宋鴻兵，暢銷書作家，國(guó)際金融學(xué)者，現(xiàn)任環(huán)球財(cái)經(jīng)研究院院長(zhǎng)。2007年6月出版《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》一書，在國(guó)內(nèi)和國(guó)際上引起巨大反響，曾被世界30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的媒體廣泛報(bào)道。在書中，宋鴻兵因?yàn)槌晒︻A(yù)測(cè)2007年次貸危機(jī)和2008年金融海嘯而備受關(guān)注。

第十二屆康橋論壇主講嘉賓。

貨幣只是一張收據(jù)

貨幣實(shí)際上是黃金白銀的一張收據(jù)。在西方最早的金融機(jī)構(gòu)叫金匠銀行，當(dāng)人們干完活領(lǐng)過薪水之后，人們不愿意拿著金幣去買東西，因?yàn)檫@樣既不安全也不方便，他們把黃金存到金匠銀行家那兒，金匠銀行家給他一個(gè)收據(jù)。這張收據(jù)久而久之在市場(chǎng)上逐漸開始流通，成了大家愿意接受的一種支付手段，這就是最早期的貨幣或者叫銀行券。在中國(guó)也一樣，如錢莊、票號(hào)等機(jī)構(gòu)。

從銀行角度來看，如果它有一個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表，資產(chǎn)是什么？是黃金和白銀。負(fù)債是什么？負(fù)債就是它所發(fā)行的銀行券，紙幣就是其背后抵押品的一張收據(jù)。

從人類有歷史記載以來，有文明活動(dòng)以來一直持續(xù)到1971年8月15號(hào)以前，全世界的主要貨幣都是貴金屬的收據(jù)，但之后就發(fā)生了改變。

1944年二戰(zhàn)時(shí)，美國(guó)召集全世界44個(gè)國(guó)家開會(huì)，這次奠定了未來戰(zhàn)后世界貨幣制度安排，即布雷頓森林體系。探討的結(jié)果是，美元取代英鎊，全世界主要國(guó)家的貨幣跟美元掛鉤，美國(guó)政府向全世界擔(dān)保，不管是誰，只要手上有35美元，可以隨時(shí)找美國(guó)政府，立刻把一盎司黃金現(xiàn)貨給你，這就是布雷頓森林體系。

美國(guó)在戰(zhàn)后曾經(jīng)擁有全世界三分之二的黃金儲(chǔ)備，所以財(cái)大氣粗再加上龐大的工業(yè)生產(chǎn)和軍事力量，那時(shí)候美元暢通世界，沒有任何人懷疑美國(guó)的信譽(yù)。

為什么現(xiàn)在情況變了呢？實(shí)際上和歷史上發(fā)生的情況一樣，就是帝國(guó)在擴(kuò)張的時(shí)候，總有一天會(huì)達(dá)到財(cái)政入不敷出的時(shí)候。

如二戰(zhàn)后，美國(guó)在朝鮮戰(zhàn)場(chǎng)跟中國(guó)打了3年，耗資費(fèi)用巨大。上世紀(jì)50年代末又跟蘇聯(lián)搞航空航天競(jìng)賽，60年代打了8年越南戰(zhàn)爭(zhēng)，同時(shí)搞了一個(gè)龐大的社會(huì)保險(xiǎn)的社會(huì)計(jì)劃，最后美國(guó)政府錢不夠花了，開始印鈔票。

隨著美國(guó)跟歐洲、日本的貿(mào)易發(fā)展，歐洲和日本拿著大量的美元紙鈔，他們開始懷疑美國(guó)的黃金儲(chǔ)量？到1968年終于發(fā)生逆轉(zhuǎn)，法國(guó)總統(tǒng)戴高樂認(rèn)為美國(guó)肯定在多發(fā)鈔票，沒有那么多黃金，所以他把鈔票運(yùn)到美國(guó)政府那兒，美國(guó)被迫拿黃金現(xiàn)貨把美元買回去。

這樣經(jīng)過兩年多的時(shí)間，如果到1971年再不終止的話，歐洲和日本將把美國(guó)全部黃金儲(chǔ)備擠兌光。到1971年8月15日這天早晨，尼克松單方面宣布關(guān)閉黃金窗口，這是美元第一次重大國(guó)際違約。

從1975年往后到現(xiàn)在，這是全世界主要國(guó)家貨幣進(jìn)入沒有抵押品的時(shí)代或者稱為純粹紙幣時(shí)代，沒有任何貴金屬作為抵押品。很多人認(rèn)為我們現(xiàn)在所走的一切是歷史發(fā)展的必然，其實(shí)不是這樣，我認(rèn)為是在做歷時(shí)40年的一次偉大實(shí)驗(yàn)，叫做“紙幣實(shí)驗(yàn)”。歷史上所有發(fā)生在各個(gè)國(guó)家的“紙幣實(shí)驗(yàn)”全部以失敗告終，問題很簡(jiǎn)單，就是貪婪。不管誰發(fā)行貨幣，誰都免不了貪婪，只要你克服不了人類的貪婪，你就不能保證紙幣的保值。

