我的理財師

從來沒有一種理財產(chǎn)品，能像余額寶一樣在短時間內(nèi)收獲如此多的熱捧。

在2013年年末，我出于好奇對一部分人進行了調(diào)研，發(fā)現(xiàn)有不少人將自己的大量資金投入余額寶，一些家境殷厚者，甚至在余額寶上“儲蓄”了上百萬的資金。但到2014年年中再做此項調(diào)查時，發(fā)現(xiàn)這一現(xiàn)象已經(jīng)明顯減少，甚至基本無人做這種大規(guī)模配置了，當然也還有人繼續(xù)堅守，但多以小額資金為主。好景不長，隨著余額寶的收益率一路下行，貴人們開始紛紛棄“寶”而選擇其他收益更高的產(chǎn)品，只留下“屌絲”還在堅守了。

或許我們還想問，余額寶的高收益能否回歸，以重新喚回更多人的目光？但這個可能性似乎不太大，因為余額寶的黃金增長期已過。眾所周知，余額寶的投資組合中，協(xié)議存款占有較大比重。

2013年年中，余額寶收益率的一路上行，更多是緣于央行特意控制下的資金緊張情況，許多金融機構為了獲取資金，不惜為余額寶的資金開出較高的收益率。此后，這種資金緊張也并未有效緩解，所以余額寶的收益率持續(xù)堅挺。

但2014年以來，這種資金緊張的情況已經(jīng)得到了極大的緩解，且由于政府開始啟動微刺激政策，其中包括定向降低準備金率、增加棚戶區(qū)改造投入，以及在基礎設施等領域推出一批鼓勵社會資本參與的項目等，資金面只會越來越寬松。

在這種情況下，還期待余額寶的收益率重新回到高位是不切實際的想法。當然余額寶也要“掙扎”一番，最近《經(jīng)濟學人》雜志就做了一番分析，談到余額寶為了繼續(xù)提供高收益，已經(jīng)開始投資期限更長的資產(chǎn)。

余額寶投資策略的調(diào)整必然對產(chǎn)品本身造成影響。在半年時間內(nèi)，余額寶30天以內(nèi)的短期投資配置比例下降了一半多，90天到180天的中長期資產(chǎn)配置提高到了10倍左右。

因為投資期限較長的資產(chǎn)，余額寶很有可能出現(xiàn)流動性變差的情況——對于個人來說，在將資金提現(xiàn)時，可能不會再那么順暢了。而且隨著收益率下降、資金持續(xù)流出，這種提現(xiàn)體驗可能會受到?jīng)_擊并進一步惡化。

2014年4月，余額寶就調(diào)整了一次提現(xiàn)的規(guī)則：當天15點后，累計申請5萬元以上轉賬，從原來的下一個工作日到賬，變成下兩個工作日方能到賬。之后，余額寶可能也不得不繼續(xù)“微調(diào)”其提現(xiàn)規(guī)則，比如某些時間點上，不支持大額提現(xiàn);又比如某些大額提現(xiàn)，需要較長一段時間才能到賬。

余額寶本來就只是一項現(xiàn)金管理型工具，它不應當，也無法擔當家庭大額資產(chǎn)配置的作用。或許，對于個人理財來說，有必要讓余額寶回歸原來的定位了。如果你還在將大額資產(chǎn)擱置其中，收益不斷降低倒只是小事，只怕你急需大量資金時，無法及時提現(xiàn)。

只有你認識到它現(xiàn)金管理工具的定位，將生活中短期的資金擱在其中，用來適當增加收益，如此才是正確的做法。就這方面的功用來說，余額寶還是十分值得稱贊的。

（風 傾摘自《南都周刊》2014年第30期，勾 犇圖）