周向彤，李　勤

（ 1.中國石油集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院；2.中國石油規(guī)劃總院 ）

近期國際石油價格回顧與預(yù)測

周向彤1，李勤2

（ 1.中國石油集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院；2.中國石油規(guī)劃總院 ）

1　回顧

1.1原油

進(jìn)入9月份，產(chǎn)油國產(chǎn)量持續(xù)增加，市場對凍產(chǎn)的預(yù)期有所降溫，國際油價出現(xiàn)一定程度的回落。下旬，美聯(lián)儲按兵不動令美元回落，加之美國原油庫存明顯下降，歐佩克達(dá)成限產(chǎn)協(xié)議，油價回升。9月份，美國WTI原油、英國布倫特原油以及亞洲迪拜原油的現(xiàn)貨價格平均分別為45.20美元/桶、46.67美元/桶和43.33美元/桶，WTI和布倫特原油價格環(huán)比分別上升0.33美元/桶和0.58美元/桶，迪拜原油環(huán)比下降0.39美元/桶。

9月初，因市場對產(chǎn)油國達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議的預(yù)期減弱，加上受美元走強(qiáng)、美國原油庫存意外大增等利空因素打壓，國際油價明顯下滑。1日，WTI和布倫特原油近月收盤價分別達(dá)到43.16美元/桶和45.45美元/桶。隨后，因美國非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期打壓美元，同時受沙特和俄羅斯簽署合作協(xié)議、美國原油庫存大幅減少等因素支撐，國際油價大幅上漲。8日，WTI和布倫特原油近月收盤價分別回升至47.62美元/桶和49.99美元/桶。隨后，因市場預(yù)計(jì)受颶風(fēng)影響的美國原油庫存下降不會持續(xù)，加之美國石油鉆機(jī)數(shù)大幅增加，國際油價有所回落。13日，WTI和布倫特原油近月收盤價分別回落至44.9美元/桶和47.10美元/桶。14-20日，WTI和布倫特原油價格總體分別在43～45美元/桶和45～47美元/桶震蕩。其間，因IEA和OPEC均預(yù)計(jì)供應(yīng)過剩將持續(xù)至明年上半年，同時市場擔(dān)心美國原油庫存下降只是暫時現(xiàn)象，且擔(dān)憂利比亞和尼日利亞供應(yīng)恢復(fù)，國際油價承壓。下旬，雖然俄羅斯產(chǎn)量再創(chuàng)新高打壓了產(chǎn)油國會談預(yù)期，但美聯(lián)儲按兵不動令美元承壓下挫，同時美國原油庫存大幅減少也為油價提供了強(qiáng)勁支撐，油價收盤上漲。22日，WTI和布倫特原油近月收盤價分別回升至46.32美元/桶和47.65美元/桶。28日，OPEC在阿爾及利亞非正式會議上就3250萬～3300萬桶的日產(chǎn)量目標(biāo)達(dá)成一致，以加速原油庫存的消化，實(shí)現(xiàn)國際原油市場再平衡。當(dāng)天WTI和布倫特原油近月收盤價分別回升至47.05美元/桶和48.69美元/桶（見圖1）。

1.2 成品油

9月份歐美成品油價格上升。歐洲鹿特丹95號無鉛汽油月均價較上月上升3.75%，至58.95美元/桶；美國紐約93號無鉛汽油較上月上升1.66%，至63.89美元/桶。EIA公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月9日，過去四周（8月15日-9月9日）美國成品油日均供應(yīng)總量約2060.6萬桶，同比上升5.7%；汽油日均需求量為954.3萬桶，同比上升4.2%；餾分油需求量為364.8萬桶，同比上升1.3%。

圖1　近期國際原油價格走勢

2　 石油市場特點(diǎn)及影響因素分析

2.1 WTI與布倫特原油價差略有擴(kuò)大

9月份，WTI和布倫特原油價格波動范圍分別為43.03～48.24美元/桶和45.45～50.19美元/桶。兩者價差月均為-2.06美元/桶，環(huán)比縮小了0.30美元/桶。5日兩者價差為本月最寬值-3.19美元/桶，30日為最窄值-0.82美元/桶（見圖2）。

2.2 美國原油庫存下降，汽油和餾分油庫存有升有降

EIA的庫存報(bào)告顯示，截至9月16日的一周，美國原油庫存為5.04億桶，較8月末大幅下降2127萬桶，其中庫欣地區(qū)庫存為6271萬桶，較8月末下降115萬桶；汽油庫存為2.25億桶，較8月末下降684萬桶；餾分油庫存為1.64億桶，較8月末上升1024萬桶。

2.3 地緣政治因素有所緩和

最近一段時間，地緣政治因素對石油市場的影響明顯緩和。伊拉克計(jì)劃將該國北部油田基爾庫克的原油出口增加15萬桶/日，尼日利亞武裝分子表示準(zhǔn)備?；?，利比亞也致力于通過重開港口來增加原油出口，未來這幾個國家的原油產(chǎn)量可能會增加。

2.4 歐佩克原油產(chǎn)量繼續(xù)上升

路透社的調(diào)查顯示，9月份歐佩克原油日產(chǎn)量環(huán)比上升7萬桶，至3360萬桶。盡管沙特產(chǎn)量下降明顯，但伊拉克產(chǎn)量上升明顯，加之阿聯(lián)酋和伊朗等國家的產(chǎn)量繼續(xù)上升，促使9月份歐佩克原油產(chǎn)量回升。9月份沙特產(chǎn)量環(huán)比下降15萬桶/日，為1055萬桶/日；伊拉克產(chǎn)量環(huán)比上升12萬桶/日，達(dá)到443萬桶/日；阿聯(lián)酋產(chǎn)量環(huán)比上升5萬桶/日，達(dá)到305萬桶/日。

圖2　WTI與布倫特原油價差

2.5 原油期貨合約非商業(yè)凈多倉較8月底有所下降

9月份非商業(yè)凈多倉較8月底下降。截至2016年9月27日，NYMEX原油期貨合約非商業(yè)凈多持倉為29.16萬手，比前一周上升1.27萬手，較8月底下降4.96萬手，跌幅為14.5%（見圖3）。

圖3　NYMEX原油期貨合約非商業(yè)凈多倉與WTI期貨價格

3　 預(yù)測

9月份IEA、EIA和OPEC分別調(diào)整了對2016年全球石油日需求增長的預(yù)估值。IEA下調(diào)14萬桶，為同比增長128萬桶，日需求量達(dá)到9612萬桶；EIA上調(diào)3萬桶，為同比上升148萬桶，日需求量達(dá)到9536萬桶；OPEC上調(diào)1萬桶，為同比上升123萬桶，日需求量達(dá)到9427萬桶。

9月底公布的路透社的調(diào)查顯示，2016年四季度布倫特原油期貨價格預(yù)估中值為50美元/桶，與8月底持平，低于2017年一季度 52美元/桶的預(yù)估中值；WTI為48美元/桶，低于2017年一季度 51美元/桶的預(yù)估中值。2016年全年布倫特和WTI油價的預(yù)估中值分別為44.67美元/桶和43美元/桶，布倫特略高于8月底的44.62美元/桶，WTI與8月份持平。

編輯：夏麗洪

編審：蕭蘆

國際市場主要原油現(xiàn)貨平均價格表單位：美元/桶

國際市場主要原油期貨價格表單位：美元/桶

新加坡市場主要油品現(xiàn)貨平均價格表

國際市場主要油品期貨價格表

2016-10-11