王立勤

摘 要：隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，利率市場化是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢。改革開放以來，隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)建立，我國金融體系也發(fā)生了很大的變化，從新型金融體系的建立，到宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行貨幣政策調(diào)節(jié)功能的完善，從“走出去迎進(jìn)來”，重塑微觀金融主體法人治理結(jié)構(gòu)，到金融國際化的對接，我國經(jīng)濟(jì)高速、持續(xù)發(fā)展。目前，金融改革已經(jīng)入深水區(qū)，利率市場化問題日益凸顯。

關(guān)鍵詞：利率市場化 問題 對策

隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革進(jìn)入深水區(qū)，利率市場化問題日益凸顯。從本質(zhì)上講，利率市場化改革涉及市場相關(guān)經(jīng)濟(jì)體，也是一種社會利益關(guān)系的調(diào)整，是金融改革的深水區(qū)，它直接影響到了國有企業(yè)等的核心利益。如何在規(guī)避金融風(fēng)險，調(diào)整和規(guī)范各自的經(jīng)濟(jì)行為前提下，進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展，適應(yīng)市場化的要求，成了當(dāng)前值得思考的問題。

一、當(dāng)前我國利率市場化問題

（一）金融監(jiān)管的滯后，金融市場發(fā)展不平衡

我們都知道，金融的自由化程度，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平密切相關(guān)。如果市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展不成熟，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低，就會影響到金融活動的需求。國有企業(yè)改革不徹底，就會從整體上影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，制約金融的深化，不利于利率的市場化。另外，金融監(jiān)管的滯后，以及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定，也嚴(yán)重影響金融市場的平衡發(fā)展。金融企業(yè)制度的不完善，是推進(jìn)利率市場化的重要難點之一。同時，受政府的制約性等因素影響，我國的商業(yè)銀行，尤其是國有商業(yè)銀行在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，彼此間缺少有效競爭，導(dǎo)致資金的非價格性配給不足，以及金融中介的運(yùn)行效率低下。另外，在利率放開后，國有企業(yè)預(yù)算軟約束問題并沒有解決，國企不考慮資金利用成本，而大量高效率的私有企業(yè)資金短缺問題卻比較嚴(yán)重，實現(xiàn)利率市場化后，資金使用低效率問題仍比較突出，并沒有帶來預(yù)期的經(jīng)濟(jì)的高增長。

（二）金融企業(yè)制度不完善，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有待改善

遵循金融發(fā)展理論，在利率市場化之后，金融市場主體之一涵蓋了金融中介。金融中介能夠?qū)崿F(xiàn)自主經(jīng)營，促進(jìn)資金的有效流動，參與市場競爭，提高運(yùn)行效率，對市場利率的產(chǎn)生帶來一定的影響。然而，雖然我國已經(jīng)進(jìn)行了利率市場化改革，但是，行政管理色彩依然濃厚，業(yè)務(wù)制度不健全，機(jī)構(gòu)設(shè)置不合理，缺乏較完善的內(nèi)部控制機(jī)制以及違規(guī)經(jīng)營時有發(fā)生，這些，都嚴(yán)重影響著市場化利率的形成。在利率管制問題上，我國基準(zhǔn)利率通常是由中央銀行制定，國家對利率浮動范圍進(jìn)行控制，各商業(yè)銀行利率的確定以及利率實施狀況，依然是中央銀行分支機(jī)構(gòu)備案和監(jiān)督，這種以行政手段為主的利率管制，難以真正體現(xiàn)市場均衡，使利率調(diào)整不能夠真正反映資金供求狀況，同時也很難估價每次利率所產(chǎn)生的效果，極大的降低了利率的宏觀調(diào)控效能。要實行利率市場化，關(guān)鍵是對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定。

二、推進(jìn)我國利率市場化的主要措施

（一）完善現(xiàn)代企業(yè)制度，健全金融監(jiān)管體系

進(jìn)一步實現(xiàn)利率市場化，需要從多方面做好工作。具體而言，就是完善現(xiàn)代企業(yè)制度，健全金融監(jiān)管體系，減輕通貨膨脹壓力，形成合理的利率定價手段。只有經(jīng)濟(jì)發(fā)展到較高水平，金融活動需求才會提升。所以，我國要盡快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，努力構(gòu)建創(chuàng)新導(dǎo)向發(fā)展戰(zhàn)略，逐步擺脫低科技含量、附加值較低的產(chǎn)業(yè)模式，促進(jìn)市場基礎(chǔ)建設(shè)的完善，促進(jìn)我國市場經(jīng)濟(jì)逐步向更高層次邁進(jìn)。另外，為了最大化的發(fā)揮利率作用，企業(yè)對利率變動需要具有靈敏的反應(yīng)。而作為微觀基礎(chǔ)重要組成部分，國有企業(yè)缺乏清晰的產(chǎn)權(quán)，現(xiàn)代企業(yè)制度不完善依然是一個主要問題，為此，我們必須完善現(xiàn)代企業(yè)制度，深化國有企業(yè)改革，使國企的股權(quán)結(jié)構(gòu)多樣化，增強(qiáng)國企的經(jīng)營自主性。同時，對金融市場進(jìn)一步完善，通過貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的健全，建立完善的金融市場體系，只有以完整的金融市場為基礎(chǔ)，繼續(xù)推進(jìn)國企改革，提高市場監(jiān)管的有效性，放松外匯管制，為金融創(chuàng)新創(chuàng)造良好的條件，才更有利于資金需求對利率富有彈性，提高金融創(chuàng)新能力，促進(jìn)利率市場化改革。

（二）完善金融企業(yè)制度，維護(hù)良好宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境

首先，為了使資本充足比率進(jìn)一步提高，我們需要進(jìn)一步開辟資本金來源渠道；其次，國有商業(yè)銀行建立健全法人治理結(jié)構(gòu)，以效益為中心，追求利潤最大化，優(yōu)化組織管理體系，進(jìn)一步強(qiáng)化內(nèi)部控制機(jī)制；中央銀行負(fù)責(zé)貸款利率下限管制，以及存款利率上限管制，各商業(yè)銀行根據(jù)各自實際狀況，真正實現(xiàn)利率市場化。中央銀行應(yīng)以政策為工具，對于貨幣市場利率進(jìn)行間接調(diào)控，落實利率市場化改革政策，提高商業(yè)銀行利率定價能力，使得利率能夠合理反映期限和信用風(fēng)險，進(jìn)一步完善市場利率監(jiān)測體系，完善市場化產(chǎn)品的定價機(jī)制，維護(hù)良好宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境，提高利率政策的調(diào)控效果。在利率市場化問題上，更加彰顯了宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，對于有效降低通貨膨脹率，確保實行利率市場化發(fā)揮著重要作用。但是，近些年，我國國內(nèi)基礎(chǔ)貨幣有著過多的投放，導(dǎo)致過大的外匯順差以及通貨膨脹等問題比比皆是。若要實現(xiàn)對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定，一方面應(yīng)從總量上對貨幣投放量進(jìn)行控制，將應(yīng)銀根縮減。另一方面，通過提升勞動生產(chǎn)率，對物價進(jìn)行控制，將原材料的價格上消化掉。

三、結(jié)束語

隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，近年來，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融發(fā)展都取得了很大的進(jìn)步，要想促進(jìn)經(jīng)濟(jì)更好的發(fā)展，必須進(jìn)一步完善金融系統(tǒng)，維護(hù)良好宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境，建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度，促進(jìn)利率化改革的穩(wěn)步進(jìn)行。

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