宋陽　賈一凡

摘要：離岸金融是人民幣國際化的重要手段，離岸金融業(yè)務(wù)的開展在很大程度上是一個區(qū)域金融行業(yè)發(fā)達的標志。目前在我國境內(nèi)建立IBF型離岸金融中心的必要性已然十分明顯。天津作為新一輪經(jīng)濟增長的重要增長點以及京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略的重要一環(huán)，有必要發(fā)揮自身優(yōu)勢，依托自由貿(mào)易園區(qū)等相關(guān)政策優(yōu)勢，強化各種軟環(huán)境水準，穩(wěn)步推進構(gòu)建離岸金融中心的工作。

關(guān)鍵詞：離岸金融業(yè)務(wù)；IBF型離岸金融市場；軟環(huán)境；天津

中圖分類號：F832文獻標識碼：A

文章編號：1008-7168（2017）02-0051-07

根據(jù)中國人民銀行發(fā)布的權(quán)威報告，國際化已經(jīng)成為我國貨幣不可逆轉(zhuǎn)的大趨勢以及政府的重要努力方向。截至2014年，人民幣國際使用繼續(xù)較快發(fā)展，人民幣跨境收支占本外幣跨境收支的比重上升至23.6%，離岸人民幣市場進一步拓展，人民幣國際合作不斷深化[1]（p.1）。根據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（SWIFT）統(tǒng)計，2014年12月，人民幣成為全球第2大貿(mào)易融資貨幣、第5大支付貨幣、第6大外匯交易貨幣。2012年黨的十八大將貨幣的可自由兌換以及利率的市場化作為今后金融改革的重點，中國人民銀行也規(guī)劃出貨幣可兌換性的改革具體計劃。在我國貨幣國際化已成為大勢所趨的背景下，探討透過制度建設(shè)以促進我國離岸金融事業(yè)的發(fā)展以及構(gòu)建離岸金融中心便成了一個具有實際意義的論題。本文擬就國際上已有的離岸金融中心的發(fā)展經(jīng)驗對天津建設(shè)離岸金融中心進行論證與探討。

一、離岸金融與離岸金融中心的概念辨析

關(guān)于離岸金融的概念，學術(shù)界沒有形成統(tǒng)一的意見。傳統(tǒng)上，離岸金融模式是指有關(guān)貨幣游離于貨幣發(fā)行國境外所形成的、通常在非居民之間以離岸貨幣進行的各種金融交易或資金融通。二戰(zhàn)結(jié)束后，在政治上出現(xiàn)了蘇聯(lián)和美國兩級爭霸的對抗態(tài)勢。但在經(jīng)濟和金融上，美元處于絕對優(yōu)勢的地位，也是唯一直接與黃金掛鉤的貨幣[2]。當時以蘇聯(lián)為首的東歐國家也持有大量美元，由于與美國關(guān)系的緊張而將這些美元存入英國的銀行。幾乎是在同一時期，由于“蘇伊士運河事件”，英國也遭到了美國等的制裁，導致英鎊出現(xiàn)危機。基于此，英國政府對英鎊的匯兌采取了非常嚴格的限制措施。為了應(yīng)對這種由于政治原因而帶來的商業(yè)風險，英國各主要銀行使用美元來進行借放貸業(yè)務(wù)。英國銀行開展了以“美元”這種外幣進行借貸和放貸的銀行業(yè)務(wù)，服務(wù)對象既包括英國本土的公民也包括英國境外的居民[3]（p.206）。

由于英國是一個島國，超越其國境之外也就意味著是離開英國海岸的金融運營模式，離岸業(yè)務(wù)因此而得名。作為歐洲的金融中心，英國開展的這種業(yè)務(wù)也影響到了歐洲其他國家，因而國際上將處于貨幣發(fā)行國外的以該國貨幣為面額并結(jié)算的債權(quán)也稱之為“歐洲債券”。

