●胡傳東 石菁菁 史欣欣

由于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)成本低，受眾面廣，解決了傳統(tǒng)金融業(yè)的部分服務(wù)盲區(qū)，近年來互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)取得了蓬勃發(fā)展。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)不僅存在傳統(tǒng)金融固有的風(fēng)險(xiǎn)，由于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的應(yīng)用還帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散速度快，交叉?zhèn)魅靖鼑?yán)重，危害影響更廣泛，監(jiān)管更困難。然而遺憾的是，我國(guó)仍采用傳統(tǒng)的金融監(jiān)管模式來監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)踐中對(duì)于新興的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控情況不容樂觀?！皳?jù)2016年一份互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)安全調(diào)查，在總共336家的調(diào)查對(duì)象中，有134家被公開披露了安全漏洞”。[1]有效監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中的風(fēng)險(xiǎn)，是互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的前提。因此本文剖析互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的特性，科學(xué)確定互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的目標(biāo)，以創(chuàng)新我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的模式與措施。

一、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管創(chuàng)新的必要性

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管需要?jiǎng)?chuàng)新，源于互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管與傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管面臨的問題不同，而當(dāng)前金融監(jiān)管模式與互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)已不相適應(yīng)。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管與傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管面臨的問題不同

不少互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)如信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的表現(xiàn)，但互聯(lián)網(wǎng)金融由于是金融業(yè)務(wù)和信息技術(shù)的有機(jī)結(jié)合，由于外部網(wǎng)絡(luò)的開放性、自由性、易遭受攻擊性，給互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)行帶來特定的風(fēng)險(xiǎn)，所以互聯(lián)網(wǎng)金融還有一些前所未有的未知風(fēng)險(xiǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管面臨著與傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管不同的問題：第一，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)更難以監(jiān)控?；ヂ?lián)網(wǎng)金融以計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為支撐進(jìn)行交易，使互聯(lián)網(wǎng)金融具有虛擬性的特征，由此“增加了監(jiān)管的難度。”[2]互聯(lián)網(wǎng)金融通過互聯(lián)網(wǎng)完成交易，交易不受時(shí)間地理位置限制，放大了風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)；互聯(lián)網(wǎng)金融交易過程不透明使得外部監(jiān)管者難以獲得交易信息和數(shù)據(jù)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)很難核查互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營(yíng)者的真實(shí)資產(chǎn)，難以了解互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的業(yè)務(wù)情況，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)下的新風(fēng)險(xiǎn)也使得傳統(tǒng)監(jiān)管手段難以發(fā)揮作用。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理控制體系還不成型，多部門監(jiān)管還沒有理順各自明確的監(jiān)管范圍，從而導(dǎo)致各自監(jiān)管范圍不明確，監(jiān)管活動(dòng)缺乏配合，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管效果不好。第二，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散速度快。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可以提供便捷快速的金融服務(wù)，提高了運(yùn)營(yíng)的效率，但同時(shí)也加快了風(fēng)險(xiǎn)的遠(yuǎn)程傳播?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在一些交易中流動(dòng)的并不是現(xiàn)實(shí)貨幣，而是電子貨幣、虛擬貨幣，交易速度快，風(fēng)險(xiǎn)也可以在非常短的時(shí)間內(nèi)在很廣的區(qū)域爆發(fā)，“互聯(lián)網(wǎng)金融一旦出現(xiàn)問題，將會(huì)很快地傳遞到每個(gè)人，甚至引發(fā)群體性事件，很難在短時(shí)間內(nèi)控制局面。”[3]第三，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)關(guān)聯(lián)增強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)交織可能性大。互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的業(yè)務(wù)往往涉及銀行、第三方支付機(jī)構(gòu)及互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，各個(gè)主體之間的業(yè)務(wù)互相滲透和交叉。當(dāng)發(fā)生危及時(shí)，會(huì)相互影響，甚至可能演化成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融也打破了傳統(tǒng)金融行業(yè)通過分業(yè)經(jīng)營(yíng)等隔離風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管方式。傳統(tǒng)銀行業(yè)監(jiān)管往往通過分業(yè)經(jīng)營(yíng)、行業(yè)特許、準(zhǔn)入限制等，把業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隔開，而這些監(jiān)管方式與管轄模式對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融難以奏效，監(jiān)管的隔離有效性大大減弱。

