(yè)收入或者內(nèi)部員工集資來填充內(nèi)部資金，而民營企業(yè)籌措外部資金的主要渠道是依靠金融機構(gòu)開展間接融資業(yè)務。商業(yè)銀行等金融機構(gòu)由于資金充足、體系健全成為了外部融資的首選，但是這些金融機構(gòu)以盈利和規(guī)避風險作為主要任務，對于民營企業(yè)信貸融資門檻苛刻。民營企業(yè)在發(fā)展環(huán)節(jié)中缺乏金融信貸的有力支持，僅僅靠自己內(nèi)部資金滾動，經(jīng)營成本負擔重，民營企業(yè)融資難、融資貴成為了眾所周知的問題。雖然近年來政府已出臺了一系列政策支持民企融資，例如開展解決拖欠民營企業(yè)賬款問題的專項行動，加大民企貸款、減稅降負等舉措并取得了一定的積極成效，但在實際執(zhí)行時，民營企業(yè)信用貸款資質(zhì)評估、擔保耗時長、收費高現(xiàn)象仍十分嚴重，與國有企業(yè)資源配置、政府管理服務、政企聯(lián)合發(fā)展方面還存在明顯差距。

2金融機構(gòu)支持民營企業(yè)發(fā)展中存在的問題

2.1民營企業(yè)自身的弱勢和風險點

民營企業(yè)由于自身規(guī)模小、內(nèi)部治理能力弱、財務制度不健全等問題，導致其在資本市場上競爭力較弱，獲得的金融支持不足，主要存在以下幾方面問題。

2.1.1自身管理不規(guī)范

民營企業(yè)大多為個人業(yè)主制、合伙制和家族制，通常規(guī)模小，很少建立了現(xiàn)代企業(yè)管理模式，缺乏科學的組織與管理體制，傳統(tǒng)的落后的管理思想在組織中根深蒂固。民企往往層級結(jié)構(gòu)不明了，缺乏權(quán)利的相互制約，組織的決策多為個人決定，存在著領(lǐng)導者主觀臆斷和企業(yè)短視行為。而且民企內(nèi)部的激勵與制約多靠人情關(guān)系維系，企業(yè)規(guī)章制度不完善，人浮于事，員工態(tài)度散漫，缺乏工作積極性，組織整體效率低下。民營企業(yè)自身管理水平低下導致外界對其認可度低，金融機構(gòu)很少愿意對其提供資金支持。

2.1.2財務制度不健全

企業(yè)的財務信息與經(jīng)營狀況是金融機構(gòu)提供支持的重要衡量內(nèi)容，而民營企業(yè)內(nèi)部財務制度與監(jiān)督機制不健全。一方面，民營企業(yè)在賬面上往往缺乏完善的業(yè)務往來記錄，財務數(shù)據(jù)不全，或者已有數(shù)據(jù)不能顯示出其良好的經(jīng)營狀況，因此金融機構(gòu)缺乏對其能夠持續(xù)健康經(jīng)營的信心;另一方面，由于監(jiān)督體制的不健全，民營企業(yè)會為了吸取更多的外部籌資對企業(yè)財務狀況加以潤色，內(nèi)部會計操控現(xiàn)象普遍，財務信息失真，因此企業(yè)的財務報表并不能如實反映企業(yè)的實際經(jīng)營狀況。銀行等金融機構(gòu)為防范資金風險，在信貸融資前對于融資對象的資質(zhì)審查十分嚴格，民營企業(yè)的財務信息和數(shù)據(jù)出現(xiàn)問題會直接導致金融機構(gòu)的信貸人員無法準確評估企業(yè)的盈利與風險水平，對企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生質(zhì)疑，這種不信任感促使金融機構(gòu)為了其利潤最大化目標采取相應的防范措施，減少對于財務制度不健全的民營企業(yè)的融資支持。

2.1.3欠缺信用觀念，信譽度普遍較低

大多數(shù)民營企業(yè)的信用體制不完善，信用觀念淡薄，缺乏對業(yè)務信用信息的記錄與整理，金融機構(gòu)進行信貸評定時依據(jù)較少，而且金融機構(gòu)通常更加關(guān)注企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模，對于大多數(shù)規(guī)模較小、處于成長期的民營企業(yè)來說，很難獲得較高的資信評級。因此，我國的民營企業(yè)極少具備向金融機構(gòu)進行信用貸款的條件，只能采取抵押貸款的形式，但是民營企業(yè)申請抵押貸款時有效的抵押物較少且需要第三方進行擔保，缺少有效的抵押和擔保成為了民企無法得到金融機構(gòu)支持的一個重要的原因。另外，一部分民營企業(yè)在籌措外部資金時，夸大企業(yè)的利潤水平和信用資質(zhì)，在還款時通過轉(zhuǎn)移銀行存款、借助重組名義等各種手段躲避債務，對金融機構(gòu)回款上存在很大問題，其信譽度大打折扣。

