曾繼武 錢智文

非理性民間借貸的危害及對策建議

IRATIONAL PRIVATE LENDING

曾繼武 錢智文

“兩會”關(guān)于利率市場化改革的重要舉措，目的之一就是要遏制社會資金“脫實向虛”傾向，增強市場在金融資源配置中的作用，最終引導(dǎo)社會資金公平地進(jìn)入實體經(jīng)濟領(lǐng)域。在處理涉訴風(fēng)險資產(chǎn)過程中發(fā)現(xiàn)，近兩年我行形成風(fēng)險的不良企業(yè)，絕大多數(shù)存在非理性民間融資行為。作為經(jīng)營信貸資產(chǎn)的銀行業(yè)，防范、識別民間借貸風(fēng)險，及時建立與民間借貸的“防火墻”，努力避免和消除“影子銀行”對主流金融的侵蝕，并在力所能及的范圍內(nèi)積極推進(jìn)金融改革，對保障金融業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展至關(guān)重要。

一、在當(dāng)前經(jīng)濟下行期間，民間借貸不確定風(fēng)險儼然成為中國經(jīng)濟的深水炸彈

從宏觀上看，中國私人部門貸款占GDP比例從2007年的115%暴增至193%，五年內(nèi)增長了80%，而美國從2000年至2005年僅增長了26%，唯有西班牙和愛爾蘭債務(wù)增速超過了中國。當(dāng)前經(jīng)濟下行趨勢明顯且一時難以恢復(fù)，四萬億投資過后，大批債務(wù)即將到期，經(jīng)濟增長進(jìn)一步趨緩，貨幣政策收緊，市場利率逐步攀升，借款人資金越發(fā)吃緊，投機信貸和民間高息融資當(dāng)?shù)?，越來越多的貸款被用作非生產(chǎn)性投資以及用來償還舊債，經(jīng)濟的信貸生產(chǎn)效率已經(jīng)惡化。

大量非理性的民間融資行為，表面上是高利貸、民間資本“熱錢”化，其實質(zhì)是實體經(jīng)濟的虛擬化、空心化問題，而資本的逐利性與市場經(jīng)濟條件下財富積累方式的改變是經(jīng)濟虛擬化的兩個基本推手。一方面，受外需萎縮、成本上升、利潤下降等因素影響，大量企業(yè)面臨無利可圖或生存困難；另一方面，社會資本的虛擬化不斷推高民間融資利率，高利率的誘惑使大量的企業(yè)脫實向虛，社會實業(yè)資本變成炒資產(chǎn)的游資和“熱錢”。房地產(chǎn)、民間高利貸的暴利誘惑導(dǎo)致飲鴆止渴式的瘋狂投資欲望。大量實體企業(yè)通過實體平臺獲取融資后，又變相投向房地產(chǎn)等虛擬經(jīng)濟領(lǐng)域，因產(chǎn)業(yè)空心化和資本虛擬化帶來的民間借貸危機向銀行體系滲透，引發(fā)捆綁式的擔(dān)保鏈危機，大批不良貸款已經(jīng)涌現(xiàn)，引發(fā)區(qū)域性系統(tǒng)風(fēng)險的可能性在不斷增加。

二、非理性民間借貸已嚴(yán)重危及銀行的經(jīng)營發(fā)展，甚至觸及銀行表內(nèi)外資產(chǎn)質(zhì)量安全的“生命線”

（一）民間借貸危機成為企業(yè)不良貸款爆發(fā)的導(dǎo)火索

首先，民間借貸資金與銀行信貸資金相互滲透，部分銀行信貸資金流入民間借貸市場以獲取利差收益，由此形成風(fēng)險傳導(dǎo)和感染。其次，民間借貸利息高企，催收手段現(xiàn)實多樣，借款人如果既欠銀行貸款又欠民間融資，迫于高息和催收手段的高壓，往往優(yōu)先考慮歸還民間借貸；如果只欠民間借貸，則想法設(shè)法通過銀行貸款歸還民間借貸，銀行貸款儼然成為企業(yè)歸還民間債務(wù)的兜底資金。再次，部分企業(yè)偏離主業(yè)，將資金投入盲目擴張的項目貸款，短融長用現(xiàn)象突出，一旦借款人資金鏈條緊張引發(fā)“風(fēng)吹草動”，民間借貸放款人很可能一哄而上逼債，導(dǎo)致借款人資金鏈斷裂進(jìn)而引發(fā)銀行不良貸款。事實上，近年企業(yè)主“跑路”甚至自殺現(xiàn)象高發(fā)，主要原因是借貸危機導(dǎo)致資金崩盤。最后，民間借貸企業(yè)的抵質(zhì)押物可能面臨重復(fù)抵質(zhì)押或滅失風(fēng)險，銀行貸款抵質(zhì)押物很可能落空，最典型的例子是商品融資業(yè)務(wù)，其監(jiān)管質(zhì)押物被民間借貸債權(quán)人哄搶、盜取、權(quán)屬爭議等時有發(fā)生，造成銀行債權(quán)實質(zhì)損失。