（二）當(dāng)前金融監(jiān)管模式與互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的不相適應(yīng)性

首先，20世紀(jì)90年代初我國(guó)在傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域確立了分業(yè)經(jīng)營(yíng)的原則，這一做法有效地解決了當(dāng)時(shí)的金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大、管理難度大的問題，同時(shí)我國(guó)確立了分業(yè)監(jiān)管制度與機(jī)構(gòu)型監(jiān)管模式，即銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)督和管理分別由銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)。我國(guó)目前沒有出臺(tái)相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法律法規(guī)，但現(xiàn)行政策對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管仍采取的是分業(yè)監(jiān)管模式，這容易出現(xiàn)監(jiān)管的空白與不協(xié)調(diào)問題。與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)不同，互聯(lián)網(wǎng)金融大多是混業(yè)經(jīng)營(yíng)、跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)?！敖陙砘ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)、金融行業(yè)以及其他行業(yè)相互融合，界限趨于模糊。”[4]比如第三方支付平臺(tái)的業(yè)務(wù)范圍涉及到多個(gè)行業(yè)，包括代繳水電煤氣費(fèi)、保險(xiǎn)、信貸等傳統(tǒng)領(lǐng)域，監(jiān)管部門也由此變得多了。不同的監(jiān)管主體監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)金融的不同業(yè)務(wù)，只有在幾個(gè)主體之間進(jìn)行良好的協(xié)調(diào)才不會(huì)出現(xiàn)監(jiān)管空白，但如何協(xié)調(diào)、如何在監(jiān)管上溝通，目前立法并沒有做出規(guī)定，是否在協(xié)調(diào)中會(huì)出現(xiàn)扯皮也不得而知。即使不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠很好協(xié)調(diào)，也會(huì)出現(xiàn)對(duì)接的時(shí)間成本等問題，這與互聯(lián)網(wǎng)金融的高效快捷是不相符的?？傊?，我國(guó)金融業(yè)務(wù)實(shí)行的是機(jī)構(gòu)型監(jiān)管，但我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)在經(jīng)營(yíng)范圍上允許混業(yè)經(jīng)營(yíng)，在混業(yè)經(jīng)營(yíng)的前提下繼續(xù)推行機(jī)構(gòu)型監(jiān)管，將出現(xiàn)不匹配。學(xué)者也指出，“實(shí)行分業(yè)監(jiān)管時(shí)不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以無(wú)縫對(duì)接，也會(huì)導(dǎo)致無(wú)法及時(shí)評(píng)估和發(fā)現(xiàn)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)的問題。”[5]

其次，我國(guó)的傳統(tǒng)金融監(jiān)管向來重視合規(guī)性監(jiān)管，但對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)來說，不能只重視合規(guī)性監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的一個(gè)重大問題是，“隨著產(chǎn)品的日益豐富和市場(chǎng)業(yè)務(wù)量的不斷增加，其中的風(fēng)險(xiǎn)也快速飆升?！盵6]因此，互聯(lián)網(wǎng)金融要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管中的一個(gè)重點(diǎn)就是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。許多互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)原來從事的不是金融業(yè)，也沒有金融風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)歷，加上為了降低業(yè)務(wù)成本縮小風(fēng)控環(huán)節(jié)，使得很多交易脫離風(fēng)控，這也給網(wǎng)絡(luò)攻擊留下了機(jī)會(huì)?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)本身技術(shù)更新?lián)Q代快，陳舊的技術(shù)隨著時(shí)代發(fā)展存在的漏洞越來越多，為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控制造了難題，這樣互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管需要以技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管為首要目標(biāo)?！盎ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的興起建立在計(jì)算機(jī)技術(shù)的蓬勃發(fā)展基礎(chǔ)上，但是不可否認(rèn)的是，計(jì)算機(jī)技術(shù)本身就存在著很多尚待解決的問題?！盵7]我國(guó)至今尚未針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融特殊的業(yè)務(wù)開展方式建立專門的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)防控措施，至今也缺乏統(tǒng)一的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)辦法及計(jì)算模型尚未確定。由于繼續(xù)沿用傳統(tǒng)的綜合評(píng)級(jí)系統(tǒng)，使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)及其他部門無(wú)法及時(shí)發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)。

