產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)素質(zhì)的主要體現(xiàn)，是導(dǎo)致各國(guó)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力差異的根本原因。中國(guó)引進(jìn)外資的發(fā)展歷程既符合國(guó)際投資的一般理論和規(guī)律，也有其特殊性，本次研究著重考察外商直接投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)之間的關(guān)系。

一、利用外資發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì) 增強(qiáng)了中國(guó)的國(guó)力

改革開放以來(lái)，中國(guó)引進(jìn)外資發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)的政策已經(jīng)取得了積極的成效。外資進(jìn)入彌補(bǔ)了改革開放初期制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展所面臨的儲(chǔ)蓄、投資、外匯、進(jìn)出口的不足，以及市場(chǎng)有效供給不足；提高了企業(yè)技術(shù)水平、管理水平、創(chuàng)新能力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力水平；提高了居民收入、消費(fèi)水平和消費(fèi)結(jié)構(gòu)；促進(jìn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革、經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度和市場(chǎng)化進(jìn)程；提升了產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力水平。通過(guò)利用外資的實(shí)踐，也驗(yàn)證了國(guó)際直接投資理論的一般規(guī)律，也基本符合鄧寧（John.Dunning）等外國(guó)學(xué)者提出的投資發(fā)展軌跡（investment development path，簡(jiǎn)稱IDP）學(xué)說(shuō)。我們從外商直接投資和全社會(huì)固定資產(chǎn)投資比較分析中可以明顯看出，雖然當(dāng)前中國(guó)利用FDI絕對(duì)數(shù)仍然在增長(zhǎng)，但其在全社會(huì)固定資產(chǎn)投資規(guī)模的比重卻連年下降（見表1）。

基于歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的分析表明，上世紀(jì)90年代，中國(guó)實(shí)際利用FDI進(jìn)入迅速增長(zhǎng)階段，且絕大部分屬于“綠地投資”，F(xiàn)DI占國(guó)內(nèi)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資比重逐年上升，最高年份1994年曾達(dá)到17.08%。90年代中期以后出現(xiàn)拐點(diǎn)，比重從1995年的15.65%逐步下降到2000年的9.99%，整個(gè)90年代平均為12.96%，明顯高于同期發(fā)展中國(guó)家7.2%的平均水平。進(jìn)入21世紀(jì)以后，全球FDI繼續(xù)保持較大規(guī)模，然而中國(guó)這個(gè)階段實(shí)際利用外資的增長(zhǎng)速度下降，同時(shí)國(guó)內(nèi)投資迅速增長(zhǎng)，雖然我們還保持著最大的發(fā)展中東道國(guó)的地位，但是實(shí)際使用外資占國(guó)內(nèi)固定資本形成總額的比重持續(xù)下降。2001年FDI占中國(guó)的全社會(huì)固定資產(chǎn)投資比重為10.33%；以后逐年下降，到2004年已經(jīng)降至到7.05%。這個(gè)比例低于同年發(fā)展中國(guó)家FDI與東道國(guó)國(guó)內(nèi)投資之比10.5％的平均水平和中東歐國(guó)家19.1％的平均水平。到了2006年，中國(guó)的FDI占當(dāng)年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資比重只有4.24%。這一現(xiàn)象可以從以下三方面認(rèn)識(shí)：

（一）上個(gè)世紀(jì)中葉以后，中國(guó)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控能力在不斷增強(qiáng)，1996年成功地實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)“軟著陸”；克服了1997年的國(guó)際金融危機(jī)的侵?jǐn)_；加大了基礎(chǔ)設(shè)施投資；擴(kuò)大內(nèi)需等一系列經(jīng)濟(jì)、法律、政策措施的執(zhí)行效應(yīng)取得了明顯效果。盡管這一時(shí)期FDI仍然持續(xù)增長(zhǎng)，但作為資金來(lái)源的重要性在下降；所以固定資產(chǎn)投資中的比重連續(xù)下降。特別是2001年以后，“綠地投資”減少，外商收購(gòu)兼并方式的投資增多，以及非FDI類型的外資增加，利用全球資金技術(shù)等資源的方式更加多樣。這是我國(guó)改革開放不斷深化、國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升和國(guó)際資本流動(dòng)規(guī)律共同起作用的結(jié)果。

