【摘要】我國(guó)中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中普遍受到資金不足的制約，融資難一直是影響和阻礙中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。如何幫助他們盡快走出融資困境，成為現(xiàn)今亟待解決的問(wèn)題。文章主要從中小企業(yè)自身和銀行這兩個(gè)視角闡述了國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資及商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題，并就此提出相應(yīng)的對(duì)策建議。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 融資 銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)

中小企業(yè)融資困境解析

資金是保障企業(yè)生存的源源動(dòng)力，資金儲(chǔ)備對(duì)企業(yè)的高效運(yùn)行以及順利發(fā)展起著決定作用。中小型企業(yè)如果要獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，融資是首先需要考慮的。就目前情況而言，我國(guó)的中小型企業(yè)面臨雙缺口的融資困境。從權(quán)益資本融資方面講，我國(guó)雖然存在直接連接投資者和籌資者的市場(chǎng)機(jī)制（中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板），但對(duì)于渴求資金的企業(yè)總數(shù)來(lái)說(shuō)是杯水車薪，并且大多數(shù)的企業(yè)不具備上市條件，致使大多數(shù)中小企業(yè)難以通過(guò)權(quán)益資本融資解決資金問(wèn)題；而從債務(wù)資本融資方面講，由于中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體不清，信用擔(dān)保體系不完善，中小企業(yè)自我約束機(jī)制、監(jiān)督機(jī)制以及相關(guān)的財(cái)務(wù)管理制度和內(nèi)部監(jiān)督管理機(jī)制的不健全，以及企業(yè)社會(huì)征信制度的缺失，使得中小型企業(yè)想要經(jīng)由發(fā)行債權(quán)來(lái)實(shí)現(xiàn)融資的可能性變得很小。現(xiàn)如今，許多中小型企業(yè)只能通過(guò)金融機(jī)構(gòu)放貸來(lái)滿足自身的資金需求。雖然銀監(jiān)會(huì)以及中央銀行等多家金融機(jī)構(gòu)一起呼吁，甚至出臺(tái)帶有半脅迫意味的相關(guān)指導(dǎo)意見(jiàn)來(lái)督促商業(yè)銀行為中小型企業(yè)放貸，但受多種因素制約，商業(yè)銀行等一些金融機(jī)構(gòu)的信貸投入還是出現(xiàn)了減量減速的現(xiàn)象。

造成我國(guó)中小企業(yè)融資困境的四個(gè)主要因素是固定的貸款成本、信貸契約的不完全執(zhí)行、破產(chǎn)成本以及不對(duì)稱信息。其中市場(chǎng)機(jī)制不健全導(dǎo)致的信息不對(duì)稱，進(jìn)而產(chǎn)生的信用評(píng)估信息缺失是導(dǎo)致SEqeCdjIETisUaBaS9IMs8YfY1+QGlBXVjHky1hhudo=中小企業(yè)融資困境的根本原因。具體成因有以下幾方面：

中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境缺乏生氣。中小企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小，經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)比較薄弱，其生產(chǎn)的產(chǎn)品技術(shù)含量跟大企業(yè)的產(chǎn)品比起來(lái)也相對(duì)較低，這些因素綜合起來(lái)就導(dǎo)致了企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)環(huán)境缺乏生氣。另外，中小企業(yè)設(shè)立、重組以及并購(gòu)的隨意性相對(duì)較高，這會(huì)增加銀行貸款后期的難度，貸款人所持有的債權(quán)得不到保證。由于經(jīng)營(yíng)水平限制，中小企業(yè)好的項(xiàng)目也難以從技術(shù)水平、管理水平和生產(chǎn)規(guī)模三方面進(jìn)行完美組合，實(shí)現(xiàn)預(yù)期效益。

從企業(yè)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境來(lái)看，由于企業(yè)在稅收、就業(yè)等方面的拉動(dòng)效應(yīng)，全國(guó)各地均存在不同程度的地方保護(hù)主義。區(qū)域外的企業(yè)由于地方保護(hù)壁壘難以走進(jìn)本地，這種壁壘使得區(qū)域內(nèi)外的企業(yè)難以做大做強(qiáng)。地方政府對(duì)企業(yè)的保護(hù)使銀行在信貸活動(dòng)中處于弱勢(shì)，銀行在放貸后很難保護(hù)自己的權(quán)益，也就出現(xiàn)了現(xiàn)在極為普遍的“勝訴易行權(quán)難”的現(xiàn)象。