2.1.4融資模式單一

現(xiàn)階段，金融機構(gòu)給予民營企業(yè)的支持僅僅限于業(yè)務結(jié)算、小額度貸款等，間接融資的途徑單一。由于市場準入門檻高、信貸條件嚴苛、缺乏創(chuàng)業(yè)投資政策保障等限制，資金更傾向于流向國有企業(yè)，普通民營企業(yè)很難在競爭激烈的資本市場中借助資本力量籌集資金，難以爭取額度或者通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓上市，很少能夠提高發(fā)行股票、債券等途徑獲取金融支持，目前我國現(xiàn)有的上市公司中民營企業(yè)僅僅占很少的比重。單一的融資渠道使得一部分民營企業(yè)只能依靠內(nèi)部積累和銀行貸款來獲取經(jīng)營所需資金，缺乏穩(wěn)定的融資渠道與新型的金融業(yè)務模式的運用，長期以往導致資金匱乏，民營企業(yè)發(fā)展動力不足。

2.2金融機構(gòu)風險識別能力不足

金融機構(gòu)作為風險經(jīng)營的組織，追求利潤最大化是首要目標。而在民營經(jīng)濟發(fā)展過程中，金融機構(gòu)與民營企業(yè)對于項目投資的風險評估具有信息不對稱性，信息披露體制不健全，金融機構(gòu)的風險識別能力不足，無法明確企業(yè)真實經(jīng)營狀況、項目資金流向和使用效果。而民營企業(yè)融資與企業(yè)自身經(jīng)營風險大，受市場影響較大，且融資多為短期融資，貸款額度小，單位成本必然就會提高，投資回報率低，收益回收期較長，出于規(guī)避風險以及規(guī)模經(jīng)濟的考慮，金融機構(gòu)更傾向于爭取規(guī)模大、資金多、風險小的項目，資金更多地流入中大型企業(yè)和國有企業(yè)，民營企業(yè)獲得的金融支持少之又少，導致金融服務民營企業(yè)市場失靈。

同時，商業(yè)銀行借款作為金融機構(gòu)支持民營企業(yè)的主要融資渠道，通常會從重視資金投資的安全性角度出發(fā)，著重考量貸款過程中資金回收、資金利用效益問題，對于民營企業(yè)抵押擔保、跟蹤監(jiān)督等過程嚴格把控，導致金融機構(gòu)信貸融資的權(quán)利高度集中，民企申請貸款過程繁復，關(guān)卡重重，審批的周期長。而市場競爭的加劇和外部環(huán)境的不確定性往往使民營企業(yè)急需資金進行擴大再生產(chǎn)，冗長的資金審批流程會導致企業(yè)錯失市場良機，金融機構(gòu)與民營企業(yè)之間的矛盾加劇。

2.3金融信貸政策的限制

近年來，在我國經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)下，經(jīng)濟發(fā)展速度逐漸放緩，市場上出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩、有效需求不足等狀況，同時市場競爭的加劇和經(jīng)濟體制不健全等問題共同制約著民營企業(yè)的發(fā)展。由于政府機構(gòu)擔負著國民經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展、促進就業(yè)等職能，要從宏觀上進行把控，需要大量持續(xù)的資金用于社會基礎設施和國有企業(yè)的建設，這占用了大量資源，而資金在資源配置過程中又受到軟性約束，導致地方融資平臺一味追求穩(wěn)健性，將資源投向很多效率低下、回報低的國有企業(yè)或大型企業(yè)，信貸資源的有限性同時導致融資成本的增加。目前，經(jīng)濟正處于結(jié)構(gòu)性改革之中，盡管政府已經(jīng)出臺了一系列信貸融資政策來改善民營企業(yè)融資難、融資貴的問題，但對于金融機構(gòu)支持民企的信貸激勵和考核機制仍不完善，金融信貸政策執(zhí)行的關(guān)鍵在于落地，仍然需要政府加強監(jiān)管，持續(xù)地推進民營經(jīng)濟。