（二）中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)超過(guò)了FDI在中國(guó)的擴(kuò)張速度，2006年中國(guó)GDP增長(zhǎng)了10.7%，達(dá)到209407億元，進(jìn)出口總額1.76萬(wàn)億美元，外匯儲(chǔ)備10663億美元，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄存款余額161587億元。按照2007年英國(guó)簡(jiǎn)氏全球國(guó)力排名座次研究，中國(guó)綜合國(guó)力已居世界第三，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力水平進(jìn)一步提高，2007年排名世界第15位 。中國(guó)自身投資能力增強(qiáng)，資本市場(chǎng)更加活躍，企業(yè)融資渠道更加多樣化，單純依賴FDI擴(kuò)張的企業(yè)在下降。更多的企業(yè)已經(jīng)把自主創(chuàng)新，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和產(chǎn)品的技術(shù)含量與有效利用外資結(jié)合起來(lái)考慮。這標(biāo)志著中國(guó)利用外資開始了從數(shù)量型向質(zhì)量型的轉(zhuǎn)變，利用外資將根據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要；引導(dǎo)FDI在三次產(chǎn)業(yè)中的流動(dòng)，使其更加符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的要求。

（三）從90年代以來(lái)，經(jīng)過(guò)15年較大規(guī)模吸收外資，我國(guó)在全球跨國(guó)投資流動(dòng)中的地位正在發(fā)生變化。中國(guó)將進(jìn)入跨國(guó)直接投資的第二、第三階段：對(duì)外投資持續(xù)快速增長(zhǎng) ，作為投資母國(guó)的地位穩(wěn)定上升。這表明我國(guó)進(jìn)入了一個(gè)新的開放階段：資金等要素從單向流入為主向雙向流動(dòng)并重的格局開始形成，企業(yè)全球配置資源的能力增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與外部經(jīng)濟(jì)的互動(dòng)關(guān)系更加復(fù)雜。這是新機(jī)遇也是新挑戰(zhàn)。

外資進(jìn)入的產(chǎn)業(yè)特征和影響

外商在華直接投資一方面推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，另一方面表現(xiàn)在三次產(chǎn)業(yè)之間分布結(jié)構(gòu)的不均衡，第一產(chǎn)業(yè)比重很小，第二產(chǎn)業(yè)比重很大。

外商在華直接投資的產(chǎn)業(yè)流向呈現(xiàn)明顯的不均衡分部狀態(tài)。從過(guò)去二十多年來(lái)我國(guó)引進(jìn)外資的歷史來(lái)看，外商在我國(guó)的直接投資大部分集中在工業(yè)領(lǐng)域，尤其是制造業(yè)。從FDI具體情況看，1979～1985年我國(guó)外資的產(chǎn)業(yè)分布以第二產(chǎn)業(yè)最多，而第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的比重偏低。投向第二產(chǎn)業(yè)的比重占全部產(chǎn)業(yè)投資比重長(zhǎng)期保持在70%以上。這種外商直接投資在三次產(chǎn)業(yè)中的分布狀況直到目前也沒有特別大的轉(zhuǎn)變。截至2005年，第二產(chǎn)業(yè)利用外資仍然高達(dá)74%。其中，2000年第二產(chǎn)業(yè)利用外資所占比重為72.64%，第三產(chǎn)業(yè)所占比重為25.7%；到2002年，第二產(chǎn)業(yè)利用外資所占比重達(dá)74.83%。三次產(chǎn)業(yè)中，本來(lái)就吸收外商直接投資很少的第一產(chǎn)業(yè)2003年以后比重開始下降。

