曹筱筱+高波

內(nèi)容摘要：本文在主成分分析法分析評(píng)價(jià)中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力的基礎(chǔ)上引入?yún)^(qū)域差異系數(shù)，建立基于TOPSIS法的區(qū)域差異系數(shù)折算模型。運(yùn)用東西部地區(qū)部分中小企業(yè)上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，研究結(jié)果顯示剔除區(qū)域差異影響后西部中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力評(píng)價(jià)值有了較大變化，東西部地區(qū)的企業(yè)差異并不明顯，說(shuō)明了外部的宏觀環(huán)境是造成東西部企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力差異的一個(gè)重要因素。

關(guān)鍵詞：企業(yè)可持續(xù)發(fā)展 區(qū)域差異系數(shù) 主成分分析 TOPSIS法

問(wèn)題的提出

關(guān)于中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力評(píng)價(jià)的研究可分為兩個(gè)方面：一是綜合指標(biāo)評(píng)價(jià)角度，Ki-Hoon Lee和Reza Farzipoor Saen建立了一個(gè)DEA模型，以所有與經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境等相關(guān)的直接花費(fèi)以及人力成本為投入要素，以節(jié)約成本為產(chǎn)出，并且引入稅收利益的雙重作用因素。李希煒（2008）設(shè)計(jì)了一個(gè)具有6項(xiàng)一級(jí)指標(biāo)28項(xiàng)二級(jí)指標(biāo)的評(píng)價(jià)系統(tǒng)，該評(píng)價(jià)體系通過(guò)在十個(gè)不同規(guī)模的中小企業(yè)實(shí)驗(yàn)，幫助企業(yè)找到阻礙發(fā)展的根本原因。章和杰等（2007）以中小企業(yè)成長(zhǎng)的機(jī)制為理論基礎(chǔ)，將影響企業(yè)成長(zhǎng)的因素分為三個(gè)層次，引進(jìn)約束層指標(biāo)，在方法上將層次分析法和灰色關(guān)聯(lián)度分析法相結(jié)合。另一個(gè)是財(cái)務(wù)管理的角度，諾爾曼·斯特朗和馬丁·沃克（1993）選取146家上市公司為樣本建立盈利回歸模型，研究表明公司盈利信息對(duì)公司的市場(chǎng)價(jià)值及可持續(xù)發(fā)展能有顯著影響。蘇冬蔚、吳仰儒（2005）構(gòu)建了一個(gè)上市公司可持續(xù)發(fā)展計(jì)量模型，選擇了盈利能力、經(jīng)營(yíng)能力、償債能力等作為評(píng)價(jià)體系的一級(jí)指標(biāo)，并運(yùn)用屏面數(shù)據(jù)計(jì)量方法進(jìn)行實(shí)證研究。

綜合來(lái)看，涉及區(qū)域環(huán)境對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的影響研究較少，本文將以財(cái)務(wù)指標(biāo)為評(píng)價(jià)體系，對(duì)東西部地區(qū)部分企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，同時(shí)在此基礎(chǔ)上引入?yún)^(qū)域差異系數(shù)，將東西部部分地區(qū)的中小企業(yè)上市公司的可持續(xù)發(fā)展能力進(jìn)行對(duì)比，來(lái)探討可持續(xù)發(fā)展能力方面的差距以及外部環(huán)境的影響。

可持續(xù)發(fā)展能力評(píng)價(jià)模型

可持續(xù)發(fā)展能力是“一個(gè)特定系統(tǒng)在規(guī)定目標(biāo)和預(yù)設(shè)階段內(nèi)可以成功地將其發(fā)展、協(xié)調(diào)度、持續(xù)度穩(wěn)定地約束在可持續(xù)發(fā)展閾值內(nèi)的概率”。即“一個(gè)特定的系統(tǒng)成功地延伸至可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的能力”。