這種以貨幣的屬性來界定現(xiàn)有的離岸金融市場是不周延的。單以貨幣的種類來劃定離岸金融的定義顯然不能涵蓋離岸金融的全部定義。例如，美國為了應(yīng)對來自歐洲的金融壓力，以維護美國本土銀行的競爭地位，1981 年批準設(shè)立國際銀行設(shè)施（IBF），建立了境內(nèi)離岸金融的發(fā)展模式。這種離岸金融模式是專為進行非居民交易而創(chuàng)設(shè)的市場，管理當局對非居民交易予以金融和稅務(wù)優(yōu)惠，非居民交易與國內(nèi)賬戶嚴格分離。這種離岸金融的經(jīng)營模式可以通過履行自身與非金融市場所在國的國籍當事人的各種合同，使得資本越過國內(nèi)金融市場的樊籬，從投資者手中轉(zhuǎn)移到籌資者手中以獲得最大的增值。此種經(jīng)營模式已經(jīng)成了美國最重要的一種離岸金融運作手段，并逐漸為很多國家所效仿。根據(jù)美國審計署在 1984 年提交給美聯(lián)儲的報告，若以美國銀行對外總資產(chǎn)占所有銀行的對外總資產(chǎn)比重來衡量，該比值在 1981 年IBF 設(shè)立之前僅為 0.15，1983 年6月該比例上升至0.23，增幅達53%；而在此階段，美國對外資產(chǎn)的增長幾乎全部由IBF 所貢獻[4]。不僅如此，由于IBF 的國家風險較低，IBF的設(shè)立還在一定程度上削弱了巴哈馬、開曼等簿記型離岸金融中心的吸引力，增強了美國金融市場的全球競爭力。此后，日本、巴林和新加坡等國家紛紛效仿建立了與美國類似的離岸市場，形成了一批有影響力的IBF型離岸金融中心。

在離岸金融的概念層面，應(yīng)該采取較為廣義的定義。有一種離岸金融是指有關(guān)貨幣游離于貨幣發(fā)行國之外而形成的該貨幣供給和需求市場，在該市場上，各種金融交易所使用的貨幣通常不是市場所在地國的貨幣。這種離岸金融可以稱之為“非內(nèi)國貨幣型離岸金融”[5]?；谶@種類型離岸金融交易而形成的中心化市場可以稱之為“貨幣導向型離岸金融中心”，這類離岸金融中心可以大大促進內(nèi)國貨幣在外國的使用，從而對本國貨幣的國際化具有很大的帶動作用。但是，這類離岸金融中心由于具有其業(yè)務(wù)不在貨幣發(fā)行國境內(nèi)經(jīng)營也不受發(fā)行國的金融法律直接管制的特色，因此具有較大的風險，表現(xiàn)為極容易為其他國家和國際游資炒家所利用。另外一種離岸金融是指非居民之間以離岸貨幣為標的物從事的金融交易，這就是通常所說的“兩頭在外”，即資金的提供者和資金的需求者都是外國的。這一特征體現(xiàn)為該種離岸金融所使用的貨幣就是離岸金融市場所在國的貨幣，只是由于資金的提供者或籌資者不具有在岸國的國籍，貨幣的最終使用與提供要跨越國界。這種離岸金融模式在美國被稱為IBF型離岸金融模式。