二、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管創(chuàng)新的依據(jù)

互聯(lián)網(wǎng)金融是一種典型的金融創(chuàng)新，與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融在服務(wù)對(duì)象、銷售渠道、擔(dān)保體系、經(jīng)營(yíng)理念等方面都實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了金融產(chǎn)品創(chuàng)新和金融業(yè)務(wù)流程創(chuàng)新，以及金融服務(wù)理念、金融營(yíng)利模式、金融運(yùn)營(yíng)方法的創(chuàng)新。[8]還有學(xué)者認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融在金融產(chǎn)品銷售和金融服務(wù)獲取渠道上的變化，改變了金融交易的范圍、人數(shù)、金額和環(huán)境等，創(chuàng)新了業(yè)務(wù)流程和投融資渠道，有效地消除了經(jīng)紀(jì)人和交易商等傳統(tǒng)的金融中介。同時(shí)，由于互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)充分重視技術(shù)融合，使其內(nèi)部管理也趨于網(wǎng)絡(luò)化，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理和組織結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變化，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的垂直管理模式，將會(huì)被新的、網(wǎng)絡(luò)化的、扁平的管理模式所代替。[9]基于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，一些傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)開始建設(shè)自己網(wǎng)絡(luò)投融資平臺(tái)，另一方面一些涉及征信、支付、數(shù)據(jù)收集分析、電子商務(wù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的企業(yè)，也紛紛開始開拓金融業(yè)務(wù)，使整個(gè)金融運(yùn)行發(fā)生體系重構(gòu)。

互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新會(huì)新增許多風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)導(dǎo)致一些風(fēng)險(xiǎn)被隱藏，會(huì)使原有的金融風(fēng)險(xiǎn)有了新的表現(xiàn)形態(tài)，使得金融業(yè)的原有脆弱性增大?；ヂ?lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新和金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管是一對(duì)矛盾。金融創(chuàng)新往往會(huì)弱化金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的有效性。在金融創(chuàng)新的背景下，金融經(jīng)營(yíng)者的類型和模式豐富起來，多樣化的準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)迅速涌現(xiàn)出來。不同類金融經(jīng)營(yíng)者之間的跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)成為普遍現(xiàn)象。因此，金融風(fēng)控體系監(jiān)管體系不但要監(jiān)控傳統(tǒng)的銀行業(yè)機(jī)構(gòu)，還要監(jiān)控各種新型的金融經(jīng)營(yíng)者；不但要監(jiān)控傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)，還要監(jiān)控新興的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，因此面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新必須要?jiǎng)?chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。比如在監(jiān)管方式上，現(xiàn)場(chǎng)檢查是傳統(tǒng)銀行監(jiān)管的重要監(jiān)管措施，互聯(lián)網(wǎng)金融的因特網(wǎng)運(yùn)行環(huán)境給銀行監(jiān)管的這種檢查方式提出了極大的挑戰(zhàn)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，需要互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營(yíng)者在其內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)為監(jiān)管機(jī)構(gòu)、監(jiān)管人員的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)設(shè)備設(shè)置特別通道，以便于監(jiān)管人員調(diào)用所需資料進(jìn)行稽查，當(dāng)然必須保證這一通道在技術(shù)上的安全性。在監(jiān)管內(nèi)容上，傳統(tǒng)的銀行業(yè)監(jiān)管內(nèi)容，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管仍具有重要意義，仍屬于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的重要內(nèi)容，但由于互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)，使得技術(shù)性安全保障將成為互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的重中之重，對(duì)此要加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控機(jī)制，以彌補(bǔ)傳統(tǒng)銀行監(jiān)管內(nèi)容側(cè)重點(diǎn)的不足。在監(jiān)管地域管轄上，傳統(tǒng)金融監(jiān)管部門的監(jiān)管工作基本上按地域進(jìn)行分工，監(jiān)管部門按照所屬地監(jiān)管原則，利用特許等方式，把外部風(fēng)險(xiǎn)隔離在一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的領(lǐng)域內(nèi)。但互聯(lián)網(wǎng)金融開展業(yè)務(wù)不受地域限制，從理論上講，互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營(yíng)者在任何一個(gè)地方建立營(yíng)業(yè)場(chǎng)所，便可以向全球的網(wǎng)絡(luò)使用者提供業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融的虛擬網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)，使地域概念弱化，給監(jiān)管管轄提出了挑戰(zhàn)。完全依靠一國(guó)的金融監(jiān)管，難以對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)進(jìn)行有效監(jiān)管。