（一）評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

本文從財(cái)務(wù)角度出發(fā)考慮可持續(xù)發(fā)展的影響因素，選擇以下幾個(gè)典型的具有代表性的可持續(xù)發(fā)展能力影響因素作為一級(jí)指標(biāo)。

盈利能力是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤(rùn)的能力。反映盈利能力的指標(biāo)主要有主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)利率潤(rùn)、凈資產(chǎn)利潤(rùn)率、股東權(quán)益利潤(rùn)率等。

營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率和效益，主要是指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度。反映營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)主要有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。

償債能力是指企業(yè)按時(shí)足額地歸還到期債務(wù)的能力，包括短期和長(zhǎng)期債務(wù)。指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、股東權(quán)益比率、利息保障倍數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率等。

發(fā)展能力是指企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模、增強(qiáng)實(shí)力的潛在能力。發(fā)展能力的指標(biāo)主要有：總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、銷售增長(zhǎng)率、凈理論增長(zhǎng)率等。

為了所選的二級(jí)指標(biāo)能夠更好地體現(xiàn)一級(jí)指標(biāo)，結(jié)合中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中的特點(diǎn)，對(duì)主要的二級(jí)指標(biāo)進(jìn)行了篩選，從而得到了如表1所示的企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。

（二）評(píng)價(jià)方法

由于反映中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的指標(biāo)的多樣性，它們之間不可避免地產(chǎn)生一定的相關(guān)性，因此本文擬采用主成分分析法將這些具有一定相關(guān)性的指標(biāo)重新組合一組新的相互無(wú)關(guān)的綜合指標(biāo)來(lái)代替原來(lái)指標(biāo)，即將分散指標(biāo)信息集中化，以盡可能少的指標(biāo)來(lái)表示原有信息。設(shè)有N個(gè)待評(píng)價(jià)的企業(yè)，可持續(xù)發(fā)展能力指標(biāo)數(shù)位P個(gè)，樣本數(shù)據(jù)矩陣為：X=（X1，X2，…，Xp）其中Xi=（x1i，x2i，…，xni）T，（i=1，2，…，p）。用數(shù)據(jù)矩陣X的p個(gè)列向量作線性組合為：

通過(guò)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化、建立相關(guān)系數(shù)矩陣，求出特征值及相應(yīng)的單位特征向量，選出主成分等步驟建立綜合評(píng)價(jià)模型F=∑WiFi，其中，Wi表示各主成分因子的權(quán)重，權(quán)數(shù)為各主成分的方差貢獻(xiàn)率。

區(qū)域差異系數(shù)

為了消除外部宏觀環(huán)境的影響，將東西部中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力進(jìn)行更加公正、合理的對(duì)比，引入?yún)^(qū)域差異系數(shù)這一概念并利用TOPSIS模型，對(duì)樣本所涉及的區(qū)域環(huán)境進(jìn)行評(píng)價(jià)。

（一）區(qū)域差異系數(shù)指標(biāo)體系

本文將主要從整個(gè)宏觀環(huán)境出發(fā)，從經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的角度出發(fā)來(lái)探討區(qū)域差異對(duì)中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的影響。從系統(tǒng)的觀點(diǎn)出發(fā)，將區(qū)域環(huán)境分為經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、資源環(huán)境三個(gè)子系統(tǒng)。在三個(gè)子系統(tǒng)下設(shè)立相應(yīng)的二級(jí)指標(biāo)，建立區(qū)域差異系數(shù)指標(biāo)體系如表2所示。根據(jù)不同的評(píng)價(jià)對(duì)象，在確定每個(gè)系統(tǒng)下的分級(jí)指標(biāo)時(shí)應(yīng)根據(jù)評(píng)價(jià)對(duì)象的特點(diǎn)具有一定的針對(duì)性。在接下來(lái)的實(shí)證研究中所涉及的公司樣本屬于醫(yī)藥化工行業(yè)，所以在指標(biāo)的選擇在上會(huì)注重科技教育的投入以及資源環(huán)境等指標(biāo)。雖然整個(gè)指標(biāo)體系尚不夠成熟，但也能夠較為明確地反映出整個(gè)區(qū)域的發(fā)展?fàn)顩r。

