曾范東

【摘 要】黨的十九大確認(rèn)了習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想，為地方政府融資平臺(tái)發(fā)展轉(zhuǎn)型指明了方向。為防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，2017年中央接連發(fā)文規(guī)范地方政府融資平臺(tái)融資行為，力度之大前所未有。為此，文章梳理了2014年以來國內(nèi)專家學(xué)者對(duì)融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型的文獻(xiàn)綜述，分析了廣西地方政府融資平臺(tái)債務(wù)情況及現(xiàn)存問題，探析新時(shí)代下廣西地方融資平臺(tái)公司應(yīng)建立以國有投資公司為主的三級(jí)授權(quán)經(jīng)營模式，需著重完善董事會(huì)制度及引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人制度。

【關(guān)鍵詞】政府融資平臺(tái)；治理；轉(zhuǎn)型

【中圖分類號(hào)】F283 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A 【文章編號(hào)】1674-0688（2017）11-0015-05

黨的十九大提出了習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想，必須堅(jiān)持和完善我國社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)制度和分配制度，毫不動(dòng)搖鞏固和發(fā)展公有制經(jīng)濟(jì)，毫不動(dòng)搖鼓勵(lì)、支持、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使市場在資源配置中起決定性作用，更好地發(fā)揮政府的作用。同時(shí)，提出了要完善各類國有資產(chǎn)管理體制，改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制，加快國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整、戰(zhàn)略性重組，促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值，推動(dòng)國有資本做強(qiáng)、做優(yōu)、做大，有效防止國有資產(chǎn)流失。十九大報(bào)告精神是中國特色社會(huì)主義新時(shí)代國有企業(yè)改革的行動(dòng)綱領(lǐng)，我們一定要貫徹落實(shí)。

地方政府融資平臺(tái)自誕生以來為地方政府的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)，但也造成了政府債務(wù)過高的風(fēng)險(xiǎn)。為了規(guī)范地方政府的債務(wù)行為，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，中央有關(guān)部門自2014年9月發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》以來，接連發(fā)布了多個(gè)規(guī)范性文件，例如《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范地方政府舉債融資行為的通知》（財(cái)預(yù)〔2017〕50號(hào)）、《關(guān)于堅(jiān)決制止地方以政府購買服務(wù)名義違反違規(guī)融資的通知》（財(cái)預(yù)〔2017〕87號(hào)）等文件，措辭嚴(yán)厲，中央對(duì)地方政府融資平臺(tái)的整治是要?jiǎng)诱娓窳恕?/p>

廣西具有與東盟國家陸海相連的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，是構(gòu)建“21世紀(jì)海上絲綢之路”和“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”有機(jī)銜接的重要門戶。新時(shí)代下，廣西地方政府融資平臺(tái)如何成功轉(zhuǎn)型，進(jìn)而拉動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，進(jìn)一步實(shí)施城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，特別是在港口、市政道路、公路、鐵路、地鐵等的建設(shè)中繼續(xù)扮演著重要角色，是本文著重研究之處。

1 近年來的政府融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型文獻(xiàn)綜述

自1987年第一家地方政府融資平臺(tái)上海久事公司成立以來，全國各地的地方融資平臺(tái)為推動(dòng)城市化進(jìn)程和促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出重大貢獻(xiàn)。但是在發(fā)展過程中，在預(yù)算軟約束的預(yù)期下，地方政府債務(wù)迅速膨脹，并已成為影響我國金融安全的一大問題。