從1992年以來(lái)，我國(guó)第一產(chǎn)業(yè)利用外資所占比重很小，一直在2%左右的低位徘徊，進(jìn)入2000年以來(lái)，平均比重只有1.3%左右，這不僅與我國(guó)二、三產(chǎn)業(yè)利用外資水平與明顯差距，而且低于發(fā)展中國(guó)家第一產(chǎn)業(yè)吸收外資的平均水平，也低于世界其它地區(qū)水平。

在第三產(chǎn)業(yè)中，金融作為最重要的一個(gè)領(lǐng)域，自加入WTO后，該領(lǐng)域的改革開放進(jìn)程顯著加快，進(jìn)而在股份化改造進(jìn)程中，吸引了全球著名銀行集團(tuán)及其他海外戰(zhàn)略投資者的投資。從2001年中國(guó)入世到2005年底，流入中國(guó)金融領(lǐng)域的FDI高達(dá)130億美元。但總體上，包括金融領(lǐng)域在內(nèi)的整個(gè)第三產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模及其所占比重，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于第二產(chǎn)業(yè)。

應(yīng)當(dāng)指出的是，上述外資在中國(guó)第二產(chǎn)業(yè)過(guò)重的局面最近兩年開始有所變化。從2005年起，受國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式等宏觀調(diào)控政策的影響，另一方面，從“十一五”開始我國(guó)利用外資在產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)、結(jié)構(gòu)和稅收等政策方面做了相應(yīng)的調(diào)整，例如減少和不鼓勵(lì)單純以來(lái)料加工等低附加值行業(yè)的準(zhǔn)入；對(duì)高耗能、高污染、消耗資源比較多的外資企業(yè)，不但要降低或取消出口退稅，有些還要加收出口稅。這些政策和經(jīng)濟(jì)手段導(dǎo)致外資流向第二產(chǎn)業(yè)的比重出現(xiàn)一定幅度的下降，第三產(chǎn)業(yè)吸收外資的比重明顯提高。從2005年開始，第三產(chǎn)業(yè)吸收外商直接投資的比重占當(dāng)年我國(guó)吸收外商直接投資總額的比重，從24.74%躍升至2006年的37.95%，2007年達(dá)到了41.35%。與此相對(duì)應(yīng)，第二產(chǎn)業(yè)則由74.07%連續(xù)降至61.19%、57.31%。而第一產(chǎn)業(yè)吸收外資比重并沒有提高，一直處于低比重徘徊之中（見表2）。

值得注意的是，盡管僅從近兩年的情況分析外資在我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)模及其比重均在增加，但從世界范圍比較來(lái)看，這種比例依然不高，仍然具有很大的發(fā)展?jié)摿ΑＷ?0世紀(jì)90年代后，國(guó)際資本流動(dòng)的產(chǎn)業(yè)分布發(fā)展趨勢(shì)是外資越來(lái)越多地向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)為主的第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，雖然在發(fā)展中國(guó)家整體上第二產(chǎn)業(yè)所占比重還是很高（如圖1），但從拉美地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)我們看到，新興發(fā)展中國(guó)家也都是在積極鼓勵(lì)外資流入服務(wù)業(yè)。相比之下，我國(guó)在金融、保險(xiǎn)、商業(yè)、外貿(mào)、信息服務(wù)等第三產(chǎn)業(yè)吸收的外資數(shù)量十分有限，不僅低于亞太地區(qū)、拉美地區(qū)、歐洲和中亞地區(qū)，也低于發(fā)展中國(guó)家平均水平。