（二）TOPSIS模型

TOPSIS距離函數(shù)是多目標(biāo)決策分析中一種常用且有效方法，其基本原理就是通過(guò)檢測(cè)評(píng)價(jià)對(duì)象與最優(yōu)解、最劣解的距離來(lái)進(jìn)行排序，若評(píng)價(jià)對(duì)象最靠近最優(yōu)解同時(shí)又最遠(yuǎn)離最劣解，則為最好；否則為最差。模型建立步驟分以下五步：

第一步：將各中小企業(yè)上市公司所在省市的各項(xiàng)指標(biāo)值進(jìn)行排列，構(gòu)成矩陣A。其中xij為第i個(gè)省市的第j個(gè)指標(biāo)值，i=1，2...，m，j=1，2...，n。

第二步：將矩陣進(jìn)行歸一化處理，得到規(guī)范矩陣Z。

，原指標(biāo)為高優(yōu)指標(biāo)。

，原指標(biāo)為低優(yōu)指標(biāo)，其中x`ij為xij的倒數(shù)。i=1，2，…，m；j=1，2，…，n。endprint

第三步：確定正理想解和負(fù)理想解。

，

其中：

第四步：計(jì)算目標(biāo)值與理想值之間的歐式距離。

，i=1，2，...，m

，i=1，2，...，m

第五步：計(jì)算各個(gè)目標(biāo)的相對(duì)貼進(jìn)度。

C*i=S*i/（S-i+S*i），i=1，2，…，m，C*i越大說(shuō)明第i個(gè)被評(píng)方案越接近最優(yōu)值。

（三）區(qū)域差異系數(shù)的運(yùn)用

通過(guò)TOPSIS得到的區(qū)域差異系數(shù)是一個(gè)相對(duì)值，能夠反映各個(gè)地區(qū)在經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、能源等各方面的綜合差異，使區(qū)域差異系數(shù)具有顯著的經(jīng)濟(jì)意義，而且分析原理直觀，計(jì)算過(guò)程易于實(shí)現(xiàn)（遲國(guó)泰等，2007）。通過(guò)區(qū)域差異系數(shù)對(duì)可持續(xù)發(fā)展能力的各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行折算，消除區(qū)域差異，使評(píng)價(jià)指標(biāo)純粹地反映企業(yè)自身的發(fā)展?fàn)顩r。以xij第i個(gè)企業(yè)的第j個(gè)指標(biāo)為例，ki表示第i個(gè)企業(yè)所在省市的區(qū)域差異系數(shù)，則有：X`ij=xij/ki，X`ij表示折算后的指標(biāo)值。

中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力評(píng)價(jià)實(shí)證研究

為了能充分反映地域差異對(duì)中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的影響，在樣本的選取中主要考慮了企業(yè)分布、行業(yè)差異以及數(shù)據(jù)完整度等因素，篩選了東西部地區(qū)各10家中小企業(yè)上市公司為樣本，涉及到浙江、江蘇、山東、四川、貴州、新疆六個(gè)省市，選取了2011年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)主要來(lái)源于深圳國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。

（一）原始數(shù)據(jù)分析

首先運(yùn)用主成分分析法對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，得到各企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力值。

設(shè)變量V1-V16分別表示總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率等已建立的企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力指標(biāo)體系中涉及到的16個(gè)指標(biāo)。

為消除綱量的影響，將數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，本文通過(guò)MIN-MAX標(biāo)準(zhǔn)化法將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為0到1之間的值，即：