二、天津構(gòu)建IBF型離岸金融中心的必要性

（一）IBF型離岸金融中心是人民幣國際化的必然選擇

人民幣國際化已成為我國一項重要的金融策略，也是進行金融改革的必然舉措，更是進一步擴大世界經(jīng)濟影響力不可或缺的關(guān)鍵性步驟。為實現(xiàn)上述經(jīng)濟目的，促進資本的跨國流通顯然是一種非常有用且必需的途徑。從構(gòu)建離岸金融中心這一路徑看，有必要研究IBF型離岸金融中心的優(yōu)勢和需要防范的風險。眾所周知，離岸金融不同于傳統(tǒng)金融，是貨幣發(fā)行國國內(nèi)經(jīng)濟循環(huán)體系之外所形成的一種新型的金融形態(tài)。這就決定了離岸金融市場的形成方式可以不同于傳統(tǒng)的國際金融市場[6]。在離岸金融市場出現(xiàn)之前，傳統(tǒng)的國際金融業(yè)務(wù)主要是居民與非居民間的資金融通，即國內(nèi)投資者（貸款人）向國外籌資者（借款人）融通資金或國外投資者向國內(nèi)籌資人提供資金，且這種融資交易的交易中心地并不在貨幣使用國的領(lǐng)域內(nèi)。這種金融交易會產(chǎn)生一種具有負面效果的風險：境外的金融監(jiān)管將處于一種“不可控”和“難以預(yù)測”的危險狀態(tài)。境外的離岸金融中心本身就特別容易被某些國際金融炒家控制，透過受到控制的資金流動和炒作以擾亂我國的金融體系，還容易讓國內(nèi)的一些企業(yè)進一步利用來轉(zhuǎn)移資金以逃避國內(nèi)的繳稅義務(wù)[7]。由于當前我國的經(jīng)濟處于一種“新常態(tài)”下的復雜局面，投機商很有可能利用離岸金融中兩地利率和匯率的差異進行大規(guī)模的套利活動，這些都將極大地破壞我國金融市場的穩(wěn)定性。即使是特別支持和提倡在香港、新加坡等建立離岸金融市場的學者，也承認由于內(nèi)地資本項目管制加之香港和新加坡對人民幣的需求有限，以及內(nèi)地監(jiān)管體制無法與香港的金融監(jiān)管機構(gòu)有效對接等限制因素的存在，在境外建立行之有效的離岸金融中心的成本是十分巨大和難以接受的。

在我國境內(nèi)的有限可控區(qū)域建立離岸金融中心很明顯可以克服前述缺陷，因為該種離岸金融市場位于我國境內(nèi)，相對容易對其進行管控，而且可以對其資金流隨時加以有效的控制。更為重要的是可以效法美國業(yè)已成熟的管控經(jīng)驗，嚴禁資金在離岸賬戶與在岸賬戶之間流動，實行嚴格的內(nèi)外分離型監(jiān)管體制，避免對我國境內(nèi)貨幣政策的實施和金融監(jiān)管造成不利的影響[8]。筆者認為，這種經(jīng)營模式對于發(fā)展我國的離岸金融行業(yè)具有較大的借鑒意義。

此外，大力發(fā)展位于境內(nèi)的離岸金融中心將會有力地推動我國國際金融競爭力，對實體經(jīng)濟的內(nèi)涵提升起到積極的作用，且可以很好地服務(wù)于中資背景非居民的海外人民幣業(yè)務(wù)（如“走出去”的企業(yè)），航運企業(yè)以及自由貿(mào)易區(qū)內(nèi)的部分離岸貿(mào)易企業(yè)等[10]。能夠?qū)⒁恍撛诹魇ШＭ獾臉I(yè)務(wù)拉回境內(nèi)，同時離岸市場能夠作為人民幣實現(xiàn)完全國際化以及資本賬戶完全開放的過渡性試驗場[9]。這樣對于我國金融政策的變遷可以起到一種過渡型的緩沖帶的作用。逐步豐富我國政府對人民幣的流動監(jiān)管實踐的經(jīng)驗，進而對下一步平穩(wěn)推進資本賬戶開放提供有價值的技術(shù)和制度準備[11]（p.199）。以上這些無論從哪方面來說都優(yōu)于單方面依賴境外的離岸金融市場的政策選擇。

（二）IBF型離岸金融中心對于天津發(fā)展具有重大意義

建立相應(yīng)的離岸金融中心對于區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展具有巨大的推動作用，可極大提升地區(qū)的經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)層次和經(jīng)濟活躍度。具體來說，構(gòu)建離岸金融中心對于天津的經(jīng)濟發(fā)展具有如下重大意義。

