□ 文/ 菊池智生, 松本健裕

東南亞中小企業(yè)緣何技術含量低？

□ 文/ 菊池智生, 松本健裕

即將成立的東盟經(jīng)濟共同體，設想建立一個完全融入全球經(jīng)濟，資本流通更自由的地區(qū)。但是，經(jīng)濟的可持續(xù)增長有賴于本國技術的進步,這需要有深度、有廣度的金融體系提供支持。

東南亞國家的國民儲蓄投資主要以美元計值。日本債券市場占本國GDP的比重為220%，相比之下，該比重在東南亞大多數(shù)國家遠低于100%。

在美國，上市公司市值占GDP的比重為116%。這一比重在馬來西亞、菲律賓、新加坡和泰國都超過100%。印尼和越南明顯偏低，分別為45%和21%。

國民儲蓄是政府借貸的主要來源，用于公共服務融資。因此，國民儲蓄總額占GDP的比重是衡量一個國家經(jīng)濟增長的重要指標。中國該比重為50%，印尼和越南只有約30%，而柬埔寨和緬甸則低于20%。

過度依賴外資使得東盟經(jīng)濟深受世界經(jīng)濟的影響。但問題不僅僅體現(xiàn)在金融方面。

25年前出版的《東南亞偽資本主義的興起》一書中，作者義原國雄把東南亞這種境況稱之為“無技術的工業(yè)化”，并分析道，“他們（東南亞的資本家）對技術的依賴不是暫時的，而是結構性的、半永久性的?！?/p>

如今依然存在這些結構性問題。東南亞國家試圖通過外國直接投資，從發(fā)達國家轉讓技術，但未取得顯著成效。而支撐創(chuàng)新和技術進步的國內資本市場的發(fā)展也停滯不前。

在東南亞，新生企業(yè)的茁壯成長離不開創(chuàng)業(yè)資金市場。然而，中小企業(yè)往往受到銀行的信貸約束。因為，銀行更青睞于國有企業(yè)和實業(yè)巨頭。這些大佬們可以利用自己政治上的影響力從市場獲取資金。

由于資本市場不足而造成的資金匱乏，使得東南亞的中小企業(yè)專注于從事技術含量低、勞動密集和低風險的產業(yè)。而國外的跨國公司則掌控著全球價值鏈中附加值較高的環(huán)節(jié)。與東南亞的中小企業(yè)不同，發(fā)達國家的中小企業(yè)往往是創(chuàng)新和技術進步的沃土。

推動技術進步、升級全球價值鏈中的產業(yè)，要求宏觀經(jīng)濟層面的協(xié)調配合。東南亞國家需要一個更廣闊的基礎來籌集資金。例如，幫助更多的人開辦銀行賬戶以實現(xiàn)風險規(guī)避。籌集到的儲蓄存款必須以市場為渠道，允許企業(yè)進行長期投資，并要求其在促進創(chuàng)新和技術進步方面承擔更多的風險。

建立包括養(yǎng)老基金、主權財富基金和保險體系在內的非銀行金融機構，以便其能在國家基礎設施發(fā)展中發(fā)揮關鍵作用，彌補市場的不足。

可以把新加坡政府投資公司和淡馬錫控股公司作為東盟地區(qū)長期投資的榜樣。加強對各類舉措、法律、稅收和監(jiān)管框架的補充。

東南亞的國民儲蓄并未用于基礎設施或中小企業(yè)融資，而是涌入了房地產市場。我們正目睹馬來西亞南部的伊斯干達出現(xiàn)房地產泡沫。越南的胡志明市和柬埔寨金邊等城市的房價也在一路飆升。

如果房地產市場以抵押實現(xiàn)信貸擴張的投機行為在其他東盟市場盛行，將不利于東盟地區(qū)的長期發(fā)展。

馬金羽 編譯 來源：新加坡《海峽時報》菊池智生系新加坡國立大學李光耀公共政策學院屬下亞洲與全球化研究中心高級研究員，松本健裕系中心副研究員