2014年，國務(wù)院發(fā)文要求各地方政府融資平臺(tái)公司剝離政府融資功能，并進(jìn)行市場轉(zhuǎn)型。鑒于此，國內(nèi)各位學(xué)者專家對(duì)平臺(tái)公司如何轉(zhuǎn)型的探討一直沒有停止過。劉洪明（2014）認(rèn)為應(yīng)該對(duì)地方政府融資平臺(tái)進(jìn)行重新定位，借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，允許政府發(fā)行債券，借力市場約束，要切實(shí)控制平臺(tái)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。蔣志芬、付淑換（2014）建議應(yīng)建立健全地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，提高地方融資平臺(tái)的透明度。石洪巖（2015）從規(guī)范地方政府融資平臺(tái)管理的角度探討，得出需要規(guī)范地方政府財(cái)政管理，改變政績考核制度，防范道德風(fēng)險(xiǎn)的研究結(jié)論。朱景昂（2015）認(rèn)為必須保證融資平臺(tái)的所有者和經(jīng)營者相互分離，避免地方政府對(duì)平臺(tái)公司的過度干預(yù)。畢成書（2016）建議構(gòu)建償債保障機(jī)制。胡銘昊（2016）則認(rèn)為資產(chǎn)證券化的運(yùn)用可以為融資平臺(tái)提供一條銀行貸款方式之外的融資渠道。馬艷（2017）在《淺談地方政府融資平臺(tái)建設(shè)的相關(guān)問題及對(duì)策》一文中建議要以健全的約束機(jī)制去實(shí)施有效的監(jiān)督，對(duì)融資細(xì)則要一一對(duì)應(yīng)監(jiān)督解決。孫潔晶、張建新（2017）則建議在現(xiàn)階段社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的背景下，需要進(jìn)行實(shí)現(xiàn)市場化，拓寬融資渠道，建立預(yù)控風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，以及加強(qiáng)人力資源管理。

上述各位學(xué)者的觀點(diǎn)主要是從中微觀層面強(qiáng)調(diào)地方政府融資平臺(tái)公司需要建立健全約束管理機(jī)制，實(shí)行政企分開，防范金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但在實(shí)踐層面如何操作還需進(jìn)一步探討。雖然自2014年以來，管控政策文件不斷下發(fā)，但地方政府違規(guī)舉債還是屢禁不止，作者認(rèn)為本質(zhì)上還是日益發(fā)展的城鎮(zhèn)化需求和地方政府財(cái)力不足之間的矛盾而造成的?，F(xiàn)階段，幾乎所有的中央政策都在堵而并沒有疏，地方政府必然要去找出路，因此也就有了政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與管控政策頻出相伴相生的情形。

2 廣西地方政府債務(wù)及融資平臺(tái)基本情況

廣西全區(qū)GDP及財(cái)政收入等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均處于全國的中下水平，城鎮(zhèn)化率較全國平均值低9.27%，因廣西具有獨(dú)特的區(qū)域優(yōu)勢(shì)，近年來經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭良好，發(fā)展速度高于全國水平，發(fā)展?jié)摿薮?，地方政府整體債務(wù)水平處于可控范圍。全區(qū)186家地方政府融資平臺(tái)自身實(shí)力相對(duì)東部沿海發(fā)達(dá)地區(qū)較弱。

2.1 全區(qū)債務(wù)情況

根據(jù)2014年的廣西壯族自治區(qū)政府性債務(wù)審計(jì)結(jié)果（2014年第1號(hào)），截至2013年6月底，廣西全區(qū)政府債務(wù)合計(jì)4 329.25億元，其中各級(jí)政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)為2 070.78億元，負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)為1 230.89億元，可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的債務(wù)為1 027.58億元。全區(qū)政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)和可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的債務(wù)當(dāng)年償還本金中，由財(cái)政資金實(shí)際償還的最高比例折算后，總債務(wù)率為57.86%，處于可控范圍。廣西具有良好的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，國家優(yōu)惠政策傾斜，社會(huì)經(jīng)濟(jì)仍將保持較高的增長速度，這為債務(wù)償還提供了可靠的保障。

2.2 地方政府融資平臺(tái)情況

廣西全區(qū)共有186個(gè)融資平臺(tái)公司，1988年成立的廣西建設(shè)投資開發(fā)公司是廣西首個(gè)融資平臺(tái)。1998年，東南亞金融危機(jī)及2008年美國次貸危機(jī)，中央政府制定了寬松的宏觀政策刺激經(jīng)濟(jì)，廣西各級(jí)政府抓住機(jī)遇成立了多個(gè)融資平臺(tái)公司，大力實(shí)施基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，融資需求迅速擴(kuò)張。

