(重慶工商大學(xué) 重慶 400000)

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QD啤酒盈利能力分析

張媛媛

(重慶工商大學(xué)重慶400000)

利潤(rùn)是獲得投資者和債權(quán)人的投資回報(bào)，收集資金的主要來(lái)源，它是經(jīng)營(yíng)者績(jī)效和管理效率的集中體現(xiàn)，以及職工集體福利設(shè)施不斷完善的重要保證。因此,企業(yè)盈利能力非常重要。本文圍繞QD啤酒為主體展開(kāi)，綜合啤酒行業(yè)背景分析和該公司自身發(fā)展戰(zhàn)略，依據(jù)2012,2013,2014年的財(cái)務(wù)報(bào)表，從利潤(rùn)質(zhì)量，資產(chǎn)上和股東的角度，結(jié)合相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)它進(jìn)行了三年的獲利能力解析，根據(jù)各項(xiàng)指標(biāo)來(lái)說(shuō)明，QD啤酒擁有著良好穩(wěn)健的盈利能力。

獲利能力；行業(yè)發(fā)展；行業(yè)特點(diǎn)

一、QD啤酒公司概況

QD啤酒股份有限公司目前的品牌價(jià)值為95016000000元，居中國(guó)啤酒行業(yè)之首，名列世界500強(qiáng)。2014年中國(guó)啤酒市場(chǎng)在持續(xù)多年增長(zhǎng)后，初次呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。啤酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)了4922000000升的全年產(chǎn)量，同比低于0.96%。尤其是下半年受經(jīng)濟(jì)增速放緩、市場(chǎng)環(huán)境改變和氣候異常等多要素的影響，啤酒類市場(chǎng)呈現(xiàn)較大幅度下滑，也導(dǎo)致使得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的局勢(shì)相當(dāng)?shù)母訃?yán)峻，與此同時(shí)，也給企業(yè)帶來(lái)重大的壓力。該公司啤酒銷售到海外多達(dá)90多個(gè)國(guó)家，并且該公司的啤酒也收到國(guó)外的高度認(rèn)可。

二、QD啤酒盈利能力數(shù)據(jù)分析

(一)從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)形成過(guò)程的角度進(jìn)行分析

1.營(yíng)業(yè)收入

2014營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)2.68%，與去年相比，主要原因是公司在今年開(kāi)拓市場(chǎng)，銷售額增長(zhǎng)了45000000升，同比增長(zhǎng)5.2%，其中小瓶、純生和小瓶等高附加值產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)銷售量達(dá)到166000000升，同比增長(zhǎng)5.3%。

2.成本

2014經(jīng)營(yíng)成本增加約891397000元，同比增長(zhǎng)5.24%。主要原因是今年銷售額的增長(zhǎng)，以及勞動(dòng)力成本上升等原因，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)成本的增加。2014經(jīng)營(yíng)成本增加約891397000元，同比增長(zhǎng)5.24%。主要原因是今年銷售額的增長(zhǎng)，以及勞動(dòng)力成本上升等原因，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)成本的增加。

3.費(fèi)用類

我們可以從利潤(rùn)表中看出2013年的增幅較2014年度大，管理費(fèi)用2014年管理費(fèi)用較上年度降低13.37%，主要原因是公司采取管理和控制措施和在去年增加到退休福利。在2014，財(cái)政支出中的財(cái)務(wù)費(fèi)用了33.12%，主要是由于利息收入在今年增加。

(二)以銷售收入為基礎(chǔ)的利潤(rùn)率指標(biāo)

1.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率通常在企業(yè)中經(jīng)常被當(dāng)作一種凈獲利水平的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率與企業(yè)的獲利能力成正比。在2012、2013、2014年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率分別為8.69%、8.65%、8.97%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率總體在波動(dòng)上升趨勢(shì)，2012-2014年，公司擴(kuò)大銷售，通過(guò)收購(gòu)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，營(yíng)業(yè)收入增加了12.02%，營(yíng)業(yè)成本和期間費(fèi)用也在適當(dāng)?shù)姆秶鷥?nèi)增長(zhǎng)，使得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)有了樂(lè)觀的增長(zhǎng)，這反映了QD啤酒良好的盈利能力。

2.銷售凈利率

假如某一企業(yè)能保持較好的增長(zhǎng)趨勢(shì)的銷售凈利率，則表明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是較好。銷售凈利率在2012、2013、2014年是7.97%、7.88%、9.20%，銷售凈利率在不斷增加。通過(guò)對(duì)比連續(xù)這三年的利潤(rùn)表可以發(fā)現(xiàn)，12到13年?duì)I業(yè)外收入增長(zhǎng)了12%。13年的營(yíng)外支出和非流動(dòng)資產(chǎn)處置損失都比12年多，用營(yíng)外支的增長(zhǎng)來(lái)彌補(bǔ)，也對(duì)凈利的增長(zhǎng)還是有貢獻(xiàn)的。13年到14年，營(yíng)業(yè)外收入由16,720,139,110元又增加到17,053,869,772元，說(shuō)明企業(yè)的銷售盈利能力很好。

