擁有一個無比巨大的財富想像空間和一個方興未艾的市場功能糖正在展現(xiàn)罕見的吸引力，及致命的幻覺

偉大的商業(yè)成功多來自社會基本功能的更迭——互聯(lián)網(wǎng)顛覆世界交流方式的同時，催化了創(chuàng)新機器Google的誕生；電燈點亮電器時代，也成就了通用電器。但幾千年來，人們攝入定量蔗糖來維持基本的新陳代謝，從未改變。以至于這一最穩(wěn)定的商業(yè)利益在歷史上曾歸政府專營，看不到任何商業(yè)巨變的可能。

不過，這一僵局正在松動。富裕起來的中國至少有1億糖尿病和糖耐量受損人群。在全球，約有5億多人深陷糖尿病和肥胖癥的困擾。這些飽受肥胖和糖尿病折磨的人，視蔗糖為“白色的詛咒”——他們迫切期待蔗糖的替代品。這是人類生活習(xí)慣的巨大變革，無疑，也必然孕育著無法估量的商業(yè)空間。

張連興對此深有體會。因為擁有一種制作L-阿拉伯糖的獨特技術(shù)，在整個2008年，這位50多歲的資深化工專家在他位于北京大興龐各莊簡陋的工廠里，每天都要接10幾個投資者的電話。一位日本綜合商社的代表駐扎北京與他交流長達半年，來自臺灣的老牌糖廠希望他能助其轉(zhuǎn)型，一位從IT轉(zhuǎn)型做風(fēng)險投資的中國商業(yè)領(lǐng)袖向他請教進入這個行業(yè)的時機……

投資者憧憬一個無比美好的藍圖：只要將這種糖添加3％到蔗糖中，人體對蔗糖的吸收率就下降60％。這意味著糖尿病患者享受傳統(tǒng)蔗糖甜味的同時，亦能有效避免病情的惡化。令投資者尤為興奮的是，L-阿拉伯糖醇售價昂貴，最高達50萬元／噸——是蔗糖價格的100倍。風(fēng)險是，這是一個并未完全啟動的市場。

在其背后，是整個功能糖市場的發(fā)力。此前，木糖醇作為功能糖的代表已經(jīng)取得一些成功。這種售價比蔗糖高6倍多的甜味劑在防治齲齒、改善糖尿病和肥胖癥狀方面效果顯著，被源源不斷地開發(fā)成“無糖”食品，一步步蠶食傳統(tǒng)食品的地盤；緊隨其后，具有調(diào)節(jié)人體腸胃功能的“雙岐因子”——低聚糖、低聚木糖，被添加到酸奶里，在電視上和超市里出盡風(fēng)頭。

2008年年初，國家發(fā)改委公眾營養(yǎng)中心正式啟動公眾營養(yǎng)改善低聚糖項目，又加速了功能糖部分取代蔗糖的進程。這是繼食鹽加碘、醬油加鐵、營養(yǎng)強化面粉、食用油加維生素A之后，國家層面啟動的一個戰(zhàn)略性營養(yǎng)改善項目。業(yè)內(nèi)因此樂觀地預(yù)測，有政府的強力推動助陣，未來10年內(nèi)功能糖將搶占原本屬于蔗糖的20％的市場份額，這意味著現(xiàn)有的產(chǎn)量擴張百倍以上。

毫無疑問，憑借無可比擬的成本優(yōu)勢，中國將在這場升級換代中扮演重要角色。山東禹城——一個內(nèi)陸的縣級市，近兩年輕而易舉就坐上功能糖世界第一的寶座。禹城功能糖年綜合生產(chǎn)能力達到50萬噸，產(chǎn)銷量占國內(nèi)市場的80％、國際市場的25％，是當(dāng)之無愧的世界功能糖之都。在高峰時，前來福田藥業(yè)——世界第二大木糖醇廠商——拉貨的車幾乎都要事先排隊幾個月；全國最大的果糖生產(chǎn)商保齡寶的高果糖只能滿足飲料巨頭可口可樂一半的訂單需求；而世界最大的低聚木糖生產(chǎn)商龍力科技的訂單也排到了兩年以后。