（1）債務(wù)情況。2013年6月底，地方政府融資平臺(tái)合計(jì)債務(wù)為2 565.77億元，其中政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)為943.12億元，政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)為1 039.05億元，政府可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的債務(wù)為583.6億元。地方政府融資平臺(tái)債務(wù)占全區(qū)政府總債務(wù)比例約60%。從債務(wù)資金結(jié)構(gòu)來源來看，銀行貸款占比為61.5%、BT占比為13.9%、發(fā)行債券占比為9%，這3種方式是主要融資渠道。

（2）經(jīng)營情況。2013年，廣西政府融資平臺(tái)營業(yè)總收入為3 770.53億元，增長21.41%，其中自治區(qū)本級(jí)為3 459.03億元，增長23.44%；地市級(jí)為311.50億元，增長2.58%。全區(qū)實(shí)現(xiàn)利潤總額為151.30億元，下降19.62%，其中自治區(qū)本級(jí)為96.03億元，下降20.09%；地市級(jí)為55.27億元，下降18.80%。全區(qū)上交稅金為185.63億元，比上年下降8.72%，其中自治區(qū)本級(jí)為118.22億元，下降4.79%；地市級(jí)為67.41億元，下降14.88%[1]。顯然，地市級(jí)融資平臺(tái)經(jīng)營收益較少，增長緩慢，這與地方平臺(tái)公司自身規(guī)模小、建設(shè)項(xiàng)目屬性有極強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。

（3）資金投向。廣西地方政府債務(wù)資金有90.75%投向了公共領(lǐng)域，具體包括市政建設(shè)、土地收儲(chǔ)、交通運(yùn)輸、保障性住房、教科文衛(wèi)、農(nóng)林水利、生態(tài)建設(shè)等基礎(chǔ)設(shè)施。這些債務(wù)資金的投入，加速了廣西經(jīng)濟(jì)的社會(huì)發(fā)展，改善了民生。如上述，債務(wù)資金的使用形成了大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，產(chǎn)生了較好的社會(huì)效益、經(jīng)濟(jì)效益和生態(tài)效益。例如，2013年全區(qū)高鐵運(yùn)營里程為1 067 km，占全國的1/10；全區(qū)高速公路通車?yán)锍掏黄? 000 km；建成水運(yùn)泊位能力為2 800萬t，全區(qū)港口吞吐量近3億t。

3 平臺(tái)公司面臨的主要問題

廣西地方政府融資平臺(tái)在高速發(fā)展的30年里，企業(yè)也面臨著政企不分、內(nèi)部人控制、可持續(xù)發(fā)展能力差、融資渠道單一、人才缺乏等問題。

3.1 內(nèi)部人控制問題

廣西各級(jí)地方政府融資平臺(tái)公司一般是國有獨(dú)資企業(yè)，國資委作為融資平臺(tái)公司的出資代表，是公司的股東，按照《公司法》不設(shè)股東會(huì)，需要設(shè)董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)。在目前的國有資產(chǎn)監(jiān)管體制下，國有資產(chǎn)監(jiān)管職能、企業(yè)出資人職能合二為一，看上去實(shí)現(xiàn)了“管人、管事與管資產(chǎn)”的相對(duì)統(tǒng)一。平臺(tái)公司的董事和經(jīng)營班子一般都由各級(jí)地方政府委派，納入當(dāng)?shù)卣M織體系，按當(dāng)?shù)卣刹抗芾?；監(jiān)事會(huì)成員由國資委派出，監(jiān)事會(huì)因地位低也沒能真正起到內(nèi)部監(jiān)督的作用，很大程度上是形式上的存在，因此公司所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)尚未真正分離，政府與公司法人責(zé)任主體難分，體現(xiàn)更多的是政府意志，政府背景很濃。