建立完善的金融機構(gòu)的信貸機制能夠提升金融支持民營企業(yè)的融資效率與效益。然而，目前沒有明確的信貸政策要求金融機構(gòu)對民營企業(yè)融資資金達到一定的目標額，政策支持民企融資成為了空話。另外，金融機構(gòu)對國有企業(yè)與民營企業(yè)投資偏好上的思維偏差仍然存在，缺乏對于民營企業(yè)客觀、完善的信貸評估的考核指標，常常在沒有全面考量的情況下為求無過，不會選擇民營企業(yè)。因此，金融機構(gòu)信貸政策和機制的種種不完善制約了民營企業(yè)的融資。

3加強金融機構(gòu)支持民營企業(yè)力度的對策建議

3.1加強民營企業(yè)內(nèi)部治理規(guī)范性，提升自身融資能力

民營企業(yè)應當積極轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)落后的管理思維，建立現(xiàn)代化的企業(yè)制度，明確組織結(jié)構(gòu)與組織層級，規(guī)范員工行為，提升經(jīng)濟效益和可持續(xù)發(fā)展能力，樹立出經(jīng)營狀況良好、前景明朗的企業(yè)形象以吸引外部投資。金融機構(gòu)出于風險防范與投資的謹慎性，往往選擇財務狀況良好、信用資質(zhì)信息透明的大中型企業(yè)，因此，民營企業(yè)應完善企業(yè)的財務制度，提供真實、全面的財務報表，增強財務信息的公開度與透明度，對每一筆業(yè)務做好詳細的信用記錄并整理，尤其重視企業(yè)法人代表的信用資質(zhì)，竭力滿足金融機構(gòu)信貸的資質(zhì)要求，創(chuàng)造良好的信用環(huán)境以獲得金融機構(gòu)的信任及支持，緩解兩者之間的關(guān)系。

同時，引導民營企業(yè)積極適應經(jīng)濟新常態(tài)發(fā)展，理性參與融資活動，提高對政策的敏感程度以獲取資金支持，提升創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)能力，增加產(chǎn)品和服務的附加價值和不可替代能力，享受政府創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)補貼、稅收返還等優(yōu)惠政策。

3.2健全金融機構(gòu)服務體系

為促使民營企業(yè)實現(xiàn)順利融資，應加大金融機構(gòu)的支持力度，改善民營企業(yè)的金融服務。金融機構(gòu)應充分利用現(xiàn)有的金融工具和先進的信息技術(shù)進行風險識別，通過權(quán)威的數(shù)據(jù)平臺充分挖掘民營企業(yè)的信用信息、財務信息、交易信息等關(guān)聯(lián)信息并據(jù)此全面衡量企業(yè)的經(jīng)營狀況，在一定程度上減輕金融機構(gòu)與民營企業(yè)間信息不對稱的狀況。

金融機構(gòu)與民營企業(yè)都是以市場為導向的，目標都是利潤的最大化。因此金融機構(gòu)應在民營企業(yè)融資渠道不暢導致的融資難、融資貴困境中作為主動的一方，在風險識別的基礎上，主動向具有資質(zhì)的民營企業(yè)提供資金，與具有發(fā)展?jié)摿?、前景良好的民營企業(yè)建立戰(zhàn)略合作的關(guān)系，共同發(fā)展，創(chuàng)造更大的利潤。此外，應對金融服務業(yè)務加大改革與創(chuàng)新力度，從民營企業(yè)特點出發(fā)，提供相適應金融服務，滿足現(xiàn)代民營企業(yè)多元化需求，為民企提供全方位的資金支持。

3.3制定合理的金融信貸政策，提供配套服務

政府等相關(guān)部門應對民營經(jīng)濟和民營企業(yè)金融支持的現(xiàn)狀有清晰的認識，牢牢把握金融支持實體經(jīng)濟的準則，制定相應的金融信貸政策并確保政策落地。民營企業(yè)在其經(jīng)營發(fā)展中呈現(xiàn)出自身的特點與問題，主要是由于其管理水平低、組織機構(gòu)不健全等問題導致的，相關(guān)部門應對這些問題進行甄別，認真研究相應的對策，有針對性地提供配套服務。

政府應致力于打破國有企業(yè)剛需，營造一個公平競爭的市場環(huán)境。一方面，落實民企實質(zhì)性減稅政策，對于小微企業(yè)、科技型初創(chuàng)企業(yè)實施普惠性稅收免除，鼓勵民營經(jīng)濟的發(fā)展;另一方面，政府應督促相關(guān)金融部門健全金融信貸條例并建立監(jiān)督體制，鼓勵商業(yè)銀行將民營企業(yè)作為重點服務的對象，設定一個民營企業(yè)信貸具體的年度目標額，切實幫助民營企業(yè)緩解融資難的問題。

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