當(dāng)變量為效益型指標(biāo)時(shí)：

當(dāng)指標(biāo)為成本型時(shí)：

本文利用SPSS軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行KMO和Bartlett球形檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果顯示：KMO的檢驗(yàn)值為0.616大于0.5，Bartlett球形檢驗(yàn)近似卡方分布值為551.088，自由度為120，顯著性小于0.01，因此樣本數(shù)據(jù)可以進(jìn)行主成分分析。

對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)據(jù)進(jìn)行主成分分析，得到特征值和各個(gè)主成分的方差貢獻(xiàn)率，根據(jù)特征根大于1的原則，共提取五個(gè)主成分，累計(jì)方差貢獻(xiàn)率為81.69%，大于80%，說(shuō)明所提取的五個(gè)主成分已涵蓋了原始數(shù)據(jù)大部分信息。通過(guò)分析主成分的因子載荷矩陣，可以發(fā)現(xiàn)第一主成分F1在現(xiàn)金比率、流動(dòng)比率，速動(dòng)比率指標(biāo)上的得分較高，說(shuō)明F1更多地反映了償債方面的信息，體現(xiàn)了償債能力對(duì)可持續(xù)發(fā)展能力的影響；F2在體現(xiàn)盈利能力四個(gè)指標(biāo)上的綜合得分較高，因此可以認(rèn)為第二主成分更多地反映盈利能力對(duì)可持續(xù)發(fā)展的影響；F3在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率以及股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率指標(biāo)上得分較高，因此認(rèn)為F3主成分更多地體現(xiàn)了營(yíng)運(yùn)能力對(duì)可持續(xù)發(fā)展的影響；F4在各指標(biāo)上的載荷較為平均，沒(méi)有相對(duì)突出的正系數(shù)，是綜合能力的反映；F5在營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和基本每股收益增長(zhǎng)率兩個(gè)指標(biāo)上的得分相對(duì)較高，因此認(rèn)為F5反映發(fā)展能力對(duì)可持續(xù)發(fā)展的影響。由此可見(jiàn)，所選取的四個(gè)一級(jí)指標(biāo)中對(duì)可持續(xù)發(fā)展能力的影響的強(qiáng)弱依次為償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力。

通過(guò)所提取的主成分的方差貢獻(xiàn)率以及累計(jì)的方差貢獻(xiàn)率，確定各個(gè)主成分的權(quán)重wi，得到綜合評(píng)價(jià)函數(shù)：

F=0.41817F1+0.2081F2+

0.18362F3+0.1018F4+0.083F5

通過(guò)此評(píng)價(jià)函數(shù)，計(jì)算得到在以內(nèi)部財(cái)務(wù)為主要考察指標(biāo)的上市公司的可持續(xù)發(fā)展能力，如表3、表4所示。

表3顯示，樣本中東部地區(qū)可持續(xù)發(fā)展能力綜合評(píng)價(jià)值最高的為F值萬(wàn)昌科技的為2.559；整個(gè)區(qū)域的綜合評(píng)價(jià)值的均值為0.856。表4中，樣本中西部地區(qū)可持續(xù)發(fā)展能力綜合評(píng)價(jià)值最高的為貴州的久聯(lián)發(fā)展，F(xiàn)值為0.586；F值最低的為四川的天原集團(tuán)，整個(gè)區(qū)域的綜合評(píng)價(jià)值的均值為0.306。對(duì)比發(fā)現(xiàn)東部地區(qū)的中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力綜合評(píng)價(jià)值在最大值與均值方面都要明顯高于西部地區(qū)，說(shuō)明東部地區(qū)的中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力要高于西部地區(qū)。