三、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管模式的創(chuàng)新

（一）實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管相結(jié)合

鑒于互聯(lián)網(wǎng)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)，以機(jī)構(gòu)監(jiān)管為主的監(jiān)管模式已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管除了承繼原有的審慎監(jiān)管、機(jī)構(gòu)監(jiān)管做法之外，還要突出功能監(jiān)管。功能監(jiān)管的概念最早源自于美國(guó)，是按照經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的性質(zhì)來劃分監(jiān)管權(quán)限，對(duì)發(fā)揮同一金融功能的不同金融經(jīng)營(yíng)者所開展的類似業(yè)務(wù)與活動(dòng)進(jìn)行大體相同的監(jiān)管。機(jī)構(gòu)監(jiān)管是一種“縱向”的監(jiān)管，而功能監(jiān)管是一種“橫向的監(jiān)管，監(jiān)管的協(xié)調(diào)性高；功能監(jiān)管是在跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)的情況下，對(duì)不同主體實(shí)施的相同或類似業(yè)務(wù)進(jìn)行的統(tǒng)一監(jiān)管，監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)的同類問題能夠得到及時(shí)解決。在嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管格局下，我國(guó)的銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)既是銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)的機(jī)構(gòu)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，同時(shí)也是銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的功能監(jiān)管機(jī)構(gòu)，本身就是機(jī)構(gòu)監(jiān)管和功能監(jiān)管相融合的體制。在互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的驅(qū)動(dòng)下，當(dāng)前我國(guó)金融綜合經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營(yíng)者的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)超出原有的監(jiān)管領(lǐng)域。以機(jī)構(gòu)為對(duì)象的監(jiān)管范圍也開始出現(xiàn)擴(kuò)大和交叉甚至空白，在這種情況下，要按照機(jī)構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管并重的原則，打造互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管網(wǎng)。

當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管最大的問題是如果按照被監(jiān)管機(jī)構(gòu)性質(zhì)作為確定監(jiān)管機(jī)關(guān)的依據(jù)，許多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展混業(yè)經(jīng)營(yíng)，難以準(zhǔn)確、細(xì)化的確定其業(yè)務(wù)性質(zhì)和機(jī)構(gòu)類型因此，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)類型確定的經(jīng)營(yíng)者，比如開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)銀行，仍可以遵循機(jī)構(gòu)監(jiān)管的原則對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管。在機(jī)構(gòu)監(jiān)管的基礎(chǔ)上，對(duì)于更多的機(jī)構(gòu)類型難以明確劃分的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要著重進(jìn)行功能監(jiān)管通過功能監(jiān)管實(shí)現(xiàn)對(duì)同一或類似業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)大體相同的監(jiān)管。實(shí)行功能監(jiān)管要增強(qiáng)監(jiān)管措施的針對(duì)性，依據(jù)不同業(yè)務(wù)確定不同的監(jiān)管手段；強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)行為監(jiān)管，關(guān)注金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)及其所發(fā)揮的功能，針對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管而不管從事業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)性質(zhì)，相同的業(yè)務(wù)就應(yīng)該接受相同的監(jiān)管。[10]機(jī)構(gòu)監(jiān)管和功能監(jiān)管不是相互分割的，而應(yīng)通過高效的配合機(jī)制形成兩者之間的有機(jī)對(duì)接。