第一，可以為在津企業(yè)提供投融資便利，特別是有助于消除民營經(jīng)濟的資金瓶頸。如通過風險投資、銀團貸款、企業(yè)債券等多種方式，吸引國外金融資本有效地向天津重點企業(yè)融通。相應(yīng)地，離岸金融中心發(fā)達的金融市場體系也能為天津的各種閑散資本進行有效的國際化配置，這無疑有助于推進天津產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級， 維持經(jīng)濟持續(xù)、綠色增長。

第二，可以促進天津市場與國際市場接軌。離岸金融中心不僅會吸引外國的金融機構(gòu)與資金流量， 而且會吸引跨國公司在天津投資， 包括設(shè)立地區(qū)總部或海外總部。這對于提升天津“總部經(jīng)濟”實力的目標具有重大的現(xiàn)實意義。

第三，可以極大提升天津?qū)χ苓叺貐^(qū)乃至全國其他地區(qū)甚至國際的輻射和帶動作用。離岸金融中心可在一定程度上使資源、人才、經(jīng)驗和技術(shù)優(yōu)勢出現(xiàn)所謂的“集聚效應(yīng)”，進而以較小的成本， 提供較廣泛的金融產(chǎn)品和服務(wù)， 以此換得較高的市場占有率， 形成金融機構(gòu)的規(guī)模效應(yīng)。這可以極大地提高天津在全國乃至世界的金融影響力。對于提高天津的經(jīng)濟層次和城市定位無疑具有重大的現(xiàn)實意義。

三、天津構(gòu)建離岸金融中心的優(yōu)勢

構(gòu)建離岸金融中心一般認為需要具備如下條件：政治和經(jīng)濟較為穩(wěn)定；具備高效的金融市場及一批國際級金融機構(gòu)；充足的金融人才；經(jīng)濟較為活躍，具有較強的吸收海外資金的能力[12]。同時，國家政府的政策支持、地方政府對離岸金融中心的支持力度和稅收等方面的政策優(yōu)惠也是重要因素[13]。此外，法制的健全以及政府決策的高透明度和地方政府的服務(wù)意識對離岸金融中心的建設(shè)也是必不可少的[14]。綜合衡量上述條件，天津可謂具有得天獨厚的優(yōu)勢。

（一）具有穩(wěn)定的政治經(jīng)濟環(huán)境

天津政治與治安環(huán)境歷來是我國最好的地方之一。2013年，天津市失業(yè)率僅為3.6%，低于全國平均水平。天津政治經(jīng)濟穩(wěn)定的第二個表現(xiàn)在于外商對于天津經(jīng)濟的信心。根據(jù)同期數(shù)據(jù)，天津2013年利用外資數(shù)量為912252萬元，比2012年增長10.1%，連續(xù)10年穩(wěn)步增長。這些都有力地證明了天津宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定性和治安的良好狀態(tài)[15]（pp.162177）。

而對于金融中心的建設(shè)來說，穩(wěn)定的政治環(huán)境和良好的治安狀況是必不可少的。這里不妨以香港作為反例，香港作為我國傳統(tǒng)的金融中心，在2014年發(fā)生了占領(lǐng)中環(huán)的港獨運動，2016年又發(fā)生了“旺角暴亂”的政治風波，這對香港的金融市場造成了很大的負面影響，導致大量金融資本轉(zhuǎn)移，影響了香港的金融投資環(huán)境，使其金融經(jīng)濟產(chǎn)生了“斷崖式的下滑”。而天津完全不存在上述問題，這對于構(gòu)建離岸金融中心是非常重要的前提基礎(chǔ)。