（二）基于區(qū)域差異系數(shù)的主成分分析

1.區(qū)域差異系數(shù)的計(jì)算。本文運(yùn)用TOPSIS模型，選取樣本所涉及到的東西部地區(qū)共6個(gè)省市的2011年的相關(guān)的17個(gè)指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)計(jì)算區(qū)域差異系數(shù)，數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2012》，計(jì)算結(jié)果如圖1所示。從計(jì)算結(jié)果可以看出，東部地區(qū)的江蘇、山東和浙江三個(gè)省份的差異系數(shù)更加接近于理想值1，也就是說(shuō)該區(qū)域具有相較于四川、新疆和貴州這些地區(qū)更為良好的發(fā)展環(huán)境，無(wú)論是從社會(huì)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是資源環(huán)境來(lái)看，東部省市的宏觀環(huán)境更能為當(dāng)?shù)氐闹行∑髽I(yè)提供更好的發(fā)展保障和支持。

2.修正后的可持續(xù)發(fā)展能力綜合評(píng)價(jià)。通過(guò)公式：x`ij=xij/ki（x`ij表示折算后的指標(biāo)值、ki表示區(qū)域差異系數(shù)），用區(qū)域差異系數(shù)修正原始的指標(biāo)數(shù)據(jù)；然后再次通過(guò)主成分分析，根據(jù)新的評(píng)價(jià)函數(shù)計(jì)算得到中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展綜合評(píng)價(jià)值F`，如圖2、圖3所示。

由于區(qū)域環(huán)境的差異導(dǎo)致了修正前后的中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力發(fā)生了較大的變化，區(qū)域差異系數(shù)越小，變化幅度越大。西部地區(qū)尤其是貴州省由于較低的區(qū)域差異系數(shù)導(dǎo)致了修正后的可持續(xù)發(fā)展能力有了大幅度的提高，均值從0.3064提高到了1.5547；相對(duì)而言，區(qū)域差異系數(shù)較高的東部地區(qū)，變化幅度明顯要小于西部地區(qū)，修正后的綜合評(píng)價(jià)均值為1.567，基本與西部地區(qū)的均值持平。由此可見(jiàn)，外部區(qū)域環(huán)境對(duì)中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展的影響隱含在企業(yè)的產(chǎn)出、經(jīng)營(yíng)績(jī)效等指標(biāo)中，如果將企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果剔除掉由這些外部環(huán)境所造成的部分，東西部中小企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展能力方面的差異并不明顯。這也說(shuō)明了外部宏觀環(huán)境對(duì)企業(yè)尤其是中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要性。endprint

結(jié)論

從研究結(jié)果來(lái)看，一方面反映出國(guó)內(nèi)中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力普遍較弱的共性與提升內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的緊迫性；另一方面也揭示出外部宏觀環(huán)境對(duì)企業(yè)尤其是中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的深刻影響，提示中小企業(yè)結(jié)合宏觀環(huán)境特征進(jìn)行產(chǎn)業(yè)定位與發(fā)展選擇的重要性。本文的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在：一是在研究思想上，以企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)，通過(guò)引入具有特定宏觀環(huán)境特征的區(qū)域差異系數(shù)，探討影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的內(nèi)部要素，及與外部宏觀環(huán)境的關(guān)系；二是在研究方法上，以客觀性評(píng)價(jià)為支撐，將主成分分析與TOPSIS法結(jié)合，通過(guò)實(shí)證分析對(duì)比區(qū)域差異系數(shù)剔除前后企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的表現(xiàn)差異。當(dāng)然本文也存在不足之處，如在構(gòu)造區(qū)域差異系數(shù)時(shí)外部宏觀環(huán)境指標(biāo)的選擇仍有討論空間；基于客觀的原因，樣本的選取存在著數(shù)量上的不足，一定程度上影響了實(shí)證結(jié)果的精確度與可信度等，需要在以后的相關(guān)研究中進(jìn)一步完善。

總之，企業(yè)作為宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的成員，其可持續(xù)發(fā)展能力與外部環(huán)境之間存在緊密的關(guān)聯(lián)關(guān)系。對(duì)這種關(guān)系的清晰刻畫和深入討論應(yīng)是企業(yè)個(gè)體和宏觀環(huán)境可持續(xù)發(fā)展研究的重要課題。

