張大爺最近非常困惑，困惑的主要原因在于他不知道自己應(yīng)該選擇什么樣的理財產(chǎn)品。退休后有點閑錢有點閑暇的他決定也投入到時下的理財熱潮中去，但去了幾家銀行后，他卻迷茫了：那么多的理財產(chǎn)品該如何選擇呢?

其實象張大爺一樣的大有人在。因為現(xiàn)在銀行系的理財產(chǎn)品真正到了“亂花漸欲迷人眼”的地步。

其實在2004年以前，國內(nèi)銀行還沒有真正屬于自己的人民幣理財產(chǎn)品。雖然2000年至2001年問，銀行開辦理財業(yè)務(wù)風起云涌，各家銀行爭相設(shè)立理財中心，但那時候的銀行產(chǎn)品只是簡單的儲蓄、信用卡服務(wù)，所謂的理財也僅僅是代理而已。

“現(xiàn)如今銀行理財產(chǎn)品市場的發(fā)展速度，事實上是非常非常驚人的。比如說在2005年，人民幣產(chǎn)品才228支，外幣產(chǎn)品566支，2006年人民幣產(chǎn)品增長了一倍，今年7月份全部產(chǎn)品的數(shù)量已經(jīng)超過了去年全年的數(shù)量，這是從發(fā)行數(shù)量來看。如果從發(fā)行規(guī)模來看，去年市場的產(chǎn)品，據(jù)估計就已經(jīng)有4500億到5000億的規(guī)模。而今年按照產(chǎn)品的數(shù)量翻番來看，今年發(fā)行規(guī)模，很可能在5000億到1萬億左右?！敝袊缈圃航鹑谒Y(jié)構(gòu)金融研究室主任殷劍峰博士如此表示，他一直在對此進行跟蹤研究。

銀行理財產(chǎn)品種類非常繁多，殷劍峰說：“考慮到對市場的特點把握，分為人民幣和外幣產(chǎn)品。二者相比，前者近期似乎表現(xiàn)得更為活躍?！?/p>

上海銀監(jiān)局8月14日發(fā)布的《2007年上半年在滬中外資商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)分析報告》顯示，上半年在滬中外資銀行理財產(chǎn)品激增，其中人民幣理財急速升溫，而外幣理財增幅回落。殷劍鋒表示：“雖然2006年外幣產(chǎn)品仍然占主導(dǎo)，但結(jié)合2007年的狀況來看，我們預(yù)計2007年人民幣產(chǎn)品很可能會超過外幣產(chǎn)品。”銀行理財產(chǎn)品創(chuàng)新加速是理財市場快速發(fā)展的重要原因。“在產(chǎn)品數(shù)量大幅度增長的同時，掛鉤產(chǎn)品，就是體現(xiàn)銀行創(chuàng)新能力的復(fù)雜的結(jié)構(gòu)產(chǎn)品數(shù)量在大幅增長，人民幣產(chǎn)品表現(xiàn)尤其明顯?！?/p>

而就中資和外資銀行相比來看，似乎真的是“外來的和尚更會念經(jīng)”。殷劍鋒表示：“按照我們的評價產(chǎn)品，對銀行進行排名，發(fā)現(xiàn)前面都是外資銀行，中資銀行里面只有少數(shù)幾家銀行進入前十名。這是因為國內(nèi)銀行以數(shù)量取勝，外資銀行以產(chǎn)品設(shè)計取勝。外資銀行盡管數(shù)量少，但是它發(fā)行的掛鉤產(chǎn)品數(shù)量占了90％。所以外資銀行的競爭優(yōu)勢還是值得中資銀行學(xué)習和借鑒?！?/p>

發(fā)展到現(xiàn)在，銀行的理財產(chǎn)品已經(jīng)擴展到人民幣理財產(chǎn)品、外匯理財產(chǎn)品、雙幣理財產(chǎn)品。投資渠道可以掛鉤國內(nèi)的股市、債券、基金，還可以掛鉤黃金，現(xiàn)在還可以直接投資海外股市；2008奧運這趟順風車當然更不能錯過，不少銀行也推出了掛鉤奧運概念的金融產(chǎn)品。現(xiàn)有的產(chǎn)品真是讓人應(yīng)接不暇，而現(xiàn)在，銀行更是以每月2—3個品種的速度推出自己的理財產(chǎn)品。

對于銀行理財產(chǎn)品的前景，殷劍鋒持樂觀態(tài)度：“發(fā)展的速度和規(guī)模肯定是看好，有多方面的原因，從需求方面來看，中國投資渠道非常狹窄，而且只能在兩端進行投資，一個是沒有風險，低收益的產(chǎn)品投資，像國債、存款；一個是高風險，高收益的產(chǎn)品投資，比如說股票。這兩個之間公開市場上沒有產(chǎn)品，銀行理財產(chǎn)品可以填補中間的空白，并極大地拓寬投資的基礎(chǔ)資產(chǎn)類型?！?/p>