（二）實(shí)現(xiàn)分業(yè)監(jiān)管與聯(lián)合監(jiān)管相結(jié)合

當(dāng)前我國(guó)金融業(yè)實(shí)行分業(yè)監(jiān)管，實(shí)踐中多個(gè)監(jiān)管部門有著不同的監(jiān)管準(zhǔn)則，并有著不同的監(jiān)管方法措施，監(jiān)管不一致性在所難免。不過在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展之初，并沒有完善的監(jiān)管制度，需要借助傳統(tǒng)金融業(yè)監(jiān)管機(jī)制，不能一下子廢除原有的金融分業(yè)監(jiān)管模式。傳統(tǒng)金融業(yè)的監(jiān)管采用了分業(yè)監(jiān)管模式，因此互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管當(dāng)前仍然以分業(yè)監(jiān)管為基礎(chǔ)。以互聯(lián)網(wǎng)金融中的網(wǎng)貸業(yè)務(wù)監(jiān)管為例。2015年，P2P網(wǎng)貸行業(yè)繼續(xù)保持高速發(fā)展的勢(shì)頭，成交量突破萬(wàn)億大關(guān)，網(wǎng)貸被監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)可，同時(shí)也迎來正式監(jiān)管。[11]2015年，我國(guó)正式確立了“依法監(jiān)管、適度監(jiān)管、分類監(jiān)管、協(xié)同監(jiān)管、創(chuàng)新監(jiān)管”的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展原則，網(wǎng)貸業(yè)務(wù)由中國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)進(jìn)行監(jiān)管，但是相關(guān)部門，如公安部、財(cái)政部、工業(yè)和信息化部和國(guó)家工商總局也有權(quán)利進(jìn)行監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)了分業(yè)監(jiān)管和聯(lián)合監(jiān)管相結(jié)合。今后一段時(shí)期，我國(guó)還應(yīng)堅(jiān)持這一原則，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)進(jìn)行分業(yè)、分類監(jiān)管，不同的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)依據(jù)分業(yè)監(jiān)管的體系劃分，納入不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管體系，同時(shí)在分業(yè)監(jiān)管格局下按照金融業(yè)務(wù)特點(diǎn)進(jìn)行監(jiān)管合作、聯(lián)合行動(dòng)，推進(jìn)各個(gè)業(yè)務(wù)監(jiān)管部門之間的溝通。今后可以成立互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)小組，促進(jìn)跨部門風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管協(xié)調(diào)協(xié)同，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)小組可以吸收金融監(jiān)管部門、信息監(jiān)管部門、司法部門等部門參加。

（三）探索未來互聯(lián)網(wǎng)金融的集中監(jiān)管改革

有學(xué)者提出，應(yīng)當(dāng)把集中監(jiān)管作為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管改革的方向，因?yàn)榧斜O(jiān)管具有以下優(yōu)勢(shì):第一，集中監(jiān)管能夠更好地解決由于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品種類難以清晰界定而引發(fā)的監(jiān)管重疊或監(jiān)管真空。無(wú)論涉及何種互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，均由一個(gè)機(jī)構(gòu)按照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行監(jiān)管，保持監(jiān)管公正與合理。[12]第二，集中監(jiān)管有助于節(jié)約監(jiān)管成本和提高監(jiān)管效率。但在我國(guó)金融領(lǐng)域，中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)的“一行三會(huì)”監(jiān)管格局是歷史形成的，具有很強(qiáng)的穩(wěn)定性，對(duì)現(xiàn)有的這種分類監(jiān)管模式進(jìn)行改革非常困難，因此，現(xiàn)階段，我國(guó)很難拋棄分類監(jiān)管模式而變更為集中監(jiān)管。當(dāng)前，較為可行的辦法是在各種監(jiān)管機(jī)構(gòu)之上再成立金融監(jiān)管領(lǐng)導(dǎo)小組或者委員會(huì)等，即針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管統(tǒng)一進(jìn)行“頂層”設(shè)計(jì)，確保監(jiān)管政策和標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一性。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，未來成立專門的、統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)將是金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)。從“分類監(jiān)管”到“集中監(jiān)管”不僅能夠更專業(yè)地為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展提供保障，還有利于提升我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的水平。