這實(shí)質(zhì)上就是地方政府融資平臺(tái)政企不分的根源，公司后續(xù)融資、建設(shè)、經(jīng)營等一系列所產(chǎn)生的問題都與其有關(guān)。融資平臺(tái)公司名義上是自負(fù)盈虧的法人實(shí)體，但實(shí)際上是按照政府指令辦事，堅(jiān)持社會(huì)效益和政治效益為先，經(jīng)濟(jì)效益考慮較少，存在內(nèi)部人控制問題。內(nèi)部人控制會(huì)導(dǎo)致公司價(jià)值的巨大流失及公司功能和目標(biāo)異化，從而產(chǎn)生了國有企業(yè)獨(dú)有的“控制權(quán)比所有權(quán)更重要、更好的產(chǎn)權(quán)怪象”[2]。

3.2 可持續(xù)發(fā)展能力差，面臨償債違約風(fēng)險(xiǎn)

廣西各級(jí)地方政府的大多數(shù)投融資平臺(tái)非經(jīng)營性資產(chǎn)占比過高，缺乏優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，多數(shù)項(xiàng)目盈利性較差，以投資和經(jīng)營政府性、公益性項(xiàng)目為主，造成公司經(jīng)營效益不高，公司可持續(xù)發(fā)展能力較弱。

同時(shí)，為加快地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高自身政績，各級(jí)政府領(lǐng)導(dǎo)產(chǎn)生了強(qiáng)烈的融資沖動(dòng)，因預(yù)算法不允許地方政府自身發(fā)行政府債券，地方政府在預(yù)算軟約束的預(yù)期下，授權(quán)融資平臺(tái)加大融資，而又不充分考慮貸款本息償還方案，加速了地方融資平臺(tái)債務(wù)膨脹，致使平臺(tái)公司債務(wù)高企。這里需要特別指出的是，雖然2015年1月1日以前的地方政府融資平臺(tái)債務(wù)基本都得到了妥善處理，但是，為了推進(jìn)地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，2015年1月1日以來，各融資平臺(tái)都不同程度地向金融機(jī)構(gòu)貸款，按照中央規(guī)定，該部分貸款不再納入地方政府債務(wù)，需要平臺(tái)公司自身償還。在當(dāng)前中央整治地方政府債務(wù)的形勢(shì)下，平臺(tái)公司很難快速得到新的貸款，如果原有貸款無法償還，平臺(tái)公司極易發(fā)生資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)平臺(tái)公司自身乃至地方政府的信用將造成極大的負(fù)面影響。因此，各平臺(tái)公司現(xiàn)正面臨嚴(yán)峻的償債違約風(fēng)險(xiǎn)。

3.3 銀行貸款比例高，擠兌實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款

廣西地方融資平臺(tái)公司的資金來源主要有2個(gè)方面，一是財(cái)政撥款，二是銀行貸款。因財(cái)政財(cái)力有限，銀行貸款成為平臺(tái)公司的主要融資渠道。原因是廣西地方政府融資平臺(tái)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)相比沿海發(fā)達(dá)地區(qū)實(shí)力較弱，部分平臺(tái)公司還達(dá)不到直接向資本市場融資的條件。而銀行貸款放款速度快，手續(xù)相對(duì)簡單，項(xiàng)目經(jīng)過包裝后資金用途監(jiān)管相對(duì)較寬松，且銀行機(jī)構(gòu)也非常樂意與具有政府背景的平臺(tái)公司合作，因此銀行貸款也就很自然地成為各地方政府融資平臺(tái)的首選，目前銀行貸款已占到各平臺(tái)公司70%以上的債務(wù)。

銀行貸款一般都需要抵押物，這限制了公司資產(chǎn)流轉(zhuǎn)，同時(shí)公司負(fù)債率過高無法采用多元化的低成本融資方式，導(dǎo)致平臺(tái)公司資本運(yùn)作綜合成本過高。銀行貸款比例過高也加大了金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，擠兌了銀行貸款對(duì)民營經(jīng)濟(jì)實(shí)體的支持。