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5.Norman Strong，Martin Walker.The Explanatory Power of Earnings for Stock Returns[J].The Accounting Review，1993，68（2）

6.蘇冬蔚，吳仰儒.我國(guó)上市公司可持續(xù)發(fā)展的計(jì)量模型與實(shí)證分析[J].經(jīng)濟(jì)研究，2005（1）

7.劉斌，劉星，黃永紅.中國(guó)上市公司可持續(xù)增長(zhǎng)的主因素分析[J].重慶大學(xué)學(xué)報(bào)，2003（12）

8.中國(guó)科學(xué)院可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略研究組.2002中國(guó)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略報(bào)告.科學(xué)出版社，2002

9.遲國(guó)泰，蘆丹，孫秀峰.基于城市差異系數(shù)的城市商業(yè)銀行效率評(píng)價(jià)模型及實(shí)證研究[J].管理工程學(xué)報(bào)，2007（3）endprint

結(jié)論

從研究結(jié)果來(lái)看，一方面反映出國(guó)內(nèi)中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力普遍較弱的共性與提升內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的緊迫性；另一方面也揭示出外部宏觀環(huán)境對(duì)企業(yè)尤其是中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的深刻影響，提示中小企業(yè)結(jié)合宏觀環(huán)境特征進(jìn)行產(chǎn)業(yè)定位與發(fā)展選擇的重要性。本文的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在：一是在研究思想上，以企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)，通過(guò)引入具有特定宏觀環(huán)境特征的區(qū)域差異系數(shù)，探討影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的內(nèi)部要素，及與外部宏觀環(huán)境的關(guān)系；二是在研究方法上，以客觀性評(píng)價(jià)為支撐，將主成分分析與TOPSIS法結(jié)合，通過(guò)實(shí)證分析對(duì)比區(qū)域差異系數(shù)剔除前后企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的表現(xiàn)差異。當(dāng)然本文也存在不足之處，如在構(gòu)造區(qū)域差異系數(shù)時(shí)外部宏觀環(huán)境指標(biāo)的選擇仍有討論空間；基于客觀的原因，樣本的選取存在著數(shù)量上的不足，一定程度上影響了實(shí)證結(jié)果的精確度與可信度等，需要在以后的相關(guān)研究中進(jìn)一步完善。

總之，企業(yè)作為宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的成員，其可持續(xù)發(fā)展能力與外部環(huán)境之間存在緊密的關(guān)聯(lián)關(guān)系。對(duì)這種關(guān)系的清晰刻畫和深入討論應(yīng)是企業(yè)個(gè)體和宏觀環(huán)境可持續(xù)發(fā)展研究的重要課題。

參考文獻(xiàn)：

1.Ki-Hoon Lee，Reza Farzipoor Saen. Measuring corporate sustainability management：A data envelopment analysis approach[J].International Journal of Production Economics，2012，140（1）

2.崔勇，段勇，趙文晉，王麗莉，李魚.企業(yè)可持續(xù)發(fā)展評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和評(píng)價(jià)方法的初探[J].科學(xué)技術(shù)與工程，2005（4）

3.李希煒.中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力簡(jiǎn)易評(píng)價(jià)體系的研究[J].中小企業(yè)管理與科技，2008（11）

4.章和杰，黃必成.浙江省可持續(xù)發(fā)展成長(zhǎng)型中小企業(yè)綜合評(píng)價(jià)體系研究[J].國(guó)際技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2007（7）

5.Norman Strong，Martin Walker.The Explanatory Power of Earnings for Stock Returns[J].The Accounting Review，1993，68（2）

6.蘇冬蔚，吳仰儒.我國(guó)上市公司可持續(xù)發(fā)展的計(jì)量模型與實(shí)證分析[J].經(jīng)濟(jì)研究，2005（1）

7.劉斌，劉星，黃永紅.中國(guó)上市公司可持續(xù)增長(zhǎng)的主因素分析[J].重慶大學(xué)學(xué)報(bào)，2003（12）

8.中國(guó)科學(xué)院可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略研究組.2002中國(guó)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略報(bào)告.科學(xué)出版社，2002

