朱偉一

批判資本市場(chǎng)，需要索羅斯這樣的人出來(lái)反戈一擊。同類(lèi)對(duì)同類(lèi)的殺傷力比較大。

國(guó)際金融協(xié)會(huì)(“IIF”)6月中旬在北京召開(kāi)2009年春季年會(huì)。中國(guó)媒體為之喝彩，稱(chēng)“IIF春季年會(huì)北京落幕，全球傾聽(tīng)中國(guó)聲音”。筆者認(rèn)為有點(diǎn)言過(guò)其實(shí)。

國(guó)際金融協(xié)會(huì)號(hào)稱(chēng)“是世界唯一的全球金融組織”，其成員很廣，但只不過(guò)是華爾街的外圍組織。當(dāng)時(shí)大家聚到一起是為了應(yīng)對(duì)1980年代初的國(guó)際債務(wù)危機(jī)。到了今天，協(xié)會(huì)已經(jīng)變?yōu)槁?lián)誼行動(dòng)組織。會(huì)議開(kāi)得很熱鬧，但高盛、摩根士丹利和摩根大通的老大不肯捧場(chǎng)，第二把手和第三把手也沒(méi)有來(lái)。即便他們來(lái)了，我也懷疑他們是否會(huì)傾聽(tīng)中國(guó)聲音。老大們?cè)诿绹?guó)國(guó)內(nèi)就是“老子天下第一”，奧巴馬懇請(qǐng)他們暫時(shí)少拿些獎(jiǎng)金都置若罔聞，難道會(huì)聽(tīng)中國(guó)朋友的教誨？我們不要自欺欺人。

年會(huì)上也確有振聾發(fā)聵的聲音。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康先生說(shuō)了:“銀行資金來(lái)源主渠道不能依賴(lài)資本市場(chǎng)?！闭f(shuō)得太好了。銀行資金來(lái)源主渠道依賴(lài)資本市場(chǎng)確實(shí)危險(xiǎn)。2007年3月1日到2009年1月21日期間，西方各大金融機(jī)構(gòu)的市值迅速縮水。具體情況如下:

花旗集團(tuán)(Citigroup)，從2504億美元降到172億美元；

美國(guó)銀行(BankofAmerica)，從2253億美元降到367億美元；匯豐銀行(HSBC)，從2005億美元降到890億美元；

德意志銀行(DeutscheBank)，從678億美元降到131億美元；

摩根大通(JPMorganChase)，從1709億美元降到748億美元；

高盛(GoldmanSachs)，從821億美元降到254億美元；

UBS，從1239億美元降到328億美元；

BNPParibas，從963億美元降到282億美元。

劉明康主席一針見(jiàn)血，講到了本質(zhì)問(wèn)題，是誅心之論。投資者拋售銀行股票，大銀行的市值一年之內(nèi)大幅縮水。這樣的結(jié)果令任何銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)膽戰(zhàn)心驚，惶恐不安。股票也是孽債。這個(gè)道理華爾街不會(huì)不懂，美國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)也不會(huì)不懂。但它們就是不肯承認(rèn)這點(diǎn)。相反，華爾街一再向我們宣傳，資本市場(chǎng)的好處之一就是能夠化解銀行的風(fēng)險(xiǎn):銀行通過(guò)股票市場(chǎng)融資就可以減少風(fēng)險(xiǎn)——欠債要還，但股票下跌是投資者損失自負(fù)。但金融危機(jī)表明，事實(shí)并非如此。在資本市場(chǎng)這個(gè)地方說(shuō)真話(huà)實(shí)屬不易。

最后出場(chǎng)的是對(duì)沖基金大鱷索羅斯，搶去不少風(fēng)頭。索羅斯攻擊衍生產(chǎn)品的典型代表CDS，說(shuō)是“這東西我聽(tīng)人說(shuō)得越多，我就越覺(jué)得它們真的是有毒產(chǎn)品”。索羅斯直截了當(dāng)?shù)乇硎?，“這等有破壞的金融工具，必須加以取締。”批判資本市場(chǎng)，需要索羅斯這樣的人出來(lái)反戈一擊。劉明康主席語(yǔ)重心長(zhǎng)，但外國(guó)媒體很少報(bào)道，國(guó)內(nèi)媒體也很少報(bào)道。而索羅斯放炮之后，國(guó)內(nèi)、國(guó)外的媒體爭(zhēng)相報(bào)道。同類(lèi)對(duì)同類(lèi)的殺傷力比較大。

春季年會(huì)是許多中資金融機(jī)構(gòu)出錢(qián)贊助的活動(dòng)，但反倒被主持會(huì)議的德意志銀行主席和索羅斯搶去不少風(fēng)頭，凡有中國(guó)情結(jié)者，都心有不甘。但國(guó)際金融協(xié)會(huì)最后發(fā)布的新聞稿也沒(méi)談什么“中國(guó)的聲音”，而是號(hào)召大家團(tuán)結(jié)起來(lái)反對(duì)保護(hù)主義和對(duì)全球資本市場(chǎng)的割裂(fragmentation)。國(guó)際金融寡頭之所以仇視割裂，就是因?yàn)樗鼈冋f(shuō)所的割裂，觸犯了它們的利益。金融寡頭的游資如同流寇，在國(guó)際市場(chǎng)橫沖直撞，撈一把就走。不僅新興市場(chǎng)國(guó)家，就連大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家也是經(jīng)常處于被動(dòng)挨打的地步。金融危機(jī)之后，許多國(guó)家高筑墻，深挖洞、廣集錢(qián)，采取各種防險(xiǎn)措施。這樣一來(lái)華爾街就不可能橫行無(wú)阻。所以金融寡頭對(duì)監(jiān)管措施是怕得要死，恨得要命。你要加強(qiáng)監(jiān)管，不許金融海盜橫行無(wú)阻——那好，它們就給你扣上一頂保護(hù)主義的帽子。當(dāng)然，華爾街自己割裂市場(chǎng)的時(shí)候就不做批評(píng)和自我批評(píng)了。