（二）具有獨特的地理位置優(yōu)勢

天津地處環(huán)渤海經(jīng)濟帶的中心位置，內(nèi)靠“三北”地區(qū)廣闊的腹地，面向東北亞，又是歐亞大陸的東部橋頭堡，這一地理位置決定了天津?qū)⑹俏覈酥潦澜缃?jīng)濟活躍的地區(qū)之一。特別是在天津濱海新區(qū)相繼成為國家級新區(qū)和國家級綜合改革配套實驗區(qū)后，2014年12月又獲批北方第一個也是目前唯一一家的“自由貿(mào)易園區(qū)”（FTZ），可謂“三喜臨門”。在這樣的優(yōu)勢政策背景下，我們可以確認在濱海新區(qū)建立離岸金融市場具有優(yōu)越區(qū)位優(yōu)勢。此外，天津港保稅區(qū)、天津東疆保稅港區(qū)都坐落在濱海新區(qū)，為天津離岸金融市場的運行提供了得天獨厚的條件和發(fā)展機遇。天津濱海新區(qū)處于“東來西往，南聯(lián)北開”的重要位置，而且緊靠天津港，該港是我國北方最大的也是最重要的港口，擁有很多全國乃至全亞洲之最，如它是我國最大的也是世界上最大的集裝箱運輸港之一。更加利好的是天津緊鄰首都北京，其地理位置很像美國的紐約，這一點特別有利于金融業(yè)的發(fā)展。隨著京津冀一體化成為我國一項重要的戰(zhàn)略經(jīng)濟決策，天津必將迎來新一輪的發(fā)展。天津金融發(fā)展將大大帶動周邊河北省經(jīng)濟的進一步發(fā)展，從某種程度上成為區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的重要動力來源。而構(gòu)建天津離岸金融中心正是踐行京津冀一體化、疏解北京非首都功能的客觀需要。

（三）具有以濱海自貿(mào)園區(qū)為代表的巨大政策優(yōu)勢

2014年底，天津獲批北方第一個自貿(mào)園區(qū)。該自貿(mào)區(qū)于2015年正式掛牌運營。值得一提的是，該自貿(mào)區(qū)是我國北方的唯一的自由貿(mào)易區(qū)，在京津冀一體化的政策背景下，天津自貿(mào)區(qū)發(fā)揮的功能顯得尤為突出。天津在京津冀一體化中承擔著經(jīng)濟體制安排先試先行的重任。具體到金融領(lǐng)域，天津要努力成為京津冀協(xié)同發(fā)展高水平對外開放平臺、全國改革開放先行區(qū)和制度創(chuàng)新試驗田、面向全世界的高水平的自貿(mào)園區(qū)。推動自貿(mào)區(qū)區(qū)域金融市場的一體化發(fā)展，是實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的目標之一。發(fā)展離岸金融中心的建設(shè)顯然是實現(xiàn)上述目的的重要舉措之一[16]。

從另一個角度來說，天津還是對接中韓自由貿(mào)易區(qū)乃至未來中日自由貿(mào)易區(qū)和實現(xiàn)“一帶一路”經(jīng)濟帶的重要橋頭堡[17]。從地理位置看，天津在空間上臨近日本和韓國，而且又是北方最大的港口，這是與日韓進行經(jīng)濟貿(mào)易對接的最佳口岸。我國與韓國的自貿(mào)區(qū)協(xié)定已經(jīng)簽訂，中日自貿(mào)區(qū)也在穩(wěn)步推進。這從客觀上就需要建立一個與自貿(mào)區(qū)的高水平貿(mào)易投資協(xié)議的對接區(qū)域。根據(jù)已有的經(jīng)驗，我國在與美國進行雙邊貿(mào)易投資協(xié)議談判的過程中，需要借助上海自貿(mào)區(qū)來對談判中的各種條款所需求的政策進行試驗。在中日韓自由貿(mào)易區(qū)的大背景下，天津自貿(mào)區(qū)也理所應(yīng)當?shù)匾袚鹣刃邢仍嚨闹匾熑蝃17]。不論從哪個角度說，建設(shè)和確立天津離岸金融中心地位都是實現(xiàn)上述目的的重要組成部分。借助這種先行先試的政策優(yōu)勢，也恰恰打破了天津在離岸金融領(lǐng)域的制度枷鎖，是天津離岸金融市場發(fā)展的根本驅(qū)動力。