前景雖好，面對的問題和挑戰(zhàn)仍然不容小覷。隨著國家“減稅加息”宏觀調(diào)控“雙箭齊發(fā)”，利率上調(diào)、股市走高給銀行理財產(chǎn)品帶來的壓力是很明顯的。上海銀行的一位理財顧問表示，隨著央行加息，央行票據(jù)等收益水平也會提高，下期固定收益型人民幣理財產(chǎn)品的收益率，肯定也會提高。但由于本次央行降低利息稅幅度較大，相當于填補了儲蓄與理財產(chǎn)品15％左右的收益差空間，因此新推出銀行理財產(chǎn)品收益率的上升幅度，可能不及儲蓄收益的提升幅度。有數(shù)據(jù)顯示減稅加息后，一年期定期存款的稅后收益率實際可達3.164％，而眼下固定收益類的人民幣理財品收益率也只有3.5％至4％之間，收益率已相當接近。深發(fā)展銀行有關(guān)人士表示，兩年前年收益率3％的理財產(chǎn)品就會受到追捧，但現(xiàn)在3％的理財產(chǎn)品想吸引客戶已變得十分困難。

鑒于此，銀行唯有“鋌而走險”——提高理財產(chǎn)品收益率。但這也同時意味著將要承擔巨大的市場風險，因為現(xiàn)在銀行里面的產(chǎn)品只是利用了管制利率和市場利率之間的價差，管制利率下滑之后，價差優(yōu)勢也就沒了。

面對股票市場持續(xù)走牛，投資股票與投資基金帶來高收益等方面的壓力，銀行理財產(chǎn)品開始扯掉保守的面紗，推出高收益產(chǎn)品。與股票、股指或商品指數(shù)掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品就應(yīng)運而生，但是相伴而來的也是更高的風險。殷劍鋒還指出“現(xiàn)在銀行為了競爭，搶客戶，大力宣傳預(yù)計最高收益率，宣傳產(chǎn)品設(shè)計先進性，但是從系統(tǒng)評估角度來看，預(yù)期收益率和預(yù)計最高收益率差值比較大的情況比較多”。不久前，社科院發(fā)布《銀行理財產(chǎn)品發(fā)展及評價報告》，報告依據(jù)預(yù)期收益率和超額收益率，對69只人民幣理財產(chǎn)品和503只外幣理財產(chǎn)品進行了評價。評價結(jié)果顯示，在掛鉤型產(chǎn)品中，有32％的產(chǎn)品，預(yù)期收益比銀行預(yù)計的最高收益率低10％以上，另有近13％產(chǎn)品，預(yù)期收益率比銀行預(yù)計的最高收益率低50％以上。這些都勢必影響銀行和銀行理財產(chǎn)品在公眾心目中的信譽度，也是對理財市場的又一沖擊。此外殷劍鋒表示，在法律、創(chuàng)新和內(nèi)控方面銀行理財產(chǎn)品也都面臨著一定的風險。種種問題顯示，理財市場想要呈現(xiàn)一番欣欣向榮的景象，還只能說：“革命尚未成功，同志仍需努力?！?/p>

中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心研究員李德峰說，銀行系理財產(chǎn)品一定要真正作為一種理財產(chǎn)品出現(xiàn)，而不是作為一種吸儲的手段。要能夠真正從百姓理財?shù)慕巧ピO(shè)計最有針對性的理財產(chǎn)品，提供最佳的理財方案，去為顧客分散風險，獲得收益。不能為了搶客戶，只是夸大宣傳收益，而忽視風險提示。

要防范好風險，尤其是市場風險，殷劍鋒說，短期關(guān)注股票市場的波動，關(guān)注經(jīng)濟周期性下滑對信用產(chǎn)品的影響，中長期關(guān)注利率市場化的影響。因為現(xiàn)在銀行里面的產(chǎn)品只是利用了管制利率和市場利率之間的價差，將來管制利率下滑之后，價差優(yōu)勢馬上就沒了。

同時銀行要不斷提高自身的專業(yè)化水準。這種專業(yè)化體現(xiàn)在多個方面，不僅需要專業(yè)的人員，還要有專業(yè)的管理。由于理財市場在國內(nèi)才剛剛開始，國內(nèi)的一些金融機構(gòu)在這方面與國外的金融機構(gòu)相比還有很多差距，需要認真學(xué)習，結(jié)合自身實際，結(jié)合中國實際，盡快提高。如花旗銀行為每位花旗財富管理貴賓客戶，都配有一位專屬的資深理財經(jīng)理與之進行一對一溝通。銀行只有展現(xiàn)出了自己專業(yè)化的理財水平和形象，理財客戶才可能放心地把錢交給你打理。

另外，可以加大與第三方理財機構(gòu)的合作。第三方理財機構(gòu)作為獨立于理財產(chǎn)品設(shè)計機構(gòu)之外，會以更多專家組建起理財?shù)念檰枅F隊，會以其更為專業(yè)性、更為客觀的評價，更容易為顧客所認同。所以，加強與第三方機構(gòu)的合作，會使銀行系理財產(chǎn)品走出“王婆賣瓜、自賣自夸”的尷尬。北京聯(lián)合金銀投資咨詢有限責任公司首席經(jīng)濟學(xué)家張衛(wèi)星說，現(xiàn)在第三方理財機構(gòu)的迅速成長就說明了顧客對于理財中立性的認可，對于專家理財?shù)恼J可，也說明銀行要同這種機構(gòu)進行合作的必要性。