羅欣雨

四川大學(xué)法學(xué)院，四川 成都 610207

一、知識產(chǎn)權(quán)證券化初步發(fā)展

知識產(chǎn)權(quán)證券化最初興起于歐美發(fā)達(dá)國家，發(fā)展歷程在國外已有十多年。當(dāng)下我國在制度上沒有正式支持知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，不過由于證券化的形式是企業(yè)一種新的融資方式，可以為企業(yè)帶來資金投入，因而國內(nèi)企業(yè)開始注重在這個(gè)領(lǐng)域開辟疆土。經(jīng)了解，當(dāng)前我國的市場已經(jīng)儲備了一定的知識產(chǎn)權(quán)成果，為證券化的發(fā)展建立了良好的基礎(chǔ)。當(dāng)下，在我國推進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)證券化，促進(jìn)企業(yè)的擴(kuò)大發(fā)展已經(jīng)成為勢不可擋的趨勢。

首先，我國知識產(chǎn)權(quán)儲備量大，為證券化提供了可能性。近年來，我國企業(yè)注重技術(shù)創(chuàng)新，大力開發(fā)本企業(yè)的核心技術(shù)，增強(qiáng)企業(yè)的競爭力。我國的專利申請和授權(quán)數(shù)量早已經(jīng)是世界第一，著作權(quán)與商標(biāo)權(quán)的授予數(shù)量也十分可觀。這些都是進(jìn)行證券化的先決條件，保證證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)得到充足的供應(yīng)。其次，政府鼓勵(lì)創(chuàng)新，為知識產(chǎn)權(quán)證券化提供有利條件。2015年3月，國家知識產(chǎn)權(quán)局頒布《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)知識產(chǎn)權(quán)金融服務(wù)工作的意見》中明確鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開展知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化。加之在知識產(chǎn)權(quán)運(yùn)營的基礎(chǔ)上，一些中介評估機(jī)構(gòu)的工作早已步入正軌，日趨成熟，為知識產(chǎn)權(quán)的金融交易積累了大量經(jīng)驗(yàn)。

可見，國內(nèi)的金融市場已經(jīng)對知識產(chǎn)權(quán)證券化做好了充分的準(zhǔn)備。

二、完善知識產(chǎn)權(quán)證券化法律制度

進(jìn)行知識產(chǎn)權(quán)證券化，推進(jìn)企業(yè)融資擴(kuò)大化，優(yōu)化國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，首要的任務(wù)是建立相關(guān)的制度保障。為此，建議在現(xiàn)有的法律框架內(nèi)，增加知識產(chǎn)權(quán)證券化的相關(guān)法律規(guī)定，建立知識產(chǎn)權(quán)證券化法律制度。該法律制度應(yīng)該對可證券化的客體條件進(jìn)行規(guī)定，明確證券化實(shí)施的程序，同時(shí)適當(dāng)考慮與其他法律法規(guī)相協(xié)調(diào)。

第一，在知識產(chǎn)權(quán)登記方面，需要完善知識產(chǎn)權(quán)登記制度，以各國經(jīng)驗(yàn)來看只有進(jìn)行了登記的知識產(chǎn)權(quán)才便于市場交易，才能成為證券化的客體。目前，我國的著作權(quán)采取的是自動(dòng)保護(hù)原則，即作品一完成，作者自動(dòng)獲得著作權(quán)而無須登記公示?？梢姡@種自動(dòng)保護(hù)原則是不利于證券化進(jìn)行的，我們有必要對其修改完善。知識產(chǎn)權(quán)的登記制度在知識產(chǎn)權(quán)證券化中具有非常重要的地位，為了能夠推進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)證券化，有必要建立統(tǒng)一高效的知識產(chǎn)權(quán)登記體系。第二，證券交易中最重要的一環(huán)是信息披露，只有真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的信息公開才能保證證券化的公平、順利實(shí)施。在知識產(chǎn)權(quán)證券化過程中，應(yīng)該完善信息公開制度以及準(zhǔn)入監(jiān)管規(guī)則，既要保障充分公開，又要提高市場準(zhǔn)入的門檻，防止一些低質(zhì)量的知識產(chǎn)權(quán)擾亂市場。第三，考慮建立一個(gè)特殊目的機(jī)構(gòu)(spv)進(jìn)行具體實(shí)施項(xiàng)目。spv是當(dāng)前國際上各國知識產(chǎn)權(quán)證券化過程中普遍采用的形式，我國資產(chǎn)證券化的實(shí)踐中也大多采取這種形式。①法律法規(guī)應(yīng)該對該機(jī)構(gòu)的組建條件，行為規(guī)范等進(jìn)行規(guī)定，使證券化得以具體落實(shí)。第四，進(jìn)一步完善知識產(chǎn)權(quán)法律體系中有關(guān)許可使用與轉(zhuǎn)讓的法律規(guī)定。由于知識產(chǎn)權(quán)的許可使用與權(quán)屬轉(zhuǎn)讓涉及到該權(quán)利的歸屬，也就勢必牽涉到證券化以后融資財(cái)產(chǎn)的歸屬問題。全面規(guī)范相關(guān)的許可與轉(zhuǎn)讓制度，有利于減少證券化過程中產(chǎn)生的糾紛。第五，做好證券化過程中的風(fēng)險(xiǎn)管控。證券化的目的是為了進(jìn)行融資，獲得資本，而商業(yè)交易中收益往往與風(fēng)險(xiǎn)成正比。由于知識產(chǎn)權(quán)局有無形性的特點(diǎn)，其證券化遠(yuǎn)比有形資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)大，因而讓許多投資者望而卻步。做好證券化中的風(fēng)險(xiǎn)防范將有增加融資的成功性，這一點(diǎn)可以通過擔(dān)保的形式來實(shí)現(xiàn)。

三、結(jié)語

知識產(chǎn)權(quán)證券化的實(shí)現(xiàn)，既可以幫助企業(yè)獲得資本投入，又可以豐富發(fā)展證券交易市場，反過來還可以促進(jìn)基礎(chǔ)資產(chǎn)——智力成果的開發(fā)，將有效促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。作為一種新的融資方式，知識產(chǎn)權(quán)證券化的發(fā)展空間十分廣闊。

[ 注 釋 ]

①李睿.知識產(chǎn)權(quán)證券化中的SPV法律架構(gòu)評析[J].長江大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版)，2016(5)：47-52.

[1]曾維新，基芳婷.典型國家和地區(qū)知識產(chǎn)權(quán)證券化演進(jìn)與模式比較研究——基于美日歐的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2017(23)：107-111.

[2]馮曉青.我國企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)營策略探討[J].上海財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2012(6)：45-52.

[3]孔令兵.知識產(chǎn)權(quán)證券化中可證券化資產(chǎn)的選擇及風(fēng)險(xiǎn)防控[J].科技與法律，2017(1)：71-78.

[4]徐皝.中國知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化的現(xiàn)狀及問題[J].河南工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)，2014，10(2)：79-84.

[5]李睿.知識產(chǎn)權(quán)證券化中的SPV法律架構(gòu)評析[J].長江大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版)，2016(5)：47-52.