四、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管措施的創(chuàng)新

（一）加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的國(guó)際合作

由于互聯(lián)網(wǎng)金融跨境經(jīng)營(yíng)的特征，互聯(lián)網(wǎng)金融可以便捷的通過網(wǎng)絡(luò)向境外的客戶開展業(yè)務(wù)，這決定了不同國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)要密切合作。由于各國(guó)的法律傳統(tǒng)、現(xiàn)實(shí)國(guó)情不同，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融與客戶權(quán)利義務(wù)的規(guī)定也不盡一致，使得法律的沖突成為互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管中不可避免的問題。對(duì)此，可以通過制定國(guó)際條約對(duì)解決這些問題達(dá)成共識(shí)，而我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)也應(yīng)積極地同有關(guān)國(guó)家的金融監(jiān)管當(dāng)局交流信息，加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)，在必要時(shí)可以考慮與其他國(guó)家或地區(qū)建立聯(lián)合的金融監(jiān)管機(jī)制。

（二）完善互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的技術(shù)措施

首先，要加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)。互聯(lián)網(wǎng)金融依托計(jì)算機(jī)信息技術(shù)，在為客戶提供便捷的各類金融服務(wù)時(shí)，由于參與交易的人數(shù)眾多，會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的社會(huì)影響變大，尤其是互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的連鎖性極易受到各種意外因素的影響，甚至網(wǎng)上的一個(gè)虛假信息就能很容易引發(fā)擠兌風(fēng)險(xiǎn)。在互聯(lián)網(wǎng)金融逐漸普及的情形下，一個(gè)小概率事件的影響都有可能呈現(xiàn)幾何級(jí)增長(zhǎng)，快速轉(zhuǎn)化為金融業(yè)內(nèi)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融可能出現(xiàn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)隨時(shí)有應(yīng)變準(zhǔn)備和臨時(shí)性監(jiān)管措施，并加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)。數(shù)據(jù)的獲得與分析是監(jiān)管行動(dòng)的前提。[13]為了及時(shí)準(zhǔn)確的掌握互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，較為有效的做法是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)信息進(jìn)行全面的收集和匯總，然后對(duì)各類數(shù)據(jù)進(jìn)行監(jiān)控分析，判斷和預(yù)估互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)?；诒O(jiān)管部門制定的經(jīng)營(yíng)性指標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)性指標(biāo)，對(duì)收集的大數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)時(shí)分析，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)和判斷模型，及時(shí)了解業(yè)內(nèi)最新發(fā)展動(dòng)態(tài)，并出臺(tái)相應(yīng)解決方案。運(yùn)用大數(shù)據(jù)管理工具和分析方法，可以為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)管理依據(jù)，有利于保障互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。[14]

其次，要建立互聯(lián)網(wǎng)金融的技術(shù)安全性標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)中的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)大多由經(jīng)營(yíng)者自行確定，水平參差不齊，國(guó)家的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)缺失。我國(guó)應(yīng)盡快從國(guó)家戰(zhàn)略高度，協(xié)調(diào)銀監(jiān)會(huì)等金融業(yè)監(jiān)管部門及行業(yè)組織，根據(jù)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的特殊性和一般性，推動(dòng)相關(guān)規(guī)章、規(guī)則的出臺(tái)，制定互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融技術(shù)安全性體系要包括通過防火墻技術(shù)、用戶身份驗(yàn)證技術(shù)、系統(tǒng)管理與病毒防護(hù)技術(shù)等網(wǎng)絡(luò)安全防護(hù)技術(shù)體系等。

