王淑芹 孫凱寧

摘 要：資金是企業(yè)發(fā)展持續(xù)動(dòng)力的第一推動(dòng)力，在企業(yè)融資方面的現(xiàn)實(shí)總是處于不利的地位，甚至在經(jīng)濟(jì)發(fā)展快速、靈活的市場(chǎng)機(jī)制，在西方發(fā)達(dá)國(guó)家完善的資本市場(chǎng)，中小企業(yè)的融資也面臨著困難，在很大程度上依賴于政府的援助和支持。由于中小企業(yè)發(fā)展起步晚，市場(chǎng)機(jī)制不完善、不成熟，風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)并不發(fā)達(dá)，中小企業(yè)受到更多的限制融資渠道不暢，導(dǎo)致企業(yè)融資是非常困難的。文章通過分析相關(guān)方面的理論，探討中小企業(yè)融資難具體存在的問題，并提出加強(qiáng)中小企業(yè)融資的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；擔(dān)保

中圖分類號(hào)：F276.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-8937（2015）08-0111-02

企業(yè)融資結(jié)構(gòu)是企業(yè)融資行為的結(jié)果，同時(shí)也反映了融資效率。在中國(guó)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)高負(fù)債的特點(diǎn)，高流動(dòng)負(fù)債。通過對(duì)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀進(jìn)行一定的研究，得出企業(yè)資金需求存在的主要的特點(diǎn)，在已有研究成果的基礎(chǔ)上，通過對(duì)中小企業(yè)融資存在問題，在相應(yīng)的解決方法的基礎(chǔ)上面，研究中小企業(yè)融資存在的各種問題，提出了加強(qiáng)中小企業(yè)融資的對(duì)策，堅(jiān)持揚(yáng)長(zhǎng)避短，充分實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)。

1 融資相關(guān)理論概述

1.1 融資的含義

企業(yè)融資的含義是：融資主要是以企業(yè)為資金融入者的活動(dòng)，指企業(yè)從自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的現(xiàn)狀及資金運(yùn)用情況進(jìn)行分析，通過一定的渠道及方式，籌集生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金經(jīng)濟(jì)的活動(dòng)，企業(yè)融資過程也是資源配置的過程。

1.2 企業(yè)主要融資方式

每個(gè)部門都可以成為資本盈余和赤字單位，也可能成為資金供求。因此，商業(yè)融資和證券融資是兩個(gè)實(shí)際的企業(yè)應(yīng)用的融資方式。

①商業(yè)金融業(yè)務(wù)融資方面的問題主要是分析商品交易中由于延期付款及分期付款企業(yè)間的融資方式形成的過程。企業(yè)融資主要是通過對(duì)商品交換的過程進(jìn)行分析。

②證券融資證券是一種財(cái)產(chǎn)所有權(quán)證書說?？煞譃樨泿抛C券的安全包括支票、匯票、本票和資本證券兩類。資產(chǎn)證券化是指?jìng)钟腥丝梢詭硪恍┦杖胱C明，在資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期信用工具。

2 中小企業(yè)融資存的在問題

2.1 抵押擔(dān)保能力較弱

由于中小企業(yè)資產(chǎn)少，抵押品價(jià)值低，很難達(dá)到貸款銀行的要求，甚至對(duì)抵押品的要求。但也因?yàn)閷?duì)時(shí)間的側(cè)枝長(zhǎng)、手續(xù)繁瑣、成本高，難以滿足企業(yè)貸款需要。在銀行擔(dān)保的企業(yè)同時(shí)也相對(duì)較高，企業(yè)由于自身的原因是很難找到合適的擔(dān)保。目前，我國(guó)很多的中小企業(yè)還沒有完善內(nèi)部管理，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)難以有效的分散，在保證業(yè)務(wù)具體操作的同時(shí)，由擔(dān)保公司提供反擔(dān)保的請(qǐng)求，并提供中小企業(yè)反擔(dān)保的能力，可以直接適用于保證多次向銀行貸款，其擔(dān)保公司不需要，最后，擔(dān)保公司收取更高的貸款擔(dān)保。上述問題，已嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的發(fā)展，是中小企業(yè)貸款難的重要原因。

