莫大

目前，從市場(chǎng)的權(quán)重股群體的波動(dòng)結(jié)構(gòu)可以看出來(lái)，大多數(shù)權(quán)重股經(jīng)一輪下行，也已經(jīng)臨近了下行目標(biāo)區(qū)，即使后面再跌，只要不是突發(fā)的場(chǎng)外重大利空因素所導(dǎo)致的，下行的空間已然很小。因此，我們確信即使在日線背離之后，后面還能再創(chuàng)出新低，也應(yīng)該是下行末段。而事實(shí)上，大資金的運(yùn)作不可能是在下行末段完成之后。目前時(shí)值年初，節(jié)后即是立春，一年之計(jì)在于春。市場(chǎng)中歷來(lái)有冬播春收的行情，因此，大級(jí)別資金全年運(yùn)作的布倉(cāng)時(shí)機(jī)，在此時(shí)是較為理想的時(shí)候。

再者，我們前面所論述的小指數(shù)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，在本段大指數(shù)下行段要顯得很強(qiáng)勢(shì)。盡管有太多的人認(rèn)為它整體市盈率太高，但是仍然阻擋不住人們投資新興產(chǎn)業(yè)的熱情。其實(shí)，從基本面與資金面的情況，我們已經(jīng)說(shuō)了很多。小指數(shù)之所以走強(qiáng)并非全無(wú)道理，因?yàn)椋? 014年是個(gè)顛覆傳統(tǒng)的年份，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的衰退過(guò)程還沒(méi)完，市場(chǎng)的走勢(shì)也已經(jīng)為它們做了注釋。而最近大指數(shù)下行時(shí)，小指數(shù)走強(qiáng)，實(shí)際也是市場(chǎng)存量資金遷徙的過(guò)程。最近在網(wǎng)上看了世界市值前2 0名的公司，其中與I T產(chǎn)業(yè)相關(guān)的公司占了超過(guò)三分之二。而10年前肯定不是這樣的，10年前經(jīng)過(guò)網(wǎng)絡(luò)泡沫之后，IT類(lèi)的企業(yè)幾乎都是小市值企業(yè)。為什么后來(lái)它們能夠成長(zhǎng)為大公司？道理很簡(jiǎn)單，即科技創(chuàng)新改變了社會(huì)，甚至改變了人類(lèi)的生活方式，這是順應(yīng)了社會(huì)發(fā)展洪流。而這些10年前的小市值IT公司，曾經(jīng)是多么高的市盈率，同樣也曾經(jīng)飽受市場(chǎng)詬病。為什么人們?nèi)匀徊荒苋萑趟鼈儠簳r(shí)的高市盈率存在？看看市場(chǎng)的第一高價(jià)股茅臺(tái)被長(zhǎng)春高新取代，難道還不能明白一個(gè)時(shí)代過(guò)去了，新的一個(gè)時(shí)代的來(lái)臨，必然有新的代表要出現(xiàn)？

前幾天有個(gè)網(wǎng)友跟我說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)要見(jiàn)頂了，后面會(huì)大跌。我直接回他說(shuō)，你怎么不想著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)還會(huì)大漲？如果后面它漲到18 0 0點(diǎn)之上，你又作何感想？其實(shí)，如果僅僅是因?yàn)槭杏矢撸驼J(rèn)為它應(yīng)該大跌，那你就錯(cuò)了。市場(chǎng)有市場(chǎng)的邏輯，之所以大資本會(huì)在市盈率如此高的情況下仍然看好，必然是因其成長(zhǎng)性?xún)?yōu)良。市場(chǎng)上的大資本總是要比小投資人聰明，它們不會(huì)無(wú)緣無(wú)故地容忍高市盈率現(xiàn)象存在。要么就是背后有實(shí)質(zhì)的增長(zhǎng)故事，且可以令其股價(jià)隨著上漲而市盈率降低；要么就是純粹的炒作，在業(yè)績(jī)被證偽之后，必然會(huì)走向回歸之路。如果你是個(gè)真正的投資人，應(yīng)該懂得如何在眾多高市盈率小市值公司中去偽存真，而不是平白以市場(chǎng)的整體市盈率對(duì)市場(chǎng)橫加指責(zé)。如果不能深刻理解高成長(zhǎng)公司初期的高市盈率的內(nèi)在原因，你根本不可能在低位區(qū)挖掘到真正具備ten bagger潛質(zhì)的公司。

總體而言，我們認(rèn)為就目前的市場(chǎng)狀態(tài)來(lái)看，已經(jīng)適合對(duì)有潛力的品種做逢低布局了。即使后面大指數(shù)還會(huì)有新低，但有些真正具有潛力的品種已經(jīng)不再創(chuàng)新低了。當(dāng)大小指數(shù)不能形成合力時(shí)，我們寧愿在領(lǐng)漲指數(shù)所涵蓋的群體中尋找優(yōu)質(zhì)股，而不愿意在依然處于行業(yè)衰退狀態(tài)下的低市盈率股中博反彈。拋棄該拋棄的周期衰退股，進(jìn)入未來(lái)有希望的成長(zhǎng)股，才是規(guī)避市場(chǎng)調(diào)整期風(fēng)險(xiǎn)的最好選擇。只要你介入的品種符合未來(lái)社會(huì)洪流推動(dòng)的方向，即使后面因大指數(shù)拖累而小幅下行，也完全不用太過(guò)擔(dān)心。擇股方向的正確，比價(jià)位更重要。