（四）具有較好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和較為完善的金融設(shè)施

發(fā)展離岸金融產(chǎn)業(yè)，一個重要的因素是該地區(qū)應(yīng)具有較為完善的制造業(yè)和工業(yè)基礎(chǔ)。換言之，必須有充足的實體性產(chǎn)業(yè)作為金融產(chǎn)業(yè)的資金流向支撐方能使金融行業(yè)健康發(fā)展，否則，很容易導致金融行業(yè)成為投機者套利的工具。這對于相對獨立的離岸金融而言，負面效果將會更大。在這方面，天津的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)有著較為明顯的優(yōu)勢。以2014年數(shù)據(jù)為例，天津全年規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值為28078.82億元，增長7.3%；工業(yè)增加值增長10.1%，39個行業(yè)大類中

的33個行業(yè)實現(xiàn)了不同程度的增長。優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健支撐。八大優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值合計24998.04億元，占規(guī)模以上工業(yè)的89.0%；其中，航空航天、生物醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)分別增長38.1%和17.0%。裝備制造業(yè)貢獻突出。裝備制造業(yè)產(chǎn)值合計9873.94億元，增長9.0%，占規(guī)模以上工業(yè)的35.2%，拉動全市工業(yè)增長3.1個百分點，貢獻率達到43.0%[18]（pp.183184）。一般認為，離岸金融必須要為實體產(chǎn)業(yè)服務(wù)，才具備可持續(xù)的發(fā)展能力，天津第二產(chǎn)業(yè)十分發(fā)達，且正處于向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的升級期。在這段時間內(nèi)，特別需要相應(yīng)的金融產(chǎn)業(yè)支持，而離岸金融中心的建立恰恰可以服務(wù)天津第二產(chǎn)業(yè)的升級；同時天津高科技產(chǎn)業(yè)的升級又能成為天津離岸金融中心健康發(fā)展的催化劑。依托天津強大的第二產(chǎn)業(yè)，可以較好地使離岸金融中心的金融產(chǎn)業(yè)形成良好的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。這是天津相對于我國其他城市最大的優(yōu)勢。

從金融產(chǎn)業(yè)看，天津的發(fā)展也呈現(xiàn)出較為良好的勢頭。以2013年為例，天津在經(jīng)濟快速發(fā)展的帶動下，全年金融增值突破1000億元，達到1202.04億元，同比增加18.3個百分點。此外，2013年全市新增12家法人金融機構(gòu)，累計數(shù)量達到56家，天津成為北京、上海之后全國擁有金融全牌照的城市之一。全年新增融資租賃公司81家，累計達197家，為全國榜首。新增商業(yè)保理公司47家，累計達到96家，也為全國第一。新開業(yè)小額貸款公司29家，累計達到156家。新改制設(shè)立11家村鎮(zhèn)銀行，累計達到13家。長城汽車金融公司獲批籌建。從金融發(fā)展的相對速度而言，天津又是位居全國前列[19]（p.84）。

在國家優(yōu)惠政策的扶助下，再加之天津本身相對良好的金融環(huán)境，各國外資銀行加快了在濱海新區(qū)的結(jié)構(gòu)布局，機構(gòu)數(shù)量猛增?；ㄆ煦y行、三菱東京日聯(lián)銀行、三井住友銀行和渣打銀行相繼成立分支機構(gòu)，日本瑞穗實業(yè)銀行在濱海新區(qū)設(shè)立了天津首家分行。創(chuàng)業(yè)基金、產(chǎn)業(yè)基金相繼成立，企業(yè)債券陸續(xù)發(fā)行，融資渠道更加廣泛。以上事實都雄辯地說明，天津的金融產(chǎn)業(yè)是具有優(yōu)勢的。這些都是構(gòu)建天津離岸金融中心重要的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。

