銀行不良資產(chǎn)清理備受關(guān)注

1999年第3期的《經(jīng)濟體制比較》雜志刊載了張春霖的文章“匈牙利與波蘭的銀企重組”。文章認為，匈牙利銀行重組的一個顯著特點是政府不斷注入巨額的資金，這使破產(chǎn)和清算程序失去了作為企業(yè)退出市場的通道的職能，以至于失去生命力的企業(yè)在進入清算程序后還可以繼續(xù)消耗社會資源。波蘭的銀企重組通過一次性資本化，既避免了可能發(fā)生的銀行危機，也比較成功地分離了有生命力的企業(yè)和失去生命力的企業(yè)。但是波蘭政府沒有利用這個實行企業(yè)銀行重組計劃的機會，對其相關(guān)法律框架進行更新和修改。這可能是一個代價昂貴的失誤。

許小年在第3期《改革》雜志上撰文認為，在法制不健全的市場環(huán)境中，資產(chǎn)管理公司要求相對的封閉運行，在一個尚好的大環(huán)境內(nèi)，先創(chuàng)造一個小環(huán)境，再通過小環(huán)境的不斷擴展最終改變整個大環(huán)境。

把民營經(jīng)濟引入電信產(chǎn)業(yè)

1999年5月7日的《經(jīng)濟學(xué)消息報》發(fā)表了周其仁中國電信重組評論之九“把民營經(jīng)濟引進電信產(chǎn)業(yè)”。

周其仁認為，“引進競爭機制”和“改革公有制產(chǎn)權(quán)”是同一件事情不可分離的兩個方面，不存在“孰輕孰重”、“誰先誰后”的問題。因為產(chǎn)權(quán)（所有權(quán)）就是享用的權(quán)利和交易的權(quán)利。而交易的權(quán)利是產(chǎn)權(quán)最重要的功能。交易就需要定價，在目前解決國有資產(chǎn)定價問題困難較大的情況下，將民營因素引入電信業(yè)就是勢在必行的選擇。

首先，可以考慮向民間開放電信企業(yè)的股權(quán)；其次，政府可以考慮加大電信業(yè)準(zhǔn)許民營公司進入獨立經(jīng)營的領(lǐng)域和范圍；最后，新組建的電信公司，有必要建立對經(jīng)理、技術(shù)人員和工人的有效激勵機制。

發(fā)展高新技術(shù)謹防三大誤區(qū)

吳敬璉近日在99管理論壇上指出了高新技術(shù)發(fā)展中存在三大誤區(qū)。第一是認為經(jīng)濟發(fā)展的第一動力是技術(shù)進步。這種誤區(qū)是就技術(shù)談技術(shù)，但其實技術(shù)創(chuàng)新的最大動力是一個有效的制度安排。有了新的制度，技術(shù)革命才會有大顯身手的場所。第二是談到新技術(shù)，想到的就是大企業(yè)，看不到小企業(yè)人力資本密集、所有制靈活等優(yōu)勢。第三個誤區(qū)就是風(fēng)險投資依靠政府。吳敬璉認為，風(fēng)險投資的特點是風(fēng)險與收益對等，光靠政府托起來是不可能成功的。

建立二板市場為時尚早

1999年5月11日的《中國經(jīng)濟時報》發(fā)表了張承惠的文章“建立二板市場為時尚早”。

文章認為，二板市場有其自身的特點：1.企業(yè)資本小，發(fā)展不確定性強，很多企業(yè)缺少可靠的業(yè)績支持。所以整個市場風(fēng)險很高；2.二板市場對主板市場的依存度很大，沒有一個中介成熟、監(jiān)管透明的主板市場，二板市場很難成功；3.二板市場必須以風(fēng)險投資活動的高度發(fā)展為前提；4.由于二板市場上市公司的規(guī)模較小，交易不如主板市場活躍，極易被少數(shù)人操縱市場或出現(xiàn)內(nèi)幕交易，因此監(jiān)管需比主板市場更加嚴格。

我國目前尚不具備上述條件，所以已投入的風(fēng)險資本退出困難，中國建立二板市場為時尚早。

鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的新特征

“中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)：發(fā)展機會與約束”是1999年5月7日“天則雙周學(xué)術(shù)討論會”的主題。主講人是農(nóng)研所研究員白南生。

鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)近期呈現(xiàn)出來的主要特點有：1.鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)經(jīng)濟已經(jīng)從大起大落的狀態(tài)進入一個增速降低的平穩(wěn)發(fā)展時期；2.鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的劣勢在科技開發(fā)的力量上，優(yōu)勢在能夠迅速將科研成果轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品方面；3.在產(chǎn)權(quán)制度改革方面，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的“剩余所有權(quán)”逐漸從社區(qū)政府向企業(yè)經(jīng)理層轉(zhuǎn)移，各地方政府不同程度地逐步改變直接參與企業(yè)管理的做法；4.由于銀行經(jīng)營目標(biāo)日益清晰地指向利潤最大化，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)在所有制方面的融資障礙將逐漸弱化，由于企業(yè)規(guī)模導(dǎo)致的差異將越來越明顯。

政策建議是：建立兼具多重功能的市場化的中間組織，為鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)提供綜合性的服務(wù)。

國際金融體系改革的三大問題

李曉西在1999年5－6期的《國際經(jīng)濟評論》上發(fā)表了題為“評國際金融體系改革的目標(biāo)和內(nèi)容”的文章。文章指出目前國際金融體系存在的三大問題：1.資本全球化過程中，各國和地區(qū)的金融制度尚沒有平穩(wěn)地與國際資本市場實現(xiàn)對接；2.資本流動自由化與資本市場要求穩(wěn)定性之間存在矛盾；3.“高杠桿操作”的國際資本交易缺乏國際監(jiān)督及防險措施。

李曉西認為，建立規(guī)則是國際金融體系改革的主要內(nèi)容，包括：1.透明的金融監(jiān)管規(guī)則；2.對基金進行間接管理；3.允許受沖擊國家和地區(qū)自我保護；4.制定金融機構(gòu)有效的破產(chǎn)機制。

國企改革中應(yīng)讓廣大職工從無產(chǎn)者變?yōu)橛挟a(chǎn)者

中共中央黨校教授、中國市場經(jīng)濟研究會會長王玨近日指出，在國企改革中，必須承認勞動力是勞動者的一筆初始財產(chǎn)，勞動者理應(yīng)有分享利潤、成為企業(yè)主人的權(quán)利。具體做法可以有各種模式。一是從現(xiàn)有企業(yè)的凈資產(chǎn)中拿出一部分，折股量化到全體職工。二是在上述股份的基礎(chǔ)上，動員職工自愿投入增量資金。三是鼓勵廣大職工到本企業(yè)以外的其它企業(yè)進行投資和參股。四是把企業(yè)凈資產(chǎn)包括一些合理的債務(wù)，統(tǒng)統(tǒng)折成股，承包給職工個人。五是把國有凈資產(chǎn)和合理債務(wù)借貸給全體員工個人，按期付息還本，最終將企業(yè)投資轉(zhuǎn)化為職工的投資。