吳芳

摘 要：電子貨幣是以電子的方式儲存在設備中一種貨幣價值和支付工具，也是記錄資金存儲和預付的工具。而電子貨幣的發(fā)行和傳統(tǒng)貨幣的發(fā)行有明顯的不同，發(fā)行的主體與監(jiān)管策略也有所改變。本文從不同發(fā)行的條件出發(fā)來分析，電子貨幣的發(fā)行主體有著不同的影響，并在監(jiān)管的策略方面也有不同的措施，從而尋找了正確而合適的監(jiān)管態(tài)度。

關鍵詞：電子貨幣 發(fā)行主體 監(jiān)管策略

1、什么是電子貨幣？

電子貨幣是利用計算機和通訊的技術，運用網絡系統(tǒng)對數(shù)據(jù)進行存儲和傳遞，從而進行流通和支付等功能，沒有實際的現(xiàn)金流通貨幣。簡單來說，電子貨幣是以電子的方式儲存在設備中一種貨幣價值和支付工具，也是記錄資金存儲和預付的工具。它與傳統(tǒng)的貨幣流通形式來比，有著不同的特征：出現(xiàn)的時間較短：電子貨幣正處于發(fā)展的過程，因而沒有嚴格和完整的法律體系來進行明確的規(guī)范行為；法律體系不明確：電子貨幣是新型的貨幣發(fā)行形式，目前還沒有明確的法律性質，甚至連電子貨幣的概念也沒有明確；替代性工具：電子貨幣在實際操作中沒有現(xiàn)金的流通，只是傳統(tǒng)貨幣流通形式中的替代性工具，因此它既有法定貨幣的性質也具有存款賬戶和貨幣票據(jù)的屬性；無形性：電子貨幣不同與傳統(tǒng)貨幣流通的形式，它以無形的形式進行貨幣的記錄及證明狀態(tài)，而傳統(tǒng)貨幣以有形的手段進行存儲和支付記錄等；流通量大：因為電子貨幣的無形性，從而在流通過程中存款流通和票據(jù)流通量越相對比較大，而相關的法律關系也體現(xiàn)了復雜性和綜合性。一般情況下，電子貨幣的流通遵循如圖1的流程：

圖1 電子貨幣的流通

2、電子貨幣的發(fā)行主體

2.1 電子貨幣的發(fā)行主體為中央銀行

這是最傳統(tǒng)最保守也是最安全的發(fā)行方式。央行嚴格控制數(shù)量和電子貨幣的總量，在發(fā)行通貨的時候也會控制好需求和流通供給情況。這種電子貨幣的主要作用就是替代現(xiàn)金流通。

2.2 電子貨幣的發(fā)行主體為商業(yè)銀行

不管在我國還是在一些發(fā)達國家中，電子貨幣的發(fā)行主體都為銀行，而且在法律上也明確規(guī)定了相關的制約和方法。而發(fā)行主體為商業(yè)銀行其方法就是消費者通過商業(yè)銀行購買電子貨幣，從而替代了存款的貨幣。而央行間接中來控制商業(yè)銀行中的電子貨幣。其主要的監(jiān)管主體還是央行，主要手段還是控制貨幣的供給量上。

2.3 電子貨幣的發(fā)行主體為非銀行機構

目前中，許多非銀行機構也發(fā)行了電子貨幣，如電信和IT行業(yè)。他們掌握了電子貨幣的核心信息和技術，也擁有著自己的客戶群，從而很容易進入電子貨幣的市場中。而這種發(fā)行的機制對中央銀行的貨幣政策有著很復雜的影響。而為了保持電子貨幣和現(xiàn)金貨幣的穩(wěn)定性，中央銀行會制定出相應的政策來控制供給量。

由上所述的分析，電子貨幣根據(jù)發(fā)行主體的不同，對其貨幣系統(tǒng)和貨幣乘數(shù)都有著很大的影響，各影響程度也有所不同，因此其監(jiān)管部門根據(jù)電子貨幣產生的影響制定出相應的策略。

3、電子貨幣的監(jiān)管策略

國內外針對電子貨幣均進行不同的討論和研究，主要還是貨幣供給量的問題和發(fā)行主體。這兩個方面直接影響著央行及監(jiān)管部門的監(jiān)管作用。央行如何進行調整貨幣的政策 ，從而控制貨幣的供給量的穩(wěn)定。由于目前電子貨幣在貨幣系統(tǒng)中占據(jù)比較重大的地位，其發(fā)行也比較有限，電子貨幣發(fā)行的主體還是央行，所以電子貨幣對央行的貨幣政策實行有效性和整體性效果有待提高。胡秋靈、張成虎（2004）對美國與歐盟的兩種不同的監(jiān)管態(tài)度進行了比較，推薦出寬松的管制，由于目前的電子貨幣正處于成長發(fā)展階段，考慮到電子貨幣產品的日后發(fā)展，且電子貨幣所占據(jù)市場份額目前還是比較小，因此在監(jiān)管制度上還有待提高。

3.1 發(fā)行主體或發(fā)行機構的資格認定

電子貨幣的發(fā)行主體不同，影響也會不同，因此監(jiān)管部門的監(jiān)管對策決定出哪種發(fā)行主體進行發(fā)行。對發(fā)行機構的資格進行認定和監(jiān)管，能有效保障貨幣體系的正常運行。電子貨幣的主要類型為卡基類。我國的情況來說，由銀行發(fā)行的電子貨幣相對比較保守，卡基類的電子貨幣也是由銀行發(fā)行，運行良好。

3.2 設定相應的保障系統(tǒng)

如果電子貨幣的發(fā)行主體出現(xiàn)多種時，電子貨幣間的清算和兌換等都需要更安全和有序的體系來保障。監(jiān)管部門也應設定技術安全的標準，便于各個主體間的互相制約和參與，同時也避免系統(tǒng)的交易成本過高而導致供給量不足等。不必強制發(fā)行，需要不斷創(chuàng)新和更新。

3.3 建立法制體系

電子貨幣的發(fā)行與管理都離不開法律法規(guī)的約束，各發(fā)行主體應對其權利和義務有明確的劃分。沒有法律的約束將會有嚴重的后果，如：洗錢或行賄等有關犯罪活動，監(jiān)管部門需要嚴厲打擊犯罪活動的能力，不僅在我國中，在國際上也受益匪淺。

總結：

目前我國的電子貨幣中都是約定貨幣，并不是法定貨幣，發(fā)行的主體和監(jiān)管的主體不相同，它的發(fā)行主體還是傳統(tǒng)的銀行機構，以經營為主體，消費者購買的形式向銀行進行購買，其法律有效性還有待提高和完善！

參考文獻：

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