相比而言，L-阿拉伯糖的想象空間更大，利潤更為豐厚。更重要的，這是一片處女之地。2008年下半年，張連興在千挑萬選之后，選擇與山東圣泉化工有限公司合作生產(chǎn)L-阿拉伯糖。這個山東最大的民營化工巨頭擬投資數(shù)億元在2009年達產(chǎn)1萬噸的L-阿拉伯糖。

但等待新進入者的，卻遠非預(yù)料中的商業(yè)成功。2006年末至2008年的一年多時間里，國內(nèi)木糖醇產(chǎn)量從6萬噸提升至10萬噸，但國內(nèi)外需求的增長卻遠未如他們料想的那樣“爆炸性”增長，木糖醇單價從4萬元跌至2萬元左右。整個功能糖行業(yè)陷入了進退維谷的境地。

輪回

“沒有訂單?！庇沓蔷G健生物技術(shù)有限公司一位負責(zé)人在2008年年底回絕《環(huán)球企業(yè)家》的采訪要求時說，“已經(jīng)放假了，你們來了什么也看不到?！本驮?年前，綠健還被視為最有實力的功能糖企業(yè)之一。無獨有偶，在2008年初曾每兩個月就要“吃掉”一座6層樓高的“玉米芯山”的山東福田藥業(yè)亦有部分生產(chǎn)線停產(chǎn)。

功能糖雖然近年風(fēng)靡全球，但并非新鮮事物。早在1891年，木糖醇就被俄羅斯人從樺樹皮中提取出來。1960年代中國輕工業(yè)部為代替供不應(yīng)求的甘油(制造炸藥的重要原料)，開始用玉米芯生產(chǎn)木糖醇，但產(chǎn)量很小，也從未流入市場。直至2003年后，木糖醇才隨樂天、綠箭等口香糖巨頭的強力推廣，開始被用于防治齲齒，到2008年全球木糖醇產(chǎn)能已達到10萬噸左右。興衰轉(zhuǎn)化，皆因市場需求使然。

歐美和日韓地區(qū)近年來對蔗糖替代品的強勁需求，讓木糖醇的價格在2008年一度達到了4萬余元，且“有價無貨”。這刺激了投資者的蜂擁而入，也為衰敗埋下了伏筆。

“我們業(yè)務(wù)員的任務(wù)就是去木糖廠蹲點，搶木糖?！鄙綎|福田藥業(yè)總經(jīng)理助理解法孔對《環(huán)球企業(yè)家》說，面對滾滾而來的訂單，他們開始買斷上游木糖廠產(chǎn)能或直接將其吞并。

禹城的三家功能糖企業(yè)福田藥業(yè)、保齡寶生物科技、龍力科技各占600畝左右的新工業(yè)園區(qū)將相繼在2009年完工。福田的計劃是再建一個年產(chǎn)2.5萬噸的木糖醇生產(chǎn)線，達產(chǎn)后其木糖醇總生產(chǎn)能力將達到4萬噸。保齡寶在保持低聚糖全國第一產(chǎn)能的同時，新上了30萬噸的高果糖項目，這一項目的全部產(chǎn)品已經(jīng)被可口可樂預(yù)定。龍力則希望把低聚木糖的產(chǎn)量擴展到1萬噸，保持世界最大的低聚木糖生產(chǎn)基地的地位。

“在2006年底至2008年初，每隔十天半個月，就會接到企業(yè)上木糖(醇)項目的電話。”中國發(fā)酵工業(yè)協(xié)會研究中心的杜軍博士告訴《環(huán)球企業(yè)家》。高峰時，全國曾涌現(xiàn)100多家木糖醇生產(chǎn)廠商。

但投資者顯然太過樂觀了。即使如木糖醇這樣功能糖里物美價廉的典范，若完全代替蔗糖，其價格也非普通民眾能夠完全承受，更不要說百倍于蔗糖價格的稀有功能糖。相比近兩年功能糖50％以上的產(chǎn)量增長，全球消費者的市場需求僅僅增長了20％左右，這一新興市場迅速陷入了供大于求的困局之中。