外資在三次產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的

非均衡發(fā)展

從對(duì)三次產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析可以看出，在利用外資比重非常低的第一產(chǎn)業(yè)中，2006年統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果顯示，外資不升反降，當(dāng)年第一產(chǎn)業(yè)利用外資5.99億美元，其中農(nóng)業(yè)2.44億美元，同比下降17.88%；漁業(yè)0.59億美元，同比下降29.01%。農(nóng)業(yè)內(nèi)部利用外資多數(shù)還停留在生產(chǎn)性加工項(xiàng)目上，70%集中在廣東、福建、山東等沿海地區(qū)。而我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品的主要產(chǎn)區(qū)、農(nóng)業(yè)歷史悠久的中西部地區(qū)農(nóng)業(yè)外商直接投資項(xiàng)目相對(duì)較少，外商投資種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)項(xiàng)目較少，大規(guī)模投資糧、棉、油等開發(fā)和生產(chǎn)項(xiàng)目更是少見。

在第二產(chǎn)業(yè)內(nèi)部外資過(guò)度集中于制造業(yè)，根據(jù)2001-2006年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)計(jì)算，2001年制造業(yè)占第二產(chǎn)業(yè)內(nèi)部4個(gè)門類利用FDI比重達(dá)90.7%；2004年94.62%；2006年94.28% 。而2007年其集中度高達(dá)95%。即使在三次產(chǎn)業(yè)中，這一年的制造業(yè)吸收外資占全部FDI的比重也達(dá)到54%。

在第三產(chǎn)業(yè)內(nèi)部15個(gè)門類中，外資過(guò)多地流向房地產(chǎn)業(yè)，2001年FDI為51.37億美元；2003年52.4億美元。其后增長(zhǎng)速度加快，2006年達(dá)到82.30億美元，比2005年增長(zhǎng)51.9%。其次是流向租賃和商業(yè)服務(wù)；交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)；批發(fā)和零售；信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)等利潤(rùn)較高的行業(yè)(見表3)。

由于外資更多地集中在房地產(chǎn)業(yè)等投資周期短而投資回報(bào)率較高的領(lǐng)域，于是，外資流向第三產(chǎn)業(yè)數(shù)量和比重雖然出現(xiàn)了較快增長(zhǎng)，但其產(chǎn)業(yè)內(nèi)流向同樣表現(xiàn)為非均衡分布現(xiàn)象。2007年的統(tǒng)計(jì)分析顯示，房地產(chǎn)業(yè)吸收外資又從2006年的82億美元驟增一倍，達(dá)到171億美元，占當(dāng)年我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)吸收外商直接投資的54%。相形之下，流向科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘察等10個(gè)門類就較少甚至很少。2006年這10個(gè)門類的FDI共計(jì)26.17億美元，僅占第三產(chǎn)業(yè)外商直接投資總額的9.92%。

造成外商直接投資三次產(chǎn)業(yè)內(nèi)部流向過(guò)度不平衡的原因，既有我國(guó)農(nóng)業(yè)集約化程度不高，地區(qū)差異較大有關(guān)，也與第二產(chǎn)業(yè)中制造業(yè)在國(guó)際產(chǎn)業(yè)格局中具有一定比較優(yōu)勢(shì)的因素，以及我國(guó)服務(wù)業(yè)相對(duì)較為落后而且開放較晚有直接關(guān)系。

外資與國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)的關(guān)連性

積極利用外資政策，促進(jìn)了外商直接投資熱情，也促進(jìn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)。但是當(dāng)外資在三次產(chǎn)業(yè)資金流向在上述如此顯著不均衡，也是導(dǎo)致我國(guó)三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)值結(jié)構(gòu)和就業(yè)結(jié)構(gòu)錯(cuò)位的重要因素。2007年，我國(guó)第一、二、三產(chǎn)業(yè)中實(shí)際利用FDI占當(dāng)年總規(guī)模的比重分別為1.24%、57.31%和41.35%，同年國(guó)內(nèi)三次產(chǎn)業(yè)投資比重分別為1.25%、43.45%、55.30%。由此可見，從產(chǎn)業(yè)投資的角度分析，外商在華投資與全社會(huì)投資總規(guī)模仍然存在較大距離，在三次產(chǎn)業(yè)之間存在一定的相關(guān)性。