中小企業(yè)的貸款抵押受限制。貸款抵押受限制是我國(guó)很多中小企業(yè)普遍面臨的問(wèn)題，所以銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸支持力度也相應(yīng)的受到限制。中小企業(yè)的規(guī)模較小，能夠抵押的資產(chǎn)也相對(duì)較少，沒(méi)有相應(yīng)的擔(dān)保單位，很難承受土地抵押、評(píng)估與公正等帶來(lái)的昂貴的具體費(fèi)用。受制于市場(chǎng)需求，銀行手中的抵押品很難變現(xiàn)。有些地方針對(duì)中小企業(yè)建立了貸款擔(dān)保基金會(huì)組織，可這類組織所負(fù)責(zé)的工作只是承擔(dān)貸款企業(yè)在破產(chǎn)清償后的還款責(zé)任，如此一來(lái)，很難防治風(fēng)險(xiǎn)的形成，銀行為了降低自身風(fēng)險(xiǎn)，不愿意接受中小企業(yè)通過(guò)這種途徑而發(fā)出的貸款請(qǐng)求。

中小企業(yè)逃廢行為導(dǎo)致銀行出現(xiàn)嚴(yán)重的債務(wù)現(xiàn)象。有些地區(qū)政府以及中小企業(yè)出于地方政府以及企業(yè)自身利益的需要，全然不顧銀行的利益，懸空以及逃廢銀行貸款，幫助企業(yè)逃避還貸義務(wù)，造成銀行大量呆賬壞賬，使得社會(huì)信用環(huán)境惡化，造成很多銀行資金出現(xiàn)較大風(fēng)險(xiǎn)，不良資產(chǎn)與日俱增，這樣就導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)信貸投入能力的不斷萎縮，同時(shí)也降低了銀行給中小企業(yè)發(fā)放貸款的可能性。

此外，中小企業(yè)自身規(guī)模較小，企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不穩(wěn)定，公司治理結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)管理制度不完善，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大，這也是導(dǎo)致中小企業(yè)融資困境的重要因素。

銀行視角下的中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)分析

財(cái)務(wù)因素分析。從風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警角度看，企業(yè)財(cái)務(wù)因素是造成銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的可控因素，一般受以下幾個(gè)因素制約。

企業(yè)的償債能力。企業(yè)的償債能力是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)行活動(dòng)中所形成的資金流量及其實(shí)現(xiàn)到期債務(wù)清償能力的相關(guān)指標(biāo)，也是合理體現(xiàn)企業(yè)自身財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵性指標(biāo)。假設(shè)一個(gè)正常運(yùn)行的企業(yè)在較短的一段時(shí)間內(nèi)，它之前形成的很多債務(wù)都即將到期，而且流動(dòng)資金也不足以應(yīng)對(duì)的話，那它就沒(méi)有能力支付欠款及利息。這種情況下有些企業(yè)就會(huì)采取一些比較偏激的籌款行為來(lái)應(yīng)急，但是這些行為會(huì)使企業(yè)產(chǎn)生較大的流動(dòng)負(fù)債，這樣在短期內(nèi)易催生龐大的本息支付壓力，嚴(yán)重時(shí)會(huì)使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)困境，使企業(yè)債務(wù)償還能力受到很大影響。綜上可知，企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)主要由企業(yè)的償債能力所決定。

企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力。企業(yè)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)收入是指由企業(yè)生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品所得的收入。如果生產(chǎn)或者銷售環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題的話，就會(huì)造成利潤(rùn)減少，如此企業(yè)債務(wù)的本金償還便會(huì)受到嚴(yán)重影響。所以，從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度出發(fā)來(lái)考察企業(yè)的信貸情況時(shí)，償債能力不是唯一因素，相對(duì)而言，企業(yè)自身的發(fā)展前景以及運(yùn)行情況顯得更為重要。

企業(yè)的盈利能力。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)成果是其生存與發(fā)展的基礎(chǔ)，同時(shí)，也是企業(yè)實(shí)現(xiàn)貸款償還的強(qiáng)有力保障。公司的盈利能力及其盈利狀況都會(huì)對(duì)企業(yè)投資人的行為產(chǎn)生直接影響，因此，銀行在進(jìn)行貸款發(fā)放時(shí)，也會(huì)充分考慮企業(yè)的實(shí)際盈虧情況。

企業(yè)的現(xiàn)金流量指標(biāo)。企業(yè)在一段時(shí)間內(nèi)的現(xiàn)金流動(dòng)情況即企業(yè)的現(xiàn)金流，現(xiàn)金流動(dòng)較為頻繁且穩(wěn)定的話就說(shuō)明該企業(yè)的現(xiàn)金流量能力較強(qiáng)。企業(yè)之所以要實(shí)施融資，主要就是因?yàn)楸仨氁矛F(xiàn)金來(lái)償還貸款，若它的現(xiàn)金流量能力較為薄弱，無(wú)法靠企業(yè)自身的現(xiàn)金來(lái)償還貸款，就只能通過(guò)融資來(lái)增加現(xiàn)金總額。因此，企業(yè)的現(xiàn)金流量指標(biāo)反映出企業(yè)在以往基本的財(cái)務(wù)指標(biāo)中所無(wú)法體現(xiàn)的信息，它可以提高財(cái)務(wù)信息的完整性和準(zhǔn)確性，進(jìn)而影響著信貸決策。