隨后令中國食品制造業(yè)集體蒙羞的“三聚氰胺事件”則打亂了功能糖行業(yè)計劃在2008年下半年啟動的“木糖醇牛奶添加”計劃，這至少讓迅速膨脹中的2萬噸木糖醇無處消弭。幾乎同時發(fā)生的經(jīng)濟放緩更讓其雪上加霜——木糖醇持續(xù)10多年出口比例高達90％，近年降到60％左右，但仍嚴重依賴出口。據(jù)杜軍的統(tǒng)計，金融危機導(dǎo)致功能糖的出口需求至少下降了10％至20％，將這個以國際需求為主導(dǎo)的行業(yè)徹底推入了寒冬。2萬元／噸的價格幾乎讓全行業(yè)瀕臨虧損。

重歸現(xiàn)實

功能糖產(chǎn)業(yè)在半個世紀以來經(jīng)歷了五次大的價格起伏，那些渴望成功的投資者前赴后繼地擠入這個看起來很美的行業(yè)，但隨后總是備受羸弱市場承載力的打擊。進入2009年，杜軍已經(jīng)不再被不時打來的木糖項目咨詢電話打擾，卻時常打電話給那些處于窘境的廠商，撫慰他們的情緒。

功能糖再也吸引不了更多的投資者，但對于那些已入行的企業(yè)而言，卻迎來洗牌和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的良機。在功能糖價格高漲、生產(chǎn)供不應(yīng)求的黃金時期，企業(yè)無暇顧及這個產(chǎn)業(yè)明顯的先天缺陷：沒有穩(wěn)定開放的市場、缺少固定的消費人群、高耗能和高污染帶來的高成本等等?，F(xiàn)在，他們終于可以停下轟鳴的生產(chǎn)線，冷靜反思一下這個行業(yè)頑固的循環(huán)了。

金融危機也并非只帶來了壞消息——玉米芯、木糖醇生產(chǎn)過程中應(yīng)用的酸堿等原材料價格下降，而停產(chǎn)企業(yè)騰出的需求空間，也已讓部分廠商在2009年初小規(guī)模重新開工生產(chǎn)。

顯然，喪失對于整個產(chǎn)業(yè)的信心沒有必要。作為以農(nóng)作物廢料——玉米芯為原料的木糖(醇)以及其它糖醇的產(chǎn)業(yè)來講，十七屆三中全會著重鼓勵并促進增加農(nóng)民收入的政策無疑是強有力的政策支撐點。而2008年11月份，國務(wù)院總理溫家寶提出的擴大內(nèi)需、振興輕工業(yè)的政策更是為此行業(yè)提供了部分資金和政策上的支持。

對于新進入者如張連興而言，必須掙脫功能糖的怪圈。讓他看到希望的是，并非所有的功能糖醇都難逃這場旋風(fēng)的洗禮。杜軍分析，功能糖按照市場規(guī)模大致可分為三類：大宗、市場普及較高類，如葡萄糖、低聚麥芽糖，這些已在本土食品、保健品、醫(yī)藥等領(lǐng)域擁有穩(wěn)定的市場支撐，出口依賴率僅為10％左右，受全球經(jīng)濟放緩?fù)侠塾邢?，生產(chǎn)者亦能對市場理性預(yù)期；功能尚未被廣泛認知類，即多作藥用及高端食品添加劑的山梨酸等出口依賴在70％以上，且本土市場需求量很小的產(chǎn)品，如張連興寄予厚望的L-阿拉伯糖；而第三類，則是處于兩者之間如木糖醇出口依賴在50％左右的“尷尬產(chǎn)品”。

2009年1月份，張連興幾次來到北京，試圖與一些大的跨國制藥企業(yè)建立聯(lián)系——L-阿拉伯糖可以用于治療肝癌的藥物。這個路徑雖然進展稍緩，但需求穩(wěn)定，且依靠內(nèi)需消化。

張連興所在的濟南圣泉唐和唐生物科技有限公司推遲了規(guī)模化生產(chǎn)的時間表?！拔覀円呀?jīng)不奢望向蔗糖中直接添加，擺到超市的貨架上一夜成名的事情了?！睆堖B興說。