（二）民間借貸風(fēng)險對銀行表外業(yè)務(wù)形成致命影響

當(dāng)前，“影子銀行”開始飛速膨脹，不斷翻新手段復(fù)制商業(yè)銀行的核心業(yè)務(wù)，逐步蠶食其經(jīng)營領(lǐng)域，并與之不斷融合，融資量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。當(dāng)前，銀行主要通過銀證合作、銀基合作、銀信合作、銀保合作、銀擔(dān)合作等，發(fā)行理財產(chǎn)品、信托計劃、委托貸款等表外業(yè)務(wù)，但在實際表外業(yè)務(wù)開展中，銀行與合作方在責(zé)權(quán)利方面界定不很清淅，產(chǎn)生存續(xù)期管理的“真空地帶”。表外資產(chǎn)如出現(xiàn)違約，一旦到期無法兌付，銀行為避免聲譽損失，往往被迫墊款或通過貸款接續(xù)，將表外風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁到表內(nèi)，引發(fā)新的更大的信用風(fēng)險和聲譽風(fēng)險。

三、引導(dǎo)民間融資理性發(fā)展的相關(guān)對策建議

（一）通過立法明確民間借貸主體及其行為應(yīng)有的法律地位

雖然當(dāng)前溫州出臺了金改方案，并后續(xù)出臺了相關(guān)民間融資管理條例、實施細(xì)則等，在試點層面取得了較好的成效，但試點范圍小、立法層級低，積極影響有限。全國性立法機關(guān)有必要修訂現(xiàn)有相關(guān)法律法規(guī)，明確開辦民間借貸中介機構(gòu)的條件，對非法融資活動作出準(zhǔn)確界定并明確處罰標(biāo)準(zhǔn)和實施辦法。在先前試點的基礎(chǔ)上，擇機出臺民間借貸相關(guān)法律法規(guī)，對民間借貸主體雙方的權(quán)利、義務(wù)、交易方式、合同條件、期限、利率、稅收、違約責(zé)任、擔(dān)保以及權(quán)利保障等方面加以明確，規(guī)范和保護(hù)正常的民間借貸行為，打擊非法集資、高利轉(zhuǎn)貸等違法犯罪行為。

（二）建立健全民間融資市場準(zhǔn)入和退出機制

有必要建立民間金融活動的備案和信息登記制度，明確民間借貸主體范圍，提升民間融資安全性，尤其對融資規(guī)模較大的企業(yè)、較大額度的單筆融資和借貸一方人數(shù)較多的民間借貸實行強制登記，并將企業(yè)民間融資情況納入人行征信系統(tǒng)，供金融機構(gòu)及社會公眾查詢。建立民間借貸中介機構(gòu)，為民間借貸雙方提供資產(chǎn)評估、抵押登記、法律咨詢、公證等一站式服務(wù)。

（三）建立民間融資監(jiān)測體系，提前預(yù)警民間融資風(fēng)險狀況

建立民間借貸監(jiān)測指標(biāo)體系，定期采集民間借貸活動相關(guān)數(shù)據(jù)，掌握民間借貸資金來源、投向、利率水平、交易對象等情況，監(jiān)測轄內(nèi)民間融資總量及資金運用情況等，及時進(jìn)行信息披露和風(fēng)險提示，同時為監(jiān)管部門制定宏觀政策提供數(shù)據(jù)支持。

（四）構(gòu)建多層次融資服務(wù)體系，增強民間資金對中小企業(yè)的“輸血造血”功能

扶持社區(qū)銀行、小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司、互聯(lián)網(wǎng)金融公司等小型或?qū)I(yè)金融機構(gòu)，進(jìn)一步吸引民間資金進(jìn)入城市金融系統(tǒng)，豐富城市社會融資服務(wù)體系，打通社會資金進(jìn)入中小企業(yè)的主要輸送通道。鼓勵設(shè)立村鎮(zhèn)銀行，推進(jìn)農(nóng)村合作金融機構(gòu)股份制改造，并將其作為民資進(jìn)入金融領(lǐng)域的重要途徑，吸引縣域民間資本進(jìn)入，成為國有銀行、城區(qū)銀行的重要補充。鼓勵大型民營企業(yè)聯(lián)合作為主發(fā)起人，設(shè)立或參股信托、保險、融資租賃、證券、財務(wù)公司、村鎮(zhèn)銀行等機構(gòu)，試點小額貸款公司轉(zhuǎn)制村鎮(zhèn)銀行，增強民營企業(yè)自身造血功能。