桂軼琦
摘要:作為一種投資方式,風(fēng)險投資是促進經(jīng)濟增長的一種重要手段,隨著社會的不斷進步,風(fēng)險投資的地位越來越突出,因此,認(rèn)識到風(fēng)險投資的重要地位,充分發(fā)揮風(fēng)險投資在經(jīng)濟發(fā)展中的積極作用,利用風(fēng)險投資,促進經(jīng)濟增長,是提高我國經(jīng)濟發(fā)展水平的必要方式。本文通過簡要介紹風(fēng)險投資的定義和特征,說明我國風(fēng)險投資在促進經(jīng)濟增長中存在的問題,并且提出有效的解決措施,以期為我國的經(jīng)濟增長提供有用的參考。
關(guān)鍵詞:風(fēng)險投資;經(jīng)濟增長;定義和特征;問題;措施
中圖分類號:F061.2;F832.48 文獻識別碼:A 文章編號:1001-828X(2016)002-00000-02
作為一種新型的投融資制度,風(fēng)險投資不僅孕育了新的經(jīng)濟增長點,而且極大的提高了新科技成果的轉(zhuǎn)化水平。近年來,隨著我國經(jīng)濟繁榮穩(wěn)定的發(fā)展,我國的綜合國力大幅提升,國際影響力也日益增強。但是,由于我國的經(jīng)濟體制、環(huán)境制度等方面存在的問題,經(jīng)濟的發(fā)展不平衡給我國經(jīng)濟增長造成不良影響,因此,調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式,是我國經(jīng)濟進一步發(fā)展的前提。就我國經(jīng)濟目前的發(fā)展形勢來看,認(rèn)識風(fēng)險投資的積極作用,通過風(fēng)險投資培育新的經(jīng)濟增長點,可以推動我國經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展。
一、風(fēng)險投資的定義和特征
1.風(fēng)險投資的定義
風(fēng)險投資即VentureCapital,簡稱為VC,又被稱為創(chuàng)業(yè)投資。風(fēng)險投資具有廣義和狹義兩方面的概念,其中廣義的風(fēng)險投資是指一切具有高風(fēng)險、高收益的投資,而狹義的風(fēng)險投資則是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ),生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。與此同時,美國的全美風(fēng)險投資協(xié)會對風(fēng)險投資的定義為:風(fēng)險投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、發(fā)展迅速的、具有巨大的競爭潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本[1]。
2.風(fēng)險投資的特征
風(fēng)險投資具有以下幾點特征:(1)可操作性,作為一種權(quán)益資本,風(fēng)險投資不僅為企業(yè)提供資金,而且參與企業(yè)管理,同時,風(fēng)險投資具有中途更換企業(yè)經(jīng)理人的權(quán)利,因此,風(fēng)險投資具有較強的操作性。(2)高風(fēng)險、高投入、高收益,風(fēng)險投資主要以中小企業(yè)為目標(biāo),成功與否的可能性不確定,但是,一旦中小企業(yè)獲得成功,就能夠得到較高的回報,從而使風(fēng)險投資帶有高風(fēng)險、高投入、高收益的特點。(3)資金可循環(huán),在企業(yè)成立的早期,風(fēng)險投資通過技術(shù)支持的方式,幫助企業(yè)成功創(chuàng)立和生存,在企業(yè)發(fā)展成熟后,獲得高額的回報,當(dāng)風(fēng)險投資的使命完成之后,其擁有了更強的經(jīng)濟實力,可以為下一個投資對象提供更多的資金,以實現(xiàn)資金的循環(huán)利用。
二、風(fēng)險投資在促進經(jīng)濟增長中存在的問題
1.缺乏政府的支持和引導(dǎo)
在我國風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)興起的時間較短,缺乏相關(guān)的法律法規(guī)予以指導(dǎo),因此給我國的風(fēng)險投資帶來負(fù)面影響。我國是發(fā)展中國家經(jīng)濟實力落后于發(fā)達國家,在發(fā)展中普遍存在著資源短缺的現(xiàn)象,尤其是資金方面。風(fēng)險投資具有高投入、高收益、高風(fēng)險的特點,需要政府采取合理的政策加以規(guī)范和引導(dǎo),但是,由于相關(guān)的法律法規(guī)不健全,管理工作沒有落實到位,給一些不法的投機分子以可趁之機,使得風(fēng)險投資市場出現(xiàn)魚龍混雜的情況。另外,法制的不健全,使得“長城公司”一類的社會非法集資活動屢禁不止,嚴(yán)重挫傷了投資的積極性。再加上知識產(chǎn)權(quán)沒有得到應(yīng)有的保護,給科技人員帶來不利影響,致使風(fēng)險投資的創(chuàng)新能力較低[2]。