（一）國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)東道國(guó)不同的產(chǎn)業(yè)選擇與產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向具有明顯的“馬太效應(yīng)”，即一個(gè)國(guó)家或地區(qū)中越是發(fā)達(dá)的、具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)，越能吸引外國(guó)資本的流入；反之，越是落后的產(chǎn)業(yè)，越難以吸引外國(guó)資本。我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)相對(duì)于第二產(chǎn)業(yè)的落后是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。加上對(duì)類似金融等涉及國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的敏感領(lǐng)域?qū)嵤┯袟l件有步驟的開放措施，外資流入第三產(chǎn)業(yè)在現(xiàn)階段比重依然偏低，也是一個(gè)必然的過(guò)程。但是，應(yīng)當(dāng)意識(shí)到，我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)相對(duì)落后面貌也成為制約第二產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的一個(gè)重要因素。我國(guó)三次產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)錯(cuò)位，與外商對(duì)我國(guó)三次產(chǎn)業(yè)投資的結(jié)構(gòu)性偏差有一定關(guān)系。外商直接投資的結(jié)構(gòu)性傾斜加大了我國(guó)三次產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)偏差。

（二）如果用產(chǎn)值結(jié)構(gòu)衡量，第二產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期（1996～2006年）占GDP比重平均維持在47%左右；就業(yè)率平均為23%左右。第一產(chǎn)業(yè)占GDP的比重穩(wěn)步下降，從1991年24.5%逐步下降到2006年11.7%，但第一產(chǎn)業(yè)就業(yè)占全社會(huì)就業(yè)總數(shù)的比重下降速度較慢，1991年59.7%，2002年為50.0%；2004年降到46.9%；2006年42.6%，遠(yuǎn)未達(dá)到基本上完成工業(yè)化時(shí)的就業(yè)結(jié)構(gòu)要求，即第一產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)占就業(yè)總數(shù)的比重應(yīng)該降到20%以下。同時(shí)，三次產(chǎn)業(yè)的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)是，雖然“十一五”以后我國(guó)開始重視發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，但是由于一段時(shí)間以來(lái)第三產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)速度持續(xù)慢于一、二產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對(duì)滯后，其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)總量中的比重從2002年41.5%的水平開始逐年下降：2005年為40.0%，比2004年的40.4%下降0.4個(gè)百分點(diǎn)；2006年為39.4%，比2005年又下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。同期，就業(yè)比率從28.6%上升到32.2%。我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重和就業(yè)率分別低于世界平均64%、45%的水平。

（三）外商投資結(jié)構(gòu)向第二產(chǎn)業(yè)特別是工業(yè)傾斜的特征很突出，上述分析顯示2004年以后，外資第二產(chǎn)業(yè)占的比重雖然在逐年下降，但在第二產(chǎn)業(yè)內(nèi)部制造業(yè)的比重卻反而逐年上升，2007年集中度高達(dá)95%。其中加工工業(yè)的比重很高，原料工業(yè)的比重不大；輕工業(yè)的比重較高，重工業(yè)的比重較低；同時(shí)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的投資比重高于一般加工工業(yè)。而第二產(chǎn)中建筑業(yè)、采礦業(yè)和其他行業(yè)發(fā)展不足。外資在產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)傾斜加快了我國(guó)工業(yè)結(jié)構(gòu)的高加工度化進(jìn)程。外資工業(yè)高度集中于制造業(yè)，而在制造業(yè)中又主要集中在加工工業(yè)。由于結(jié)構(gòu)傾斜的存在，外資工業(yè)占我國(guó)以工業(yè)品為原料的加工工業(yè)增加值的比重目前已接近1/3，占加工工業(yè)產(chǎn)品銷售收入的比重已達(dá)1/3，而占原料工業(yè)的兩個(gè)比重只有10％左右。這個(gè)特點(diǎn)使外資工業(yè)的迅速發(fā)展更多地推動(dòng)我國(guó)加工工業(yè)的擴(kuò)張，加快了我國(guó)工業(yè)結(jié)構(gòu)高加工度化的進(jìn)程。

