1.短期來(lái)看，旺季需求到來(lái)，豬價(jià)反彈在即。一是從供給側(cè)來(lái)看，2017年12月的生豬供應(yīng)小幅收縮，本輪環(huán)保政策加快了中小散戶過(guò)剩產(chǎn)能的出清，造成生豬存、出欄數(shù)量同比下降。仔豬飼料銷量是判斷生豬出欄量的先行指標(biāo)，據(jù)跟蹤的飼料銷量顯示，2017年四季度末，山東省生豬出欄同比下降約為7%。二是從需求側(cè)來(lái)看，進(jìn)入冬季后，北方的低溫將對(duì)豬價(jià)形成支撐，下游屠宰企業(yè)為元旦、春節(jié)備貨，繼續(xù)拉動(dòng)需求，已帶動(dòng)價(jià)格回暖并上漲。三是從周期性來(lái)看，每年11月以后旺季逐漸到來(lái)，臘肉、年豬等豬肉消費(fèi)將顯著提升，豬價(jià)將迎來(lái)季節(jié)性反彈。

2.長(zhǎng)期來(lái)看，能繁母豬存欄持續(xù)低位，豬價(jià)有望持續(xù)高位。據(jù)農(nóng)業(yè)部公布2017年10月的生豬存欄數(shù)據(jù)：能繁母豬存欄環(huán)比下降0.3%，同比下降5.3%；生豬存欄環(huán)比下降0.2%，同比下降6.6%。本輪周期由于環(huán)保拆遷、母豬胎齡結(jié)構(gòu)偏老等因素致使母豬產(chǎn)能持續(xù)低位，存欄相比前期的高點(diǎn)5068萬(wàn)頭，下降約30%，早已跌破農(nóng)業(yè)部規(guī)定的4800萬(wàn)頭警戒線，并有進(jìn)一步擴(kuò)大趨勢(shì)。與全國(guó)趨勢(shì)相同，山東省生豬存欄也趨于下降。據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)，山東省第三季度末生豬存欄3570.95萬(wàn)頭，同比下降21.52%，環(huán)比下降7.58%；能繁母豬存欄406.93萬(wàn)頭，同比下降20.36%，環(huán)比下降6.98%。能繁母豬存欄持續(xù)低位，豬價(jià)有望維持高位。考慮到能繁母豬存欄影響9個(gè)月后生豬出欄，預(yù)測(cè)2018年下半年豬價(jià)有望迎來(lái)較強(qiáng)反彈。

3.產(chǎn)業(yè)新特點(diǎn)：生豬養(yǎng)殖進(jìn)入新常態(tài)。

一是在需求上，豬肉消費(fèi)增速趨緩。豬肉需求總體仍保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，但增速出現(xiàn)下滑，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年內(nèi)消費(fèi)量年均增長(zhǎng)2%～3%。而在出欄體重增加和屠宰率提升帶動(dòng)下，生豬出欄量并不會(huì)出現(xiàn)明顯增加。同時(shí)，伴隨生豬養(yǎng)殖效率的大幅提升，對(duì)于能繁母豬的需求量也出現(xiàn)趨勢(shì)性下降。

二是在結(jié)構(gòu)上，規(guī)?；顺眲?shì)不可擋。隨著規(guī)?；M(jìn)程加速、小規(guī)模養(yǎng)殖戶（散養(yǎng)戶）的持續(xù)退出，未來(lái)龍頭成長(zhǎng)空間巨大，疊加龍頭的資金優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)（上市公司養(yǎng)殖成本約12～13元/千克），優(yōu)質(zhì)企業(yè)的市場(chǎng)占有率將得到顯著提升，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)趨于改善。

三是在產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)上，土地資源成為關(guān)鍵項(xiàng)。在環(huán)保高壓、各地方劃定禁養(yǎng)區(qū)、限制區(qū)加上“南豬北養(yǎng)”的政策大背景下，超大集團(tuán)環(huán)保投資建設(shè)完善，將繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，率先搶占養(yǎng)殖環(huán)境一流、貼近銷區(qū)物流成本優(yōu)勢(shì)、效率效益上乘的土地。另外，各地方包括農(nóng)業(yè)屬性較重的縣鄉(xiāng)都具有其自身的環(huán)境承載量，政府與規(guī)模企業(yè)會(huì)簽約一定約束性、排他性合作協(xié)議，而現(xiàn)實(shí)中符合企業(yè)高標(biāo)準(zhǔn)設(shè)廠條件的土地資源并不多，這也凸顯了優(yōu)質(zhì)養(yǎng)殖空間的資源稀缺性，現(xiàn)階段企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)已趨向于拿地能力的比拼。