2.風(fēng)險投資的運作環(huán)境較差
目前,我國的資本市場還不夠成熟,不能夠滿足風(fēng)險投資的需求,運作環(huán)境較差,制約了風(fēng)險投資的發(fā)展。風(fēng)險資本沒有成熟的退出渠道,并且許多創(chuàng)新型的中小企業(yè)達不到上市標(biāo)準(zhǔn),影響了風(fēng)險投資的資金運轉(zhuǎn)。另外,沒有形成完善、多層次的資本市場,給風(fēng)險資本的及時退出造成不良影響,阻礙了我國風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)的進一步發(fā)展。因此,建立多層次的資本市場,為風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)提供良好的運作環(huán)境,是促進我國經(jīng)濟增長的有效途徑。
3.資金來源的渠道單一
風(fēng)險投資需要一個較長的過程,因此,在資金的穩(wěn)定,是其正常運行的前提。與以美國為代表的發(fā)達國家相比,我國風(fēng)險投資的資金主要來源于非金融企業(yè),并且以政府出資創(chuàng)辦的為主,這些投資機構(gòu)規(guī)模較小,融資能力不強,而且,由于這些機構(gòu)大部分是獨資或者國家控股,產(chǎn)權(quán)不明確,管理方式不恰當(dāng),經(jīng)營狀況不不理想,持續(xù)發(fā)展能力較低,再加上,受到資金的限制,風(fēng)險投資機構(gòu)的規(guī)模較小,經(jīng)濟實力不足,制約了投資項目的選擇,而且抗風(fēng)險能力薄弱,嚴(yán)重制約了風(fēng)險投資機構(gòu)的進步與發(fā)展。
4.缺乏專業(yè)的風(fēng)險投資人才
風(fēng)險投資涉及到企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營管理、稅務(wù)、金融、投資以及高科技等多方面、多學(xué)科的知識,具有很強的綜合性,因此,需要有專業(yè)的高素質(zhì)人才予以管理。但是,由于我國市場開放的時間較短,投資經(jīng)驗不足,并且受到傳統(tǒng)的教育體制和國內(nèi)環(huán)境的制約,在風(fēng)險投資方面存在著嚴(yán)重的人才匱乏的現(xiàn)象。眾所周知,人力資源是推動市場發(fā)展的重要動力,但是由于缺乏專業(yè)的風(fēng)險投資人才,我國風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)的投資基金、投資項目的管理水平,遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于國外同行的水平,投資效果較低,甚至投資決策失誤,使得我國的風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)競爭力不高[3]。
三、解決風(fēng)險投資在促進經(jīng)濟增長中問題的措施
1.制定和完善相關(guān)的法律法規(guī)
作為一種新興產(chǎn)業(yè),風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)需要政府的政策的規(guī)范和引導(dǎo),因此,政府應(yīng)該借鑒發(fā)達國家的經(jīng)驗,制定和完善相關(guān)的法律法規(guī),以促使風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)能夠健康、穩(wěn)定的發(fā)展。政府應(yīng)該明確自己的職能,合理定位市場地位,建立完善的經(jīng)濟體制,所以,政府應(yīng)該綜合考慮風(fēng)險投資資本的退出問題和高新技術(shù)企業(yè)的特點,制定合理的管理制度,為風(fēng)險投資創(chuàng)造良好的發(fā)展機會。而且,政府應(yīng)該努力創(chuàng)建好創(chuàng)業(yè)板市場與場外交易市場的銜接制度,支持和鼓勵優(yōu)秀風(fēng)險投資企業(yè)的發(fā)展,為其創(chuàng)造有利的風(fēng)險投資資本退出條件。此外,政府應(yīng)該建立規(guī)范的中介機構(gòu),確保中介機構(gòu)的專業(yè)化、規(guī)范化,以促進風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。并且,有效的市場監(jiān)管可以為風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)提供有力的保障,因此,政府需要建立和完善市場監(jiān)管體系,加強監(jiān)管力度,提高監(jiān)管效率,以引導(dǎo)風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。