2.2 信息不透明

在對(duì)企業(yè)融資研究的主流文獻(xiàn)中，信息透明度是影響企業(yè)融資效的最根本因素。與成熟的大企業(yè)相比，一個(gè)中小企業(yè)的最重要的特征是企業(yè)信息不透明的、不真實(shí)的。在本質(zhì)上，信息不透明的實(shí)際來源中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和自身需要造成。中國(guó)的資源稟賦決定企業(yè)大多是勞動(dòng)密集型企業(yè)，在技術(shù)與市場(chǎng)相對(duì)成熟的行業(yè)，它們之間的競(jìng)爭(zhēng)，往往取決于一些特定的分銷渠道（例如一個(gè)特定的大型企業(yè)供應(yīng)關(guān)系）、專有技術(shù)、資本和技術(shù)門檻，這些競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)取決于低，一旦打開，很容易被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手復(fù)制或模仿。在這個(gè)意義上，信息不透明是企業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要條件，也是信息不透明帶來企業(yè)融資的困難。

2.3 融資成本相對(duì)較高

對(duì)中小企業(yè)的貸款需求量小的特點(diǎn)表明，銀行信貸管理方面（包括客戶調(diào)查，信用評(píng)級(jí)，授信，貸后的監(jiān)督）不能因此減少，因?yàn)楣潭ǔ杀静蛔兊那闆r下，經(jīng)營(yíng)規(guī)模大大降低，相對(duì)而言，交易成本上升，銀行貸款的單位，所以大銀行失去的積極性，以及當(dāng)前國(guó)有商業(yè)銀行貸款審批制度，基層權(quán)限有限，審批程序繁瑣，信用額度，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)激勵(lì)機(jī)制不完善，信貸人員對(duì)企業(yè)貸款缺乏積極性。

2.4 企業(yè)信用等級(jí)偏低

中小企業(yè)資金短缺，信用評(píng)級(jí)低。企業(yè)的資本少，信用缺失。許多企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，流動(dòng)性不足，當(dāng)它是必要的補(bǔ)充融資現(xiàn)金流，有理由擔(dān)心其到期的償還能力。只有信用評(píng)級(jí)這一條件，許多企業(yè)將被在銀行信貸支持的范圍。信用的缺失是造成企業(yè)融資難的關(guān)鍵。脆弱的金融信息如信用的概念，逃避債務(wù)嚴(yán)重，是信用缺失的原因。社會(huì)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論吉登斯院長(zhǎng)倫敦學(xué)派作品多次指出：現(xiàn)代社會(huì)的核心問題是“協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)”和“信任”之間的關(guān)系，也就是信用問題?！币粋€(gè)有信譽(yù)的人承諾可以作為在市場(chǎng)流通中的貨幣。

3 加強(qiáng)中小企業(yè)融資的策略

3.1 培育自我積累能力，合理利用資金

不斷提高中小企業(yè)自身素質(zhì)，要做到以下幾方面：

①樹立競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，逐步加強(qiáng)企業(yè)技術(shù)改造及產(chǎn)品更新的進(jìn)度。

②提高企業(yè)管理方面的技術(shù)水平。

企業(yè)需要不斷進(jìn)行加速建立起適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的管理模式，注重技術(shù)及管理實(shí)現(xiàn)一體化，專業(yè)化分工與合作積極參與大企業(yè)同步，依靠科學(xué)生產(chǎn)和現(xiàn)代管理技術(shù)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中保持活力和持續(xù)發(fā)展。最后，在加快建立有效金融體系的同時(shí)也需要完善良好信用觀念。

在資金方面分析來看，現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)制度存在很多問題，主要是制度不健全，財(cái)務(wù)信息嚴(yán)重的失真，阻礙資本的金融機(jī)構(gòu)參與。所以，企業(yè)要想獲得信任和社會(huì)各界支持，需要建立規(guī)范財(cái)務(wù)制度，提升財(cái)務(wù)管理水平，從而實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性。必須牢固樹立信用觀念，提高自身的信用水平及信用質(zhì)量。企業(yè)的融資能力的提升也是非常有用的，但要持續(xù)發(fā)展能力是很重要的因?yàn)橥瑯尤谫Y能力。因?yàn)槿绻静荒芾^續(xù)尋找資金擴(kuò)大業(yè)務(wù)及利用對(duì)利潤(rùn)的新機(jī)遇，那么公司可以大規(guī)模籌資。融資只是手段，不是最終的目的。