（五）具有其他城市不具備的經(jīng)營性價比優(yōu)勢

相對于北京、上海、深圳等金融業(yè)發(fā)達的城市來說，天津?qū)儆谙鄬蟀l(fā)的城市，因此存在“成本洼地”現(xiàn)象。在辦公用地租金、購置不動產(chǎn)費用、高價值辦公器材等固定資產(chǎn)價格，以及獲得各種周邊服務(wù)、雇傭勞動力成本及城市生活費用等方面相對于上海、香港等先發(fā)城市要低廉許多。但同時，天津又是我國四大直轄市之一，而且屬于發(fā)展較早的老直轄市，因此基礎(chǔ)設(shè)施和人員素質(zhì)等方面并不比那些先發(fā)城市差。因此，從運營成本和費效比看，天津具有很大的優(yōu)勢。與我國老牌的金融中心如上海相比起來不存在市區(qū)相對已經(jīng)飽和且擁擠的劣勢。天津雖然經(jīng)濟實力不及上海，卻具有成本和后發(fā)優(yōu)勢，可利用現(xiàn)階段經(jīng)濟快速增長的優(yōu)勢期，找到新的經(jīng)濟增長點和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。

從成本—收益比較視角看，天津建設(shè)離岸金融中心也同樣具有相對的成本收益優(yōu)勢。新中國成立以來，我國兩大證券市場全部建在南方城市，北方在金融方面與南方差距較大。南方如上海、深圳已經(jīng)建成了多層次、廣領(lǐng)域的金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，還面臨著域外的香港、臺灣等地區(qū)的競爭。如若再把離岸金融中心放在南方城市，不免有重復建設(shè)之嫌。但如果將離岸金融中心放在天津，不但可以利用臨近北京的優(yōu)勢，還可以帶動北方廣大城市的金融活力，可謂一舉多得。總之，無論是從費效比還是從產(chǎn)業(yè)聚集的角度看，將天津作為重要的離岸金融中心是非常明智和急迫的。

四、加強天津離岸金融中心軟環(huán)境建設(shè)的對策

綜上所述，在天津建立離岸金融中心既有必要性也有可行性。但在建設(shè)具有一定國際影響力的離岸金融中心的過程中，天津仍需要在一些層面特別是在軟環(huán)境層面加以完善。

（一） 人才引進與人才培養(yǎng)環(huán)境仍需加強

根據(jù)第5期CDICFCI的金融人才環(huán)境指數(shù)排名，天津在全國僅排名第11位。這與總體性的金融生態(tài)排名第5名、金融規(guī)模排名第4名相比處于明顯的短板狀態(tài)，值得注意。也就是說，相對于天津良好的硬件水平，天津人才層次和人才工作的軟環(huán)境亟待改善。因此，有必要加大人才引進力度和改善金融人才工作的軟環(huán)境。具體而言，天津應(yīng)構(gòu)建多層次的人才引進與培養(yǎng)體系。依托天津市千人計劃、天津市三三三人才培養(yǎng)機制以及優(yōu)秀博士、博士后引進計劃，構(gòu)建起一套多層次的人才體系。要敢于和舍得投入高薪資待遇來吸引人才?？梢员日丈虾５臉藴噬细“俜种蕉畞硪M高端人才。同時，要依托天津高?，F(xiàn)有的金融學科，加大對天津市兩個金融學博士點（南開大學、天津財經(jīng)大學）和七個金融學碩士點（南開大學、天津財經(jīng)大學、天津大學、天津商業(yè)大學、天津工業(yè)大學、中國民航大學、天津科技大學）的投入?？梢钥紤]依托上述高校的博士點和碩士點，設(shè)置專門定向培養(yǎng)的模式，針對天津離岸金融中心的實際需要來進行個性化的人才供給。爭取吸引更多從事離岸金融的專業(yè)人才參與建設(shè)天津離岸金融中心的事業(yè)。

