從明中旬開始，黃金現(xiàn)貨價格一路飆升，屢創(chuàng)新高，截至9月17日，現(xiàn)貨黃金的最高價已經(jīng)沖至1023.90美元，盎司，為18個月來新高。古往今來，人們對黃金的熱情從未削減過。然而，作為投資產(chǎn)品，黃金是否為穩(wěn)定的避險工具，是否值得大量買進，其上升空間究竟還有多少?

方永亮

國泰君安大宗商品分析師

最近，加拿大的巴里克黃金公司表示，將出資29億美元回購大部分對沖協(xié)議。我們知道，當?shù)V商以遠期方式銷售產(chǎn)量時，會有助于拉低金價，對沖安排的回購推動金價走高。當?shù)V商在2010年末完成全部回購之后，對沖頭寸的影響將得到中和。礦商遠期銷售產(chǎn)量是為了確保底價、獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流并籌集資金，這樣可以規(guī)避一定的風險。而近十年來，黃金價格增長了將近5倍，所以長期銷售已經(jīng)沒必要存在了。雖然完成回購后，黃金價格可能會出現(xiàn)一些回落，但隨著全球經(jīng)濟復蘇、通脹的出現(xiàn)，金價依然看漲。我們預測到年底，它會達到1200美元／盎司。

劉旭

首創(chuàng)期貨貴金屬分析師

從短期來看，黃金價格仍然有上升的空間，這主要考慮到其銷售的季節(jié)性因素。9月歷來是黃金價格漲幅最大的時期，這是因為每年10月至次年2月，印度的排燈節(jié)、中東地區(qū)的開齋節(jié)和宰牲節(jié)、西方的圣誕節(jié)以及中國春節(jié)等一系列重要節(jié)日相繼到來，而珠寶商會在旺季來臨前1至2個月提前購入黃金備貨，然后進行加工。因此目前是珠寶制造業(yè)的需求旺季。進入10月后，黃金價格可能會出現(xiàn)波動，所以這種投資存在季節(jié)性因素。而從中長期來看，黃金價格也不會穩(wěn)定，要特別注意的是，美元疲軟是當前黃金上漲的最大動力，因此不要盲目相信目前看到的價格。