3.2 健全信息披露機(jī)制

中小企業(yè)建立健全信息披露機(jī)制，不僅可以使銀行更好地了解企業(yè)的運(yùn)行狀況和發(fā)展，有利于銀行降低貸款成本，而且還可以幫助企業(yè)在更發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)融資。企業(yè)應(yīng)注重信息披露的兩個(gè)方面：

①對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，尤其應(yīng)注重經(jīng)營(yíng)失敗風(fēng)險(xiǎn)可能性的披露。

②以反映無形資產(chǎn)的核心技術(shù)，可以披露其所有權(quán)的具體規(guī)模，在專業(yè)市場(chǎng)的技術(shù)狀況，競(jìng)爭(zhēng)者和替代技術(shù)等。

人力資源可以揭示貨幣和非貨幣信息。一些重要的人才成本的投入產(chǎn)出比應(yīng)該是一個(gè)單獨(dú)的分析，如投資回報(bào)率和其他指標(biāo)。

3.3 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)降低企業(yè)的融資成本

①政府應(yīng)該在一定的程度上加強(qiáng)改革力度，優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)，使用方便靈活的能夠滿足企業(yè)需求的機(jī)制。從而來促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系，通過股份制改革，增強(qiáng)員工凝聚力，更重要是要吸收民間資本，實(shí)現(xiàn)資源整合。

②引導(dǎo)廣大投資者及投資機(jī)構(gòu)，政府資金引導(dǎo)，社會(huì)資本參與企業(yè)和銀行的支持，成立了風(fēng)險(xiǎn)投資公司，企業(yè)尤其應(yīng)建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在不同生長(zhǎng)期的科技型企業(yè)。

③發(fā)展多層次的資本市場(chǎng)，根據(jù)不同的規(guī)模和企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，開辟直接融資渠道。層次市場(chǎng)體系，以及有序發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，完善創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新。

3.4 建立健全信用體系

誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)是非常重要的，企業(yè)在市場(chǎng)發(fā)展的情況下，需要做到這一點(diǎn)，誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)，企業(yè)必須依靠信貸業(yè)務(wù)的擴(kuò)展。而對(duì)于第一次融資信用的性能，對(duì)中小企業(yè)的信貸融資，很難獲得商業(yè)資源的擴(kuò)展，社會(huì)誠(chéng)信對(duì)于企業(yè)發(fā)展非常必要的，主要業(yè)務(wù)活動(dòng)之間的互操作標(biāo)準(zhǔn)，如果任何一方惡意破壞這一標(biāo)準(zhǔn)，將打破市場(chǎng)交易鏈，從而增加交易成本?？傊⒔∪男庞弥贫?，對(duì)中小企業(yè)是一個(gè)基本的要求，加快市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革。建立一個(gè)統(tǒng)一的完整的體現(xiàn)，對(duì)于企業(yè)發(fā)展是非常重要的，要監(jiān)督檢查制度，嚴(yán)格刑罰執(zhí)行制度。中小企業(yè)需要做的具體工作：

①開展信用立法，明確標(biāo)定的完整性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，確立目標(biāo)，制定法律的公信力。

②電子信用信息平臺(tái)的建設(shè)為基礎(chǔ)，以記錄主要業(yè)務(wù)的完整性。

③政府，銀行，司法部門履行各自職責(zé)，在主要的信用監(jiān)督實(shí)施過程管理各自的職責(zé)范圍內(nèi)。

④受惡意違反誠(chéng)信重處罰，另外，要克服地方方面的情況，不能讓經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)和完整性被惡意破壞。

⑤LED政府使用的商業(yè)運(yùn)作模式，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)操作的信用記錄。

⑥企業(yè)需要不斷加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)在管理力度，建立政府政府誠(chéng)信形象，避免信貸危機(jī)。

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