許昆林

投資是影響經(jīng)濟發(fā)展最活躍、最重要的因素之一，是供需兩側發(fā)力最佳結合點，在我國經(jīng)濟社會發(fā)展的各個階段都發(fā)揮著重要的作用。在拉動經(jīng)濟發(fā)展三駕馬車中，外需短時間難有大的變化，起基礎性作用的消費是個慢變量，投資應該發(fā)揮關鍵性作用。擴大合理有效投資，能夠補短板、調(diào)結構，還能夠推動培育發(fā)展新動能，起到一石三鳥的作用。

專項建設基金功不可沒

一季度，投資增速達10.7%，其中基礎設施投資增長達到19.6%。投資增速穩(wěn)中有升，專項建設基金功不可沒，地方政府形容它是最大的好招和實招。去年8月份，國家發(fā)展改革委按照“看得準、有回報、不新增過剩產(chǎn)能、不形成重復建設、不產(chǎn)生擠出效應”的原則，會同有關方面推出了專項建設基金。通過國開行和農(nóng)發(fā)行發(fā)行金融債，籌集資金設立專項建設基金。專項建設基金的投向，包括棚戶區(qū)改造等民生改善工程、重大水利工程等三農(nóng)建設、軌道交通等城市基礎設施和交通能源等重大基礎設施，以及增強制造業(yè)核心競爭力轉型升級等幾大領域，具體包括棚戶區(qū)改造、重大水利工程、鐵路、機場、高速公路、新一輪農(nóng)村電網(wǎng)改造等。

專項建設基金是很重要的穩(wěn)增長舉措。專項建設基金和一般的投資基金有很大不同，是一項重大的投融資創(chuàng)新。它把投資、財政、金融、產(chǎn)業(yè)政策等緊密結合；可以補充投資項目的資本金，增強地方投融資能力；能夠有力地帶動結構調(diào)整和轉型升級；能有效促進金融資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟，很好地解決了金融資金的期限和成本錯配問題。

對準“夾心層”精準發(fā)力

投資在當期是需求，從長期看則是有效供給。因此，推進供給側結構性改革，投資發(fā)揮著重要的作用，是供需兩側發(fā)力的最佳結合點。補短板作為供給側結構性改革的五大任務之一，需要發(fā)揮投資的關鍵作用。

確保投資精準有效，必須注重發(fā)揮市場的決定性作用，同時更好發(fā)揮政府的作用。要根據(jù)不同情況來分類施策，精準調(diào)控。對純公益性的投資領域，國家通過中央預算內(nèi)投資來完成，收益比較高的主要由社會、市場、民間資本來投入。介于兩者之間的“夾心層”，即準公益性和基礎性領域，有一定回報但不高，并且需要的資金量很大、周期較長，社會資本一般不太愿意進入，但又是整個經(jīng)濟社會發(fā)展所急需的，是我們投資領域的一個短板。

對于“夾心層”，現(xiàn)在的主要創(chuàng)新是專項建設基金投入，以資本金的形式投入到具體項目。其中，最大的特點就是資本金注入。資本金解決后，商業(yè)銀行就可以跟貸，有效地促進金融資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟。

PPP首批項目庫簽約率高于預期

政府資金非常有限，目前中央預算內(nèi)投資僅5000億元左右，而現(xiàn)在一年全社會固定資產(chǎn)投資總額已達到56萬億元。中央預算內(nèi)投資只占不到1%，需要撬動大量銀行資金和社會資金來投入。這就必須大力創(chuàng)新投融資的機制，豐富資金支持方式。

當前，國家發(fā)改委正在下大力氣推介PPP項目。2015年5月份推出的第一批1043個項目，總投資達到1.97萬億元。后來又推出了第二批1488個項目，總投資2.26萬億元。首批項目簽約率大約為31.5%，高于預期。

由于政府的資金有限，必須更廣泛地引進社會資本進入PPP項目領域。為增進地方政府的認識和理解，國家發(fā)改委舉辦了很多培訓班。4月底，國家發(fā)改委與保監(jiān)會、清華大學設立了政府和社會資本合作研究中心，加強PPP重大理論的研究。

PPP項目需要較長的磨合期，受很多因素影響。要確保有好的環(huán)境，社會資本充分了解后才敢進入。目前，PPP模式推廣速度仍然比較緩慢，有些地方拿出的項目回報情況還不是太明確。要在這方面加大改革，包括推進立法保障、完善公共事業(yè)領域價格機制，以及建立合理的回報機制等，這樣才能真正吸引社會資本進入。