3.4 優(yōu)秀技術(shù)人才短缺，經(jīng)營創(chuàng)新弱

因地處偏僻，廣西地方政府融資平臺(tái)公司很難吸引到高水平的技術(shù)人才，一般靠自身培養(yǎng)。地方政府融資平臺(tái)的工作一般牽涉面都很廣，包括從項(xiàng)目立項(xiàng)開始的規(guī)劃設(shè)計(jì)、融資、拆遷、預(yù)算管理等；建設(shè)期的工程管理，竣工后的經(jīng)營管理，以及政策法規(guī)、人力資源管理等方方面面。在平臺(tái)公司組建時(shí)，一般會(huì)從各相關(guān)政府部門單位抽調(diào)人員組成。這些人員由于在政府部門就職過，所以很難適應(yīng)市場競爭的思維，通常習(xí)慣于完成領(lǐng)導(dǎo)交辦的差事，并且這類人一般會(huì)占據(jù)公司中層的主管位置，公司的決策執(zhí)行往往受到一定程度的打折，經(jīng)營創(chuàng)新活力不足。同時(shí)，受制于體制問題的影響，市場化專業(yè)人才往往面臨薪資待遇、崗位匹配等諸多問題。

4 轉(zhuǎn)型探討

黨的十九大指出要完善各類國有資產(chǎn)管理體制，改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制，加快國有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整、戰(zhàn)略性重組，促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值。廣西地方政府融資平臺(tái)要順應(yīng)全國國企改革大勢(shì)，結(jié)合自身實(shí)際，勇于變革創(chuàng)新。

4.1 組建國有資本投資公司引入隔離墻

為消除政企不分、內(nèi)部人控制問題，企業(yè)出資人職能與國有資產(chǎn)監(jiān)管職能相分離，可以新組建或改組原融資平臺(tái)公司為國有資本投資公司，即構(gòu)建“國資委—國有資本投資公司—專業(yè)板塊公司（原地方融資平臺(tái)）”的授權(quán)經(jīng)營三級(jí)模式。通過設(shè)立國有資本投資公司這個(gè)中間環(huán)節(jié)，這樣可以有效地隔離政府直接對(duì)融資平臺(tái)公司的具體經(jīng)營決策，同時(shí)也使政府意圖間接地傳導(dǎo)到融資平臺(tái)公司。

因廣西地方融資平臺(tái)公司總資產(chǎn)額普遍不高，大多數(shù)在200億元以下，建議以500億元總資產(chǎn)為界定，在當(dāng)?shù)爻闪?～3個(gè)國有資本投資公司。具體做法為新成立一個(gè)國有資本投資公司，作為數(shù)個(gè)融資平臺(tái)的企業(yè)出資人，以總資產(chǎn)相加合計(jì)在500億元左右為宜；大于500億元的地方融資平臺(tái)，可以將該平臺(tái)公司的總部改組為國有資本投資公司（如圖1所示）。

國資委的職能主要是國資委作為國有資本投資公司的法定出資人，以管資本為導(dǎo)向進(jìn)行宏觀資本配置，對(duì)國有資本投資公司進(jìn)行政策性引導(dǎo)，履行監(jiān)督考核職能，委派董事；同時(shí)，國資委作為政府部門，主要承擔(dān)公共管理職能，專職做好國有資本監(jiān)管職能，并制定完善國有資產(chǎn)的相關(guān)管理制度，重點(diǎn)是制定好公司章程，明確國有資本投資公司董事會(huì)、經(jīng)理層、監(jiān)事會(huì)的權(quán)責(zé)。

國有資本投資公司職能主要是對(duì)專業(yè)板塊公司履行出資人職責(zé)，即履行《公司法》規(guī)定的資產(chǎn)收益、重大決策和選擇管理者等出資人權(quán)益，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值，以提高資本配置效率和資本運(yùn)營收益為目標(biāo)。國有資本投資公司對(duì)專業(yè)板塊公司應(yīng)具有人事任命、監(jiān)督考核管理層、中微觀戰(zhàn)略制定等自主決策權(quán)力，這樣既可激發(fā)國有企業(yè)活力，又能減輕國資監(jiān)管部門監(jiān)管不暇的壓力[3]。

4.2 重點(diǎn)建設(shè)公司董事會(huì)