(三)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率指標(biāo)

1.總資產(chǎn)報(bào)酬率

它是表明企業(yè)投入的所有資產(chǎn)的報(bào)酬。如果該項(xiàng)指標(biāo)越高，則表明企業(yè)獲得強(qiáng)有力的經(jīng)濟(jì)效益的能力就越強(qiáng)，反之亦然。青啤的總資產(chǎn)報(bào)酬率逐年增加，在2012、2013、2014年分別為8.25%、8.18%、9.35%，說(shuō)明該企業(yè)的總資產(chǎn)報(bào)酬率總體上升的趨勢(shì)，表明企業(yè)的所有資產(chǎn)的回報(bào)情況越好。在提升市場(chǎng)占有率和產(chǎn)品銷量的同時(shí)，由于總方針策略的需要，該公司的資產(chǎn)增幅沒(méi)有凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度快，這也說(shuō)明了，企業(yè)資產(chǎn)的盈利水平是很強(qiáng)的，很強(qiáng)。

2.收益率

收益率也是總資產(chǎn)息稅前報(bào)酬率，由于企業(yè)的資產(chǎn)總額，其中包括債務(wù)融資、股權(quán)資本兩部分，在計(jì)算總資產(chǎn)收益率，其中凈利潤(rùn)部分的利息已被排除，即考慮到利息收入的影響。青啤的總資產(chǎn)息稅前報(bào)酬率逐年增加，在2012、2013、2014年分別為9.61%、9.01%、9.45%。表明企業(yè)獲利能力大幅度提高，13年企業(yè)將增加產(chǎn)品市場(chǎng)份額，因此，營(yíng)業(yè)收入增加，稅前利潤(rùn)增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于資產(chǎn)增長(zhǎng)率，于是使得我們計(jì)算的該項(xiàng)指標(biāo)相對(duì)的增加了很多。

(四)資本盈利能力分析

1.凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率、投資者的收益和企業(yè)的資本利潤(rùn)與投資者的吸引力成正比例關(guān)系。它們?cè)礁邔?duì)投資者會(huì)產(chǎn)生很大的興趣；并使得投資者愿意投資。相反，它表明，企業(yè)資本的獲利能力較弱。青啤的凈資產(chǎn)收益率逐年增加，在2012、2013、2014年分別為12.50%、12.72%、13.93%。可以看出公司的資本盈利能力增強(qiáng)。

2.每股收益

如果要使企業(yè)獲利能力好，就需要每股收益越高，在這個(gè)過(guò)程中每股利潤(rùn)的獲得也就越多；反之，則越差。青啤的每股收益隨著年份不斷增加，2012、2013、2104年每股收益分別為1.3020、1.4610、1.4730。說(shuō)明公司的獲利能力穩(wěn)定的增長(zhǎng)，每股所獲得的利潤(rùn)也逐年增多，因?yàn)樵摴驹?014和2013的凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，同時(shí)公司利用財(cái)務(wù)杠桿，通過(guò)合理負(fù)債增加每股收益。每股收益能提高公司的盈利能力持續(xù)上升，股東的投資效益越來(lái)越好。

3.每股凈資產(chǎn)

該公司的每股的實(shí)際凈資產(chǎn)越高，表明該公司的發(fā)展?jié)摿薮?。青啤的每股凈資產(chǎn)隨著年份不斷增加，在2012、2013、2014年每股凈資產(chǎn)分別為9.2288、10.378、11.3899.更加有效的說(shuō)明該公司的普通股擁有的凈資產(chǎn)也在不斷地增加，表明QD啤酒公司的盈利能力穩(wěn)定的提高，將來(lái)有著巨大的發(fā)展?jié)摿λ健?/p>

三、關(guān)于QD啤酒的總結(jié)

QD啤酒公司的收入水平比較高，利潤(rùn)有一定的保障并且在成本控制這方面控制的相當(dāng)好。根據(jù)利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表中的各種比率，我們可以根據(jù)各項(xiàng)指標(biāo)充分反映公司在過(guò)去生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中取得了較好的經(jīng)營(yíng)成果，經(jīng)過(guò)綜上分析闡述，我們可以看出QD啤酒具有較強(qiáng)大的市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿?。站在股東的角度的分析，給投資者一些投資的方案，讓其看到了投資的可行性和投資所獲得的巨大利潤(rùn)，與此同時(shí)，也大幅度的提高了企業(yè)在啤酒行業(yè)的知名度和可信度。

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張媛媛(1993-)，女，漢族，四川省廣元市人，會(huì)計(jì)專業(yè)碩士，重慶工商大學(xué)MPACC專業(yè)，研究方向：公司理財(cái)。