非財(cái)務(wù)因素分析。非財(cái)務(wù)因素就是指包括企業(yè)所處的行業(yè)環(huán)境、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果、管理水平、信用等級(jí)和發(fā)展能力在內(nèi)的決定企業(yè)發(fā)展前途的影響因素。

行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素。銀行決定是否發(fā)放貸款的一個(gè)重要參考依據(jù)就是該企業(yè)所處的整個(gè)行業(yè)的發(fā)展情況。每個(gè)國(guó)家對(duì)所有的行業(yè)都設(shè)定了風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，這可以幫助銀行從行業(yè)的發(fā)展前景以及企業(yè)在行業(yè)中所處的位置出發(fā)來(lái)判斷向該企業(yè)發(fā)放貸款的風(fēng)險(xiǎn)。另外，銀行還會(huì)綜合考慮企業(yè)所處的整個(gè)行業(yè)的盈利情況、經(jīng)濟(jì)周期的長(zhǎng)短、技術(shù)環(huán)境的先進(jìn)性以及成本結(jié)構(gòu)的復(fù)雜程度、法律政策、產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)政策、稅收政策等方面，來(lái)判斷整個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)性。

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)策略、經(jīng)營(yíng)史績(jī)等方面的指標(biāo)體現(xiàn)了該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，它間接決定了銀行的貸款能否收回。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模越大，它所占的市場(chǎng)份額也就越大，進(jìn)而在行業(yè)中的壟斷性也就越高，企業(yè)經(jīng)營(yíng)也就越趨于穩(wěn)定，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)越小。

企業(yè)的綜合管理水平。企業(yè)的綜合管理水平包括企業(yè)的制度文化、核心價(jià)值觀、組織結(jié)構(gòu)及管理者的素質(zhì)和管理能力等方面。這些因素可以影響到企業(yè)員工的工作積極性、向心力和凝聚力、產(chǎn)品生產(chǎn)狀況以及銷售利潤(rùn)；同時(shí)還會(huì)影響銀行對(duì)于企業(yè)的信貸管理，因此，銀行在決定是否向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)要重視并仔細(xì)考慮這一因素。

企業(yè)的信用等級(jí)。銀行在進(jìn)行發(fā)放貸款審批的時(shí)候，可以參考借款人包括對(duì)金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行以及其他債權(quán)人的還款記錄和其在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的履約行為以及納稅積極性這些方面來(lái)衡量該企業(yè)的信用等級(jí)。

企業(yè)發(fā)展能力。企業(yè)的發(fā)展能力是一個(gè)包含企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果、管理水平和發(fā)展前景在內(nèi)的綜合性指標(biāo)。一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、管理水平是銀行發(fā)放貸款的重要參考依據(jù)，而該企業(yè)的發(fā)展前景則是需要銀行或者投資人權(quán)衡的指標(biāo)。即便貸款當(dāng)時(shí)存在一定的信貸風(fēng)險(xiǎn)，銀行或者投資人在經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)和收益的權(quán)衡之后還是可以做出科學(xué)的信貸決策。

另外，自然因素和社會(huì)因素，如戰(zhàn)爭(zhēng)、經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)危機(jī)等，是企業(yè)的不可控因素，這類因素也對(duì)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。

結(jié)論

通過(guò)以上分析，筆者認(rèn)為應(yīng)該采取以下措施來(lái)緩解中小企業(yè)的融資困境：其一，中小企業(yè)要從自身出發(fā)，改善經(jīng)營(yíng)環(huán)境，提升企業(yè)信譽(yù)以增加融資的可能性空間；其二，加快構(gòu)建中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的速度。利用國(guó)家的信貸優(yōu)惠政策來(lái)構(gòu)建規(guī)范化的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)；其三，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，拓寬中小企業(yè)融資渠道；其四，央行應(yīng)該拿出強(qiáng)有力的手段，加大力度提升銀行對(duì)中小企業(yè)融資的科學(xué)化管理水平，探索并試行針對(duì)中小企業(yè)信貸的差異化監(jiān)管政策；最后，架構(gòu)中小企業(yè)融資專門機(jī)構(gòu)和組織框架并借助行業(yè)協(xié)商會(huì)搭橋融資。當(dāng)然最重要的還是中小企業(yè)要積極尋找新的適合自身的融資途徑，減少對(duì)銀行貸款的過(guò)度依賴。

【作者分別為陜西科技大學(xué)管理學(xué)院教授，陜西科技大學(xué)管理學(xué)院企業(yè)管理碩士研究生】

責(zé)編/王坤娜