董事會(huì)作為現(xiàn)代企業(yè)制度的核心，應(yīng)該發(fā)揮科學(xué)決策、維護(hù)股東權(quán)益的作用。董事會(huì)是解決授權(quán)代理問題的制度安排，是信任托管機(jī)構(gòu)。對(duì)于國有資本投資公司來說，一個(gè)專業(yè)、獨(dú)立的董事會(huì)至關(guān)重要，因此必須完善董事會(huì)制度。國務(wù)院辦公廳《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督防止國有資產(chǎn)流失的意見》（國辦發(fā)〔2015〕79號(hào)）要求加強(qiáng)董事會(huì)內(nèi)部制衡約束，落實(shí)一人一票表決制度，使外部董事占多數(shù)，董事對(duì)董事會(huì)決議承擔(dān)責(zé)任。外部董事占多數(shù)，這是治理政企不分的關(guān)鍵之處。

一般來說，外部董事指由非本公司員工的外部人員擔(dān)任的董事，外部董事不負(fù)責(zé)執(zhí)行層的事務(wù)，與其擔(dān)任的公司不應(yīng)存在任何可能影響其公正履行外部董事職務(wù)的關(guān)系。因此，建立外部董事制度是完善廣西地方政府融資平臺(tái)法人治理結(jié)構(gòu)、推動(dòng)董事會(huì)建設(shè)的一項(xiàng)有力措施。外部董事要求專業(yè)素養(yǎng)較高，應(yīng)當(dāng)由具有一定業(yè)務(wù)知識(shí)和管理經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人士擔(dān)任。外部董事可以從退休地方國企負(fù)責(zé)人、人大、審計(jì)、財(cái)稅等部門選派，也可以積極探索從國有企業(yè)現(xiàn)職領(lǐng)導(dǎo)人員中選聘合適的人選擔(dān)任專職外部董事。同時(shí)，應(yīng)在董事會(huì)下設(shè)法律審計(jì)委員會(huì)，由外部董事獨(dú)立分管負(fù)責(zé)。

完善董事會(huì)制度，重視董事會(huì)人員構(gòu)成，選擇專業(yè)性強(qiáng)且負(fù)責(zé)任的成員；保障董事的決策權(quán)力，政府部門不應(yīng)干涉董事及外部董事的民主投票；董事會(huì)必須有專職監(jiān)事參會(huì)，確保監(jiān)事的知情權(quán)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)主體范圍內(nèi)權(quán)利相互約束和制衡[4]。董事成員決策時(shí)，投票結(jié)果應(yīng)該登記在冊(cè)，加強(qiáng)責(zé)任倒查機(jī)制，做到失職必究。

4.3 經(jīng)營性資產(chǎn)注入，增強(qiáng)造血機(jī)制

廣西地方政府融資平臺(tái)從成立以來就肩負(fù)著地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公用事業(yè)服務(wù)的重?fù)?dān)，因此在轉(zhuǎn)型上必須有地方政府的大力支持。應(yīng)抓住上述引入國有資本投資公司作為“隔離墻”的契機(jī)，地方政府將經(jīng)營性資產(chǎn)注入各業(yè)務(wù)板塊公司（原融資平臺(tái)公司）。注入經(jīng)營性資產(chǎn)能有效地降低地方融資平臺(tái)公司的負(fù)債率，提高其創(chuàng)收及融資能力。同時(shí)，地方政府應(yīng)當(dāng)妥善處理各融資平臺(tái)公司存量債務(wù)。

因?yàn)榈胤交A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目盈利低下，回報(bào)率不高，甚至無利潤，所以重組整合后的融資平臺(tái)公司需要打造經(jīng)營性業(yè)務(wù)，讓其成為重要盈利來源，從而使各融資平臺(tái)具有較強(qiáng)的造血能力和穩(wěn)定的現(xiàn)金流入。地方政府要給予各業(yè)務(wù)板塊公司特許經(jīng)營權(quán)。例如，智慧公交、污水處理、垃圾焚燒發(fā)電等項(xiàng)目都是能產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，地方政府應(yīng)將上述項(xiàng)目授權(quán)給各業(yè)務(wù)板塊公司運(yùn)作。只有這樣，業(yè)務(wù)板塊公司在特許經(jīng)營中獲得收入，才能逐步擺脫單一依賴城建開發(fā)類業(yè)務(wù)的局面，從而形成多元利潤增長點(diǎn)，增加自身造血機(jī)制，并將逐步消除銀行貸款等債務(wù)隱患。