不斷貶值的貨幣

人類幾千年文明史上，從來沒有一種紙幣保值過，沒有哪個(gè)國(guó)家發(fā)行的紙幣最后能夠保存它的價(jià)值。

法國(guó)歷史上進(jìn)行過三次紙幣實(shí)驗(yàn)，一旦紙幣脫離貴金屬之后，這個(gè)貨幣貶值將會(huì)加速，最后這種實(shí)驗(yàn)失敗了。很多西方國(guó)家包括美國(guó)的殖民券，都是出現(xiàn)嚴(yán)重的危機(jī)。無論是政府還是私人，誰掌握了發(fā)鈔票權(quán)，誰就掌握了一個(gè)巨大的掠奪財(cái)富的工具，沒有人能夠克制住自己的欲望不去做這件事。世界各個(gè)國(guó)家做“紙幣實(shí)驗(yàn)”的，從一千年的實(shí)驗(yàn)結(jié)果來看全部都失敗了。

我們現(xiàn)在不要被媒體誤導(dǎo)，什么美元升值、歐元升值、人民幣升值，那都是談?wù)摷垘耪l比誰賣得更快，而不是單位貨幣購(gòu)買力在漲，這是完全兩個(gè)不同的概念。美元也好、人民幣也好，都是在互相比較，看是你貶值速度快，還是我貶值速度快，其中貶值速度慢的被稱為升值了，實(shí)際上都是在貶值。

每個(gè)人都應(yīng)該想一想，一張鈔票背后究竟是什么讓我們?cè)敢獬钟兴科鋵?shí)是背后的抵押品。一美元的背后是什么？以前是接近一克的黃金；現(xiàn)在是什么？是美國(guó)政府欠的一美元的欠條，現(xiàn)在一美元實(shí)際上變成一張欠條的收據(jù)。

人民幣的背后是什么呢？人民幣的背后變成了美元，人民幣發(fā)行的基礎(chǔ)貨幣絕大部分是美元。所以當(dāng)你拿一人民幣找到中國(guó)人民銀行說，你把抵押品還給我。人民銀行就把相應(yīng)的一美元給你，你拿到一美元以后又找到美聯(lián)儲(chǔ)，說你把相應(yīng)的東西給我，美國(guó)政府就給你拿出一張一美元的欠條。他拿著這張欠條說，如果這個(gè)還的起債就是欠條，還不起債就是白條，所以中國(guó)老百姓手上的鈔票歸根到底是美國(guó)給你打白條，這就是國(guó)際經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。

當(dāng)你把這個(gè)問題搞明白之后，你就知道為什么手上的錢會(huì)越來越貶值。因?yàn)樗澈蟛皇琴F金屬，是欠條，只要有欠條就永遠(yuǎn)有違約的可能性。

財(cái)富是什么？

什么是財(cái)富？財(cái)富是社會(huì)中每一個(gè)老百姓通過勞動(dòng)所創(chuàng)造出來的產(chǎn)品和服務(wù)，這叫做財(cái)富。一個(gè)東西如果沒有經(jīng)過勞動(dòng)加工，沒有經(jīng)過人類付出的勞動(dòng)，這個(gè)東西永遠(yuǎn)不會(huì)稱為財(cái)富。

如果回到原始社會(huì)，這個(gè)原始人如果靠打魚為生、靠摘野果為生，如果這個(gè)原始部落撈不到足夠的魚，打不到足夠的野果，自己都吃不飽穿不暖，他們土地值錢嗎？一文不值。什么時(shí)候開始值錢了？當(dāng)撈的魚越來越多，打的糧食越來越多，超過了基本的需求，可以拿剩余的東西去跟別人換奢侈品，這時(shí)候產(chǎn)生了財(cái)富的溢出。只有當(dāng)付出勞動(dòng)之后，產(chǎn)生的東西超過生存的需求，這種溢出被周邊的土地、寶石、鉆石之類的承載，那時(shí)候周圍的東西才開始增值。

這就是北京一畝地為什么會(huì)比西藏、新疆、甘肅貴，因?yàn)檫@個(gè)地區(qū)的勞動(dòng)生產(chǎn)力強(qiáng)大，生產(chǎn)組織模式先進(jìn)，導(dǎo)致這個(gè)地區(qū)的單位所創(chuàng)造的勞動(dòng)產(chǎn)品和提供的各種服務(wù)數(shù)量更多、質(zhì)量更高，所以在那個(gè)地區(qū)有大規(guī)模的財(cái)富溢出，財(cái)富溢出之后周邊的土地作為財(cái)富的承載物升值了。反過來說，不是說房地產(chǎn)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，房產(chǎn)是被拉動(dòng)的，只有你這個(gè)地方創(chuàng)造的東西多，多了之后，產(chǎn)生溢出之后才能拉動(dòng)其他產(chǎn)品升值。

當(dāng)我們把這個(gè)邏輯關(guān)系搞清楚之后，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，最終財(cái)富是什么？就是大家桌上的雞鴨魚肉，好吃的、好喝的、好用的，所謂的美好的享受。土地本身，沒有勞動(dòng)投入的話，它只是財(cái)富的承載物。大家想想看，如果全社會(huì)的人都不上班，都在家里炒股票、炒土地，這個(gè)國(guó)家會(huì)變成什么樣？這個(gè)國(guó)家的股票、土地都會(huì)迅速貶值。

所以從什么是錢、什么是貨幣、什么是財(cái)富，把這些關(guān)系理順之后，回過頭來再來看看投資理財(cái)，或者說現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢(shì)，才能看得準(zhǔn)確。