陳亮

市場本周四個交易日出現(xiàn)了持續(xù)的震蕩盤升，個股活躍度提升，特別是中小盤類個股表現(xiàn)的更是不俗。深證成指、中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)的相當(dāng)優(yōu)異，出現(xiàn)了大幅沖高向上的走勢，扭轉(zhuǎn)近半年以來的持續(xù)下跌趨勢，其所代表的中小盤股、題材股逐漸走穩(wěn)，甚至展開反轉(zhuǎn)之勢，出現(xiàn)了短期相對來說比較大的漲幅。而上證指數(shù)及上證50指數(shù)為代表的權(quán)重類指數(shù)表現(xiàn)欠佳，其代表的貴州茅臺等白馬股和大銀行股等藍(lán)籌股近期有所走弱，估計即使下行空間不大，但一段時間內(nèi)持續(xù)上漲動力或不足。

總體來看，近期市場的韌性較好，13日面對美股三大股指大跌，14日面對經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于預(yù)期的情況下，A股仍能頂住壓力，甚至逆勢上揚，表現(xiàn)可圈可點。市場情緒也不再像此前一樣脆弱和低迷，有明顯轉(zhuǎn)暖跡象，特別是一些低價股的連續(xù)上漲提振了投資者信心，市場的活躍度也在提高。但大盤總體上的上攻力度仍然不夠，量能的釋放還不夠充分，短期看技術(shù)上又到了前期壓力位置，筆者預(yù)計下周在進(jìn)行技術(shù)上會有所回調(diào)，即下周大概率偏弱運行。

筆者在上周的專欄文章《周線級別反彈下周開始》中，對本周的市場走勢做出過如下的描述：

筆者預(yù)期下周的市場將會是先抑后揚的走勢。而且下周所產(chǎn)生的低點是比較重要的一個低點。下周的市場將會結(jié)束橫盤走勢，最終選擇方向。筆者認(rèn)為市場短期繼續(xù)震蕩調(diào)整，重心下移后，將會在下周前半段就結(jié)束始于11月2日前后這個時間節(jié)點所開始的震蕩調(diào)整，最終向上繼續(xù)運行。11月份整體是走雙低點的性質(zhì)，下一個低點在運行節(jié)奏圖上的11月26日前后一個交易日。

因為本周持續(xù)橫盤震蕩，所以需要從操作的角度多來看幾種可能的走勢：

第一種，如筆者的觀點，不贅述；注意的就是筆者的預(yù)測系統(tǒng)是時間第一，基本不看空間的，所以橫盤震蕩到下周，直接向上突破，也符合筆者的觀點，因為市場在11月2日前后開始運行的確實是調(diào)整周期，只是相對來說比較強勢而已；

第二種，下周高點大幅向下破位，如此運行，則也簡單，直接如筆者所給出的運行節(jié)奏圖來看就行，11月下旬的11月26日前后一個交易日是低點性質(zhì)。11月也就沒有雙低點結(jié)構(gòu)了，有的只是單低點見底。只是這樣運行的話，向下的空間會有些大。當(dāng)然，同樣的，在筆者的預(yù)測系統(tǒng)里，是沒有空間的內(nèi)容的。時間第一，空間可以不管。

通過市場的實際運行來看，本周的市場比筆者描述的還要強勢。在11月12日的早盤，略作低開后就直接向上強勢運行。市場并沒有走出筆者所描述的小概率走勢來，基本符合筆者的預(yù)期。

市場經(jīng)過了持續(xù)的幾個交易日的上沖。各指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)了一定的技術(shù)見頂?shù)膲毫?。需要下周向下來運行，即是化解掉技術(shù)上的筑頂壓力，同時也是在筆者的日線時間節(jié)點形成重要的低點。正如在上周的專欄文章中所述的，11月大概率是走一個雙低結(jié)構(gòu)（因為筆者的預(yù)測系統(tǒng)中是沒有空間內(nèi)容的，所以解決不了哪個低點更低的問題、解決不了空間落在哪的問題。筆者認(rèn)為時間第一，空間可以不用去多考慮）。

按照筆者的預(yù)期繼續(xù)分析下去，那么下周市場應(yīng)該是正式開始運行雙低結(jié)構(gòu)中的右邊下探部分了。時間也不會太長，也就5個到8個交易日左右的時間。所以，筆者認(rèn)為下周的市場走勢會是與本周的市場走勢相反的運行，也就是運行一段向下的回落周期。

本周的上升，很多人直接看市場會持續(xù)上升。筆者認(rèn)為不會。筆者在很早前就講過，市場大概率在年尾是震蕩折騰筑底的行情。下周的市場不會直接持續(xù)上升，更大可能的是運行一段時間的震蕩回落向下周期?？傮w來看，市場將很快迎來真正的方向性的選擇，當(dāng)然這個方向是針對短期而言的。

本周的市場及近段時間內(nèi)的市場，最耀眼的明星當(dāng)屬題材股、垃圾股和低價股了。此類個股的短期大幅上升，可以從兩個方面來進(jìn)行解讀。

從政策的角度來看，為了增強市場活力，近期政策確實有所優(yōu)化。但優(yōu)化監(jiān)管并不代表著是放棄監(jiān)管。未來市場大的趨勢一定還是有業(yè)績支撐、有估值優(yōu)勢的個股唱主角，這是未來的大趨勢。價值投資的思想這兩年已經(jīng)慢慢開始深入人心了。短期會有所反復(fù)，這是可以接受的，但絕不意味著歷史會開倒車。筆者勸各位讀者朋友，認(rèn)清大趨勢，不要看著此類個股眼紅，著急去追高，只要追高就必然會被套，歷來如此。更何況是垃圾股、沒有業(yè)績支撐的題材類個股了。

當(dāng)然，從技術(shù)的角度來解釋的話，垃圾股、題材類個股和低價股的上升也是有一定的邏輯的，就是游資在炒作“超跌”的概念。跌的實在是太多了，有所上升也是正常的。但歷來的經(jīng)驗是，此類炒作上升，短期升幅巨大，但往往也是一口氣就漲夠、漲完了。

希望讀者朋友們能夠注意此類個股的風(fēng)險，不要去著急追漲，防止高位站崗被套的情況出現(xiàn)。

筆者在上半部分講過了，下周會運行11月雙低結(jié)構(gòu)中的右邊部分，但空間到底有多低則是不在預(yù)測系統(tǒng)之內(nèi)的。同時，下周初面臨著重要的方向選擇。下周運行的是偏弱的下跌周期是沒有錯，但有沒有可能有效向上突破了，再震蕩下來，性質(zhì)上僅僅是正常的震蕩回踩呢？未發(fā)生的就不排除，但筆者認(rèn)為是小概率的事情。

所以，從操作的角度來看，下周初做好兩方面的準(zhǔn)備即可，同時等待進(jìn)一步的方向明確。筆者的觀點是向下偏弱運行，運行雙低結(jié)構(gòu)的右邊部分；如直接向上了，那下周仍然是漲跌節(jié)奏中的下跌周期，只不過周初向上有效突破后的正?；夭榷?。

無論下周的市場如何運行，只要跌下來都會是好的機會，屬于比較好的買點出現(xiàn)，各位投資者們做好準(zhǔn)備吧！

圖一：上證指數(shù)運行節(jié)奏圖