（四）外資進(jìn)入與其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)相關(guān)。外商投資經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，一般不會(huì)考慮對(duì)東道國(guó)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生的負(fù)面影響。外商對(duì)我國(guó)的直接投資主要是基于國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工、國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)銷和占領(lǐng)我國(guó)巨大的消費(fèi)品市場(chǎng)，這既與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段性特征有關(guān)，也與我國(guó)人口眾多的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)以及外商經(jīng)營(yíng)目標(biāo)相一致。第一產(chǎn)業(yè)是我國(guó)重點(diǎn)引進(jìn)外商直接投資的首選領(lǐng)域，但實(shí)際外商直接投資比重較低，其原因在于農(nóng)業(yè)開發(fā)投資大、回收期長(zhǎng)、利潤(rùn)率低、自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)大。這與外商直接投資企業(yè)所追求的短期盈利目標(biāo)不符，但同時(shí)也說(shuō)明了我國(guó)第一產(chǎn)業(yè)開發(fā)條件與外商追求的目標(biāo)有很大差距，國(guó)家雖然有優(yōu)惠的財(cái)政政策和信貸支持，但不適用于外商投資，對(duì)外商的吸引力不強(qiáng)。

（五）外商投資在第三產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性偏差對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)變動(dòng)產(chǎn)生了明顯影響。目前外商對(duì)我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)的直接投資主要集中在房地產(chǎn)業(yè)和社會(huì)服務(wù)業(yè)，其次是批發(fā)和零售貿(mào)易、交通運(yùn)輸和郵電通信業(yè)，而對(duì)其他大多數(shù)第三產(chǎn)業(yè)部門的投資比重很低，投資的結(jié)構(gòu)性傾斜十分突出。外商對(duì)第三產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)的高度傾斜，與我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)內(nèi)部對(duì)外開放度的差別有很大關(guān)系，除了房地產(chǎn)業(yè)和社會(huì)服務(wù)業(yè)，以及商業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)和郵電通信業(yè)之外，其他的大多數(shù)第三產(chǎn)業(yè)部門目前外資進(jìn)入不多，這與對(duì)外開放度有關(guān)，也與相應(yīng)政策不配套以及利潤(rùn)率低都有一定關(guān)系。

（六）值得注意的是，當(dāng)外資過(guò)度集中于生產(chǎn)加工制造業(yè)時(shí)，不僅會(huì)誘發(fā)生產(chǎn)過(guò)剩，還可能引起通貨膨脹。1993年－1994年我國(guó)發(fā)生的嚴(yán)重通貨膨脹，其根本原因雖然是經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)過(guò)程中投資、消費(fèi)雙膨脹引起的需求拉動(dòng)型通貨膨脹，但是外資流入在其中也扮演了較重要的推波助瀾角色。1991－1994年，我國(guó)年度引進(jìn)外商直接投資規(guī)模分別為43.66、110.07、275.15和337.67億美元，同比增幅分別為25.5％、152.1％、150.0％和22.7％，急劇增加的外資投資，將會(huì)加重了本已過(guò)度的投資需求，加強(qiáng)了通貨膨脹。所以，調(diào)整外資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)使之與國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整相適應(yīng)，是經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速發(fā)展的必要條件。

因此，大力推進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，通過(guò)政策引導(dǎo)加強(qiáng)對(duì)外商直接投資進(jìn)行產(chǎn)業(yè)進(jìn)入的適度調(diào)整，避免外商過(guò)多地投向某一領(lǐng)域或某一產(chǎn)業(yè)，是推動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的必須要經(jīng)歷的一個(gè)過(guò)程。