在大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新的大潮中，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)可謂是當(dāng)仁不讓的中堅(jiān)力量，其高超的研發(fā)能力和可觀的經(jīng)濟(jì)體量已經(jīng)成為我國(guó)綜合實(shí)力的重要組成部分。高新技術(shù)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并非在于對(duì)有形資源的占有與配置，而在于對(duì)知識(shí)、科學(xué)技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)的開(kāi)發(fā)，即企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力。高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)是技術(shù)創(chuàng)新能力的基礎(chǔ)，積極開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)與新工藝有助于企業(yè)取得持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。然而，在涉及巨額的研發(fā)投入時(shí)，前瞻性的戰(zhàn)略思維卻常常讓位于對(duì)短期利益的錙銖必較。筆者認(rèn)為，看待研發(fā)投入，眼光要遠(yuǎn)、格局要大。

企業(yè)加大研發(fā)投入是改善運(yùn)營(yíng)基本面、帶給投資者更高回報(bào)率的重要途徑。通過(guò)加大研發(fā)投入，企業(yè)可以在提升內(nèi)部知識(shí)基礎(chǔ)的同時(shí)，提高對(duì)外部知識(shí)的獲取、消化吸收和再創(chuàng)新能力。研發(fā)投入雖然在短期增加了企業(yè)成本，影響了企業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)表現(xiàn)，但從長(zhǎng)期來(lái)看，由于從研發(fā)投入到更佳財(cái)務(wù)績(jī)效的轉(zhuǎn)換存在滯后性，可能在未來(lái)帶給投資者更豐厚的回報(bào)。

從產(chǎn)業(yè)層面來(lái)看，研發(fā)和創(chuàng)新對(duì)中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要意義日益凸顯。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的背景下，想要獲取更高的股票投資回報(bào)率，投資者和企業(yè)家都必須更加重視研發(fā)和創(chuàng)新的重要作用，提升企業(yè)創(chuàng)造和吸收外部知識(shí)的能力。國(guó)家的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略正在逐步落實(shí)。同時(shí)，企業(yè)加大自身研發(fā)投入將帶來(lái)顯著的總體性知識(shí)外溢，提升整個(gè)社會(huì)的知識(shí)基礎(chǔ)和創(chuàng)新能力。

在政府層面，應(yīng)極大力度地支持企業(yè)研發(fā)投入與吸收引進(jìn)外部知識(shí)。研發(fā)投入大、吸收能力強(qiáng)的企業(yè)能給股東帶來(lái)更高回報(bào)率，也表明這些企業(yè)的社會(huì)價(jià)值更大。知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)程度有限，知識(shí)溢出不可避免且具有社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益。因此，政府有義務(wù)彌補(bǔ)知識(shí)創(chuàng)造存在的市場(chǎng)失靈，通過(guò)必要的財(cái)稅、金融政策的引導(dǎo)，激勵(lì)高新技術(shù)企業(yè)重視研發(fā)、積極創(chuàng)新。同時(shí)，有必要構(gòu)建更加有利于產(chǎn)學(xué)研合作、企業(yè)間聯(lián)合攻關(guān)的創(chuàng)新環(huán)境，如實(shí)行更嚴(yán)格的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度，加大侵權(quán)打擊力度等。