4.4 引入職業(yè)經(jīng)理人，完善企業(yè)激勵(lì)約束機(jī)制

建立職業(yè)經(jīng)理人制度，充分發(fā)揮市場的決定性作用。廣西地方政府融資平臺(tái)真正轉(zhuǎn)型，主要看轉(zhuǎn)型后的公司對(duì)人、事、物能否形成集中統(tǒng)一的管理，并逐步建立職業(yè)經(jīng)理人制度。職業(yè)經(jīng)理人，是指在一個(gè)所有權(quán)、法人財(cái)產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離的企業(yè)中承擔(dān)法人財(cái)產(chǎn)的保值增值責(zé)任，全面負(fù)責(zé)企業(yè)經(jīng)營管理，對(duì)法人財(cái)產(chǎn)擁有絕對(duì)經(jīng)營權(quán)和管理權(quán)的職業(yè)，由企業(yè)在職業(yè)經(jīng)理人市場（包括社會(huì)職業(yè)經(jīng)理人市場和企業(yè)內(nèi)部職業(yè)經(jīng)理人市場）中聘任，而其自身以受薪、股票期權(quán)等為獲得報(bào)酬主要方式的職業(yè)化企業(yè)經(jīng)營管理專家[5]。職業(yè)經(jīng)理人最重要的使命就是將公司經(jīng)營和管理好，使公司獲得最大的經(jīng)濟(jì)效益。

當(dāng)前，要充分發(fā)揮黨管干部的優(yōu)勢(shì)，國有資本投資公司的董事（不包括外部董事）、監(jiān)事采取出資人委派方式，按照法定程序進(jìn)入公司，可以按照傳統(tǒng)方式考核管理。而職業(yè)經(jīng)理人采取市場化聘用方式，在各業(yè)務(wù)板塊公司引入職業(yè)經(jīng)理人，另行制定一套目標(biāo)責(zé)任考核指標(biāo)，按照市場化契約化管理，根據(jù)公司業(yè)績及市場行情嚴(yán)格考核后給予薪酬。

此外，在完善董事會(huì)及經(jīng)理層面建設(shè)的同時(shí)，要加快公司整體的激勵(lì)約束機(jī)制建設(shè)。該機(jī)制是地方政府融資平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型后的重要管理方法和途徑，需要結(jié)合公司機(jī)構(gòu)設(shè)置，明確承擔(dān)考核任務(wù)的各相關(guān)考核單位，嚴(yán)格按照考核方案進(jìn)行業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)。國有資本投資公司作為出資人，要讓激勵(lì)與約束機(jī)制充分發(fā)揮作用，將考核結(jié)果與績效工資發(fā)放、干部崗位調(diào)整等掛鉤，真正發(fā)揮考核激勵(lì)約束作用和促進(jìn)隊(duì)伍素質(zhì)的提升。

參 考 文 獻(xiàn)

[1]邵雷鵬.廣西政府融資平臺(tái)可持續(xù)發(fā)展問題探討[J].沿海企業(yè)與科技，2015（5）.

[2]劉現(xiàn)偉.新時(shí)期中央企業(yè)集團(tuán)管控模式選擇與重構(gòu)[J].中國經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊，2011（12）.

[3]馬忠，張冰石，夏子航.以管資本為導(dǎo)向的國有資本——授權(quán)經(jīng)營體系優(yōu)化研究[J].經(jīng)濟(jì)縱橫，2017（5）.

[4]朱占榮.地方政府融資平臺(tái)公司發(fā)展破局：市場化與公司化[M].蘭州：甘肅人民出版社，2013.

[責(zé)任編輯：鄧進(jìn)利]