五、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管參與主體的創(chuàng)新

對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管，首要的問題是誰(shuí)來實(shí)施監(jiān)管，誰(shuí)參與監(jiān)管，一般來說，為克服互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的失靈問題，政府要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，行業(yè)組織要進(jìn)行自律，而互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)和消費(fèi)者及其他交易主體也可以參與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。

（一）政府在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管中的作用

政府在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管中處于主導(dǎo)地位，一般來說，政府監(jiān)管的內(nèi)容主要包括互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)監(jiān)管和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)市場(chǎng)退出監(jiān)管。其中，互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管以資質(zhì)審批為主；互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)過程監(jiān)管以日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)監(jiān)控為主；互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)退出監(jiān)管以監(jiān)管機(jī)構(gòu)處理嚴(yán)重違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)者為主，同時(shí)，兼顧互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營(yíng)者破產(chǎn)管理。從狹義上，政府監(jiān)管主要是行業(yè)主管部門如銀監(jiān)會(huì)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管。從廣義上講，政府各個(gè)執(zhí)法機(jī)構(gòu)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的執(zhí)法，都屬于政府監(jiān)管，都對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管發(fā)揮重要作用，比如工商管理部門有權(quán)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)損害消費(fèi)者權(quán)益行為進(jìn)行監(jiān)督和處罰等。

（二）行業(yè)組織在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管中的作用

由于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)組織來自市場(chǎng)，其接近市場(chǎng)、了解市場(chǎng)，因此行業(yè)組織在互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)上的自律即行業(yè)監(jiān)管十分重要。[15]我國(guó)應(yīng)當(dāng)通過制定政策，積極鼓勵(lì)和引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)組織進(jìn)行自律監(jiān)管，行業(yè)組織的自律主要從以下方面入手：第一，制定互聯(lián)網(wǎng)金融自律規(guī)則，在法律允許的范圍內(nèi)，構(gòu)建交易模式、業(yè)務(wù)行為規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)等。第二，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)助下，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)要主動(dòng)建立和完善自律組織，根據(jù)金融業(yè)務(wù)類型不同分類建立，分類進(jìn)行業(yè)務(wù)指導(dǎo)。第三，促進(jìn)提高從業(yè)人員的專業(yè)修養(yǎng)，強(qiáng)化從業(yè)人員的職業(yè)道德。第四，促進(jìn)信息披露和信息共享，定期進(jìn)行信息披露。涉及廣大金融投資者資金安全或者重大利益的信息，應(yīng)當(dāng)強(qiáng)制披露、定期披露，而且相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)信息共享。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管中的作用

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)是互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)營(yíng)者和重要參與者，它們的經(jīng)營(yíng)行為可以直接引發(fā)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管中的作用，主要是加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的內(nèi)部控制。無(wú)論是政府監(jiān)管還是行業(yè)組織自律，相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范最終都必須通過互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)來落實(shí)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)控機(jī)制建設(shè)既要充分借鑒傳統(tǒng)金融業(yè)成熟的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)與標(biāo)準(zhǔn)業(yè)務(wù)流程，更要結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)自身特點(diǎn)建立完整的工作流程和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系，比如互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要出臺(tái)規(guī)范的業(yè)務(wù)流程和操作方案，防范操作風(fēng)險(xiǎn)；設(shè)計(jì)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)募夹g(shù)管理制度和評(píng)估制度，防范技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)；建立風(fēng)險(xiǎn)管理部門，充實(shí)內(nèi)部稽核隊(duì)伍，評(píng)估和采取措施應(yīng)對(duì)法律風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)；在重要業(yè)務(wù)處理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)設(shè)置授權(quán)審批制度，規(guī)定企業(yè)董事和高級(jí)管理人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)劃和實(shí)施控制的職責(zé)，在內(nèi)部人員之間進(jìn)行可以相互監(jiān)督的權(quán)利義務(wù)安排，保障風(fēng)險(xiǎn)防范工作的有效進(jìn)行。