（二） 法治環(huán)境需要進一步改善

法治環(huán)境對任何金融行業(yè)的影響是不言而喻的。只有法制透明，才能保證金融市場在健康的環(huán)境下運行。對于法制環(huán)境來說司法文明指數(shù)又是最重要的，也是可計量和測算的指標。2015年，中國政法大學司法文明協(xié)同創(chuàng)新中心通過實證調(diào)查的方法做出了司法文明指數(shù)報告，選取了北京、上海、廣東、吉林、福建、湖北、四川、青海和海南9個省市作為數(shù)據(jù)來源地。天津并不在該調(diào)查的范圍之內(nèi)，因此天津的司法文明指數(shù)現(xiàn)階段并無準確來源。由此可見，天津并不屬于該課題組所列的法制較為發(fā)達的區(qū)域（該課題組將北京、上海、廣東列為法制發(fā)達地區(qū)）。此外，天津還落選了國家司法改革試點區(qū)域，可見在法制改革這個重要指標上，天津并沒有走在全國的前列[20]（p.68）。因此，筆者建議天津市政府下大力氣，強化司法與執(zhí)法透明等與法治相關(guān)的體制改革。利用濱海新區(qū)自貿(mào)區(qū)的先發(fā)優(yōu)勢在法律體制上進行創(chuàng)新與規(guī)范，從而爭取在短時間內(nèi)實現(xiàn)法律體制尤其是司法體制的規(guī)范化與公開化。建立與直轄市相適應(yīng)的法律體制，為構(gòu)建天津離岸金融中心奠定堅實的法治保障基礎(chǔ)。

（三）金融機構(gòu)分布還需優(yōu)化

從濱海新區(qū)和市中心區(qū)的金融機構(gòu)布局看，其金融資源從管理角度來說亟待整合。由于天津是“一城兩核”的城市布局，金融機構(gòu)比上海分散[21]。例如，天津的核心銀行、證券機構(gòu)以及相應(yīng)政府職能部門主要分布在天津市區(qū)內(nèi)，而濱海新區(qū)的金融機構(gòu)除市銀監(jiān)局設(shè)立了統(tǒng)管濱海新區(qū)銀行類機構(gòu)的濱海分局外，其他各類金融機構(gòu)既沒有市區(qū)分行（總部）為其設(shè)立統(tǒng)一的管理機構(gòu)，也缺乏功能相對齊全的較高層次的經(jīng)營性分支機構(gòu)。這種格局使濱海新區(qū)的金融機構(gòu)業(yè)務(wù)權(quán)限較小、創(chuàng)新能力低，很難充分發(fā)揮對離岸金融的支持作用。

對于這種不足，建議天津市政府優(yōu)化濱海新區(qū)和市區(qū)的金融布局，有必要在天津市自貿(mào)區(qū)內(nèi)劃出離岸金融功能區(qū)片，同時在市政府下專設(shè)一個主管離岸金融中心發(fā)展的政府職能部門。專門針對離岸金融業(yè)務(wù)設(shè)置經(jīng)營中心與其他銀行和金融機構(gòu)緊密合作，以促進離岸金融業(yè)務(wù)的深入開展。

作為國家確定的“北方經(jīng)濟中心”和我國的第三個經(jīng)濟“增長極”。隨著天津自由貿(mào)易區(qū)和綜合改革示范區(qū)的獲批，離岸金融作為最重要的一種金融衍生工具，對于提高天津的經(jīng)濟活力和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)水平具有十分重要的意義。天津有必要將金融改革創(chuàng)新作為近期工作首要任務(wù)，由金融改革帶動和引導政府職能的轉(zhuǎn)變，在開拓離岸金融領(lǐng)域邁出堅實的步伐，成為真正意義上的北方金融中心；同時，還可以助力天津成為實現(xiàn)國家“京津冀協(xié)同發(fā)展”和“人民幣走出去”戰(zhàn)略的核心一環(huán)。

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[責任編輯：楊健]