9.遲國(guó)泰，蘆丹，孫秀峰.基于城市差異系數(shù)的城市商業(yè)銀行效率評(píng)價(jià)模型及實(shí)證研究[J].管理工程學(xué)報(bào)，2007（3）endprint

結(jié)論

從研究結(jié)果來(lái)看，一方面反映出國(guó)內(nèi)中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力普遍較弱的共性與提升內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的緊迫性；另一方面也揭示出外部宏觀環(huán)境對(duì)企業(yè)尤其是中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的深刻影響，提示中小企業(yè)結(jié)合宏觀環(huán)境特征進(jìn)行產(chǎn)業(yè)定位與發(fā)展選擇的重要性。本文的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在：一是在研究思想上，以企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)，通過(guò)引入具有特定宏觀環(huán)境特征的區(qū)域差異系數(shù)，探討影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的內(nèi)部要素，及與外部宏觀環(huán)境的關(guān)系；二是在研究方法上，以客觀性評(píng)價(jià)為支撐，將主成分分析與TOPSIS法結(jié)合，通過(guò)實(shí)證分析對(duì)比區(qū)域差異系數(shù)剔除前后企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的表現(xiàn)差異。當(dāng)然本文也存在不足之處，如在構(gòu)造區(qū)域差異系數(shù)時(shí)外部宏觀環(huán)境指標(biāo)的選擇仍有討論空間；基于客觀的原因，樣本的選取存在著數(shù)量上的不足，一定程度上影響了實(shí)證結(jié)果的精確度與可信度等，需要在以后的相關(guān)研究中進(jìn)一步完善。

總之，企業(yè)作為宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的成員，其可持續(xù)發(fā)展能力與外部環(huán)境之間存在緊密的關(guān)聯(lián)關(guān)系。對(duì)這種關(guān)系的清晰刻畫和深入討論應(yīng)是企業(yè)個(gè)體和宏觀環(huán)境可持續(xù)發(fā)展研究的重要課題。

參考文獻(xiàn)：

1.Ki-Hoon Lee，Reza Farzipoor Saen. Measuring corporate sustainability management：A data envelopment analysis approach[J].International Journal of Production Economics，2012，140（1）

2.崔勇，段勇，趙文晉，王麗莉，李魚.企業(yè)可持續(xù)發(fā)展評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和評(píng)價(jià)方法的初探[J].科學(xué)技術(shù)與工程，2005（4）

3.李希煒.中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力簡(jiǎn)易評(píng)價(jià)體系的研究[J].中小企業(yè)管理與科技，2008（11）

4.章和杰，黃必成.浙江省可持續(xù)發(fā)展成長(zhǎng)型中小企業(yè)綜合評(píng)價(jià)體系研究[J].國(guó)際技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2007（7）

5.Norman Strong，Martin Walker.The Explanatory Power of Earnings for Stock Returns[J].The Accounting Review，1993，68（2）

6.蘇冬蔚，吳仰儒.我國(guó)上市公司可持續(xù)發(fā)展的計(jì)量模型與實(shí)證分析[J].經(jīng)濟(jì)研究，2005（1）

7.劉斌，劉星，黃永紅.中國(guó)上市公司可持續(xù)增長(zhǎng)的主因素分析[J].重慶大學(xué)學(xué)報(bào)，2003（12）

8.中國(guó)科學(xué)院可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略研究組.2002中國(guó)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略報(bào)告.科學(xué)出版社，2002

9.遲國(guó)泰，蘆丹，孫秀峰.基于城市差異系數(shù)的城市商業(yè)銀行效率評(píng)價(jià)模型及實(shí)證研究[J].管理工程學(xué)報(bào)，2007（3）endprint